Rapporten er vedhæftet som PDF-fil i sin fulde ordlyd.


Dampskibsselskabet NORDEN A/S

_______________________________________________________________________________

Meddelelse nr. 4

7. marts 2012

Årsrapport 2011 og forventninger til 2012

Bestyrelsen har i dag godkendt årsrapporten for 2011. Årsrapporten følger
vedhæftet som PDF-fil og har følgende hovedpunkter:

Hoved-/nøgletal (USD mio.)
Q4 2011 Q4 2010
EBITDA
Koncernen 62 39
Tørlast 60 40
Tank 4 0
EBIT 39 23

2011 2010
EBITDA
Koncernen 186 240
(ekskl. engangsindtægter) 172 162
Tørlast 171 249
Tank 26 0
EBIT 104 223
Resultat 88 245

Afdækning 31.12.11 2012 2013
Tørlast 78% 37%
Tank 22% 7%

Forventninger 2012
EBITDA 110-150
EBIT 10-50
CAPEX 140-160

4. kvartal 2011 blev indtjeningsmæssigt årets bedste med et driftsresultat før
afskrivninger (EBITDA) på USD 62 mio. (+61%). Både Tørlast og Tank øgede
forretningsomfanget og forbedrede indtjeningen i forhold til 4. kvartal 2010.

I et volatilt marked fik Tørlast i 4. kvartal et EBITDA på USD 60 mio., som var
bedre end ventet. Tank fik i kvartalet som ventet et EBITDA på USD 4 mio.

Trods stigende afskrivninger blev kvartalets EBIT forbedret til USD 39 mio.

Årets EBITDA blev USD 186 mio., mens de seneste forventninger var USD 160-180
mio. Justeret for engangsindtægter steg EBITDA i forhold til 2010.

Tørlasts EBITDA på USD 171 mio. i året blev bedre end ventet. Justeret for
engangsindtægter faldt Tørlasts EBITDA 7% i forhold til 2010, mens spotraterne
faldt 44%. Tank forbedrede som ventet EBITDA fra 0 til USD 26 mio.

Det primære driftsresultat (EBIT) blev med USD 104 mio. bedre end ventet. På
baggrund af årets nettoresultat på USD 88 mio. foreslår bestyrelsen et udbytte
på DKK 4 pr. aktie, i alt USD 30 mio.

Tørlastmarkedet ventes i 2012 at blive meget udfordrende pga. en høj, men dog
aftagende flådevækst. NORDEN har positioneret sig derefter med 86% af de kendte
skibsdage afdækket medio februar. Tank har positioneret sig til et forventet
bedre marked med en afdækning på 25% medio februar.

NORDEN forventer i 2012 et EBITDA på USD 110-150 mio. med en noget lavere
indtjening i Tørlast (USD 85-125 mio.) og en stigende indtjening i Tank (USD
25-45 mio.). Efter afskrivninger på USD 100-105 mio. og uden salgsavancer
ventes EBIT at blive USD 10-50 mio.

Adm. direktør Carsten Mortensen siger: ”Vi kom bedre ud af 2011 end ventet
trods svære betingelser. Selv om man aldrig skal afskrive tørlastmarkedet, så
tegner 2012 endnu sværere, og derfor vil vi styre omkostninger og risici
stramt. Men da spotraterne i tørlast ventes at nå bunden i år, fortsætter vi
arbejdet med vækststrategien og analyserer nøje, hvornår vi skal begynde at
ny-investere i både Tørlast og Tank.”

NORDEN afholder i dag kl. 15.30 (CET) en telekonference, hvor adm. direktør
Carsten Mortensen, finansdirektør Michael Tønnes Jørgensen og Senior Vice
President Martin Badsted gennemgår rapporten. Danske deltagere skal senest kl.
15.25 (CET) ringe på telefon +45 3271 4767, mens internationale deltagere skal
ringe på +44 (0) 207 509 5139 eller +1 718 354 1226 inden 15.25 (CET).
Telekonferencen kan følges live på www.ds-norden.com, hvor præsentationen også
kan ses.

Yderligere oplysninger: Adm. direktør Carsten Mortensen, telefon +45 3315 0451.

_______________________________________________________________________________

Dampskibsselskabet NORDEN A/S

Strandvejen 52

2900 Hellerup

CVR-nr. 67758919

www.ds-norden.com