Børsmeddelelse nr. 13.2011, Delårsrapport 1. januar - 30. september 2011

SmallCap Danmark A/S's bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt
delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. september 2011, hvorfra følgende
kan fremhæves:

-- Efter et 3. kvartal med kraftige fald i aktiekurserne kan forventningen om
at opnå et positivt resultat for 2011 ikke længere fastholdes.
-- Med den netop fremlagte EU-krisepakke reduceres den generelle usikkerhed,
som har påvirket aktiemarkedet negativt gennem hele kvartalet.
Risikoaversionen er på kort sigt reduceret, men en positiv udvikling i
aktiemarkedet i resten af året forudsætter, at tiltagene udbygges, så der
effektivt skabes tillid til eurosamarbejdets finansielle rammer.
-- Den store usikkerhed har været med til at reducere
konjunkturforventningerne, hvilket forventes at reducere indtjeningen i
flere vore porteføljeselskaber, men en række af selskaberne handler nu på
så lave encifrede multipler, at vi vurderer, aktieporteføljen rummer et
betydeligt uforløst, langsigtet kurspotentiale.
-- Resultatet for 3. kvartal 2011 blev negativt med 74,4 mio. kr. før skat
hhv. 64,4 mio. kr. efter skat. Resultatet forrenter primo egenkapitalen
negativt med -20,3% hhv. -17,6% før og efter skat. KFMX faldt i kvartalet
med 16,0%.

De tre største bidrag til kvartalsresultatet kom fra Satair (+3,2 mio. kr.),
Greentech Energy Systems (+1,6 mio. kr.) og Brdr. Hartmann (+1,5 mio. kr.),
mens de største negative bidrag kom fra BoConcept (‑17,5 mio. kr.), Topsil
(‑8,7 mio. kr.) og DLH (‑8,0 mio. kr.).

-- Aktieporteføljen er i 3. kvartal væsentligt reduceret ved salg af aktier i
Satair samt Greentech Energy Systems for i alt 61 mio. kr. Begge
aktieposter er reduceret som følge af attraktive købstilbud på selskaberne.
-- Den 30. september 2011 var egenkapitalen 301,3 mio. kr. og indre værdi 62,6
kr. pr. aktie.


Med venlig hilsen

SmallCap Danmark A/S





Jan O. Frøshaug Jens Erik Høst
Formand for bestyrelsen Adm. direktør

Børsmeddelelse 13.2011 Delårsrapport 3Q2011.pdf