SmallCap Danmark A/S’s bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt
delårsrapporten for perioden 1. januar – 31. marts 2012, hvorfra følgende kan
fremhæves:

-- Resultatet for årets tre første måneder blev 41,1 mio. kr. før og efter
skat. Resultatet svarer til en forrentning af egenkapitalen primo året på
14,8%.
-- Den positive aktiemarkedsudvikling fra 4. kvartal 2011 fortsatte ind i 1.
kvartal 2012, understøttet af positive signaler fra amerikansk økonomi og
betydelige pengepolitiske lempelser fra ECB. Danske small cap aktier (KFMX)
steg med 14,5%, medens danske large cap aktier (C20 aktierne) steg med
14,0%.
-- De største bidrag til kvartalsresultat kom fra investeringerne i BoConcept
(13,7 mio. kr.), Investeringsforeningen SmallCap Danmark (7,2 mio. kr.) og
Egetæpper (5,2 mio. kr.). De tre største negative bidrag kom fra
investeringerne i BioPorto (-1,2 mio. kr.), DFDS (-0,2 mio. kr.) og Pandora
(-0,1 mio. kr.).
-- Egenkapitalen var d. 31. marts 2012 på 314,1 mio. kr. (indre værdi 66,6 kr.
pr. aktie). Bestyrelsen indstiller til selskabets ordinære
generalforsamling d.d. at der udbetales et udbytte på 2,0 kr. pr. aktie.
-- Vi mener fortsat, at det er mest sandsynligt at aktiemarkederne slutter
2012 højere end niveauerne ved udgangen af 1. kvartal, selv om der fortsat
vil forekomme betydelige udsving. Med det nuværende renteniveau og
indtjeningsforventninger er aktier, herunder særligt udvalgte small cap
aktier, meget attraktivt prissat. Vi mener uændret at vi er i starten af en
ny længerevarende periode med outperformance for small cap aktier.


Med venlig hilsen

SmallCap Danmark A/S



Jan O. Frøshaug Jens Erik Høst
Formand for bestyrelsen Adm. direktør

AS Børsmedl. 08.2012 Delårsrapport 1Q2012.pdf