Bavarian Nordic

	10/2 06:56 af LP90	Godmorgen :-)
	10/2 06:56 af ProInvestorNEWS	OVERBLIK: Disse selskaber er shortet på det danske aktiemarked (link)
	10/2 06:28 af Stroka	God morgen :-)
	10/2 06:17 af Fandel	Godmorgen...
	10/2 05:57 af Helge Larsen/PI-redaktør	Godmorgen :-)
	7/2 14:35 af Bavainvestor	…nødt til….
	7/2 14:34 af Bavainvestor	Omvendt bliver en biotek/pharma virksomhed naturligvis investere markant i R&D for ikke at forsvinde
	7/2 14:33 af Bavainvestor	Hvis markedet fokuserer på show me the money kan det blive en udfordrende tid at investere så meget i fremtiden. BN har måske ikke den bedste track record på det område.
	7/2 14:32 af Bavainvestor	Så skal de forklare, at der er 300m i afskrivninger, så det er bedre at kigge på EBITDA. Derudover skal de overbevise markedet om, at R&D indsatsen skaber stor værdi.
	7/2 14:30 af Bavainvestor	Nej, jeg siger bare, at BN står overfor en stor kommunikationsopgave. Hvis 2026 ender med 500m i nettoresultat, under forudsætning af mpox ender på 1,5-2 mia. kr.
	7/2 14:27 af Team3	@Bava Mht. R&D udgifterne så har de i annual report 2023 (outlook 2024) oplyst at de forventer R&D cost for 100+850 i 2024, (side 28) - så de 900 de nu nævner kan vel ikke komme som en stor overraskelse for mange?
	7/2 14:23 af Team3	As communicated in early 2024, Bavarian Nordic expects an average annual growth of 10-12% in Travel Health during 2023-2027, and a Public Preparedness base business of DKK 1,500 – 2,000 million annually. With 22% growth in 2024 and the additional growth expected in 2025 for Travel Health combined with the current order book for Public Preparedness, the Company is currently ahead of these ambitions.
	7/2 14:23 af Team3	@Bava i forhold til de 1,5-2 mia, så skriver BN jo i meddelelse d. 3.Feb at de er "currently ahead og ambitions", så mon ikke også de når dette og lidt til...
	7/2 12:08 af Bavainvestor	Det blev lidt kringlet, men BN har en opgave i at bevise, at R&D udgifterne er en god investering
	7/2 12:05 af Bavainvestor	For at få kursen op skal BN overbevise markedet om, at R&D indsatsen giver værdi for pengene. R&D spend på 900m i 2025 reducerer nettoresultatet med 700m. Hvis samme niveau følges de kommende år, så er det op mod 10 mia. kr i potentiel markedsværdi, som BN skal overbevise aktionærerne om skabes. Så bliver der basis for stigninger.
	7/2 11:26 af Bavainvestor	Den nuværende prissætning kræver, at BN kan omsætte 1,5-2 mia. kr årligt på small pox/mpox og det er alle måske ikke overbeviste om. Man skal passe på med at fokusere på indtjeningen i 2023-25, som er ekstraordinære år. Uden mpox/smallpox går resultatet i 0 - og selv hvis de rammer et normalt år i 2026, så bliver overskuddet meget beskedent (omkring 500m efter skat og afskrivninger)
	7/2 09:19 af Strøjer	Når man ser ændringen i shorts forstår man jo pludseligt kursfaldet. Man skulle tro, at de benyttede kursfaldet til at hente deres aktier ind....
	7/2 06:04 af Fandel	Godmorgen...
	6/2 14:48 af ProInvestorNEWS	Kort videokommentar....Regnskaber: Novo Nordisk, Vestas, DSV, Mærsk, GN, Bavarian (link)
	6/2 07:53 af Stroka	OVERBLIK: Disse selskaber er shortet på det danske aktiemarked (link)
	5/2 15:42 af ProInvestorNEWS	Novo Nordisk er kommet med et regnskab, der slår alle rekorder. USA vil indføre told på varer fra Mexico, Canada og Kina. Det har medført stor usikkerhed og kursfald. Bliver EU den næste, og hvad vil det betyde for aktierne? Hør også værternes kommentarer på regnskaber fra Vestas, Bavarian Nordic, DSV og Pandora samt meget mere i afsnit 260 af Investeringspodcasten. (link)
	5/2 11:45 af Kirt	Lige nu bliver der shortet voldsomt, så indtil det flader ud sker der desværre nok ikke megen stigning
	5/2 09:58 af Bavainvestor	Er det simpelthen fordi der bliver skruet op for R&D?
	5/2 09:56 af Bavainvestor	Vi skal nok desværre ikke forvente en hurtig vending som tilbage i november. Dengang var det folk der misforstod udmeldingerne. Denne gang er det elendige tal der er meldt ud. I lighed med Strøjer i går mener jeg ikke deres guidance giver mening. Ved uændret omsætning i 2025 i forhold til 2024 er meldingen, at EBITDA bliver 120m dårligere. Men hvor er så de 75m i effektivitetsforbedring, samt udgiften til chiq i 2024 der bliver en indtægt i 2025?

	5/2 08:59 af Bavainvestor	Strøjer: jeg har ikke afskrivninger med i de 800m. Hvis jeg havde haft dem med havde resultatet været meget mindre, men det er teknisk og ville kun forstyrre en PE beregning
	5/2 07:02 af ProInvestorNEWS	OVERBLIK: Disse selskaber er shortet på det danske aktiemarked (link)
	5/2 00:15 af Strøjer	@bavainvestor, enten skal du indregne en del egenkapital i din beregning, ellers skal du fjerne de imm. aktiver. og dermed fjerner du også store dele af afskrivningerne, hvormed dit resultat stiger 3-400 mio kr.=> 4-6 mia mere i din beregning.
	4/2 23:10 af Bavainvestor	At den marginale EBITDA margin er helt oppe på omkring 50% kan udledes af det interval BN angiver for 2025. Det er derfor EBITDA falder så voldsomt i 2026, når omsætningen falder til det normale niveau igen.
	4/2 23:00 af Bavainvestor	.... salgspriser
	4/2 23:00 af Bavainvestor	Ved en PE på 15 bliver markedsværdien 12 mia. kr. Der kan så lægges et par mia. oveni som følge af cash. Derudover skal r&d indsatsen indregnes, men der går nok en rum tid før den tillægges særlig værdi. Selvfølgelig afhængig af hvilke indikationer og tidshorisont de melder ud. Jeg er ikke overbevist om, at produktion i Indien mv. rykker ved den langsigtede forventning om public preparedness salg på 1500-2000m årligt. Der bliver tale om helt andre mængder, men til en brøkdel af nuværende sals
	4/2 22:53 af Bavainvestor	Match: For at nå frem til de 800m har jeg taget udgangspunkt i 2025 prognosen og 1500-2000m mpox i et normalt år. I 2025 forventer BN 1482m i EBITDA hvis mpox ender på 3000m. Hvis 2026 derefter bliver en tilbagevenden til et normalt år falder mpox omsætningen altså med 1000-1500m. Det giver et fald på 500-750m i EBITDA. Jeg har regnet med et fald på 500m, da rejsevacciner forventes at stige. Dermed ender EBITDA på 1000m i 2026. BN skal til at betale skat, så vi ender på 800m efter skat.
	4/2 22:37 af Match	Husk også, at BN har en afdeling af selskabet i USA.
	4/2 22:36 af Match	vaccineproducent Serum Institute of India på basis af deling af overskud ved salg af Mpox i Indien og Asien. Det er ikke muligt på nuværende tidspunkt at indregne værdien af denne aftale, men selvfølgelig vil den give BN en betydelig indtægt fra 26-27. Mit skøn for 2026 og efterfølgende år vil være omsætning på minimum 4,5 mia. kr. Så jeg ser absolut ingen tegn på en bundlinie på 800 mio. kr. i 2026. Og jeg mener, at den nuværende kurs er tilbudspris.
	4/2 22:33 af Match	Og jeg tror, at du tager alvorligt fejl i dine estimater. BN meddeler, at de forventer årlig omsætning (2025-2027) af Mpox for 1500-2000 mio. kr. En årlig stigning i salget af rejsevacciner på 10% - inkl. bedre styring af forsyningerne fra 2025 på grund af afsluttet overførsel af teknologien for rabies og TBE vaccinerne. Anslået salg af Chikungunya for 500 mio. kr. i 2026 med stigende omsætning. 16/12 aftalte BN overførsel af Mpox-teknologi/produktio af Mpox vacciner til verdens største
	4/2 17:27 af Bavainvestor	Jeg tror desværre, at markedet har mere ret end Nordea, selvom de har nedjusteret med 90kr. Hvordan tror I markedet reagerer, når det går op for folk, at 2026 jo sandsynligvis bliver med et kæmpe fald i indtjening i forhold til selv det laveste punkt i det forventede interval for 2025. Hvis 2026 bliver fx 800m efter skat hvor stor en markedsværdi kan det så trække?
	4/2 17:09 af EliotSpitzer	Stort spring op i short. Nu selskabet på 4,01 %.
	4/2 16:55 af EliotSpitzer	13:17 - Strøjer: Du opsummere meget godt hvorfor jeg fortsat er i aktien og kun har akkumuleret siden jeg gik ind. Jeg syntes også det er værd at bemærke at Nordea nedjusteret MEN der er altså fortsat et stykke vej op til targit kurs til 275. Og jeg er slet ikke i tvivl om at CFO har spillet defensivt i dag og det er helt fair.
	4/2 13:17 af Strøjer	4Q giver en bundlinie på omkring 600 mio kr. tillagt Q3s egenkapital, bliver egenkapitalen ca. 11,3 mia kroner mod en børs værdi på 13,3 mia kr. vel og mærke i et overskudsgivende selskab, som guider ca. 1 mia+ i overskud. Jeg ved godt at markedet reagerer i forhold til en sløj udmelding. Men udgangspunktet for kurskorrektionen er også helt ude af balance. Hvornår ser vi et takeover ?
	4/2 10:48 af ProInvestorNEWS	Bavarian Nordic arbejder for at undgå overraskelser efter aktiechok (link)
	4/2 09:55 af exitnu	Køber Sydbanks analyse, morgendagens vinder på den lange bane :-)
	4/2 09:45 af Urban	"Hos Sydbank hæfter senioranalytiker Søren Lønftoft Hansen sig især ved omsætningen på udviklingen af netop selskabets rejsevacciner, hvor Sydbank ser »positivt på udviklingen, der både overgår vores og markedsestimaterne.«(link)
	4/2 09:42 af Strøjer	Hvorfor er væksten i deres rejsevacciner pludseligt væk, hvor er besparelsen som de guidede ved deres tech transfer, hvor er besparelsen på at de ikke længere har fase 3 forsøg, hvor er de 100+ mio kr. som kommer ind fra salget af allerede udgiftsført Chik. Deres guidance hænger ikke sammen med deres tidligere udmeldinger. Så måske fair at folk reagerer. Men små 15-20% på få dage, er til den friske side. trods alt
	4/2 09:27 af Strøjer	Alle ved at Bavarian ikke vil skuffe på tallene, og i deres iver for at kunne opjustere flere gange, er de gået for vidt i deres guidance
	4/2 09:26 af Strøjer	Nordea har nedjusteret targit kurs til 275.
	4/2 09:26 af Strøjer	Nej 10% nede er for meget, man glemmer at sammenligne forretningen med resultatet. Hvis man har en forventning om kurs 350 og kursen ligger i 185, så kan man ikke tage et højere forecast som en skuffelse på kursen. Måske på sin targit kurs (som jo ligger langt fra aktuel kurs).
	4/2 09:23 af Stockwatch1	Bava skuffer altid
	4/2 09:17 af Bavainvestor	10% nede på en meget skuffende forventning til 2025 er vel ok. I 2026 må vi jo alt andet lige forvente et meget lavere EBITDA (måske 300-400m lavere end den laveste forventning til 2025), så nuværende kurs er nok fair. Så må vi igen sætte vores lid til nogle fugle på taget spekulation engang imellem.
	4/2 09:14 af Strøjer	Ok, 10+% fald, det var alligevel voldsomt
	4/2 08:45 af ProInvestorNEWS	Nordea har tirsdag morgen sænket anbefalingen for Bavarian-aktien, som mandag faldt 5,3 pct. til 187,10 kr., til "hold" fra tidligere "køb". Marketwire
	4/2 07:43 af exitnu	God morgen :-)