Kina: Denne gang er investeringsudfordringerne andeledes
96217 Helge Larsen/PI-redaktør 23/8 2021 07:33
Af Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Mens investorerne rundt om i verden fejrer den ene aktiesucces efter den anden, ser situationen helt anderledes ud i Kina. Der er flere variable i spil, og det er med til at gøre den dårlige forskel
· De globale aktieinvestorer har hidtil i år fået mere end 15 % i afkast
· For den "globale dansker" nærmer tallet sig 20 %
· Oveni de gode aktieafkast skal lægges yderligere 5 %, som den stigende USD begunstiger afkastet med. En passiv dansk investor har en betydelig USD eksponering.
· I Kina ser tingene helt anderledes ud. Her er der tale om en betydelig indeksnedgang og selskaber som Alibaba og Bidu er faldet med ca. 32 % målt i USD
· De kinesiske aktier har historisk haft for vane at "gå deres egne veje". Det skyldes, at markedet har været relativ lukket for udlandet og drevet af de kinesiske indlændinge, som ikke havde ligeså mange investeringsalternativer at vælge imellem som os.
· Denne gang er situationen lidt anderledes
· Kommunistpartiet har signaleret at ingen er over eller ved siden af partiet
· Samtidig har udviklingen ikke mindst været drevet af noget som minder af kollektiv udvandring og næsten panikagtige tilstande fra globale investorer
· Når alle eller en betydelig del af eksisterende aktionærer sælger, skal disse aktier finde sig en ny ejer. Den kollektive udvandring har givet vis udslag i massive kursfald
Kina aktier udsat for flerfrontskrig - Kursfald giver stof til eftertanke og langsigtede muligheder
De kinesiske aktier er faldet i et omfang der minder om Covid-19 udsalg i marts 2020 på vores breddegrader. Investorerne opfatter det ikke som et kortsigtet og forbigående "blip", men frygter at de kinesiske selskaber mere varigt bliver sendt i investeringsskammekrogen. Investorerne skal tage stilling til og bestik af mange forskellige variable på samme tid, som ikke mindst komme fra den ubehagelige ubekendte side: Politikernes og systemets fornemmelse for markedsøkonomi. Kursfaldende er ikke kun markante, men meget markante, som både har givet investorerne meget at tænke over, men også langsigtede investeringsmuligheder.
Figur 1: Kursudvikling for Alibaba - USA parallelnotering (tryk på billedet for at gøre det større)
Kilde: Nordnet AB
Mens investorerne rundt om i verden fejrer den ene aktiesucces efter den anden, ser situationen helt anderledes ud i Kina. Der er flere variable i spil, og det er med til at gøre den dårlige forskel
· De globale aktieinvestorer har hidtil i år fået mere end 15 % i afkast
· For den "globale dansker" nærmer tallet sig 20 %
· Oveni de gode aktieafkast skal lægges yderligere 5 %, som den stigende USD begunstiger afkastet med. En passiv dansk investor har en betydelig USD eksponering.
· I Kina ser tingene helt anderledes ud. Her er der tale om en betydelig indeksnedgang og selskaber som Alibaba og Bidu er faldet med ca. 32 % målt i USD
· De kinesiske aktier har historisk haft for vane at "gå deres egne veje". Det skyldes, at markedet har været relativ lukket for udlandet og drevet af de kinesiske indlændinge, som ikke havde ligeså mange investeringsalternativer at vælge imellem som os.
· Denne gang er situationen lidt anderledes
· Kommunistpartiet har signaleret at ingen er over eller ved siden af partiet
· Samtidig har udviklingen ikke mindst været drevet af noget som minder af kollektiv udvandring og næsten panikagtige tilstande fra globale investorer
· Når alle eller en betydelig del af eksisterende aktionærer sælger, skal disse aktier finde sig en ny ejer. Den kollektive udvandring har givet vis udslag i massive kursfald
Kina aktier udsat for flerfrontskrig - Kursfald giver stof til eftertanke og langsigtede muligheder
De kinesiske aktier er faldet i et omfang der minder om Covid-19 udsalg i marts 2020 på vores breddegrader. Investorerne opfatter det ikke som et kortsigtet og forbigående "blip", men frygter at de kinesiske selskaber mere varigt bliver sendt i investeringsskammekrogen. Investorerne skal tage stilling til og bestik af mange forskellige variable på samme tid, som ikke mindst komme fra den ubehagelige ubekendte side: Politikernes og systemets fornemmelse for markedsøkonomi. Kursfaldende er ikke kun markante, men meget markante, som både har givet investorerne meget at tænke over, men også langsigtede investeringsmuligheder.
Figur 1: Kursudvikling for Alibaba - USA parallelnotering (tryk på billedet for at gøre det større)
Kilde: Nordnet AB
96217 Kina: Denne gang er investeringsudfordringerne andeledes
23/8 07:33 Helge Larsen/PI-redaktør 2
23/8 07:33 Helge Larsen/PI-redaktør 2