Meddelelse nr. 15/2012


Halvårsrapport


1. halvår 2012


Halvårsmeddelelsen er ikke revideret


Halvårsmeddelelse


Koncernchef Thomas Honoré; ”Fremgang i omsætning og indtjening”

"Columbus realiserede en fremgang i omsætningen på 9% i forhold til 1. halvår
sidste år. EBITDA er væsentligt forbedret med en stigning på 34% i forhold til
1. halvår 2011. Udviklingen i indtjeningen er positivt påvirket af fremgang i
Columbus’ software selskab og Columbus USA, samt af en betydelig
omkostningsreduktion. Omsætning og EBITDA er på et niveau, der gør, at de de
tidligere udmeldte forventninger til 2012 fastholdes“.


-- Omsætningen udgjorde i 1. halvår 2012 DKK 460,7 mio. (1. halvår 2011: DKK
422,4 mio.), svarende til en stigning på 9%.
-- Resultat før afskrivninger (EBITDA) udgjorde i 1. halvår 2012 DKK 17,2 mio.
(1. halvår 2011: DKK 12,9 mio.), svarende til en stigning på 34% i forhold
til 1. halvår 2011.
-- Omsætningen i To-Increase blev i 1. halvår 2012 på DKK 18,2 mio. (1. halvår
2011: DKK 19,3 mio.), svarende til et fald på 5% i forhold til 1. halvår
2011. Periodens EBITDA blev på DKK 7,8 mio. (1. halvår 2011: DKK 4,8 mio.),
svarende til en stigning på 63% i forhold til 2011.
-- Omsætningen i Norden blev i 1. halvår 2012 på DKK 193,5 mio. (1. halvår
2011: DKK 195,2 mio.), svarende til et fald på 1% i forhold til 1. halvår
2011. Periodens EBITDA blev på DKK 5,8 mio. (1. halvår 2011: DKK 14,2
mio.), svarende til et fald på 59% i forhold til 2011. Den væsentligste
årsag til tilbagegangen er faldende resultater i begge de danske selskaber,
som ikke i tilstrække­ligt omfang opvejes af fremgangen i det norske
selskab.
-- Omsætningen i Vesteuropa blev i 1. halvår 2012 på DKK 64,5 mio. (1. halvår
2011: DKK 56,2 mio.), svarende til en stigning på 15% i forhold til 1.
halvår 2011. Væksten i omsætningen realiseres i det engelske selskab, mens
omsætningen i det hollandske selskab faldt i forhold til 2011. Periodens
EBITDA blev på DKK 8,5 mio. (1. halvår 2011: DKK 7,6 mio.), svarende til en
stigning på 12% i forhold til 2011. Både omsætning og EBITDA påvirkes
primært af udviklingen i det engelske selskab.
-- Omsætningen i Østeuropa blev i 1. halvår 2012 på DKK 98,0 mio. (1. halvår
2011: DKK 90,4 mio.), svarende til en stigning på 8% i forhold til 1.
halvår 2011. Væksten i omsætningen er primært påvirket af stigning i det
russiske selskab. Periodens EBITDA blev på DKK 3,5 mio. (1. halvår 2011:
DKK 3,4 mio.), svarende til en stigning på 3% i forhold til 2011.
Stigningen i EBITDA drives af vækst i det russiske selskab, mens det polske
og de baltiske selskaber påvirker udviklingen negativt i forhold til 2011.
-- Omsætningen i Nordamerika blev i 1. halvår 2012 på DKK 88,5 mio. (1. halvår
2011: DKK 61,2 mio.), svarende til en stigning på 45% i forhold til 1.
halvår 2011. Periodens EBITDA blev på DKK 8,8 mio. (1. halvår 2011: DKK 2,5
mio.), svarende til en stigning på 252% i forhold til 2011. Udviklingen i
selskabet er væsentligt påvirket af opkøbet af det Detroit-baserede selskab
First Tech Direct.
-- De udmeldte forventninger til 2012 fastholdes, og Columbus forventer
således fortsat en omsætning i niveauet DKK 900 mio. og et EBITDA i
niveauet DKK 50 mio.



Ib Kunøe
Thomas Honoré

Bestyrelsesformand
Koncernchef

Columbus A/S
Columbus A/S





Hoved- og nøgletal



DKK mio. 1. halvår 1. halvår 2011
2012 2011
--------------------------------------------------------------------------------
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 460,7 422,4 820,6
Eksterne projektomkostninger -132,8 -109,7 -206,6
--------------------------------------------------------------------------------
Bruttoresultat 327,9 312,7 614,0
Personaleomkostninger -243,8 -230,1 -452,6
Andre eksterne omkostninger -67,1 -70,1 -135,4
Andre driftsindtægter 0,2 0,7 2,1
Andre driftsomkostninger 0,0 -0,2 -1,2
--------------------------------------------------------------------------------
EBITDA 17,2 12,9 27,0
Afskrivninger -12,8 -12,8 -24,2
--------------------------------------------------------------------------------
EBITA 4,5 0,1 2,8
Nedskrivninger af goodwill 0,0 0,0 0,0
--------------------------------------------------------------------------------
EBIT 4,5 0,1 2,8
Indtægter af kapitalandele i associerede 0,0 0,4 1,3
virksomheder
Finansielle poster, netto 1,2 -1,8 -1,7
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Resultat før skat af fortsættende aktiviteter 5,7 -1,4 2,5
Skat af periodens resultat af fortsættende -1,9 -1,7 1,3
aktiviteter
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Periodens resultat af fortsættende 3,8 -3,1 3,8
aktiviteter
Periodens resultat af ophørte aktiviteter 0,0 -5,1 -13,9
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Periodens resultat 3,8 -8,2 -10,1

Fordeles således:
Moderselskabets aktionærer 3,3 -9,1 -11,2
Minoritetsinteresser 0,5 0,9 1,2
--------------------------------------------------------------------------------
3,8 -8,2 -10,1
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------

Balance
Langfristede aktiver 272,5 236,9 254,7
Kortfristede aktiver 256,4 277,8 235,7
----------------------------------
Aktiver i alt 528,8 514,7 490,4
--------------------------------------------------------------------------------

Egenkapital tilhørende moderselskabets 279,4 275,5 275,4
aktionærer
Egenkapital tilhørende minoritetsinteresser 4,1 7,2 7,6
Forpligtelser 245,3 231,9 207,4
----------------------------------
Passiver i alt 528,8 514,7 490,4
--------------------------------------------------------------------------------

Pengestrømme
Pengestrømme fra driftsaktivitet, -8,2 5,3 29,2
fortsættende aktiviteter
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -15,1 -4,0 -11,6
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 14,1 -2,0 -18,7
Pengestrømme fra ophørte aktiviteter 0 -10,5 -18,9
Pengestrømme i alt -9,2 -11,3 -19,9
--------------------------------------------------------------------------------

Nøgletal
EBITDA-margin 3,7% 3,0% 3,3%
Overskudsgrad (EBIT-margin) 1,0% 0,0% 0,3%
Soliditetsgrad 52,8% 53,5% 56,1%
Egenkapitalforrentning 1,2% -3,3% -4,1%
Gennemsnitlige antal aktier, i tusinder 105.739 105.739 105.739
Indre værdi pr. aktie (BVPS) 2,64 2,61 2,60
Resultat pr. aktie (EPS) 0,03 -0,09 -0,11
Cash flow pr. aktie -0,08 0,05 0,28
Aktiekurs ultimo 1,42 2,27 1,40
Antal medarbejdere, ultimo 920 878 890
Antal medarbejdere, gennemsnit 900 855 880
--------------------------------------------------------------------------------



De angivne nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske
Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgletal 2010".




Udviklingen i 1. halvår 2012

Columbus’ nettoomsætning for 1. halvår 2012 udgjorde DKK 460,7 mio. (1. halvår
2011: DKK 422,4 mio.), svarende til en stigning på 9%. Justeret for
valutakursudviklingen er omsætningen steget med 6%.


Koncernens væsentligste omsætningskilder er salg af konsulentydelser, salg af
software og vedligeholdelsesabonnementer til Microsofts forretningssystemer,
samt salg af egenudviklet software og abonnementer knyttet hertil.



-------------------------------------------------
Omsætning 1. halvår 1. halvår Udvikling
2012 2011 2011-2012
mDKK
-------------------------------------------------
Software 94,9 73,4 29%
Vedligehold 89,2 74,0 20%
Konsulentydelser 269,7 267,2 1%
Andet 6,9 7,7 -10%
---------------------------- ----------
Total 460,7 422,4 9%
-------------------------------------------------



Omsætningen fra salg af softwarelicenser steg i 1. halvår 2012 til DKK 94,9
mio. (1. halvår 2011: DKK 73,4 mio.), svarende til en stigning på 29%. Væksten
i software skyldes primært stigningen i det russiske datterselskab samt pæne
stigninger i selskaberne i USA, Danmark og Norge.


Omsætningen fra salg af vedligeholdelsesabonnementer steg i 1. halvår 2012 til
DKK 89,2 mio. (1. halvår 2011: DKK 74,0 mio.), svarende til en stigning på 20%.
Væksten i vedligeholdelsesabonne­menter skyldes primært stigningerne i Columbus
Danmark samt Columbus USA.


Omsætningen fra salg af konsulentydelser steg i 1. halvår 2012 til DKK 269,7
mio. (1. halvår 2011: DKK 267,2 mio.), svarende til en stigning på 1%.
Omsætningen i salget af konsulentydelser er hovedsageligt påvirket af et
markant fald i de danske selskaber, der dog delvist opvejes af væsent­lige
stigninger i Columbus USA, Columbus UK og Columbus Norge.


Personaleomkostninger og vederlæggelse steg i 1. halvår 2012 til DKK 243,8 mio.
(1. halvår 2011: DKK 230,1 mio.), svarende til en stigning på 6%. Justeret for
valutakursudviklingen er personale­omkostninger og vederlæggelse steget 4%.
Stigningen i personaleomkostninger skyldes primært en tilsvarende stigning på
5% i antallet af medarbejdere. Den væsentligste årsag til fremgangen i
gennemsnitligt antal medarbejdere er købet af selskabet First Tech Direct i USA
den 29. februar 2012. Stigningen i personaleomkostninger og vederlæggelser i
Columbus Norge og Columbus UK stiger ligeledes som følge af stigningen i
konsulentydelser. Personaleomkostninger og vederlæg­gel­ser er reduceret i
Columbus Danmark som følge af det faldende salg af konsulentydelser.
Reduktionen i personaleomkost­ninger i Columbus Danmark er imidlertid mindre
end faldet i konsulent­omsætningen. Moderselskabets personaleomkostninger er
ligeledes reduceret væsent­ligt i forhold til 1. halvår 2011 som følge af
omkostningstilpasning samt afslutning af strategiske projekter ved udgangen af
2011.


Andre eksterne omkostninger er i 1. halvår 2012 reduceret til DKK 67,1 mio. (1.
halvår 2011: DKK 70,1 mio.), svarende til et fald på 4%. Justeret for
valutakursudviklingen er andre eksterne omkostninger reduceret med 6%.
Reduktionen af andre eksterne omkostninger er en konsekvens af, at omkostninger
til strategiske projekter blev afsluttet ved udgangen af 2011, samt en
væsentlig omkostningstilpasning i moderselskabet.



---------------------------------------------------------
Omsætning EBITDA Gennemsnitligt antal
medarbejdere
-----------------------
(DKK mio.) (DKK mio.)
---------------------------------------------------------
Koncern 1. Halvår 1. Halvår 1. Halvår 1. Halvår 1. Halvår 1. Halvår
2012 2011 2012 2011 2012 2011
--------------------------------------------------------------------------------
To-Increase 18,2 19,3 7,8 4,8 43 45
--------------------------------------------------------------------------------
Norden 193,5 195,2 5,8 14,2 283 292
Vesteuropa 64,5 56,2 8,5 7,6 113 101
Østeuropa 98,0 90,4 3,5 3,4 321 318
Nordamerika 88,5 61,2 8,8 2,5 129 86
Moderselskab -1,9 0,1 -17,1 -19,6 11 16
--------------------------------------------------------------------------------
Total 460,7 422,4 17,2 12,9 900 855
--------------------------------------------------------------------------------



Resultat før afskrivninger (EBITDA) steg i 1. halvår 2012 til DKK 17,2 mio. (1.
halvår 2011: DKK 12,9 mio.), svarende til en stigning på 34%. Justeret for
valutakursudviklingen er EBITDA steget med 21%. Udviklingen er positivt
påvirket af resultatet i To-Increase, samt de engelske, amerikanske og russiske
selskaber. Columbus Danmark samt de norske og polske selskaber har i 2012
oplevet en negativ udvikling i EBITDA i forhold til 2011.


Koncernens samlede balance udgjorde pr. 30. juni 2012 DKK 528,8 mio. (30. juni
2011: DKK 514,7 mio.), svarende til en stigning på 3%.


Koncernen har pr. 30. juni 2012 i alt udviklingsprojekter for DKK 54,2 mio.
(30. juni 2011: DKK 45,5 mio.), svarende til en stigning på 19%.


Koncernen har pr. 30. juni 2012 i alt tilgodehavender fra salg og
tjenesteydelser på DKK 167,6 mio. (30. juni 2011: DKK 168,9 mio.), svarende til
et fald på 1%. Udviklingen i debitorer i forhold til 1. halvår 2011, er
væsentligt påvirket af købet af datterselskabet First Tech Direct, samt salget
af datterselskaberne i Frankrig og Spanien. Endvidere er den gennemsnitlige
kredittid nedbragt væsentligt som følge af ledelsens vedvarende fokus på
inddrivelse af tilgodehavender.


Koncernen har pr. 30. juni 2012 i alt igangværende arbejder for fremmed regning
for netto DKK 21,0 mio. (30. juni 2011: DKK 22,7 mio.), svarende til et fald på
7%. Der er tale om en fortsat positiv udvikling som følge af konstant fokus på
løbende fakturering af det udførte arbejde.


Den samlede egenkapital var pr. 30. juni 2012 DKK 283,5 mio. (30. juni 2011:
DKK 282,7 mio.). Soliditetsgraden er faldet marginalt til 52,8% pr. 30. juni
2012 (30. juni 2011: 53,5%).

Pengestrømmene fra koncernens driftsaktivitet var i 1. halvår 2012 DKK -8,2
mio. (1. halvår 2011: DKK 5,3 mio.). Pengestrømmene er især påvirket af, at
selskabets nettoarbejdskapital er faldet fra

et positivt bidrag på DKK 1,3 mio. i 1. halvår 2011 til DKK -14,3 mio. i 1.
halvår 2012. Nettoarbejds­kapitalen er primært steget som følge af en stigning
i debitorerne. Debitorerne er steget som følge af en væsentlig
omsætningsfremgang i månederne maj og juni 2012 i forhold til november og
december 2011. Debitorerne er reduceret som følge af nedbringelse af den
gennemsnitlige kredittid.

Skat er i halvårsmeddelelsen indregnet med DKK 1,9 mio. som følge af positiv
skattepligtig indkomst i primært England og USA.


Udvikling i segmenterne


To-Increase



-------------------------------------------------
To-Increase 1. halvår 1. halvår Udvikling
Omsætning 2012 2011 2011-2012
mDKK
-------------------------------------------------
Software 9,3 9,4 -1%
Vedligehold 6,3 6,6 -5%
Konsulentydelser 2,4 3,2 -23%
Andet 0,1 0,2 -22%
-----------
Total 18,2 19,3 -6%
-------------------------------------------------


Omsætningen i koncernens softwareselskab, To-Increase, faldt i 1. halvår 2012
til DKK 18,2 mio. (1. halvår 2011: DKK 19,3 mio.), svarende til et fald på 5%.
Softwareomsætningen i 1. halvår 2012 er positivt påvirket af omsætningsvækst i
selskabets eksisterende produkter. Udviklingen i software­om­sæt­ningen er
negativt påvirket af, at der i 1. halvår 2011 blev frasolgt et ikke-strategisk
produkt. Den eksterne konsulentomsætning er reduceret som følge af øget
tidsforbrug på salgs­træning i koncernforbundne selskaber. Dette er en naturlig
konsekvens af det øgede fokus på salg af eget software.


EBITDA i To-Increase steg i 1. halvår 2012 til DKK 7,8 mio. (1. halvår 2011:
DKK 4,8 mio.), svarende til en stigning på 63%. EBITDA er positiv påvirket af
den øgede omsætning af selskabets eksiste­rende produkter samt en generel
reduktion af selskabets omkostninger.

Selskabet bidrog med 4% af koncernens samlede omsætning i 1. halvår 2012 (1.
halvår 2011: 5%).

Norden


-------------------------------------------------
Norden 1. halvår 1. halvår Udvikling
Omsætning 2012 2011 2011-2012
mDKK
-------------------------------------------------
Software 21,5 16,4 31%
Vedligehold 34,9 27,1 29%
Konsulentydelser 134,9 149,4 -10%
Andet 2,3 2,3 0%
---------------------------- ----------
Total 193,5 195,2 -1%
-------------------------------------------------


Omsætningen for Norden faldt i 1. halvår 2012 til DKK 193,5 mio. (1. halvår
2011: DKK 195,2 mio.), svarende til et fald på 1%. Omsætningen er påvirket
positivt af en tilfredsstillende omsætnings­vækst i Columbus Norge på 20%.
Imidlertid falder omsætningen i de danske selskaber mere end væksten i det
norske. Faldet i omsætningen i de danske selskaber skyldes et utilstrækkeligt
salgsfokus samt udfordringer på enkelte projekter. Der er etableret fornyet
ledelsmæssigt fokus herpå, og tilbagegangen i omsætning i de danske selskaber
forventes at være bremset.


Norden udgør 42% af koncernens samlede omsætning i 1. halvår 2012 (1. halvår
2011: 46%).

Regionens EBITDA i 1. halvår 2012 faldt til DKK 5,8 mio. (1. halvår 2011: DKK
14,2 mio.), svarende til et fald på 59%.


Vesteuropa



-------------------------------------------------
Vesteuropa 1. halvår 1. halvår Udvikling
Omsætning 2012 2011 2011-2012
mDKK
-------------------------------------------------
Software 11,1 12,2 -9%
Vedligehold 9,9 8,3 19%
Konsulentydelser 41,9 34,8 20%
Andet 1,7 1,0 72%
---------------------------- ----------
Total 64,5 56,2 15%
-------------------------------------------------


Omsætningen i Vesteuropa steg i 1. halvår 2012 til DKK 64,5 mio. (1. halvår
2011: DKK 56,2 mio.), svarende til en stigning på 15%. Væksten er i al
væsentlighed drevet af det engelske datterselskab, som realiserer en
omsætningsfremgang på 26%. Væksten udvandes i nogen grad af tilbagegang i
omsætningen i det hollandske datterselskab.


Regionen bidrog med 14% af koncernens samlede omsætning i 1. halvår 2012 (1.
halvår 2011: 13%).


Regionens EBITDA steg i 1. halvår 2012 til DKK 8,5 mio. (1. halvår 2011: DKK
7,6 mio.), svarende til en stigning på 12%.


Østeuropa


-------------------------------------------------
Østeuropa 1. halvår 1. halvår Udvikling
Omsætning 2012 2011 2011-2012
mDKK
-------------------------------------------------
Software 35,7 23,7 50%
Vedligehold 16,2 17,2 -6%
Konsulentydelser 44,5 47,6 -6%
Andet 1,5 1,9 -20%
---------------------------- ----------
Total 98,0 90,4 8%
-------------------------------------------------


Omsætningen i Østeuropa steg i 1. halvår 2012 til DKK 98,0 mio. (1. halvår
2011: DKK 90,4 mio.), svarende til en stigning på 8%.


Det er i al væsentlighed det russiske datterselskab, som er årsag til
omsætningsstigningen i regionen. Omsætningen i det russiske datterselskab steg
i 1. halvår 2012 til DKK 60,8 mio. (1. halvår 2011: DKK 52,3 mio.), svarende
til en stigning på 16%. Korrigeret for kursudviklingen steg omsætningen i det
russiske datterselskab med 15%.


Omsætningen i de baltiske lande blev i 1. halvår 2012 realiseret med DKK 30,0
mio. (1. halvår 2011: DKK 29,4 mio.), svarende til en stigning på 2%.


Regionen bidrog med 21% af koncernens samlede omsætning i 1. halvår 2012 (1.
halvår 2011: 21%).


Regionens EBITDA steg i 1. halvår 2012 til DKK 3,5 mio. (1. halvår 2011: DKK
3,4 mio.), svarende til en stigning på 3%.


EBITDA i det russiske datterselskab steg i 1. halvår 2012 til DKK 3,0 mio. (1.
halvår 2011: DKK 1,9 mio.), svarende til en stigning på 62%. Korrigeret for
valutakursudviklingen steg EBITDA i det russiske datterselskab med 60%.


EBITDA i det polske datterselskab blev i 1. halvår 2012 DKK -1,4 mio. (1.
halvår 2011: DKK -0,5 mio.), svarende til et fald på 185%.


Nordamerika


-------------------------------------------------
Nordamerika 1. halvår 1. halvår Udvikling
Omsætning 2012 2011 2011-2012
mDKK
-------------------------------------------------
Software 15,3 11,8 30%
Vedligehold 21,9 14,9 47%
Konsulentydelser 48,8 32,3 51%
Andet 2,6 2,3 12%
---------------------------- ----------
Total 88,5 61,2 45%
-------------------------------------------------


Omsætningen i Nordamerika steg i 1. halvår 2012 til DKK 88,5 mio. (1. halvår
2011: DKK 61,2 mio.), svarende til en stigning på 45%. Korrigeret for
kursudviklingen steg omsætningen i regionen med 30%. Omsætningen er væsentligt
påvirket af købet af First Tech Direct.


Regionen bidrog med 19% af koncernens samlede omsætning i 1. halvår 2012 (1.
halvår 2011: 14%).


Regionens EBITDA steg i 1. halvår 2012 til DKK 8,8 mio. (1. halvår 2011: DKK
2,5 mio.), svarende til en stigning på 252%. Korrigeret for kursudviklingen
steg EBITDA i regionen med 222%.


Likviditetsudvikling

Columbus’ likvide beholdninger udgjorde DKK 37,8 mio. pr. 30. juni 2012 (1.
halvår 2011: DKK 54,6 mio.). Likviditeten er fortrinsvist placeret i en række
udenlandske datterselskaber. I forhold til sidste år er koncernens kortfristede
gæld til kreditinstitutter nedbragt til DKK 17,0 mio. pr. 30. juni 2012 (1.
halvår 2011: DKK 17,7 mio.). Selskabet har med de nuværende kreditfaciliteter
et solidt likviditetsberedskab i niveauet DKK 100 mio.


Usikkerhedsfaktorer og væsentligste risici

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser
kræver vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder. De
foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre
faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i
sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være
ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder
kan opstå. Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge
af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på
grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.


Skøn, som er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved vurdering
af nedskrivninger på goodwill og andre langfristede aktiver samt
tilgodehavender fra salg, opgørelse af færdiggørelsesgrader ved indregning af
salgsværdi af igangværende arbejder for fremmed regning, vurdering af
værdi­ansættelse af udskudte skatteaktiver, hensatte forpligtelser samt
eventualforpligtelser og -aktiver. For yderligere redegørelse henvises til
årsrapporten for 2011.


Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til,
at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. Columbus’ forretningsmæssige
risici er uændrede i forhold til de risici, der blev beskrevet i årsrapporten
for 2011.


Væsentlige begivenheder efter balancedagen

Der er ikke indtruffet begivenheder siden den 30. juni 2012, som er af
væsentlig betydning for vurderingen af koncernens økonomiske stilling og
omsætning.



Ledelsespåtegning


Vi har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar
2012 – 30. juni 2012 for Columbus A/S.


Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 og yderligere danske
oplysningskrav til delårsrapporten for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten
er ikke revideret eller reviewet af selskabets revisor.


Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 30. juni 2012 samt af resultatet af koncernens
aktiviteter og pengestrømme for første halvår 2012.


Vi anser ledelsesberetningen for at give et retvisende billede af udviklingen i
koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af
koncernens finansielle stilling som helhed samt en retvisende beskrivelse af de
væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.


Ballerup, den 16. august 2012



Direktion





Thomas Honoré

Koncernchef



Bestyrelse





Ib Kunøe Jørgen Cadovius Peter Skov Hansen Sven Madsen Ulla Krossteig
Formand Næstformand




Totalindkomstopgørelse



DKK ´000 Note 1. halvår 1. halvår 2011
2012 2011
--------------------------------------------------------------------------------

Nettoomsætning 3 460.718 422.392 820.603
Eksterne projektomkostninger -132.802 -109.697 -206.567
--------------------------------------------------------------------------------
Bruttoresultat 327.916 312.695 614.035

Personaleomkostninger og vederlæggelse -243.785 -230.134 -452.589
Andre eksterne omkostninger -67.111 -70.139 -135.359
Andre driftsindtægter 193 676 2.155
Andre driftsomkostninger 10 -217 -1.238
--------------------------------------------------------------------------------
Resultat før afskrivninger (EBITDA) 17.223 12.881 27.004

Afskrivninger -12.752 -12.816 -24.171
--------------------------------------------------------------------------------
Resultat før goodwillnedskrivninger 4.472 65 2.833
(EBITA)

Nedskrivninger af goodwill og justering 0 0 0
af kapitalandele
--------------------------------------------------------------------------------
Driftsresultat (EBIT) 4.472 65 2.833

Indtægter af kapitalandele i associerede 0 413 1.305
virksomheder
Andre finansielle indtægter 5.579 4.139 8.179
Finansielle omkostninger -4.386 -5.987 -9.837
--------------------------------------------------------------------------------
Resultat før skat af fortsættende 5.665 -1.370 2.480
aktiviteter

Skat af periodens resultat af -1.882 -1.694 1.308
fortsættende aktiviteter
--------------------------------------------------------------------------------
Periodens resultat af fortsættende 3.782 -3.065 3.788
aktiviteter
--------------------------------------------------------------------------------

Periodens resultat af ophørte 7 0 -5.113 -13.852
aktiviteter
--------------------------------------------------------------------------------
Periodens resultat 3.782 -8.178 -10.064

Valutakursregulering vedrørende 655 -3.212 -547
udenlandske virksomheder
--------------------------------------------------------------------------------
Anden totalindkomst i alt 655 -3.212 -547

Periodens totalindkomst 4.437 -11.390 -10.611
--------------------------------------------------------------------------------

Fordeling af periodens resultat
Moderselskabets aktionærer 3.247 -9.103 -11.248
Minoritetsinteresser 535 925 1.185
3.782 -8.178 -10.064
--------------------------------------------------------------------------------

Fordeling af periodens totalindkomst
Moderselskabets aktionærer 3.796 -12.378 -12.042
Minoritetsinteresser 641 988 1.431
4.437 -11.390 -10.611
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
Resultat pr.aktie (EPS) a DKK 1,25 0,03 -0,09 -0,11
Resultat pr aktie udvandet (EPS-D) a DKK 0,03 -0,09 -0,11
1,25
--------------------------------------------------------------------------------

Aktiver



DKK ´000 Note 1. halvår 1. halvår 2011
2012 2011
--------------------------------------------------------------------------------

Goodwill 177.318 155.744 156.286
Licensrettigheder 3.444 1.998 5.035
Færdiggjorte udviklingsprojekter 37.982 40.852 45.824
Udviklingsprojekter under udførelse 16.261 4.662 8.537
--------------------------------------------------------------------------------
Immaterielle aktiver i alt 235.005 203.257 215.683

Indretning af lejede lokaler 947 192 1.101
Driftsmidler og inventar 7.546 7.904 7.903
--------------------------------------------------------------------------------
Materielle aktiver i alt 8.494 8.096 9.004

Kapitalandele i associerede 2.363 1.565 2.363
virksomheder
--------------------------------------------------------------------------------
Finansielle aktiver i alt 2.363 1.565 2.363

Udskudte skatteaktiver 26.596 23.988 27.682
Langfristede aktiver i alt 272.458 236.905 254.732
--------------------------------------------------------------------------------

Varebeholdninger 942 641 2.035
--------------------------------------------------------------------------------

Tilgodehavender fra salg og 5 167.602 168.919 153.632
tjenesteydelser
Igangværende arbejder for fremmed 6 21.037 22.733 15.809
regning
Tilgodehavende selskabsskat 7.098 7.140 2.579
Andre tilgodehavender 10.845 14.783 10.070
Periodeafgrænsningsposter 11.002 8.903 5.481
--------------------------------------------------------------------------------
Tilgodehavender i alt 217.585 222.477 187.571

Likvide beholdninger 37.826 54.639 46.086

Kortfristede aktiver i alt 256.353 277.757 235.692
--------------------------------------------------------------------------------

Aktiver i alt 528.810 514.662 490.423
================================================================================





Passiver

DKK ´000 1. halvår 1. halvår 2011
2012 2011
--------------------------------------------------------------------------------

Egenkapital
Aktiekapital 132.174 132.174 132.174
Reserve for valutakursregulering -7.704 -10.733 -8.252
Overført resultat 154.899 154.105 151.430
--------------------------------------------------------------------------------
Egenkapital tilhørende moderselskabets 279.369 275.546 275.352
aktionærer
Egenkapital tilhørende 4.123 7.186 7.642
minoritetsinteresser
--------------------------------------------------------------------------------
Egenkapital i alt 283.492 282.732 282.993
--------------------------------------------------------------------------------

Udskudte skatteforpligtelser 434 433 432
Hensatte forpligtelser 5.417 0 1.415
Gæld til kreditinstitutter 0 47 0
Finansielle leasingforpligtelser 58 0 60
Andre forpligtelser 1.270 1.270 1.270
------------------------------------------
Langfristede forpligtelser i alt 7.180 1.750 3.177
--------------------------------------------------------------------------------

Gæld til kreditinstitutter 17.048 17.670 2.828
Finansielle leasingforpligtelser 174 1.436 155
Modtagne forudbetaling fra kunder 22.659 22.669 22.853
Leverandører af varer og tjenesteydelser 68.348 53.678 71.315
Skyldig selskabsskat 7.758 14.102 4.587
Andre forpligtelser 104.548 116.869 99.205
Periodeafgrænsningsposter 17.602 3.757 3.310
------------------------------------------
Kortfristede forpligtelser i alt 238.137 230.181 204.253
--------------------------------------------------------------------------------

Forpligtelser i alt 245.317 231.930 207.430
--------------------------------------------------------------------------------

Passiver i alt 528.810 514.662 490.423
================================================================================



Egenkapitalopgørelse



DKK ´000
--------------------------------------------------------------------------------

1. halvår 2012 Aktie-k Reserve for Overfør Minoritet Egen-kap
apital valuta-kurs-r t s- ital i
egulering resulta interesse alt
t r
--------------------------------------------------------------------------------

Egenkapital 1. januar 2012 132.174 -8.252 151.430 7.642 282.993

Periodens resultat 0 0 3.247 535 3.782
Anden totalindkomst 0 548 0 106 655
(valutakursregulering af
udenlandske virksomheder)
Totalindkomst for perioden 0 548 3.247 641 4.437
Aktiebaseret vederlæggelse 0 0 221 0 221
Udloddet udbytte 0 0 0 -4.160 -4.160
Egenkapital 30. juni 2012 132.174 -7.704 154.899 4.123 283.492
--------------------------------------------------------------------------------

1. halvår 2011
--------------------------------------------------------------------------------

Egenkapital 1. januar 2011 132.174 -7.458 163.131 12.176 300.023

Periodens resultat 0 0 -9.103 925 -8.178
Anden totalindkomst 0 -3.274 0 62 -3.212
(valutakursregulering af
udenlandske virksomheder)
Totalindkomst for perioden 0 -3.274 -9.104 988 -11.390
Aktiebaseret vederlæggelse 0 0 79 0 79
Afgang af minoritetsandele 0 0 0 -768 -768
Udloddet udbytte 0 0 0 -5.210 -5.210
Egenkapital 30. juni 2011 132.174 -10.733 154.105 7.186 282.732
--------------------------------------------------------------------------------





2011
--------------------------------------------------------------------------------

Egenkapital 1. januar 2011 132.174 -7.458 163.131 12.176 300.023

Periodens resultat 0 0 -11.248 1.185 -10.064
Anden totalindkomst 0 -794 0 247 -547
(valutakursregulering af udenlandske
virksomheder)
Totalindkomst for perioden 0 -794 -11.248 1.431 -10.611
Aktiebaseret vederlæggelse 0 0 314 0 314
Køb af minoritetsinteresser 0 0 -767 -260 -1.027
Udloddet udbytte 0 0 0 -5.706 -5.706
Egenkapital 31. december 2011 132.174 -8.252 151.430 7.642 282.993
--------------------------------------------------------------------------------


Pengestrømsopgørelse



DKK ´000 1. halvår 1. halvår 2011
2012 2011
----------------------------------------------------------------------------

Resultat af primær drift (EBIT) 4.472 65 2.833
Af- og nedskrivninger 12.752 12.816 24.171
Resultatført aktiebaseret vederlæggelse 221 79 314
Nettoregulering af udviklingsprojekter -10.285 -8.366 -24.972
Ændringer i nettoarbejdskapital -14.334 1.301 32.933
----------------------------------------------------------------------------
Pengestrømme fra primær drift -7.174 5.895 35.278

Modtagne finansielle indtægter 5.579 4.139 8.179
Betalte finansielle omkostninger -4.386 -5.987 -9.837
Betalt selskabsskat -2.210 1.207 -4.399
----------------------------------------------------------------------------
Pengestrømme fra driftsaktivitet -8.191 5.254 29.222

Køb af materielle aktiver -1.515 -2.930 -7144
Køb af immaterielle aktiver 0 -340 -3.588
Salg af materielle aktiver 35 35 113
Køb af dattervirksomheder og aktiviteter -13.603 0 0
Salg af dattervirksomheder og aktiviteter 0 0 -196
Køb af minoritetsinteresser 0 -768 -767
----------------------------------------------------------------------------
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -15.083 -4.003 -11.582

Afdrag/træk på kreditter og finansiel leasing 14.237 3.210 -12.949
Betalt udbytte til minoritetsaktionærer -136 -5.210 -5.706
----------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 14.101 -2.001 -18.655

----------------------------------------------------------------------------
Pengestrømme fra fortsættende aktiviteter -9.173 -750 -1.016

Pengestrømme fra ophørte aktiviteter 0 -10.521 -18.913

Likvide beholdninger, primo 46.086 68.447 68.447
Kursreguleringer af likvider 913 -2.537 -2.434
----------------------------------------------------------------------------

Likvide beholdninger ultimo 37.826 54.639 46.086
----------------------------------------------------------------------------



Note 1: Anvendt regnskabspraksis


Halvårsrapporten aflægges som et sammendraget regnskab i overensstemmelse med
IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU. Halvårsrapporten
aflægges endvidere i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til
delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Der er ikke udarbejdet
halvårsregnskab for moderselskabet. Delårsrapporten aflægges i danske kroner
(DKK), der er modervirksomhedens funktionelle valuta.


Den anvendte regnskabspraksis i delårsrapporten er i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi henviser
til årsrapporten for 2011 for en nærmere beskrivelse af den anvendte
regnskabspraksis.


Note 2: Segmentoplysninger


Koncernen afgiver segmentoplysningerne i henhold til IFRS 8, Driftssegmenter.


Koncernens interne rapportering til moderselskabets bestyrelse til
understøttelse af dennes beslutninger om fordeling af ressourcer og vurdering
af segmenternes resultater, er baseret på følgende inddeling af
driftssegmenter:



Strategiske Beskrivelse Geografis
forretningsområder k
segment
--------------------------------------------------------------------------------
ISV (Independent Udvikling og salg af egne ERP-softwareprodukter Ingen
Software Vendor) til forhandlere og strategiske opdeling
samarbejdspartnere.
--------------------------------------------------------------------------------
VAR (Value Added Salg og implementering af standard ERP- NordenVes
Resellers) softwareprodukter til slutbrugere. teuropa
Østeuropa
Nordameri
ka
----------------------------------------------------------------------



-------------------





1. halvår 2012 ISV VAR Moder- I alt
selskab
--------------------------------------------------------------------------------
Bruttoomsætning 26.860 454.794 -504 481.150
Intercompanyomsætning -8.686 -10.381 -1.364 -20.432
Nettoomsætning 18.174 444.413 -1.868 460.718
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
Bruttoresultat 22.479 307.998 -2.561 327.916
Resultat før afskrivninger (EBITDA) 7.777 26.537 -17.091 17.223
Driftsresultat (EBIT) 506 21.844 -17.878 4.472
Andel af resultat i associerede 0 0 0 0
virksomheder
Resultat før skat -574 9.811 -3.573 5.665
Periodens resultat -793 8.148 -3.573 3.782
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
Segmentaktiver 101.948 336.860 90.003 528.810
Segmentforpligtelser 57.760 233.303 -45.745 245.317
Anlægsinvesteringer 8.256 1.224 399 9.879
Afskrivninger -7.271 -4.693 -788 -12.752
Nedskrivninger 0 0 0 0
Kapitalandele i associerede 0 0 2.363 2.363
virksomheder
--------------------------------------------------------------------------------

Gennemsnitlig antal medarbejdere 43 846 11 900
--------------------------------------------------------------------------------


Note 2: Segmentoplysninger, fortsat



1. halvår 2011 ISV VAR Moder- I alt
selskab
--------------------------------------------------------------------------------
Bruttoomsætning 25.181 415.887 373 441.441
Intercompanyomsætning -5.859 -12.929 -261 -19.049
Nettoomsætning 19.323 402.957 112 422.392
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
Bruttoresultat 18.424 293.996 275 312.695
Resultat før afskrivninger (EBITDA) 4.764 27.679 -19.561 12.881
Driftsresultat (EBIT) -2.288 22.268 -19.915 65
Andel af resultat i associerede 0 0 413 413
virksomheder
Resultat før skat -3.424 10.583 -8.530 -1.370
Periodens resultat af fortsættende -3.413 10.561 -10.214 -3.065
aktiviteter
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
Segmentaktiver 86.464 314.590 113.609 514.662
Segmentforpligtelser 41.237 218.335 -27.642 231.930
Anlægsinvesteringer 9.989 3.481 0 13.471
Afskrivninger -7.052 -5.411 -354 -12.816
Nedskrivninger 0 0 0 0
Kapitalandele i associerede 0 0 1.565 1.565
virksomheder
--------------------------------------------------------------------------------

Gennemsnitlig antal medarbejdere 45 796 16 855
--------------------------------------------------------------------------------





2011 ISV VAR Moder- I alt
selskab
--------------------------------------------------------------------------------
Bruttoomsætning 43.986 820.601 1.160 865.747
Intercompanyomsætning -12.282 -32.862 0 -45.144
Nettoomsætning 31.704 787.739 1.160 820.603
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
Bruttoresultat 26.861 584.496 2.678 614.035
Resultat før afskrivninger (EBITDA) 11.260 54.151 -38.407 27.004
Driftsresultat (EBIT) -1.373 43.370 -39.163 2.833
Andel af resultat i associerede 0 94 1.211 1.305
virksomheder
Resultat før skat -2.130 44.598 -39.988 2.480
Periodens resultat -1.063 43.447 -38.596 3.788
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
Segmentaktiver 89.831 300.420 100.172 490.423
Segmentforpligtelser 29.209 152.509 25.712 207.430
Anlægsinvesteringer 25.404 6.002 4.299 35.705
Afskrivninger -12.633 -10.780 -757 -24.171
Kapitalandele i associerede 0 0 2.363 2.363
virksomheder
--------------------------------------------------------------------------------

Gennemsnitlig antal medarbejdere 47 817 16 880
--------------------------------------------------------------------------------



Note 3: Nettoomsætning



DKK ´000 1. Halvår 1. Halvår 2011
2012 2011
--------------------------------------------------------------------------------

Salg af varer:
Softwarelicenser 94.934 73.425 139.470
Softwareabonnementer 89.173 74.012 149.997
Øvrige produktsalg 271 457 918
Salg af varer i alt 184.378 147.894 290.384
--------------------------------------------------------------------------------

Salg af tjenesteydelser:
Support 9.704 6.386 11.272
Salgsværdi af afsluttede projekter 244.747 257.387 511.609
Ændring i igangværende arbejder for fremmed 21.889 10.726 7.338
regning
Salgsværdi af periodens produktion 276.340 274.499 530.219
--------------------------------------------------------------------------------

Nettoomsætning i alt 460.718 422.392 820.603
--------------------------------------------------------------------------------

Igangværende arbejder for fremmed regning, -72.930 -65.592 -65.592
primo
Igangværende arbejder for fremmed regning, 94.819 76.318 72.930
ultimo
Ændring i igangværende arbejder for fremmed 21.889 10.726 7.338
regning
--------------------------------------------------------------------------------


Note 4: Aktiebaseret vederlæggelse


Selskabets direktør, bestyrelse, ledende og andre overordnede medarbejdere er
tildelt incitamentsprogrammer indeholdende en aktiewarrantordning.
Aktiewarrantprogrammerne er tildelt til børskursen på tildelingstidspunktet.
Aktiewarrantprogrammerne er betinget af ansættelsesperioden. Programmerne
bliver ikke justeret ved efterfølgende kapitaludvidelser.


Baseret på Black & Scholes beregninger har programmerne en samlet forventet
markedsværdi på op til DKK 2,0 mio., der vil få regnskabsmæssig effekt i 2012,
2013 og 2014.



Specifikation af udestående warrants Antal warrants Exercisekurs pr.
warrant
--------------------------------------------------------------------------------
DKK ’000 1. halvår 1. halvår 1. 1.
2012 2011 halvår halvår
2012 2011
--------------------------------------------------------------------------------

Udestående primo 1.300.000 666.666 0 0
Tildelt i perioden, 1. maj 2011 0 1.300.000 2,45 2,45
Tildelt i perioden, 20. januar 2012 999.000 0 1,43 0
Tildelt i perioden, 23. maj 2012 3.870.000 0 1,48 0
Fortabt grundet ophør af 0 666.666 0 0
ansættelsesforhold
Udnyttet i perioden 0 0 0 0
Udløbet i perioden 0 0 0 0
Annulleret i perioden 0 0 0 0
--------------------------------------------------------------------------------
Udestående ultimo 6.160.000 1.300.000 1,68 2,45
--------------------------------------------------------------------------------



Note 5: Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser


DKK ´000 1. halvår 1. halvår 2011
2012 2011
--------------------------------------------------------------------------------

Tilgodehavender (brutto) pr. 30 juni 173.283 186.196 161.400

Nedskrivning til imødegåelse af tab 1. 7.769 15.306 15.306
januar
Ændring af nedskrivning i perioden 3.023 4.500 1.154
Realiserede tab i perioden -5.111 -2.529 -8.691
Nedskrivning til imødegåelse af tab pr. 5.681 17.277 7.769
30. juni
--------------------------------------------------------------------------------

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 167.602 168.919 153.632
--------------------------------------------------------------------------------


Der foretages direkte nedskrivninger af tilgodehavender, hvis værdien ud fra en
individuel vurdering af de enkelte debitorers betalingsevne er forringet, for
eksempel ved betalingsstandsning, konkurs eller lignende.


Note 6: Igangværende arbejder for fremmed regning

DKK ´000 1. halvår 1. halvår 2011
2012 2011
--------------------------------------------------------------------------------

Igangværende arbejder for fremmed regning 94.819 96.189 72.930
Acontofaktureringer og forudbetalinger -78.550 -78.294 -61.588
16.269 17.896 11.342
--------------------------------------------------------------------------------

Nettoværdien er indregnet således i
balancen:
Igangværende arbejder for fremmed regning 21.037 22.733 15.809
(aktiver)
Indeholdt i forudbetalinger fra kunder -4.768 -4.837 -4.466
(forpligtelser)
16.269 17.896 11.342
--------------------------------------------------------------------------------

Note 7: Ophørte aktiviteter


Columbus indgik den 15. december 2011 en aftale om frasalg af datterselskaberne
Columbus IT Partner France SAS og Columbus IT Partner España S.L. Frasalget
blev gennemført med virkning fra den 10. november 2011 hvorefter kontrollen
over selskaberne er overdraget til Prodware SA. Salgsprisen udgjorde DKK 1,9
mio.



DKK ´000 1. halvår 1. halvår 2011
2012 2011
--------------------------------------------------------------------------------

Driftsresultat for perioden frem til overdragelse 0 -5.074 -23.773
af kontrol
Skat af periodens resultat 0 -40 -62
Regnskabsmæssig gevinst ved salg af ophørte 0 0 9.983
aktiviteter
Påvirkning af årets resultat, netto 0 -5.113 -13.852
--------------------------------------------------------------------------------

Driftsresultat for perioden frem til overdragelse
af kontrol kan specificeres således:

Nettoomsætning 0 33.278 39.637
Eksterne projektomkostninger 0 -11.982 -16.720
Bruttoresultat 0 21.295 22.917
--------------------------------------------------------------------------------

Personaleomkostninger og vederlæggelse 0 -18.643 -33.467
Andre eksterne omkostninger 0 -6.753 -12.141
Andre driftsindtægter 0 343 311
Andre driftsomkostninger 0 -905 -1.001
Resultat før afskrivninger (EBITDA) 0 -4.664 -23.381
--------------------------------------------------------------------------------

Afskrivninger 0 -164 -263
Resultat før goodwillnedskrivninger (EBITA) 0 -4.828 -23.644
--------------------------------------------------------------------------------

Resultat af primær drift (EBIT) 0 -4.828 -23.644
--------------------------------------------------------------------------------

Finansielle indtægter 0 56 86
Finansielle omkostninger 0 -302 -214
Resultat før skat 0 -5.074 -23.773
--------------------------------------------------------------------------------

Skat af årets resultat 0 -40 -62
Ophørte aktiviteter 0 -5.113 -23.835
--------------------------------------------------------------------------------





Note 7: Ophørte aktiviteter, fortsat



DKK ´000 1. halvår 1. halvår 2011
2012 2011
--------------------------------------------------------------------------------

De ophørte aktiviteter har i perioden påvirket
pengestrømsopgørelsen således:
Pengestrømme vedrørende drift 0 -10.394 -18.366
Pengestrømme vedrørende investeringer 0 -80 -503
Pengestrømme vedrørende finansiering 0 -48 -44
Pengestrømme fra ophørte aktiviteter 0 -10.521 -18.913
--------------------------------------------------------------------------------

Salget af de ophørte aktiviteter kan specificeres
således:
Regnskabsmæssig værdi af nettoaktiver 0 0 -11.250
Goodwill henført til aktiviteten 0 0 1.267
-------------------------------------------------- -------------------
-----------
-9.983
Gevinst ved salg 0 0 -9.983
Reguleret salgspris 0 0 0
--------------------------------------------------------------------------------



Note 8: Køb af virksomheder


Koncernen har i regnskabsperioden erhvervet selskabet First Tech Direct,
Detroit, USA. Selskabet er førende indenfor konsulentydelser rettet mod
produktionsvirksomheder.



DKK ´000 First Tech Direct
--------------------------------------------------------------

Igangværende udviklingsprojekter 666
Driftsmidler og inventar 325
Langfristede aktiver i alt 991
--------------------------------------------------------------

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 3.732
Tilgodehavende selskabsskat 3
Andre tilgodehavender 40
Likvide beholdninger 1.036
Kortfristede aktiver i alt 4.810
--------------------------------------------------------------


Modtagne forudbetaling fra kunder 1.429
Leverandører af varer og tjenesteydelser 1.200
Andre forpligtelser 1.085
Kortfristede forpligtelser i alt 3.714
--------------------------------------------------------------

Overtagne nettoaktiver 2.087
--------------------------------------------------------------

Goodwill 21.032
Overtagne likvide beholdning jf. ovenfor 1.036
Kontant vederlag 22.083
--------------------------------------------------------------

BM_15_2012_Halvaarsrapport_2012.pdf