DELÅRSRAPPORT FOR KØBENHAVNS LUFTHAVNE A/S (CPH) FOR PERIODEN 1. JANUAR -
31. MARTS 2011

Bestyrelsen har i dag godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar - 31.
marts 2011.


Resume for de første tre måneder af 2011

En samlet vækst i antallet af passagerer på 4,3 procent har givet Københavns
Lufthavn (CPH) et solidt første kvartal i 2011. Underliggende steg EBITDA med
6,2 procent, hvilket var drevet af flere lokaltafgående indenrigs- og
udenrigspassagerer samt et større forbrug pr. passager i shopping centret,
hvilket er et positivt resultat af CPH's nye strategi med større
prisdifferentiering gennem butikker i flere prissegmenter.

Omsætningen steg med 2,5 procent til DKK 721,3 mio. Resultat før skat,
korrigeret for særlige forhold, faldt til DKK 162,4 mio., hvilket primært
skyldes salget af CPH's ejerandel i en række mexicanske lufthavne (ITA), ophør
af langsigtet lejekontrakt med SAS Cargo i 2010 samt højere
nettofinansieringsomkostninger. Samtidig er omkostningerne holdt på et stabilt
niveau. Når der korrigeres for effekten af salget af ITA, SAS Cargo-kontraktens
ophør og særlige forhold har den underliggende EBITDA-vækst været på 6,2
procent.

I løbet af 2010 fik Københavns Lufthavn syv nye interkontinentale ruter, og
væksten fortsætter i 2011, idet Emirates har annonceret en ny helårsrute til
Dubai med start 1. august, og senest har Gulf Air offentliggjort åbningen af en
ny rute til Bahrain fra 1. juli.

Med hensyn til trafikindtægterne ser vi nu en helårseffekt af en række af de
mange nye ruter, der kom til sidste år, og omsætningen i shoppingcentret er
steget takket være en større omsætning pr. passager. Den stigning er ikke
mindst sket efter gennemførelsen af CPH's nye strategi for shoppingcentret,
hvor udbuddet af butikker er udvidet i flere prissegmenter.


Nye butikker øger omsætningen

I første kvartal 2011 har blandt andet kæderne Hamleys, Molo og Lagkagehuset
åbnet butikker i Københavns Lufthavn, og sammen med JOE & THE JUICE, Tiger,
Pieces og Pandora, der alle åbnede i løbet af 2010, har de nye butikker været
med til at øge forbruget pr. passager.

Omsætningen på parkering er steget 6,8 procent takket være en række kampagner
med attraktive priser ved onlinebestilling, hvilket primært har været med til
at tiltrække flere fritidsparkanter.


Bedre lånevilkår

I marts 2011 opsagde CPH uudnyttede bankfaciliteter svarende til DKK 924,9 mio.
med udløb i marts 2012. Samtidig etablerede CPH fire femårige garanterede
bilaterale faciliteter på i alt DKK 2,0 mia. De nye faciliteter har resulteret
i betragteligt forbedrede vilkår for CPH og adresserer samtidig alle kendte
refinansieringsrisici på kort og mellemlang sigt. Desuden sikrer de nye
faciliteter, at CPH vil være i stand til at imødekomme sine
investeringsforpligtelser under takstregulativet på DKK 2.625 mio. i perioden
1. oktober 2009 til 31. marts 2015. Samtidig er der etableret et tilstrækkeligt
kapitalberedskab til at finansiere yderligere investeringer.


Ny adm. direktør

I slutningen af marts 2011 offentliggjorde Københavns Lufthavn, at Thomas
Woldbye, tidligere Group CEO for Norfolkline (tidligere AP Møller Mærsk), pr.
1. maj 2011 tiltræder stillingen som ny adm. direktør for Københavns Lufthavne
A/S. Thomas Woldbye har haft en række ledende stillinger, mens han var i AP
Møller Mærsk, hvor han har stået i spidsen for adskillige strategiske
forandringsprojekter og har betydelig erfaring indenfor udvikling af
infrastruktur.


Highlights for de første tre måneder

-- Passagertallet i Københavns Lufthavn steg med 4,3 procent i de første tre
måneder af 2011. Antallet af lokaltafgående passagerer steg med 6,0
procent, og transfererende passagerer faldt med 4,6 procent

-- Omsætningen steg med 2,5 procent til DKK 721,3 mio. (2010: DKK 703,5 mio.),
hvilket hovedsagligt skyldes stigningen i passagertallet

-- EBITDA steg 3,2 procent til DKK 342,0 mio. (2010: DKK 331,4 mio.). EBITDA
udgjorde DKK 346,6 mio., når der korrigeres for særlige forhold (2010: DKK
337,4 mio.)

-- EBIT steg 0,5 procent til DKK 219,4 mio. (2010: DKK 218,4 mio.). Korrigeret
for særlige forhold udgjorde EBIT DKK 224,0 mio. (2010: DKK 224,4 mio.)

-- Nettofinansieringsomkostningerne er steget med DKK 5,7 mio., hvilket
primært skyldes ekstraordinær amortisering af låneomkostninger i
forbindelse med opsigelse af bankfaciliteter i 2011

-- Resultat før skat faldt til DKK 157,8 mio. (2010: DKK 170,6 mio.).
Korrigeret for særlige forhold udgjorde resultat før skat DKK 162,4 mio.
(2010: DKK 176,6 mio.), hvilket primært skyldes salget af ITA i oktober
2010

-- Investeringer udgjorde DKK 140,2 mio. i de første tre måneder af 2011
(2010: DKK 108,9 mio.)

-- I marts 2011 opsagde CPH bankfaciliteter svarende til DKK 924,9 mio. med
udløb i marts 2012. Samtidig etablerede CPH fire femårige garanterede
bilaterale faciliteter på i alt DKK 2,0 mia. De nye faciliteter har
resulteret i betragteligt forbedrede vilkår for CPH og adresserer samtidig
alle kendte refinansieringsrisici på kort og mellemlang sigt. Desuden
sikrer de nye faciliteter, at CPH fortsat vil være i stand til at
imødekomme sine investeringsforpligtelser under takstregulativet på DKK
2.625 mio. i perioden 1. oktober 2009 til 31. marts 2015. Samtidig er der
etableret et tilstrækkeligt kapitalberedskab til at finansiere yderligere
investeringer med et tilfredsstillende afkast.

Forventninger til 2011

På baggrund af det forventede trafikprogram for 2011 forventes en fortsat
stigning i det samlede antal passagerer. Driftsomkostningerne forventes at være
højere primært på grund af den forventede passagervækst, omkostningsinflation
samt afskrivninger afledt af det høje investeringsniveau. Samlet set forventes
resultat før skat at være på niveau med 2010, når der tages højde for særlige
forhold.

I henhold til takstaftalen er CPH forpligtet til at investere gennemsnitligt
DKK 500 mio. årligt suppleret af kommercielle investeringer til gavn for
flyselskaber og passagerer.

FBM Q1 2011 v90 DK.pdf