DELÅRSRAPPORT FOR KØBENHAVNS LUFTHAVNE A/S (CPH) FOR PERIODEN 1. JANUAR - 30.
SEPTEMBER 2011

Bestyrelsen har i dag godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar - 30.
september 2011.


Resume for de første ni måneder af 2011

Københavns Lufthavne A/S (CPH) leverede et tredje kvartal med en passagervækst
på 2,6 procent, med stigning i omsætning samt resultat før skat. Væksten
skyldes primært flere passagerer, samt højere omsætning i både shoppingcenter
og parkering. CPH fastholder forventningerne til året med en fortsat stigning i
det samlede antal passagerer.

Passagertallet i Københavns Lufthavn er efter de første tre kvartaler af 2011
steget med 6,6 procent i forhold til samme periode sidste år, og omsætningen er
steget med 2,1 procent til DKK 2.512,0 mio. Det betyder, at resultat før skat
steg med 0,7 procent til DKK 797,7 mio.

Det rapporterede EDITDA udgjorde DKK 1.338,7 mio., hvilket er lidt højere end i
2010. Korrigeret for salget af en række mexicanske lufthavne (ITA), ophør af en
langsigtet lejekontrakt med SAS Cargo samt askeskyen i 2010 ligger den
underliggende EBITDA-vækst på 7,2 procent.

I tredje kvartal har Gulf Air åbnet en rute til Bahrain og Emirates har åbnet
sin rute til Dubai, og den fortsatte vækst i de interkontinentale ruter er med
til at styrke Københavns Lufthavns funktion, som nordeuropæisk knudepunkt.

Trafikomsætningen er steget med 9,1 procent primært grundet stigningen i
antallet passagerer.

Fremgang i shopping og parkering

Den kommercielle omsætning var positiv påvirket af en stigning på 13,5 procent
i koncessionsindtægterne i shoppingcentret og en stigning i omsætningen på
parkering på 9,9 procent. Dette blev dog mere en modsvaret af ophøret af den
langsigtede lejekontrakt med SAS Cargo i 2010. Den samlede omsætning i det
kommercielle segment faldt med 4,4 procent.

I tredje kvartal åbnede Ilse Jakobsen og Marimekko samt to Illums Bolighus'
julestuer, og de er med til at sikre, at Københavns Lufthavns shoppingcenter
fortsætter udrulningen af den nye strategi med større prisdifferentiering, der
blev indledt i 2010, hvilket betyder, at CPH har budt velkommen til en række
stærke danske og internationale brands i en anden priskategori.

Kapacitetsinvesteringer

CPH er forpligtet til at investere i lufthavnskapacitet og har derfor foretaget
en række investeringer år til dato. De største investeringer omfatter blandt
andet et nyt check-in område i Terminal 2, optimering og ombygning af
bagageanlægget, cruise check-in i Hangar 145, opgradering af varemodtagelsen
(indgang øst), udvidelsen af Cargo City området, renovering af installationer
og dræningsanlægget, udbygninger i shoppingcentret samt it systemer.

Ændring af ejerskab

MAp Airports International Limited (MAp) og Ontario Teachers' Pension Plan
Board (OTPP) har nu indgået en bindende aftale om salg af MAp's
ikke-kontrollerende aktiepost i CPH. I den forbindelse har MAp meddelt, at MAp
ikke længere ejer direkte eller indirekte ejerandele i CPH. OTPP har samtidig
meddelt, at OTPP nu ejer en ikke-kontrollerende indirekte ejerandel på 30
procent i CPH.

Highlights af resultaterne

-- Passagertallet i Københavns Lufthavn steg med 6,6 procent i de første ni
måneder af 2011. Antallet af lokaltafgående passagerer steg med 10,1
procent, og transfererende passagerer faldt med 4,1 procent. Når der
korrigeres for effekten af askeskyen i 2010, var den underliggende
passagervækst 4,3 procent
-- Den underliggende omsætning steg med 7,0 procent, når der korrigeres for
særlige forhold. Den rapporterede omsætningen steg med 2,1 procent til DKK
2.512,0 mio. (2010: DKK 2.459,5 mio.), hvilket hovedsagligt skyldes
askeskyen i 2010 og en stigning i passagertallet. Dette blev delvist
modsvaret af salget af ITA samt aftale om opsigelse af en langsigtet
lejekontrakt med SAS Cargo
-- Korrigeret for særlige forhold, steg det underliggende EBITDA med 7,2
procent. Det rapporterede EBITDA steg med 0,1 procent til DKK 1.338,7 mio.
(2010: DKK 1.336,8 mio.)
-- Det underliggende EBIT steg med 14,2 procent, når der korrigeres for
særlige forhold. Det rapporterede EBIT faldt med 2,6 procent til DKK 954,6
mio. (2010: DKK 980,0 mio.)
-- Nettofinansieringsomkostningerne er faldet med DKK 58,1 mio., hvilket
primært skyldes en høj ekstraordinær amortisering af låneomkostninger i
forbindelse med tilbagebetaling og opsigelse af bankfaciliteter i juni 2010
og markedsværdireguleringer i 2010, der hovedsagligt vedrører et tab på
terminering af renteswaps
-- Resultat før skat steg til DKK 797,7 mio. (2010: DKK 792,1 mio.).
Korrigeret for særlige forhold udgjorde resultat før skat DKK 819,0 mio.
(2010: DKK 839,0 mio.), og var påvirket af salget af ITA i 2010 og
opsigelsen af en langsigtet lejekontrakt med SAS Cargo i 2010. Dette blev
delvist modsvaret af en stigning i passagertallet samt askeskyen i 2010
-- Anlægsinvesteringer udgjorde DKK 484,1 mio. i de første ni måneder af 2011
(2010: DKK 519,0 mio.)
-- I marts 2011 opsagde CPH ikke-udnyttede bankfaciliteter svarende til DKK
924,9 mio. med udløb i marts 2012. Samtidig etablerede CPH fire femårige
garanterede bilaterale faciliteter på i alt DKK 2,0 mia. De nye faciliteter
har resulteret i væsentligt forbedrede vilkår for CPH og adresserer alle
refinansieringsrisici på kort og mellemlang sigt. Desuden sikrer de nye
faciliteter, at CPH fortsat vil være i stand til at overholde sine
investeringsforpligtelser på DKK 2.625 mio. i henhold til takstregulativet
i perioden 1. oktober 2009 til 31. marts 2015. Samtidig er der etableret et
tilstrækkeligt kapitalberedskab til at finansiere yderligere investeringer

Forventninger til 2011

På baggrund af det forventede trafikprogram for 2011 forventes en fortsat
stigning i det samlede antal passagerer. Driftsomkostningerne forventes at være
højere primært på grund af den forventede passagervækst, omkostningsinflation
samt afskrivninger afledt af det fortsat høje investeringsniveau med fokus på
fortsat vækst. Samlet set forventes resultat før skat at være på niveau med
2010, når der tages højde for særlige forhold.

I henhold til takstaftalen er CPH forpligtet til at investere gennemsnitligt
DKK 500 mio. årligt suppleret af kommercielle investeringer til gavn for
flyselskaber og passagerer.

Q3 2011 Announcement to the Copenhagen Stock Exchange DK.pdf