Oticon Agil sikrer koncernen branchens højeste vækst. Forbedring af lønsomheden
i løbet af 2010 drevet af stærke salgstal og forbedret produktmiks.Selskabsmeddelelse nr. 2011-01 9.
marts 2011


Bestyrelsen for William Demant Holding A/S har i dag godkendt selskabets
Årsrapport 2010. De væsentligste resultater fra årsrapporten er sammenfattet
nedenfor:


-- Koncernen har i 2010 realiseret en omsætning på DKK 6.892 mio. svarende til
en stærk vækst på 21 %, hvoraf akkvisitioner tegner sig for 5 procentpoint.
Periodens positive valutakurspåvirkning androg 4 %.


-- Forretningsaktiviteterne Høreapparater, Diagnostiske Instrumenter og
Personlig Kommunikation har opnået organisk omsætningsvækst på henholdsvis
12 %, 9 % og 9 %. Hvis man alene ser på engrossalget af høreapparater, har
koncernen genereret en organisk vækst på 15 %.


-- Koncernen realiserede i 2010 et resultat af primær drift (EBIT) på DKK
1.430 mio. og opnåede et nettoresultat på DKK 988 mio. Såvel resultat af
primær drift som nettoresultat er øget med hele 24 %.


-- Den rapporterede overskudsgrad (EBIT-margin) steg i 2010 med 0,5
procentpoint til 20,7 %. Såfremt der justeres for en række forhold,
herunder valuta, købet af Otix Global og det gennemførte
medarbejderaktieprogram er koncernens overskudsgrad imidlertid næsten 2
procentpoint højere.


-- I 2011 forventer koncernen betydelig vækst i omsætning og indtjening. Ses
der bort fra købet af Otix Global, forventer koncernen således en pæn
tocifret vækst i resultat af primær drift (EBIT) og fortsat fremgang i
overskudsgraden i forhold til 2010.


"2010 blev et skelsættende år for William Demant Holding-koncernen, idet vi
generobrede positionen som branchens hurtigst voksende aktør. Vi formåede på
effektiv vis at udnytte vores teknologiske forspring til at lancere produkter,
som sætter nye standarder for lydkvalitet og trådløse funktionaliteter.
Koncernen befinder sig i en rigtig god position, og det giver mig en stærk tro
på, at vi også fremadrettet vil være i stand til at levere flotte vækstrater,"
udtaler Niels Jacobsen, administrerende direktør i William Demant Holding.


Høreapparater

Koncernens høreapparataktiviteter har i 2010 realiseret en omsætning på DKK
6.097 mio. svarende til en vækst på knap 21 %. Styksalget er samlet set vokset
med 10 %, og ser man bort fra salget til de britiske sundhedsmyndigheder (NHS),
har vi opnået en markant stykvækst på knap 14 %. Vi har samtidig formået at øge
den gennemsnitlige salgspris med godt 5 %, hvilket i høj grad skyldes succesen
med verdens bedst sælgende højprisapparat Oticon Agil, og den deraf afledte
forbedring af produkt-, kanal- og landemiks. Den globale stykvækst vurderes i
samme periode at have udgjort 3 %, og med en faldende gennemsnitlig salgspris i
markedet på op mod 2 %, skønnes den samlede markedsvækst i 2010 at have været
1-3 % målt på værdi. Koncernen har således opnået en vækst, som ligger
væsentligt over markedsvæksten, og har taget markedsandele på alle større
geografiske markeder.


Den flotte fremgang skal ses i lyset af den succesfulde introduktion af Oticon
Agil og en generel stærk produktportefølje hos Oticon og Bernafon. Oticon Agil
blev lanceret i begyndelsen af marts 2010 og var i løbet af få uger tilgængelig
ikke blot på alle markeder, men sågar i ni forskellige formvarianter. Agil er
baseret på Oticons anden generation af trådløs teknologi, RISE 2, og betydelige
audiologiske forbedringer, såsom den unikke Speech Guard-teknologi, sørger for,
at Agil leverer helt enestående fordele til slutbrugeren. Modtagelsen af og
reaktionen på Agil blandt såvel slutbrugere som forhandlere har i den grad
demonstreret produktets kvaliteter, og Agil blev på meget kort tid også en
kommerciel succes med høje salgstal. Konkurrerende højprisapparater er sidenhen
blevet frigivet i markedet, men ingen apparater har endnu formået at udfordre
Agils førerposition. Oticon lancerede i oktober yderligere to produktfamilier
baseret på den nye RISE 2-platform, nemlig mellemprisproduktet Oticon Acto og
Super Power-apparatet Oticon Chili. Med den markante styrkelse af
produktporteføljen i 2010 og med lanceringen af Oticon Ino til de mere
prisbevidste brugere i begyndelsen af februar 2011 fremstår koncernens
produktprogram særdeles stærkt.


Diagnostiske Instrumenter

Diagnostiske Instrumenter realiserede i 2010 en omsætning på DKK 535 mio.
svarende til en fremgang på knap 30 %. Heraf er omkring 9 procentpoint organisk
vækst, mens resten kan henføres til valutakursbevægelser og købet af det
amerikanske brand Grason-Stadler. Da den underliggende markedsvækst vurderes at
have været omkring 5 %, har Diagnostiske Instrumenter igen i 2010 vundet
betydelige markedsandele. Positionen som verdens største og førende udbyder af
diagnostisk udstyr er således blevet yderligere styrket. Diagnostiske
Instrumenter tegnede sig i 2010 for 8 % af koncernens samledes omsætning.


Personlig Kommunikation

Personlig Kommunikation opnåede i 2010 en omsætning på DKK 259 mio. svarende
til en fremgang på knap 14 %. Heraf er omkring 9 procentpoint organisk vækst,
hvoraf resten kan henføres til valutakursbevægelser. Sennheiser Communications
har med sine håndfri kommunikationsløsninger bidraget til denne udvikling med
en flot tocifret organisk vækst, mens Phonic Ear og FrontRow har oplevet
negativ organisk vækst som følge af øget konkurrence på de markeder, hvor de
opererer. Personlig Kommunikation tegnede sig i det forgangne år for 4 % af
koncernomsætningen.


Årets resultat

Den betydelige omsætningsvækst har medført en stigning i resultat af primær
drift (EBIT) på 24 % svarende til en rapporteret overskudsgrad på 20,7 % (20,2
% i 2009). Udviklingen i overskudsgraden har været hæmmet af en række forhold,
herunder valuta, købet af Otix Global og det gennemførte
medarbejderaktieprogram for medarbejdere i koncernens udenlandske selskaber,
som har påvirket overskudsgraden negativt med henholdsvis 1,3 procentpoint, 0,4
procentpoint og 0,2 procentpoint. Justeret herfor er overskudsgraden næsten 2
procentpoint højere. Koncernen har i 2010 gennemført betydelige investeringer i
koncernens distribution, herunder i den fortsatte udvidelse af
detailaktiviteterne og i opbygningen af salgsstyrker dedikeret til Oticon
Medical og Veterans Affairs i USA. Investeringerne i distribution vil i
væsentlig grad øge koncernens fremtidige vækstmuligheder, men har især på den
korte bane lagt en dæmper på koncernens overskudsgrad, herunder i første halvår
2010. Således oplevede koncernen i andet halvår 2010 en fremgang i
overskudsgraden i forhold til første halvår 2010 på hele 1,4 procentpoint. Hvis
man ser bort fra købet af Otix Global, er fremgangen imidlertid endnu højere.


Otix Global

Integrationen af amerikanske Otix Global i slutningen af november 2010 er
forløbet planmæssigt. Integrationsprocessen inden for administration, økonomi
og IT er i fuld gang, herunder overflytningen af Otix' amerikanske aktiviteter
til et nyt hovedkontor i New Jersey, USA. Nedlukningen af det eksisterende
hovedkontor i Salt Lake City vil blive afsluttet i løbet af andet halvår 2011.
Hele den tidligere koncernledelse er fratrådt, og der er etableret et nyt
stærkt ledelsesteam med stor erfaring inden for høreapparatindustrien.
Produktporteføljen under Sonic-brandet gennemgår en fortsat styrkelse og
adgangen til William Demant Holdings unikke teknologiske kompetencer betyder,
at Sonic-brandet vil fungere som et stærkt komplementerende brand til
koncernens to eksisterende brands. Distributionsaktiviteterne under Hearing
Life-brandet vil fremadrettet være underlagt koncernens eksisterende
distributionsaktiviteter. En velgennemført integrationsproces vil sikre, at der
realiseres betydelige synergier inden for de kommende 12-15 måneder, og det er
vores forventning, at de erhvervede aktiviteter vil nå en overskudsgrad i 2012,
der ligger en anelse under koncernens overskudsgrad (eksklusive Otix).

Den samlede negative påvirkning af resultat af primær drift (EBIT) fra
overtagelsen af Otix Global beløber sig i 2010 til ca. DKK 20 mio., hvoraf DKK
5 mio. vedrører driften i december, mens DKK 15 mio. vedrører omkostninger af
engangskarakter afholdt i forbindelse med transaktionens gennemførelse og den
efterfølgende omstrukturering og integration.


Påvirkning af resultat af primær drift (EBIT) som følge af overtagelsen af Otix
Global

DKK mio. Rapporteret Otix-påvirkning i 2010 Juster
et
--------------------------------------------------------------------------------
2009 2010 Drifts-omkostni Engangs-omkost 2010
nger ninger
--------------------------------------------------------------------------------
Omsætning 5.701 6.892 33 6.859
--------------------------------------------------------------------------------
Produktionsomkostninger -1.666 -1.934 -12 -1.921
--------------------------------------------------------
Bruttoresultat 4.035 4.959 21 4.938
--------------------------------------------------------
Kapacitetsomkostninger -2.886 -3.529 -26 -15 -3.488
--------------------------------------------------------
Resultat af primær 1.149 1.430 -5 -15 1.450
drift (EBIT)
--------------------------------------------------------

Bruttomargin 70,8 % 71,9 % 62,5 % 72,0 %
EBIT-margin 20,2 % 20,7 % -14,8 % 21,1 %
--------------------------------------------------------------------------------

Øvrige forhold

Der blev i 2010 gennemført et medarbejderaktieprogram for medarbejdere i
koncernens udenlandske selskaber. Medarbejderaktieprogrammet indeholdt et
driftsført favørelement på DKK 15 mio., hvoraf hovedparten er indeholdt i
distributionsomkostningerne,


Forventninger

I 2011 forventer vi at generere betydelig vækst i såvel omsætning som
indtjening, og den styrkelse af koncernens lønsomhed, der har fundet sted i
løbet af 2010, ventes at fortsætte. Ses der bort fra erhvervelsen af Otix
Global og de hermed forbundne engangsomkostninger, forventer vi i 2011 således
fortsat fremgang i vores overskudsgrad i forhold til 2010, ligesom vi forventer
at generere en pæn tocifret vækst i resultat af primær drift (EBIT) før
indregning af Otix Global.

Stykvæksten på det globale høreapparatmarked ventes i 2011 at andrage 2-4 %,
mens markedets gennemsnitlige salgspris ventes at udvikle sig fladt eller svagt
negativt. Den organiske vækst i koncernens engrossalg af høreapparater
forventes i 2011 at overstige markedsvæksten med 4-8 procentpoint. Ses der bort
fra akkvisitioner, forventer vi, at vores detailaktiviteter i 2011 vil udvise
en vækst på niveau med markedsudviklingen.

Diagnostiske Instrumenter forventes i 2011 ligeledes at vinde yderligere
markedsandele i et marked, der ventes at udvise lav encifret vækst. Koncernens
aktiviteter i Personlig Kommunikation ventes i 2011 at generere en høj encifret
vækst.

Koncernens omsætning vil i 2011 blive positivt påvirket af akkvisitioner.
Baseret på de transaktioner, der er gennemført siden primo 2010, inklusive
købet af Otix, forventer vi i 2011 en akkvisitionseffekt på omsætningen på 6-7
%. Hertil kommer effekten af virksomhedskøb, som måtte blive gennemført i den
resterende del af 2011.

Erhvervelsen af Otix Global pr. 30. november 2010 ventes i 2011 isoleret set at
bidrage til koncernens omsætning med omkring DKK 350 mio. mod DKK 33 mio. i
2010. Otix Globals driftsmæssige effekt på koncernens resultat af primær drift
(EBIT) før engangsomkostninger ventes i 2011 at blive svagt negativ trods en
forventet løbende forbedring hen over året. Omkostninger af engangskarakter
afholdt til omstrukturering og integration af Otix ventes i 2011 at andrage DKK
30-50 mio. I 2011 ventes Otix således at udvande koncernens overskudsgrad med
1,5-2,0 procentpoint. I takt med gennemførelsen af den igangværende
integrationsproces vil lønsomheden af de erhvervede aktiviteter imidlertid
blive væsentligt forbedret. Således ventes aktiviteterne i regnskabsåret 2012
at nå en overskudsgrad i underkanten af koncernens niveau (eksklusive Otix).
Selvom integrationsprocessen forløber tilfredsstillende, er forvetningerne til
de tilkøbte enheder dog behæftet med større usikkerhed end forventningerne til
koncernens øvrige aktiviteter.

Med udgangspunkt i de gennemsnitlige valutakurser i februar 2011 forventes
valutakursbevægelser i 2011 for såvel omsætning som resultat af primær drift
(EBIT) at have en neutral omregningseffekt i forhold til 2010. Gevinster og tab
fra indgåede valutaterminskontrakter havde i 2010 en negativ indvirkning på
koncernens omsætning og resultat af primær drift (EBIT) på knap DKK 90 mio.

Vores løbende investeringer i materielle aktiver ventes i 2011 at beløbe sig
til DKK 225-250 mio. Hertil kommer yderligere investeringer på godt 100 mio. i
2011 i forbindelse med den igangværende etablering af et nyt domicil til Oticon
i USA.

Koncernens effektive skattesats ventes i 2011 at andrage omkring 25 % svarende
til skattesatsen for virksomheder i Danmark.

Som omtalt i Halvårsrapport 2010 tilstræber vi at have en rentebærende gæld
(netto) på niveau DKK 1,0-1,5 mia. Med en rentebærende gæld ved indgangen til
2011 på knap DKK 1,9 mia. og udsigt til betydelige pengestrømme i den kommende
periode kan vi i løbet af 2011 komme i en situation, hvor aktietilbagekøb igen
kunne komme på tale. Hvornår og om dette sker, vil afhænge af vores løbende
pengestrømme og omfanget af de akkvisitioner, der måtte blive gennemført i
perioden.


Lars Nørby Johansen Niels Jacobsen

Bestyrelsesformand Adm. direktør


Den fulde Årsrapport 2010 for William Demant Holding A/S på i alt 72 sider
offentliggøres straks efter denne selskabsmeddelelse.




¨ ¨ ¨ ¨ ¨ ¨ ¨


Yderligere information:

Telefon 39 17 71 00

www.demant.com


Kontaktperson:

Adm. direktør Niels Jacobsen


Øvrige kontaktpersoner:

Økonomidirektør Stefan Ingildsen

IR-chef Søren B, Andersson

IR Officer Morten Lehmann Nielsen









2006 2007 2008 2009 2010 Udvikli
ng
2009-20
10
Hovedtal, DKK mio.
--------------------------------------------------------------------------------
Nettoomsætning 5.085 5.488 5.374 5.701 6.892 20,9 %
--------------------------------------------------------------------------------
Bruttoresultat 3.575 3.971 3.725 4.035 4.959 22,9 %
Resultat af primær drift 1.271 1.268 1.042 1.149 1.430 24,5 %
(EBIT)
Finansielle poster, netto -61 -97 -139 -94 -116 23,4 %
Resultat før skat 1.209 1.171 903 1.055 1.314 24,5 %
Årets resultat 901 894 682 795 988 24,3 %
Aktiver i alt 3.123 3.714 3.914 4.626 6.786 46,7 %
Egenkapital 662 426 532 1.302 2.443 87,6 %
Pengestrømme fra 964 848 828 950 818 -13,9 %
driftsaktiviteter (CFFO)
Nøgletal
--------------------------------------------------------------------------------
Bruttomargin 70,3 % 72,4 % 69,3 % 70,8 % 71,9 % -
--------------------------------------------------------------------------------
Overskudsgrad 25,0 % 23,1 % 19,4 % 20,2 % 20,7 % -
Resultat pr. aktie (EPS), 14,4 14,8 11,6 13,6 16,9 24,3 %
DKK
Egenkapitalens forrentning 114,7 % 160,3 % 162,9 % 87,2 % 49,5 % -

2011-01 Årsrapport 2010.pdf