TORM fik i tredje kvartal 2010 et underskud før skat på USD 27 mio.
”Markedsbetingelserne var udfordrende i tredje kvartal, og produkttankraterne
er fortsat lave, da de tegn på opsving, som sås hen over sommeren, ikke
udmøntede sig i bedre rater. Vores langsigtede forventninger til
produkttankmarkedet er dog fortsat positive,” udtaler CEO Jacob Meldgaard.

• Resultatet før skat for tredje kvartal 2010 blev et underskud på USD 27 mio.
mod et overskud på USD 4 mio. i samme periode i 2009. Resultatet er påvirket af
en engangshensættelse på USD 8 mio. til organisations- og ledelsesændringer i
2010. Resultatet for tredje kvartal 2009 var påvirket af en gevinst på USD 21
mio. fra salg af skibe. Resultatet for tredje kvartal 2010 er ikke
tilfredsstillende og lidt lavere end forventet.

• Resultatet før skat for de første ni måneder af 2010 blev et underskud på USD
49 mio. Resultatet indeholder en gevinst på USD 18 mio. fra salg af skibe.

• Fragtraterne i tredje kvartal 2010 var højere end i både andet kvartal 2010
og i samme periode året før. På tværs af segmenterne var fragtraterne dog
negativt påvirket af stor tonnagetilgang, manglende arbitragemuligheder og
begrænset anvendelse af skibe som flydende lagre. MR-fragtraterne var fortsat
under pres på grund af svag efterspørgsel efter raffinerede produkter i Vesten.
Nogle få positive tegn i markedet hen over sommeren som følge af selektive
arbitragemuligheder og raffinaderiproblemer i Sydamerika var ikke
tilstrækkelige til at understøtte en rateforbedring i tredje kvartal.

• Panamax-raterne på tørlastmarkedet var fortsat volatile i tredje kvartal 2010
med rater, der varierede fra USD/dag 16.000 til USD/dag 27.300. Ved udgangen af
tredje kvartal var raterne USD/dag 22.200. På grund af TORMs høje afdækning af
indtjeningsdage havde volatiliteten i spotraterne begrænset effekt på TORMs
indtjening.

• Pr. 30. september 2010 udgjorde egenkapitalen USD 1.190 mio., svarende til
USD 17,2 pr. aktie (DKK 93,7 pr. aktie), eksklusive egne aktier, svarende til
en solvens på 36%.

• TORMs uudnyttede kreditfaciliteter og likvide beholdninger udgjorde ca. USD
500 mio. ved udgangen af tredje kvartal 2010. Der udestår investeringer
relateret til ordrebogen på USD 310 mio. I fjerde kvartal har TORM indgået
aftale om salg af to Kamsarmax-tørlastnybygninger med planlagt levering i
første kvartal 2011 til en samlet pris af USD 90 mio.

• Nettorentebærende gæld var USD 1.738 mio. pr. 30. september 2010 i forhold
til USD 1.691 mio. pr. 30. juni 2010. Stigningen skyldes låntagning i
forbindelse med selskabets nybygningsprogram.

• Pr. 30. september 2010 havde TORM afdækket 30% af de resterende
indtjeningsdage i 2010 i Tankdivisionen til USD/dag 16.173 og 87% af de
resterende indtjeningsdage i Tørlastdivisionen til USD/dag 19.791.

• Som anført i meddelelse nr. 11 af 4. november 2010 forventer TORM et
underskud før skat på USD 75-85 mio. for 2010.



Telekon-ference Telekonference og webcast (www.torm.com) afholdes i dag kl.
15.00 dansk tid. For yderligere oplysninger henvises til side 9.
Kontakt
TORM A/S
Tuborg Havnevej 18
DK-2900 Hellerup, Danmark
Telefon: +45 39 17 92 00
Jacob Meldgaard, CEO
Roland M. Andersen, CFO
Hoved- og nøgletal


*) Ved beregning af egenkapitalforrentningen p.a. er eventuelle gevinster fra
salg af skibe samt værdiregulering af "Andre finansielle aktiver" omregnet til
årsbasis.
**) Ved beregning af afkast af investeret kapital p.a. er eventuelle gevinster
fra salg af skibe ikke omregnet til årsbasis.




Resultat pr. division



Tankdivisionen Resultatet af primær drift for tredje kvartal 2010 blev et
underskud på USD 14 mio. mod et resultat på USD 0 mio. i samme periode året
før.

Raterne var fortsat lave i tredje kvartal 2010, og vi oplevede ikke tegn på
forbedring i løbet af kvartalet. Sammenholdt med andet kvartal 2010 og samme
periode i 2009 er rateniveauerne steget, da den globale økonomi er i bedring.
Den fortsatte tilgang af nybygninger, den begrænsede anvendelse af skibe til
flydende lagre og den fortsat negative stemning i markedet har haft en negativ
indvirkning på fragtraterne.
I tredje kvartal 2010 voksede flåden netto med ca. 2%, svarende til en
nettovækst på 4% år-til-dato. Den betydelige forsinkelse i leveringen af ny
tonnage fortsatte i tredje kvartal, og forsinkelsen for de første ni måneder
ligger på ca. 40%.
MR-fragtraterne var negativt påvirket i tredje kvartal 2010 af den fortsat lave
benzinefterspørgsel i USA. I slutningen af juni og begyndelsen af juli blev
raterne på den
transatlantiske handelsrute styrket som følge af en kombination af åbning i
benzinarbitragen, problemer i den brasilianske raffinaderisektor og et lavt
antal åbne skibe på det europæiske kontinent. Raterne stabiliserede sig
imidlertid, da skibe, der havde søgt alternative laster, vendte tilbage til det
europæiske kontinent.
For LR-segmentet var naftaefterspørgslen stabil i tredje kvartal 2010. Raterne
svækkedes dog som følge af tilgangen af nybygninger, og eftersom anvendelsen af
flydende lagre forblev på et lavt niveau. Det svage marked for transport af
råolie forøgede udbuddet af tonnage, da ingen skibe søgte beskæftigelse i
råoliemarkedet.

Omfanget af flydende lagre ændrede sig ikke i tredje kvartal 2010. Ved udgangen
af september udgjorde de flydende lagre ca. 3% af den samlede flåde. Bevægelser
i flydende lagre er svingende og påvirket af forward-kurven for de forskellige
raffinerede produkter.
Pr. 30. september er afdækningen for resten af 2010 30% til USD/dag 16.173.

1) TCE = Timecharterækvivalent indtjening = Bruttofragtindtægter fratrukket
bunkers, kommisioner og havneomkostninger.
2) Driftsomkostninger vedrører egne skibe.

Tørlastdivisionen Resultatet af primær drift for tredje kvartal 2010
var USD 4 mio. sammenlignet med USD 25 mio. i tredje kvartal 2009. Resultatet
for tredje kvartal 2009 inkluderer en gevinst på USD 21 mio. fra salg af skibe.

Antallet af indtjeningsdage i Tørlastdivisionen var 5% lavere i tredje kvartal
2010 end i samme periode året før som følge af salg af skibe.

Tørlastmarkedet forblev volatilt i tredje kvartal 2010. Faldet i rater, der
satte ind i midten af maj, fortsatte frem til slutningen af juli, hvor raterne
fladede ud på USD/dag 16.000. Raterne


steg dernæst frem til midten af september, toppede på USD/dag 27.300 og
stabiliserede sig efterfølgende på USD/dag 22.200 i slutningen af kvartalet.

Kinesisk efterspørgsel efter kul og jernmalm var fortsat den drivende faktor i
tørlastmarkedet. Faldet i raterne i slutningen af andet kvartal og begyndelsen
af tredje kvartal var drevet af usikkerhed med hensyn til den fremtidige
efterspørgsel fra Kina efter jernmalm. Denne usikkerhed er efterfølgende
aftaget, hvilket sammen med det russiske forbud mod eksport af korn, der
medfører større ton-mile, har understøttet raterne.

Tørlastflåden voksede netto med 4% i tredje kvartal og medførte således en
nettoflådeudvidelse på 12% år-til-dato.

Eftersom TORM søger at afdække indtjeningsdagene i Tørlastdivisionen, har
volatiliteten i spotraterne på tørlastmarkedet kun begrænset indvirkning på
TORMs indtjening i 2010.

Pr. 30. september er afdækningen for resten af 2010 87% til USD/dag 19.760.

1) TCE = Timecharterækvivalent indtjening = Bruttofragtindtægter fratrukket
bunkers, kommisioner og havneomkostninger.
2) Driftsomkostninger vedrører egne skibe.

Andre aktiviteter Andre (ikke-fordelte) aktiviteter omfatter et tab på
investeringer i fællesledede virksomheder på USD 3 mio., finansielle udgifter
på USD 14 mio. og skat på USD 0 mio.

Flådens udvikling To MR-nybygninger, TORM Aslaug og TORM Agnete, blev leveret
til TORM i tredje kvartal. Ved udgangen af kvartalet ejede TORM 68 tankskibe og
to tørlastskibe. Derudover havde TORM indchartret 27 tankskibe og 11
tørlastskibe på timecharter. Yderligere 26 tankskibe var enten i pools eller
under kommerciel ledelse.






Planlagte Der blev ikke bestilt skibe i tredje kvartal 2010, og dermed var
ordrebogen ved
flådeændringer udgangen af kvartalet syv MR-skibe og fire Kamsarmax-skibe. Der
udestår investeringer relateret til ordrebogen på USD 310 mio.


I slutningen af oktober 2010 fik TORM leveret MR-skibet TORM Almena fra det
kinesiske skibsværft GSI Guangzhou.

TORM har den 16. november købt 50% af skibet TORM Marina for USD 27 mio.
svarende til skibsværdi på USD 26 mio.

TORM har i fjerde kvartal, som anført i meddelelse nr. 10 af 1. november
indgået aftale om salg af de to Kamsarmax-tørlastnybygninger med planlagt
levering til TORM i første kvartal 2011. Nybygningerne er solgt for en samlet
pris på USD 90 mio. med et samlet nettotab på USD 16 mio. Nybygningerne
forventes at blive leveret til den nye ejer i første kvartal 2011, hvor
effekten af transaktionen vil blive indregnet i regnskabet.
 
Tredje kvartal 2010

Resultatudvikling Dækningsbidraget for tredje kvartal 2010 var USD 49 mio.
sammenlignet med USD 54 mio. for den tilsvarende periode i 2009.
Administrationsomkostningerne udgjorde USD 25 mio. i tredje kvartal 2010 mod
USD 18 mio. i tredje kvartal 2009. Tredje kvartal 2010 indeholder en
engangshensættelse på USD 8 mio. relateret til organisations- og
ledelsesændringer i 2010. Resultatet før afskrivninger (EBITDA) for perioden
beløb sig til USD 23 mio. i forhold til USD 59 mio. for tredje kvartal 2009.
Tredje kvartal 2009 var positivt påvirket af en gevinst på USD 21 mio. fra salg
af skibe.

Afskrivninger udgjorde USD 35 mio. i tredje kvartal 2010.

Resultatet af primær drift for tredje kvartal 2010 blev et underskud på USD 13
mio. sammenlignet med et overskud på USD 24 mio. i samme kvartal i 2009.

Tredje kvartal 2010 var påvirket af dagsværdireguleringer uden
likviditetseffekt på USD 0 mio. i alt, USD 0,2 mio. i forbindelse med
FFA-/bunker-derivater og USD -0,2 mio. på andre afledte finansielle
instrumenter.

De finansielle poster beløb sig til USD -14 mio. i tredje kvartal 2010 mod USD
-20 mio. for samme kvartal i 2009.

Resultatet efter skat blev et underskud på USD 27 mio. i tredje kvartal 2010
mod et overskud på USD 2 mio. i tredje kvartal 2009. Resultatet for tredje
kvartal 2009 var påvirket af en gevinst på USD 21 mio. fra salg af skibe. Der
blev ikke solgt skibe i tredje kvartal 2010.

Aktiver De samlede aktiver steg fra USD 3.210 mio. pr. 30. juni 2010 til USD
3.277 mio. pr. 30. september 2010.

TORM beregner hvert kvartal flådens langsigtede indtjeningspotentiale på
grundlag af diskonterede fremtidige pengestrømme. Den beregnede værdi for
flåden pr. 30. september 2010 understøtter den bogførte værdi.

Forpligtelser Nettorentebærende gæld steg i tredje kvartal 2010 til USD 1.738
mio. fra USD 1.691 mio. pr. 30. juni 2010. Stigningen skyldes låntagning i
forbindelse med Selskabets nybygningsprogram.

Egenkapital Egenkapitalen faldt i tredje kvartal 2010 fra USD 1.220 mio. pr.
30. juni 2010 til USD 1.190 mio. som følge af periodens underskud.
Egenkapitalen i procent af de samlede aktiver var 36% pr. 30. september 2010 i
forhold til 38% pr. 30. juni 2010.

Pr. 30. september 2010 ejede TORM 3.461.580 egne aktier, hvilket svarer til
4,8% af Selskabets aktiekapital, og er uændret i forhold til 30. juni 2010.

Likviditet TORMs uudnyttede kreditfaciliteter og likvide beholdninger udgjorde
i alt ca. USD 500 mio. ved udgangen af tredje kvartal 2010.

Forventninger Som anført i meddelelse nr. 11 af 4. november 2010 forventer
TORM et underskud før skat på USD 75-85 mio. for 2010.

Følsomhed Pr. 30. september 2010 havde TORM afdækket 30% af de resterende
indtjeningsdage i 2010 i Tankdivisionen til USD/dag 16.173 og 87% af de
resterende indtjeningsdage i Tørlastdivisionen til USD/dag 19.791.

 
Tabellen nedenfor viser tallene for 2010 for perioden 1. oktober til 31.
december, mens tallene for 2011 og 2012 er for hele året.



Efterfølgende Som anført i meddelelse nr. 10 af 1. november har TORM i fjerde
kvartal indgået aftale om
begivenheder salg af de to Kamsarmax-tørlastnybygninger med planlagt levering
til TORM i første kvartal 2011. Nybygningerne er solgt til en samlet pris af
USD 90 mio. med et samlet nettotab på USD 16 mio. Nybygningerne forventes at
blive leveret til den nye ejer i første kvartal 2011, hvor effekten af
transaktionen vil blive indregnet i regnskabet.
 
Safe Harbor Emner behandlet i denne meddelelse kan indeholde fremadrettede
udsagn. Fremadrettede udsagn reflekterer TORMs
Fremadrettede nuværende syn på fremtidige begivenheder og finansiel formåen og
kan inkludere udtalelser vedrørende planer, mål,
Udsagn strategier, fremtidige begivenheder eller præstationsevne, og
underliggende forudsætninger og andre udsagn, der er andre end udsagn om
historiske fakta. De fremadrettede udsagn i denne meddelelse er baseret på en
række forudsætninger, hvoraf mange er baseret på yderligere forudsætninger,
herunder, men ikke begrænset til, ledelsens behandling af historiske
driftsdata, data indeholdt i TORMs databaser, samt data fra tredjeparter. Selv
om TORM mener, at disse forudsætninger var rimelige, da de blev udformet, kan
TORM ikke sikre, at Selskabet vil opnå disse forventninger, idet
forudsætningerne er udsat for væsentlige usikkerhedsmomenter, der er umulige at
forudsige og er uden for Selskabets kontrol.

Vigtige faktorer der, efter TORMs mening, kan medføre, at resultaterne afviger
væsentligt fra de, der er omtalt i de fremadrettede udsagn, omfatter
verdensøkonomiens og enkeltvalutaers styrke, udsving i charterhyre rater og
skibsværdier, ændringer i efterspørgslen efter ton-mil, effekten af OPECs
produktionsniveau og verdens forbrug og oplagring af olie, ændringer i
efterspørgslen, der kan påvirke timecharterers holdning til planlagt og
ikke-planlagt dokning, ændringer i TORMs driftsomkostninger, herunder
bunkerpriser, doknings- og forsikringsomkostninger, ændringer i reguleringen af
skibsdriften, herunder krav til dobbeltskrogede tankskibe eller handlinger
foretaget af regulerende myndigheder, muligt ansvar fra fremtidige søgsmål,
generelle politiske forhold, såvel nationalt som internationalt, potentielle
trafik- og driftsforstyrrelser i shippingruter grundet politiske begivenheder
eller terrorhandlinger. Risici og andre usikkerheder er yderligere beskrevet i
rapporter og meddelelser, offentliggjort af TORM og indsendt til The US
Securities and Exchange Commission (SEC).

De fremadrettede udtalelser er baseret på ledelsens aktuelle vurdering, og TORM
er alene forpligtet til at opdatere og ændre de anførte forventninger i det
omfang, det er krævet ved lov.

TORM-aktien Kursen på TORM-aktien lå på DKK 40,4 pr. 30. september 2010 i
forhold til DKK 46,1 pr. 30. juni 2010 svarende til et fald på DKK 5,7 (12%).

Anvendt Delårsrapporten for tredje kvartal 2010 er aflagt i overensstemmelse
med IAS 34
regnskabspraksis ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede
selskaber. Delårsrapporten for tredje kvartal 2010 er urevideret og aflagt
efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for 2009.

Information Telekonference

TORM afholder en telekonference for finansanalytikere og investorer den 18.
november 2010, kl. 15.00 dansk tid, hvor delårsrapporten gennemgås af CEO Jacob
Meldgaard, CFO Roland M. Andersen og VP Investor Relations Sune S. Mikkelsen.
Telekonferencen vil foregå på engelsk.

Ring venligst 10 minutter før konferencen begynder på tlf. +45 3271 4607 (fra
Europa) eller +1 887 491 0064 (fra USA). Telekonferencen vil også blive udsendt
via TORMs website www.torm.com, der også vil indeholde det ledsagende
præsentationsmateriale.

Næste rapportering

TORMs årsrapport for 2010 offentliggøres den 10. marts 2011.


Ledelsens påtegning

Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og vedtaget delårsrapporten for
perioden 1. januar - 30. september 2010.

Delårsrapporten, som er urevideret, er udarbejdet i overensstemmelse med de
gældende krav til regnskabsaflæggelse for danske børsnoterede selskaber,
herunder de bestemmelser i IFRS om måling og indregning, som forventes at være
gældende for aflæggelsen af årsrapporten for 2010.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, og delårsrapporten
giver efter vores opfattelse et retvisende billede af Koncernens aktiver,
passiver, finansielle stilling, resultat og pengestrømme.

København, den 18. november 2010

Direktionen Bestyrelsen

Jacob Meldgaard, CEO Niels Erik Nielsen, Chairman
Roland M. Andersen, CFO Christian Frigast, Deputy Chairman
Peter Abildgaard
Lennart Arrias
Margrethe Bligaard Thomasen
Bo Jagd
Jesper Jarlbæk
Gabriel Panayotides
Angelos Papoulias
Nicos Zouvelos

Om TORM TORM er en af verdens ledende transportører af raffinerede
olieprodukter og har desuden betydelige
aktiviteter i tørlastmarkedet. Rederiet driver en samlet flåde ca.140 moderne
skibe, i samarbejde med andre anerkendte rederier, som deler TORMs høje krav om
sikkerhed, miljøansvar og kundeservice.

TORM blev grundlagt i 1889. Selskabet har aktiviteter i hele verden og
hovedkontor i København. TORM er børsnoteret på NASDAQ OMX Copenhagen (symbol:
TORM) og på NASDAQ (symbol: TRMD). For yderligere oplysninger, se venligst
www.www.torm.com.

Resultatopgørelse









Totalindkomstopgørelse



Resultatopgørelse pr. kvartal


Aktiver


Passiver



Egenkapital 1. januar - 30. september 2010



















Egenkapital 1. januar - 30. september 2010




Pengestrømsopgørelse



Pengestrømsopgørelse pr. kvartal

nr. 12 2010_q3 2010 resultat_final 18.11.2010.pdf