Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Torm: Er den store cyklus overstået?
Investorerne undrer og ømmer sig over kursudviklingen i Torm. Hvad ligger bag en større kursderoute på blot få måneder?
Torm sejlede ind i C25 indeks ved den seneste revision i juni i år
Indsejlingen var præget af lidt bølger og aktien steg ikke umiddelbart efter
Det var der formentlig 2 grunde til. Den første er, at den ikke var nogen overraskelse, men i et vist omfang forventet.
Den anden var, at kapitalfonden Oaktree var og er meget stor aktionær med ønske om at sælge sine dengang mere end 50 % af aktierne. Salgspresset hang (og hænger) som en dyne om selskabets aktier.
Tiden gik godt
Efter lidt "kursudfordringer" begyndte Torm at sejle mere i smult vand. I forbindelse med deres første regnskab som C25 selskab, gav jeg dem et fint 7 tal, som kan ses her
Regnskabet markerede kurstoppen indtil videre i denne kurscyklus
Siden er aktien faldet med 30 %
På linje med andre tankaktier og produkttankselskaber
Hvad er forandret?
Der er flere mindre og en større primær årsag til kursnedturen
Investorerne fornemmer, at den store cyklus med de gode rater drevet af mere efterspørgsel end udbud lakker mod enden. Både for Torm men også for andre selskaber.
Det som indtjeningsmæssigt gør den store forskel, er raterne, og dem har selskaberne ingen indflydelse på.
Det er ikke, men ligner lidt til forveksling det som drev A.P. Møller-Mærsk indtjening under Covid. Her var det også raterne, som var drevet af at containerne var "de forkerte steder" og det gav eksplosion i raterne
Oaktree er fortsat med at sælge aktier, men de ejer stadig mere end 40 % og intet tyder på, at de ikke ønsker at sælge flere aktier de kommende kvartaler.
De seneste uger har der været et par større insidersalg, som også kan have trykket stemningen lidt.
Shipping skal ses forfra og ikke fra agterstavnen
Investorerne betragter kursudviklingen; ser på udbytterne og det direkte afkast i en historisk sammehæng og tænker det er mærkeligt, at aktien falder så meget som tilfældet er. Det er naturligt, men det er også shipping industriens natur. En shipping classic. Fra boom til bust. Hvor galt det ender med raterne og aktiekursen, vil de kommende kvartaler og ind i 2025 give det endelige svar på. Shipping aktier skal man altid se forfra. Hvis man kan ser agterstavnen ser man blot det som har været....
Figur 1: Kursudvikling, 1 år, Torm
Kilde: Nordnet AB
Torm: Er den store cyklus overstået?
Investorerne undrer og ømmer sig over kursudviklingen i Torm. Hvad ligger bag en større kursderoute på blot få måneder?
Torm sejlede ind i C25 indeks ved den seneste revision i juni i år
Indsejlingen var præget af lidt bølger og aktien steg ikke umiddelbart efter
Det var der formentlig 2 grunde til. Den første er, at den ikke var nogen overraskelse, men i et vist omfang forventet.
Den anden var, at kapitalfonden Oaktree var og er meget stor aktionær med ønske om at sælge sine dengang mere end 50 % af aktierne. Salgspresset hang (og hænger) som en dyne om selskabets aktier.
Tiden gik godt
Efter lidt "kursudfordringer" begyndte Torm at sejle mere i smult vand. I forbindelse med deres første regnskab som C25 selskab, gav jeg dem et fint 7 tal, som kan ses her
Regnskabet markerede kurstoppen indtil videre i denne kurscyklus
Siden er aktien faldet med 30 %
På linje med andre tankaktier og produkttankselskaber
Hvad er forandret?
Der er flere mindre og en større primær årsag til kursnedturen
Investorerne fornemmer, at den store cyklus med de gode rater drevet af mere efterspørgsel end udbud lakker mod enden. Både for Torm men også for andre selskaber.
Det som indtjeningsmæssigt gør den store forskel, er raterne, og dem har selskaberne ingen indflydelse på.
Det er ikke, men ligner lidt til forveksling det som drev A.P. Møller-Mærsk indtjening under Covid. Her var det også raterne, som var drevet af at containerne var "de forkerte steder" og det gav eksplosion i raterne
Oaktree er fortsat med at sælge aktier, men de ejer stadig mere end 40 % og intet tyder på, at de ikke ønsker at sælge flere aktier de kommende kvartaler.
De seneste uger har der været et par større insidersalg, som også kan have trykket stemningen lidt.
Shipping skal ses forfra og ikke fra agterstavnen
Investorerne betragter kursudviklingen; ser på udbytterne og det direkte afkast i en historisk sammehæng og tænker det er mærkeligt, at aktien falder så meget som tilfældet er. Det er naturligt, men det er også shipping industriens natur. En shipping classic. Fra boom til bust. Hvor galt det ender med raterne og aktiekursen, vil de kommende kvartaler og ind i 2025 give det endelige svar på. Shipping aktier skal man altid se forfra. Hvis man kan ser agterstavnen ser man blot det som har været....
Figur 1: Kursudvikling, 1 år, Torm
Kilde: Nordnet AB