Årsregnskabsmeddelelse for 2011

Tilfredsstillende resultat i en økonomisk krisetid

Selvom den økonomiske afmatning stadig er mærkbar, kan Nordjyske Bank også for
2011 præsentere et tilfredsstillende driftsresultat.

-- Bankens basisindtjening før nedskrivninger m.v. andrager 199 mio. kr. for
2011. Denne basisindtjening er det bedste resultat de seneste 5 år, når der
ses bort fra 2010, som var påvirket af ekstraordinær stor opskrivning af
sektoraktier.
-- Resultat før skat på 68 mio. kr.
-- Forrentning af den gennemsnitlige egenkapital på 5,5 pct.
-- Udbytte 1 kr. pr. aktie svarende til 10 pct.
-- Konsolidering af bankens egenkapital med 43 mio. kr. efter betaling af 17
mio. kr. i skat og 8 mio. kr. i udbytte til aktionærerne
-- Netto renteindtægter på 356 mio. kr. – en stigning på 4 mio. kr. i forhold
til 2010
-- Gebyrer og provisioner netto på 102 mio. kr. – en stigning på 2 mio. kr. i
forhold til 2010
-- Driftsudgifter 277 mio. kr. mod 268 mio. kr. i 2010
-- Nedskrivninger incl. Det Private Beredskab på 112 mio. kr. mod 97 mio. kr.
i 2010
-- Udlån faldet med 4 pct. i 2011 til 5,8 mia. kr.
-- Indlån på 6,4 mia. kr. – et marginalt fald på 53 mio. kr.
-- Stabil funding på 7,6 mia. kr. i forhold til udlån på 5,8 mia. kr.,
svarende til funding-ratio på 0,76
-- Likviditetsoverdækning på 179 pct.
-- Solvens 18,8 pct. og kernekapital på 18,7 pct. alene baseret på
egenkapital. Solid overdækning i forhold til solvensbehov på 9,9 pct.
-- Kundetilfredshedsanalyse på banken og bankens filialer i 2011 viser
generelt meget tilfredse kunder

Den realiserede basisindtjening ligger inden for de seneste udmeldte
forventninger om en basisindtjening mellem 190 og 200 mio. kr.

Forventninger til 2012

Banken forventer, at også 2012 vil være præget af en afdæmpet økonomisk
udvikling. Banken forventer i 2012 at have en fortsat pæn basisindtjening før
betaling til Indskydergarantifonden, nedskrivninger på udlån og kursregulering
af værdipapirer – i intervallet 175-200 mio. kr. og dermed på niveau med, hvad
der er realiseret i 2011.

Det samlede resultat vil naturligvis være påvirket af nedskrivningsposten på
udlån og kursudviklingen på bankens beholdning af værdipapirer. Den største
usikkerhedsfaktor ligger på nedskrivningsposten på udlån og garantier, hvor den
svage økonomiske vækst må forventes at medføre en nedskrivningsprocent i 2012
på niveau med 2011.

Nordjyske Banks klare forretningsmodel og de sunde bankdyder, som banken drives
efter, har været afgørende faktorer for skabelsen af det stærke fundament, som
banken bygger på, og som er et stærkt udgangspunkt for de kommende udfordringer
på det finansielle marked. Vi holder os til de bankforretninger og kunder i det
nære markedsområde, som vi kender og har forstand på, og som vi søger at
betjene på en seriøs og langtidsholdbar måde.

Målet er uændret, at det nordjyske område og vore mange tusinde kunder og
aktionærer også på længere sigt kan bevare fordelene ved at have deres egen
lokale bank, hvor der kan handles og besluttes lokalt og selvstændigt til gavn
og glæde for hele områdets udvikling.

Banken forventer, at konsolideringen blandt danske pengeinstitutter vil øges i
de kommende år, og banken forventer fortsat at være offensiv og opsøgende i den
forventede strukturtilpasning. Det er naturligt, at vi fortsat er interesseret
i at vokse i Nordjylland, men også København og Aarhus har stor interesse for
banken. Vi vil primært koncentrere os om privatkunder samt mindre og
mellemstore erhvervskunder.

Nordjyske Bank er godt rustet til fremtidens udfordringer med en stærk lokal
forankring bestående af mange aktionærer og et stort kundegrundlag. Banken har
en stærk egenkapital, en god likviditet og et stærkt kapitalgrundlag.

Basisindtægterne andrager i alt 476 mio. kr. - det er 25 mio. kr. mindre end
det tilsvarende resultat for 2010. Korrigeret for ekstraordinær stor
opskrivning af bankens sektoraktier i 2010 på i alt 38 mio. kr., mod normalt
ca. 5 mio. kr., er der reelt tale om en mindre stigning i basisindtægterne.

Kundernes efterspørgsel efter finansielle produkter har været vigende.
Konkurrencen mellem pengeinstitutterne er blevet skærpet, især i forhold til
indlånskunderne, hvor konkurrencen er præget af stadigt stigende rentesatser på
indlån. På trods heraf er det lykkedes for Nordjyske Bank at holde sin
indlånsmasse intakt. Det samlede indlån er således kun reduceret med 53 mio.
kr., svarende til et fald på 0,8 pct. i perioden fra ultimo 2010 til ultimo
2011. I samme periode udgør faldet for alle pengeinstitutter ifølge Danmarks
Nationalbank 2 pct.

Udlån er reduceret med 242 mio. kr. - eller 4 pct. - medens garantier er
reduceret med 320 mio. kr., hvilket blandt andet skyldes normalisering af
tinglysningsproceduren efter igangsætning af den elektroniske tinglysning.
Faldet i udlån skal ses i sammenhæng med et fald for alle pengeinstitutter på 8
pct. ifølge Danmarks Nationalbank.

Forretningsudvikling præget af den økonomiske krise

2011 har, som de foregående to til tre år, været præget af den økonomiske krise.

Den stigende efterspørgsel fra pengeinstitutter på indlån er en følge af, at
pengeinstitutternes mulighed for at finansiere sin udlånsforretning via de
nationale og internationale pengemarkeder har været meget begrænsede og for
nogle næsten umulige. I den forbindelse skal det bemærkes, at Nordjyske Bank
inden for det seneste halve år har fået flere lånetilbud fra større danske
pengeinstitutter.

Prissætningen på såvel indlån som udlån har været præget af likviditets- og
fundingsituationen. De høje funding- og indlånsomkostninger har medført
forhøjelser af udlånsrenten, selvom Nationalbanken har nedsat de officielle
renter til det laveste niveau nogensinde.

På trods af et år med afmatning og blandt andet lav aktivitet på boligområdet,
hvor der har været en halvering af antal realkreditboligsager i forhold til
året før, har banken fastholdt niveauet for gebyrindtægter.

Omkostninger

De samlede omkostninger, driftsudgifter og driftsafskrivninger er opgjort til i
alt 277 mio. kr., hvilket er 9 mio. kr. mere end det foregående år, svarende
til en stigning på 3 pct. Udviklingen i omkostningerne er i 2011 ekstraordinært
påvirket af udgifter og afskrivninger i forbindelse med renovering af bankens
domicilejendomme for ca. 3 mio. kr.

Bankens bidrag til genopretning af den finansielle stabilitet har i 2011 været
beskedent i forhold til de foregående par år. I 2011 har banken bidraget med i
alt 14 mio. kr. i forbindelse med sammenbruddene i Amagerbanken, Fjordbank Mors
og MaxBank. Alt i alt har Nordjyske Bank i løbet af de seneste 4 år bidraget
med 104 mio. kr. til genopretning af den finansielle stabilitet.

Nedskrivninger

Nedskrivninger på egne udlån og andre tilgodehavender er opgjort til i alt 112
mio. kr., hvilket er 31 mio. kr. mere end i 2010, men på niveau med de seneste
udmeldte forventninger om en nedskrivningsprocent i niveauet 1,5. Årets
nedskrivningsprocent er opgjort til 1,6.

Stigningen i forhold til 2010 kan henføres til en bred vifte af brancher.
Baggrunden er den yderligere forværring af den europæiske og danske økonomi hen
over sommeren, kulminerende med den aktuelle statsgældskrise i de sydeuropæiske
lande.

Det skal bemærkes, at nedskrivninger på landbrug er på niveau med 2010.

Det samlede udlån er faldet med 242 mio. kr., svarende til et fald på 4 pct.
til 5.755 mio. kr.

Den stigende opsparingskvote, de fortsat svage konjunkturer og afledt svage
investeringsklima er baggrund for stagnationen i udlån til både erhverv og
private. Erhvervsudlånet er faldet med 59 mio. kr., hvilket svarer til 2 pct.,
medens udlån til private er faldet med 58 mio. kr., svarende til et fald på 3
pct. Udlån til de offentlige myndigheder er faldet med 125 mio. kr.

Helt overordnet er bankens bruttorisiko på udlån og garantier fordelt med 61
pct. til erhverv og 39 pct. til private. Den samlede risiko på udlån og
garantier er i løbet af 2011 faldet med 561 mio. kr., svarende til et fald på
knap 8 pct.

På privatporteføljen synes der fortsat at være begrænsede tabssignaler, hvorfor
nedskrivningerne i 2011 på privatkunder er relativt små i forhold til
privatkunders andel af udlån og garantier på 39 pct.

Ejendomsbranchen har p.t. udfordringer, men Nordjyske Bank har – som følge af
bankens forretningsmodel - begrænset udlån til og risiko på denne branche med
en andel på 6 pct.

Udlån til landbrug

Nordjyske Bank har en væsentlig koncentration af udlån og garantier til dansk
erhvervslandbrug, der udgør 19 pct. Banken har helt naturligt et forholdsvis
stort udlån til landbrugserhvervet, som er et stort erhverv i markedsområdet.
Landbrugserhvervet har altid bidraget positivt til indtjeningen i Nordjyske
Bank.

Bankens landbrugskunder har generelt robuste kapitalforhold, og generelt er
landbrugskunderne kendetegnet ved, at den altovervejende hovedpart har været i
branchen gennem mange år. Det betyder blandt andet, at størstedelen af jordkøb
er sket til priser under det nuværende niveau.

Bankens nedskrivningssaldo på dansk erhvervslandbrug andrager 144 mio. kr.
ultimo 2011. Herudover kommer kursnedskrivninger på udlån til dansk
erhvervslandbrug modtaget i forbindelse med overtagelse af udlån fra Løkken
Sparekasse og Øster Brønderslev Sparekasse på i alt 26 mio. kr.

Hertil kommer, at banken i solvensbehovsopgørelsen har reserveret yderligere
148 mio. kr. til dansk erhvervslandbrug og har dermed samlet reserveret 318
mio. kr. til udlån og garantier til landbrugsengagementer svarende til 23 pct.

Nordjyske Bank er naturligvis påvirket af de aktuelle økonomiske udfordringer i
landbruget. En aktuel stresstest af bankens landbrugsportefølje viser, at en
kombination af et tab af hele blancodelen på alle landbrugsengagementer samt et
væsentligt fald i værdien af landbrugsaktiver, der ligger til sikkerhed for
disse engagementer– alt andet lige – vil medføre et fald i bankens solvens til
godt 10 pct., men fortsat over bankens individuelle solvensbehov. Den udførte
stresstest er selvfølgelig et utænkeligt scenarie, men den viser, at
landbrugets aktuelle vanskeligheder på ingen måde kan true banken.

Bankens eksponering mod dansk erhvervslandbrug er uddybet i Nordjyske Banks
årsrapport for 2011 www.nordjyskebank.dk/bankenital.

Likviditet

Ultimo 2011 udgjorde den samlede likviditet 2.247 mio. kr. opgjort i henhold
til FIL § 152. Det lovmæssige likviditetskrav udgjorde 806 mio. kr., og bankens
likviditetsmæssige overdækning var på 1.441 mio. kr., svarende til 179 pct.

Banken har et beredskab i form af bekræftede lines på 350 mio. kr., som ikke er
udnyttet.

Nationalbanken har pr. 1. oktober 2011 udvidet sikkerhedsgrundlaget for udlån
til også at omfatte udlån af god bonitet. Med den betydelige "egenlikviditet"
som banken råder over, forventer vi ikke at få brug for yderligere likviditet.
Nationalbankens låneordning er dog et væsentligt likviditetsmæssigt beredskab.

Med baggrund i stor usikkerhed på pengemarkedet udstedte banken i juli 2010 et
variabelt forrentet 3-årigt obligationslån på nominelt 1,0 mia. kr., garanteret
af Finansiel Stabilitet på vegne af den danske stat. Obligationerne tilgik
bankens egenbeholdning med mulighed for et eventuelt senere salg.

I lyset af bankens meget positive likviditetssituation har banken i 2011
førtidsindfriet obligationslånet med halvdelen i april 2011 og halvdelen i
december 2011, hvilket samtidig reducerer fundingomkostningerne.

I april 2012 forfalder et syndikeret lån på ca. 470 mio. kr. Det er hensigten
at indfri lånet med egne midler, idet der ikke er behov for at optage ny
funding. Derved reduceres bankens samlede fundingomkostninger yderligere.

Indfrielsen reducerer likviditetsoverdækningen fra 179 pct. til 120 pct.
Overdækningen overstiger fortsat bankens målsætninger og også Tilsynsdiamantens
krav om en overdækning på min. 50 pct. Nordjyske Bank har udført en stresstest
af likviditeten over 12 måneder, som viser, at banken fortsat vil kunne leve op
til Tilsynsdiamantens krav under dette stressede forløb.

Bankens indlånsoverskud er i årets løb blevet øget med 189 mio. kr. og udgør nu
598 mio. kr. Dertil kommer egenkapitalen på 1.245 mio. kr. så bankens
"egenlikviditet" udgør 1.843 mio. kr.

Det er bankens politik at finansiere udlånsaktiviteterne med indlån fra kunder
og egenkapital. Bankens funding-ratio - der opgøres som udlån i forhold til
egenkapital og indlån m.v. - udgør 0,76 pr. 31.12.2011.

90 pct. af indlånene er dækket af Indskydergarantifonden.

Banken er ikke afhængig af dyre aftaleindlån, og der er ingen indlån, som udgør
mere end 1 pct. af indlån i alt, ligesom de 10 største indlån udgør mindre end
5 pct. af indlån i alt.

Kapitalforhold

Ved opgørelse af bankens kapitaldækning (solvens) anvendes standardmetoderne
for beregning af kreditrisici uden for handelsbeholdningen samt markedsrisici.
Til brug for måling af de operationelle risici anvendes den såkaldte
basisindikatormetode.

Bankens solvensprocent andrager 18,8 pr. 31. december 2011.

Det individuelle solvensbehov

Nordjyske Banks stresstest af indtjening og risici resulterer i en
tilstrækkelig basiskapital på 623 mio. kr., svarende til et individuelt
solvensbehov på 9,9 pct.

Set i lyset af, at den faktiske solvens udgør 18,8 pct. ultimo 2011, har banken
en overdækning af det individuelle solvensbehov på 90 pct. baseret på kapital
af bedste kvalitet, nemlig egenkapital. Det understreger bankens solvensmæssige
robusthed.

For nærmere oplysning om bankens beregnede individuelle solvensbehov henvises
til bankens hjemmeside: www.nordjyskebank.dk/risikorapport.

Tilsynsdiamanten

Finanstilsynet introducerede i 2010 den såkaldte "Tilsynsdiamant", som består
af fem pejlemærker for, hvad der som udgangspunkt anses for særlige
risikoområder for pengeinstitutvirksomhed. For hver af de fem pejlemærker, har
Finanstilsynet opstillet en grænseværdi, som pengeinstitutterne som
udgangspunkt bør ligge inden for.

Nordjyske Bank opfylder ultimo 2011 fuldt ud de fastlagte grænseværdier.

Basel III

Nordjyske Bank er opmærksom på den kommende regulering (Basel III), der øger
kravene til kapital og likviditet. Ifølge vore estimater vil banken kunne leve
op til de forventede nye krav.

Konsolidering

Af årets resultat efter skat samt anden totalindkomst, i alt 51 mio. kr.,
foreslås 8 mio. kr. anvendt til udbytte, og resten henlagt til egenkapitalen.

Egenkapitalen er herudover i løbet af året reduceret med netto 4 mio. kr., som
følge af netto køb af bankens aktier.

Bankens egenkapital andrager ved udgangen af året i alt 1.245 mio. kr.

Forslag til generalforsamlingen

I henhold til lovgivningen skal bankens lønpolitik fremlægges til godkendelse
af generalforsamlingen. Udover bankens lønpolitik samt forslag til
resultatdisponering har bestyrelsen ikke andre forslag til årets ordinære
generalforsamling, der afholdes den 13. marts 2012 i Arena Nord, Frederikshavn.

Usikkerhed ved indregning og måling

Årets resultat er ikke påvirket af usædvanlige forhold - udover dem der
allerede er omtalt i denne regnskabsmeddelelse.

I lighed med de øvrige danske pengeinstitutter hæfter Nordjyske Bank for tab,
som Indskydergarantifonden må imødese i forbindelse med andre pengeinstitutters
konkurs. Nordjyske Banks seneste opgjorte andel af sektorens indeståelse over
for Garantifonden for indskydere og investorer andrager 0,68 pct.

Der er ikke, efter regnskabsårets afslutning, indtruffet hændelser, som har
indflydelse på bankens resultat for 2011, bankens aktiver og passiver samt den
finansielle stilling ultimo 2011.

Ved opgørelsen af de regnskabsmæssige værdier er der udøvet skøn. De udøvede
skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen finder forsvarlige. De
væsentligste skøn vedrører:

-- nedskrivninger på udlån og tilgodehavender, hvor kvantificering af risikoen
for manglende fremtidige betalinger er forbundet med et væsentligt skøn,

-- værdifastsættelse af immaterielle aktiver, med hensyn til kvantificering af
de fremtidige indtægter og den anvendte kalkulationsrente,

-- værdifastsættelse af ejendomme, med hensyn til de anvendte
kalkulationsrenter og den interne lejeværdi, samt

-- værdifastsættelse af unoterede sektoraktier

Koncernredegørelse

Nordjyske Bank ejer hele aktiekapitalen i Sæbygård Skov A/S. Datterselskabets
resultat for 2011 er indeholdt i bankens resultatopgørelse under "resultat af
kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder". Aktierne er optaget
til 12,4 mio. kr., der er den regnskabsmæssige indre værdi.

Der er ikke udarbejdet koncernregnskab, idet datterselskabets virksomhed, både
med hensyn til balance og resultat, set i forhold til bankens, er ubetydelig.

Forventninger til 2012

Banken forventer, at også 2012 vil være præget af en afdæmpet økonomisk
udvikling. Der forventes begrænset efterspørgsel på udlån til både private og
erhverv som følge af den generelle usikkerhed på konjunkturerne. Dette
kombineret med den intense konkurrence om kundernes indlån medfører, at banken
ikke i 2012 forventer nogen væsentlig vækst i forretningsomfanget med kunder.

Banken forventer i 2012 at have en fortsat pæn basisindtjening før betaling til
Indskydergarantifonden, nedskrivninger på udlån og kursregulering af
værdipapirer - i intervallet 175-200 mio. kr. og dermed på niveau med, hvad der
er realiseret i 2011. Et mål som kun kan realiseres via en fortsat stram
omkostningsstyring.

Det samlede resultat vil naturligvis være påvirket af nedskrivningsposten på
udlån og kursudviklingen på bankens beholdning af værdipapirer. Den største
usikkerhedsfaktor ligger på nedskrivningsposten på udlån og garantier, hvor den
svage økonomiske vækst må forventes at medføre en nedskrivningsprocent i 2012
på niveau med 2011.

Årsrapport 2011

I øvrigt henvises til bankens årsrapport for 2011, der er udsendt samtidig med
denne meddelelse, og som er tilgængelig på bankens hjemmeside
www.nordjyskebank.dk/bankenital.

Finanskalender for 2011

13. marts 2012 Ordinær generalforsamling

15. maj 2012 Offentliggørelse af kvartalsrapport pr. 31. marts 2012

14. august 2012 Offentliggørelse af halvårsrapport pr. 30. juni 2012

20. november 2012 Offentliggørelse af kvartalsrapport pr. 30. september 2012





For yderligere kommentarer henvises til bankdirektør Claus Andersen på
telefon nr. 9633 5000.

02.2012 Årsregnskabsmeddelelse 2011.pdf