De siste dagers fall har gitt en mulighet til å komme inn noe billigere. Jeg mener PRS er lavt priset på disse nivåene. Vi snakker her om et selskap som ventes å legge frem et resultat for året på 0,8 EUR(ca. 7kr.) stigende til 1,1 EUR for 2010(9,63 kr).
Dette vil gi en forventet p/e for året på 4,6, fallende til 3,37 for 2010.
Ganske ekstremt lavt priset for et selskap som leverer store overskudd og deler rundhåndet ut utbytte.
Rig utillisation var på småpene 86% i q2, mot 77% i q1. Altså en stigning på 9%, som bør kunne slå greit ut på både topp og bunnlinje vil jeg tro.
For et såpass solid selskap burde en p/e rundt 8-10 være piece of cake etter hvert som markedet igjen våger å prise inn fremtidig inntjening. Da ser vi kurser rundt kr 50,- til 56,- (med en p/e rundt 8).
Konklusjonen blir jo selvsagt at du skal bla opp lommeboka og kjøpe det du er kar for.
Dette vil gi en forventet p/e for året på 4,6, fallende til 3,37 for 2010.
Ganske ekstremt lavt priset for et selskap som leverer store overskudd og deler rundhåndet ut utbytte.
Rig utillisation var på småpene 86% i q2, mot 77% i q1. Altså en stigning på 9%, som bør kunne slå greit ut på både topp og bunnlinje vil jeg tro.
For et såpass solid selskap burde en p/e rundt 8-10 være piece of cake etter hvert som markedet igjen våger å prise inn fremtidig inntjening. Da ser vi kurser rundt kr 50,- til 56,- (med en p/e rundt 8).
Konklusjonen blir jo selvsagt at du skal bla opp lommeboka og kjøpe det du er kar for.
4/8 2009 15:25 collersteen 0
16241 Hej Rune1.
Hvordan ligger det med beskæftigelsen af rigs fremover?
Er det ren spot fra måned til måned eller er der en hvis sikkerhed i form af lange kontrakter?
Og ikke mindst, hvem er modparterne?
Hvordan ligger det med beskæftigelsen af rigs fremover?
Er det ren spot fra måned til måned eller er der en hvis sikkerhed i form af lange kontrakter?
Og ikke mindst, hvem er modparterne?
4/8 2009 23:02 Rune1 016268 Hei, her er linker til pdf -skjema over kontrakter, rater og varighet:
http://www.prosafe.com/getfile.php/Contract%20status%20and%20rig%20dayrates/Dayrates%20and%20OPEX%20as%20per%208%20May%202009.pdf
http://www.prosafe.com/getfile.php/Contract%20status%20and%20rig%20dayrates/Contract%20status%208%20May%202009.pdf
http://www.prosafe.com/getfile.php/Contract%20status%20and%20rig%20dayrates/Dayrates%20and%20OPEX%20as%20per%208%20May%202009.pdf
http://www.prosafe.com/getfile.php/Contract%20status%20and%20rig%20dayrates/Contract%20status%208%20May%202009.pdf
4/8 2009 23:35 Rune1 016269 Fondsfinans fra i dag tidlig:
"Prosafe - 2Q preview – Buy – Target NOK 38: We expect revenues of USD 103m vs. USD
82m in 1Q and EBITDA of USD 66m (USD 50m). The increase is driven by a jump in
utilization to 86% (76%). We forecast a dividend of USD 0.18 (The 2nd pay-out based on
2008 profit). We have reduced our 2009 EBITDA estimates by 3%, mainly due to a laterthan-
expected start-up for the Safe Regalia following its upgrade. Our DCF-based target
comes down to NOK 38 (NOK 40) due to a weaker USD. We reiterate our BUY-rating. The
shares trade at 2009/10 P/E of 6.8x and 4.1x vs. corresponding multiples of more than 10x
and for the OSX index."
Jeg tror de ligger inne med et alt for lavt kursmål, men uansett. Det er en del prosenter opp til 38,- kr. også.
"Prosafe - 2Q preview – Buy – Target NOK 38: We expect revenues of USD 103m vs. USD
82m in 1Q and EBITDA of USD 66m (USD 50m). The increase is driven by a jump in
utilization to 86% (76%). We forecast a dividend of USD 0.18 (The 2nd pay-out based on
2008 profit). We have reduced our 2009 EBITDA estimates by 3%, mainly due to a laterthan-
expected start-up for the Safe Regalia following its upgrade. Our DCF-based target
comes down to NOK 38 (NOK 40) due to a weaker USD. We reiterate our BUY-rating. The
shares trade at 2009/10 P/E of 6.8x and 4.1x vs. corresponding multiples of more than 10x
and for the OSX index."
Jeg tror de ligger inne med et alt for lavt kursmål, men uansett. Det er en del prosenter opp til 38,- kr. også.
4/8 2009 23:56 Rune1 016271 Collersteen:
Har kikket litt i papirene, kundene de har for tiden virker blant annet å være, Pemex, Mærsk oil & gas, Total, BP og Shell. Det var de jeg fant. Pemex hadde en del av riggene i GoM(Gulf of Mexico),
Markedet beskrives i q1 som sterkt og kontraktsbasen går som vist i andre linker frem til om lag 2013 for enkelte av riggene. Selskapet kom med oppløftende guiding i q1 -presentasjonen.
Har kikket litt i papirene, kundene de har for tiden virker blant annet å være, Pemex, Mærsk oil & gas, Total, BP og Shell. Det var de jeg fant. Pemex hadde en del av riggene i GoM(Gulf of Mexico),
Markedet beskrives i q1 som sterkt og kontraktsbasen går som vist i andre linker frem til om lag 2013 for enkelte av riggene. Selskapet kom med oppløftende guiding i q1 -presentasjonen.
5/8 2009 03:47 collersteen 016280 Mange tak for nogle gode brugbare svar Rune1. Det ser bestemt ud til at være en interessant aktie, der kunne være værd at kigge lidt nærmere på.
Nu er min viden på det område nærmest ikke eksisterende, men jeg har dog lagt mærke til at der er en hel del "offshore service" selskaber noteret i Norge (ACY, seadrill, sevan,Songa, Petromena, etc), men umiddelbart husker jeg ikke lige at nogen af dem skulle have samme fokusområde som Prosafe (accommodation rigs).
Med andre ord, hvem er deres konkurrenter/peers?
(det er jo altid rart at have lidt at sammenligne med)
Jeg kan ikke lige se noget på deres hjemmeside om peers. Hjemmesiden er iøvrigt ikke særlig venlig stemt overfor min Opera-browser.
Takker.
Nu er min viden på det område nærmest ikke eksisterende, men jeg har dog lagt mærke til at der er en hel del "offshore service" selskaber noteret i Norge (ACY, seadrill, sevan,Songa, Petromena, etc), men umiddelbart husker jeg ikke lige at nogen af dem skulle have samme fokusområde som Prosafe (accommodation rigs).
Med andre ord, hvem er deres konkurrenter/peers?
(det er jo altid rart at have lidt at sammenligne med)
Jeg kan ikke lige se noget på deres hjemmeside om peers. Hjemmesiden er iøvrigt ikke særlig venlig stemt overfor min Opera-browser.
Takker.
5/8 2009 19:59 Rune1 016305 Hei. Det er snakk om boligrigger i denne typen selskaper. De ligger inntil rigger i etablerte felt og huser menneskene samt stiller med diverse fasiliteter. Det er litt mindre risiko her fordi man nettopp holder seg inne på felt der det er produksjon og kan vel i teorien bli liggende hele feltets levetid.
De er et ganske solid selskap. De er lavt priset og attraktivt i forhold til kvartalsvise utbytter(tiltrekker seg ofte de litt større aktørene).
Kjenner faktisk ikke til så mange peers, men regner med etr Google -søk ville kunne gi en pekepinne.
Ang. Songa så fikk den og FOE i dag salgsanbefaling fra Fondsfinans i Norge(Songa kursmål satt til 19,- kr. FOE til 180,- SDRL fikk kjøpsanbefaling). Grunnen til til salgsanbefalingene var at de opererer gamle rigger i mid water segmentet, samt at en del av kontraktsdekningen begynner å gå mot slutten.
De er et ganske solid selskap. De er lavt priset og attraktivt i forhold til kvartalsvise utbytter(tiltrekker seg ofte de litt større aktørene).
Kjenner faktisk ikke til så mange peers, men regner med etr Google -søk ville kunne gi en pekepinne.
Ang. Songa så fikk den og FOE i dag salgsanbefaling fra Fondsfinans i Norge(Songa kursmål satt til 19,- kr. FOE til 180,- SDRL fikk kjøpsanbefaling). Grunnen til til salgsanbefalingene var at de opererer gamle rigger i mid water segmentet, samt at en del av kontraktsdekningen begynner å gå mot slutten.
7/8 2009 22:50 Rune1 016470 Bare hyggelig det :)
Fant ut at peer group har en snitt p/e rundt 11. P/e på PRS er estimert til om lag 6 for inneværende år, fallende til noe i overkant av 4 i 2010, basert på dagens kursnivåer.
Skulle den bli priset opp til bransjegjennomsnittet, så ville kursen ligge rundt 55 kr.
Fant ut at peer group har en snitt p/e rundt 11. P/e på PRS er estimert til om lag 6 for inneværende år, fallende til noe i overkant av 4 i 2010, basert på dagens kursnivåer.
Skulle den bli priset opp til bransjegjennomsnittet, så ville kursen ligge rundt 55 kr.
16/8 2009 01:59 Rune1 016866 Må si jeg er overrasket over den ekstremt dårlige utviklingen den siste tiden. Ser man på inngåtte kontrakters dagrater, kontra opex, så sier det nesten seg selv at pengene renner inn.
Inntjening på selskapet bør også være mer sikkert enn vanlige riggselskapers siden PRS tross alt opererer innenfor etablerte felter med sine boligrigger.
Et godt kjøp kan alltids bli et bedre kjøp og det tror jeg er tilfellet med Prosafe.
Minner for øvrig om estimert inntjening for i år og neste år. Dersom DN.no har rett er p/e forventet inn rundt 4 -tallet for inneværende år, fallende til 3 -tallet for neste. I FA ser jeg de estimerer en p/e på 6, fallende til rundt 4 for 2010.
I begge fall er det ikke krevende multipler overhodet og p/e i et normalisert marked vil ligge rundt 12-15, noe som skulle gi et kurspotensiale på minst 100% for den som er litt langsiktig.
Det skal imidlertid tas med at den rent teknisk er i ferd med å lage en OHS -formasjon, og at siste dagers fall er å anse som ferdigstilling av den siste skulderen i formasjonen.
Dette er som kjent den mest pålitelige vendepunktsformasjonen innen TA.
Inntjening på selskapet bør også være mer sikkert enn vanlige riggselskapers siden PRS tross alt opererer innenfor etablerte felter med sine boligrigger.
Et godt kjøp kan alltids bli et bedre kjøp og det tror jeg er tilfellet med Prosafe.
Minner for øvrig om estimert inntjening for i år og neste år. Dersom DN.no har rett er p/e forventet inn rundt 4 -tallet for inneværende år, fallende til 3 -tallet for neste. I FA ser jeg de estimerer en p/e på 6, fallende til rundt 4 for 2010.
I begge fall er det ikke krevende multipler overhodet og p/e i et normalisert marked vil ligge rundt 12-15, noe som skulle gi et kurspotensiale på minst 100% for den som er litt langsiktig.
Det skal imidlertid tas med at den rent teknisk er i ferd med å lage en OHS -formasjon, og at siste dagers fall er å anse som ferdigstilling av den siste skulderen i formasjonen.
Dette er som kjent den mest pålitelige vendepunktsformasjonen innen TA.
27/8 2009 11:42 collersteen 017612 Så kom regnskabet Rune1.
Hvad siger du til det?
Markedet ser ud til at blot at trække på skulderen over det.
Dividende på 0,35NOk også godkendt idag med ex-dividende dag engang i september.
http://www.newsweb.no/newsweb/search.do?messageId=244199
Hvad siger du til det?
Markedet ser ud til at blot at trække på skulderen over det.
Dividende på 0,35NOk også godkendt idag med ex-dividende dag engang i september.
http://www.newsweb.no/newsweb/search.do?messageId=244199
27/8 2009 14:27 collersteen 017634 En analytiker der ikke virker så begejstret....
http://www.dn.no/forsiden/resultater/article1730414.ece
http://www.dn.no/forsiden/resultater/article1730414.ece
27/8 2009 20:31 Rune1 017666 Markedet gav jo en ganske klar dom, men fremover så vil vel inntektene igjen begynne å stige fordi den ene riggen deres er bgeynt i arbeid igjen.
Resultatet kom inn bedre enn ventet på bunnlinjen, men under forventning på topplinje.
Basert på prisingsmultipler så er PRS grovt underpriset. Det er egentlig ganske merkelig at den faller på dette resultatet. Men jeg bekymrer meg lite. De tjener mye penger og har tilsynelatende god kontroll på det meste. I tillegg guider de sterkt.
Men jeg hadde ærlig talt ikke forventet den ELENDIGE utviklingen den har hatt de siste ukene.
Resultatet kom inn bedre enn ventet på bunnlinjen, men under forventning på topplinje.
Basert på prisingsmultipler så er PRS grovt underpriset. Det er egentlig ganske merkelig at den faller på dette resultatet. Men jeg bekymrer meg lite. De tjener mye penger og har tilsynelatende god kontroll på det meste. I tillegg guider de sterkt.
Men jeg hadde ærlig talt ikke forventet den ELENDIGE utviklingen den har hatt de siste ukene.
29/8 2009 04:35 Rune1 017773 Prosafe - 2Q Update – Buy – Target NOK 36: EBITDA was USD 60m vs. our forecast of
USD 66m, with deviation caused by lower revenues and partly due to ramp-up costs on Safe
Regalia. The company will pay a dividend of NOK 0.35 per share (USD 0.06), with ex. date
Sept. 7. We expected USD 0.18. We reduce our full-year forecast to USD 0.30, or about
35% of 2008 EPS (USD 0.4 previously). The company maintained its guiding for a dividend
of between 40%-50% of EPS over time, but indicated that they may not delivery fully this
year given tight credit markets. We assume that Safe Scandinavia will be warm-stacked
during 4Q09 and 1Q10. Our 2009 EBITDA estimate is down 4% while 2010 comes off by
2%. Our DCF-based target slides to NOK 36 from NOK 38. We reiterate our BUY-rating. Our
target implies a 2010 P/E of 4.6x and EV/EBITDA of 4.9x. The apparently low multiples
reflect that we are at peak earnings and that the company has yet to convince fully of
implementation of its dividend policy.
USD 66m, with deviation caused by lower revenues and partly due to ramp-up costs on Safe
Regalia. The company will pay a dividend of NOK 0.35 per share (USD 0.06), with ex. date
Sept. 7. We expected USD 0.18. We reduce our full-year forecast to USD 0.30, or about
35% of 2008 EPS (USD 0.4 previously). The company maintained its guiding for a dividend
of between 40%-50% of EPS over time, but indicated that they may not delivery fully this
year given tight credit markets. We assume that Safe Scandinavia will be warm-stacked
during 4Q09 and 1Q10. Our 2009 EBITDA estimate is down 4% while 2010 comes off by
2%. Our DCF-based target slides to NOK 36 from NOK 38. We reiterate our BUY-rating. Our
target implies a 2010 P/E of 4.6x and EV/EBITDA of 4.9x. The apparently low multiples
reflect that we are at peak earnings and that the company has yet to convince fully of
implementation of its dividend policy.
