Det er lykkedes for Nordea at finde hele tre nåle i den høstak, der hedder fondsbørsen. Ifølge Nordeas morgenberetning bør investorer kigge en ekstra gang på selskaber som North Media, UIE og Rella. Fælles for aktierne i disse selskaber er, at de er meget små og billige, og Nordea finder dem p.t. attraktive.

- North Media (tidligere Søndagsavisen) viste i det seneste regnskab fortsat stærk indtjening i distributionsaktiviteterne, som mere end opvejer problemerne i internetaktiviteterne. Med en velpolstret bankbog og yderligere 160 mio. skr. fra et svensk frasalg er der lagt op til højt udbytte til aktionærerne. Endelig hører aktien med en P/E-multipel på 10x for 2011 til i den billige ende, skriver Nordea.

Også investeringsselskabet UIE er interessant, mener banken.

- UIE er en rigtig value-aktie. Aktien handler med en ekstrem discount til (børs)værdien af de underliggende aktiver - ejerandele på 46 pct. i plantageselskabet UP Berhad og 17 pct. i AarhusKarlshamn, skriver Nordea.

Palmeolieproducenten UP Bernad leverer en fantastisk pengestrøm trods igangværende investeringer i Indonesien, som i øvrigt skal være med til at sikre en højere omsætning og marginforbedring i det næste årti. UIE handler med et direkte afkast på 5 pct. for 2010.

Sidste nål i aktie-høstakken er Rella-holding.

- Rella Holdings eneste aktiv er en 57 pct.-ejerandel i Aller-koncernen. Rella handler med en rabat på 20 pct. til den seneste opgjorte kontantbeholdning på 2,3 mia kr. i Aller-koncernen. Sagt på en anden måde: Hvis aktionærerne i Rella havde fri adgang til den kontante beholdning i Aller, så ville de kunne hæve 50 kr. pr. aktie og det til en nuværende pris på 40 kr. pr. aktie. Det vil sige, at man får mere end resten af driften i Aller-koncernen (Se & Hør, Billed-Bladet, Familie Journal etc.) gratis, hedder det fra Nordea.

Banken forventer i øvrigt, at kontantbeholdningen i Aller vil stige yderligere efter salget af en ejendom i Valby og en reduktion af investeringerne.

Nordea advarer dog mod, at blive alt for glad for de tre aktier.

- Alle tre aktier ser spændende ud, men der er et vigtigt forbehold, som man skal være meget opmærksom på som investor. Der er tale om meget små aktier, hvor likviditeten eller handelsvolumen er ekstrem lav, konkluderer Nordea Markets.

(RB-Børsen: Tlf: 33300335, E-mail: [email protected], www.rb-borsen.dk )