SmallCap Danmark A/S’s bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt
delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2012, hvorfra følgende kan
fremhæves:

-- Resultatet for 1. halvår 2012 blev 21,8 mio. kr. Periodens afkast blev 7,9%
før og efter skat. KFMX indekset steg med 7,9% i den samme periode.
-- Resultatet for 2. kvartal 2012 blev negativt med 19,3 mio. kr. Periodens
afkast blev ‑6,1% før og efter skat. Selskabets benchmark, KFMX indekset,
faldt med 5,7%.
-- De 3 største positive bidragsydere til resultatet i 2. kvartal var
investeringerne i Egetæpper (6,7 mio. kr.), BioPorto (1,1 mio. kr.) og Rias
(0,7 mio. kr.). De største negative bidrag kom fra DLH (-6,7 mio. kr.),
Investeringsforeningen SmallCap Danmark (-4,8 mio. kr.) og Topsil (-2,5
mio. kr.).
-- Egenkapitalen var d. 30. juni 2012 på 279,2 mio. kr. (indre værdi 60,8 kr.
pr. aktie).
-- I 2. kvartal 2012 genopblussede investorernes frygt for, at
gældssituationen i Sydeuropa kommer ud af kontrol. Samtidig steg
usikkerheden omkring holdbarheden af væksten i Kina og USA. De globale
aktiemarkeder reagerede gennemgående negativt på denne udvikling.
-- For tre måneder siden vurderede vi det som mest sandsynligt, at
aktiemarkederne ville slutte 2012 højere end niveauerne ved udgangen af 1.
kvartal. Med et fald i KFMX indekset på 5,7% i løbet af 2. kvartal er det
mere usikkert, om aktiemarkedet kan nå det forventede højere niveau. Vi
finder det dog stadigt sandsynligt, at aktiemarkedet kan genvinde det tabte
terræn i løbet af 2. halvår.
-- Med de nuværende usædvanligt lave renteniveauer og selv moderate
indtjenings­forventninger mener vi fortsat, at en række small cap aktier er
meget attraktivt prissat. En fortsat høj likviditetspræference blandt
investorerne holder prisfastsættelsen af de mindre aktier nede, men
fundamentet er til stede for en længerevarende periode, hvor small cap
outperformer large cap.


Med venlig hilsen

SmallCap Danmark A/S



Jan O. Frøshaug Jens Erik Høst
Formand for bestyrelsen Adm. direktør

AS Børsmeddelelse 11.2012 Delårsrapport 1H2012.pdf