Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Tesla er kørt ufortrødent videre, mens hovedparten af de andre vækstdrømme hos Cathie Woods aktiemæssigt er kollapset. Tid til kapitulation eller nye muligheder for en frisk start?
· De seneste år har ikke mindst amerikanske vækstaktier været i positiv fokus
· Nedenstående kursudvikling illustrerer udviklingen i Cathie Woods - Ark Innovation ETF
· Fra 2017 og frem til ultimo februar 2021, 6 doblede den underliggende værdi i de aktier, som ligger i ETF
· Siden dengang er udviklingen gået den helt anden vej.
· Siden toppen er værdien tæt på at være halveret. Seneste værdi er 84,46 med fredagens lukkekurser, og det endda selv om den største ejerandel, Tesla fortsat holder kursskansen, som det fremgår af nedenstående graf.
· På den ene side kan man hævde, at der er tale om mere end en 3 dobling på 5 år
· For de som har købt i slutningen af 2020/starten af 2021 er der snarere tale om en halvering
· Spørgsmålet er om det er tid til en kapitulation eller muligheden for at nye investorer skal stige med ombord?
Pro: Når vækstcases falmer, kommer nye vækstcases til
· Der vil altid være vækstmæssige højdespringere
· Når nogen vækstcases falmer vil der være andre som "shiner"
· Især amerikanske investorer er momentum og 0/1 investorer. Sådan vil det blive ved med at være
· Hvis væksten er til stede er prisen aldrig for høj. Hvis væksten er væk, er prisen aldrig lav nok. Fokus er på vækst!
Contra: Prisfastsættelse og rentestigning taler imod
· Selskaber som Teledoc, Roku, Coinbase, m.v., er udelukkende vurderet i relation på nøgletal, næppe meget interessante efter faldet, for de som kun fokuserer på nøgletal og prisfastsættelse. Næst efter Tesla, som aktuelt indgår i ARK Innovation fonden med 10 %, er det de selskaber med den højeste vægtning på ca. 5 %
· Prissætningen er gået fra totalt vanvittig til meget høj
· Renterne er på vej op i USA, og det har en betydning for hvor den gennemsnitlige investor, investerer. FEDs "rentedots" tilsiger 3 renteforhøjelser. Goldman Sachs har netop hævet sine forventninger til 4 renteforhøjelser.
· Flere søger mod value og moderat prisfastsættelse, når renterne stiger og der netop er fokus på prisfastsættelse
Figur 1: Kursudviklingen i Tesla og Ark innovation Fund, 5 åo
Kilde: Nordnet
Tesla er kørt ufortrødent videre, mens hovedparten af de andre vækstdrømme hos Cathie Woods aktiemæssigt er kollapset. Tid til kapitulation eller nye muligheder for en frisk start?
· De seneste år har ikke mindst amerikanske vækstaktier været i positiv fokus
· Nedenstående kursudvikling illustrerer udviklingen i Cathie Woods - Ark Innovation ETF
· Fra 2017 og frem til ultimo februar 2021, 6 doblede den underliggende værdi i de aktier, som ligger i ETF
· Siden dengang er udviklingen gået den helt anden vej.
· Siden toppen er værdien tæt på at være halveret. Seneste værdi er 84,46 med fredagens lukkekurser, og det endda selv om den største ejerandel, Tesla fortsat holder kursskansen, som det fremgår af nedenstående graf.
· På den ene side kan man hævde, at der er tale om mere end en 3 dobling på 5 år
· For de som har købt i slutningen af 2020/starten af 2021 er der snarere tale om en halvering
· Spørgsmålet er om det er tid til en kapitulation eller muligheden for at nye investorer skal stige med ombord?
Pro: Når vækstcases falmer, kommer nye vækstcases til
· Der vil altid være vækstmæssige højdespringere
· Når nogen vækstcases falmer vil der være andre som "shiner"
· Især amerikanske investorer er momentum og 0/1 investorer. Sådan vil det blive ved med at være
· Hvis væksten er til stede er prisen aldrig for høj. Hvis væksten er væk, er prisen aldrig lav nok. Fokus er på vækst!
Contra: Prisfastsættelse og rentestigning taler imod
· Selskaber som Teledoc, Roku, Coinbase, m.v., er udelukkende vurderet i relation på nøgletal, næppe meget interessante efter faldet, for de som kun fokuserer på nøgletal og prisfastsættelse. Næst efter Tesla, som aktuelt indgår i ARK Innovation fonden med 10 %, er det de selskaber med den højeste vægtning på ca. 5 %
· Prissætningen er gået fra totalt vanvittig til meget høj
· Renterne er på vej op i USA, og det har en betydning for hvor den gennemsnitlige investor, investerer. FEDs "rentedots" tilsiger 3 renteforhøjelser. Goldman Sachs har netop hævet sine forventninger til 4 renteforhøjelser.
· Flere søger mod value og moderat prisfastsættelse, når renterne stiger og der netop er fokus på prisfastsættelse
Figur 1: Kursudviklingen i Tesla og Ark innovation Fund, 5 åo
Kilde: Nordnet
10/1 2022 10:52 InvestKlaus 2
99994 Fin artikel, noget at tænke over for os som godt kan lide vækstaktier.
Bemærk, figuren viser kun kursviklingerne for 1 år tilbage, ikke de 5 år (åo?) som der står i figurteksten.
Bemærk, figuren viser kun kursviklingerne for 1 år tilbage, ikke de 5 år (åo?) som der står i figurteksten.
