Russisk markedsudvikling lavere end ventet, resten af Gruppen på rette kurs• Carlsberg-gruppens ølvolumen steg 5%, og nettoomsætningen steg 8%, mens
resultat af primær drift faldt 5% i 1. halvår af 2011, fordi den russiske
markedsudvikling var lavere end ventet i 2. kvartal. Den asiatiske og den nord-
og vesteuropæiske region udviklede sig positivt på niveau med forventningerne.

• På trods af de forbedrede russiske makroøkonomiske forhold faldt det
russiske ølmarked ca. 1% i 1. halvår (-2% i 2. kvartal). Igennem det seneste
halvandet år er forbrugerpriserne på øl steget med gennemsnitligt 30% som følge
af afgiftsstigningen. Den russiske forbruger har endnu ikke helt vænnet sig til
det noget højere prisniveau, hvilket har betydet en længere periode med
faldende forbrug og dermed en forsinkelse af den generelle fremgang på det
russiske ølmarked. Derudover påvirkede 2. kvartals dårlige vejr også forbruget
negativt.

• Gruppens russiske markedsandel steg 20bp i 2. kvartal i forhold til 1.
kvartal og nåede op på 38,4% (kilde: Nielsen Retail Audit, Urban Russia).
Volumenandel steg i mainstream-, premium- og superpremiumsegmentet og til trods
for nogen nedgang i andelen i økonomisegmentet steg vores andel målt i værdi
50bp i perioden - hvilket understøtter vores målsætning om at øge både vores
volumen- og værdimarkedsandel. Eftersom vi især i det seneste halvandet år har
været det prisførende bryggeri og bevidst har koncentreret os mere om
segmenterne over økonomisegmentet, faldt vores år-over-år volumenmarkedsandel.
Vi vil fortsat fastholde vores balancerede tilgang til volumen og værdi, men vi
vil samtidig øge vores fokus på økonomisegmentet.

• I april lancerede Gruppen en ny global positionering af
Carlsberg-varemærket med det formål at udnytte varemærkets fulde potentiale i
de kommende år. Den nye positionering er blevet vel modtaget, og selv om det
stadig er tidligt i processen, så er de første reaktioner opmuntrende.

• Ølmarkederne i Nord- og Vesteuropa voksede svagt i 1. halvår. I Asien
viste de fleste ølmarkeder vækst med mellem til høje encifrede procenttal. I
Østeuropa fortsatte væksten på det ukrainske marked. Vi øgede vores
markedsandel i alle disse geografiske områder.

• Gruppens ølvolumen steg 5% til 58,3 mio. hl. Den samlede organiske vækst
var 4% med store udsving regionerne imellem. Volumenerne i Nord- og Vesteuropa
steg organisk 1% og i Østeuropa 5%. I Asien fortsatte den kraftige vækst, og
regionen leverede en organisk vækst i ølvolumen på 10%. Justeret for den
russiske lagernedbringelse i 1. kvartal 2010 var Gruppens organiske vækst i
ølvolumen ca. 1%. Gruppens organiske ølvolumen var uændret i 2. kvartal.

• Nettoomsætningen steg 8% til 31,3 mia. kr. (28,9 mia. kr. i 2010) med 8%
organisk vækst. I 2. kvartal steg nettoomsætningen 4% til 18,7 mia. kr. (18,0
mia. kr. i 2010) med 6% organisk vækst.

• Pris/mix steg 4% med positivt bidrag fra alle regioner. Som planlagt steg
samtidig også marketinginvesteringerne, eftersom Gruppen igangsatte en række
kommercielle tiltag på alle sine markeder med henblik på at realisere
ambitionen om at øge sine markedsandele målt i både volumen og værdi.

• Resultat af primær drift var 4.698 mio. kr. (4.966 mio. kr. i 2010) med
et organisk fald på 5%. For 2. kvartal var resultat af primær drift 3.695 mio.
kr. (4.239 mio. kr. i 2010) med et organisk fald på 11%. Som forventet var
resultat af primær drift påvirket af højere inputomkostninger og salgs- og
marketinginvesteringer i hele Gruppen. Driftsresultatet for Østeuropa var
yderligere påvirket af højere logistikomkostninger samt den russiske
markedsudvikling, som var lavere end ventet. Der var god organisk vækst i
driftsresultaterne for Asien og Nord- og Vesteuropa i både 1. og 2. kvartal.

• Nettoresultatet var 2.228 mio. kr. mod 2.705 mio. kr. i 2010 (justeret
for den ikke-kontante, ikke-skattepligtige indkomst på 390 mio. kr. i 1.
kvartal 2010).

• Den negative volumeneffekt som følge af sidste års hidtil usete
forbrugerprisstigninger i Rusland har vist sig at være mere vedholdende end
forventet og blev forstærket af det dårlige vejr i Rusland i 2. kvartal. De
nyligt gennemførte lovændringer forventes også marginalt at ville påvirke den
generelle russiske markedsudvikling i årets anden halvdel. Som følge heraf
forventer Gruppen nu et lavt encifret fald på det russiske marked for 2011
(tidligere en forventet stigning på 2-4%). Som følge heraf har
Carlsberg-gruppen justeret sine forventninger til indtjeningen i 2011:

• Resultat af primær drift før særlige poster forventes nu at blive omkring
10 mia. kr. sammenlignet med 10,25 mia. kr. i 2010 (tidligere forventning om
høj encifret procentvis vækst).

• Væksten i justeret nettoresultat forventes nu at blive omkring 5-10%
(tidligere forventning om vækst på over 20%[1]).

Koncernchef Jørgen Buhl Rasmussen har følgende kommentarer til resultatet:
“Resultaterne for 2. kvartal i Rusland var ikke, som vi havde ventet. Det tager
længere tid end forventet for de russiske forbrugere at vænne sig til de
exceptionelle prisstigninger på ca. 30%, der er blevet gennemført det sidste
halvandet år. Det påvirker indtjeningen på det russiske marked i 2011 negativt
og er den væsentligste årsag til vores ændrede forventninger for 2011. Men med
de igangværende tilpasninger af vores portefølje, tilgang til salgskanalerne og
vores fremtidige prisstrategi er jeg overbevist om, at vores russiske
forretning igen vil begynde at vokse. Samtidig glæder det mig, at resten af
Gruppen er på rette kurs. Igennem 1. halvår har vi fastholdt vores fokus på at
gennemføre effektiviseringer samt opnå langsigtet salgsværdivækst.”



Carlsberg vil gennemgå regnskabet på en telekonference for analytikere og
investorer i dag

kl. 9.00. Forud for telekonferencen vil præsentationsmateriale være
tilgængeligt på www.carlsberggroup.com.



Kontaktpersoner:
Investor Relations: Peter Kondrup, +45 3327 1221
Media Relations: Jens Bekke, +45 3327 1412
Ben Morton, +45 3327 1417





[1] Rapporteret 2010 justeret for den ikke-kontante, ikke-skattepligtige
indtægt under særlige poster på 598 mio. kr. relateret til ny regnskabsmæssig
behandling af køb af virksomheder.


Læs hele meddelelsen i vedhæftede fil eller på www.carlsberggroup.com

08_DK_17082011_H1_2011.pdf