SmallCap Danmark A/S’s bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt
delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. september 2012, hvorfra følgende
kan fremhæves:

-- Resultatet for de første tre kvartaler af 2012 blev 41,9 mio. kr. før og
efter skat. Periodens afkast blev 15,1%. KFMX indekset steg med 16,6% i den
samme periode.
-- Resultatet for 3. kvartal 2012 blev 20,1 mio. kr. før og efter skat.
Periodens afkast blev 7,2%. Selskabets benchmark, KFMX indekset, steg med
8,0%.
-- De 5 største positive bidragsydere til resultatet i 3. kvartal var
Egetæpper (12,3 mio. kr.), BoConcept (9,4 mio. kr.), Investeringsforeningen
SmallCap Danmark (2,4 mio. kr.), Alm. Brand Formue (1,2 mio. kr.) og Auriga
Industries (0,9 mio. kr.). Sammenlagt bidrog de pågældende investeringer
med 26,2 mio. kr.
-- De fem største negative bidragsydere til 3. kvartalsresultatet tegnede sig
for et tab på 5,6 mio. kr. Væsentligst var H+H International (-2,1 mio.
kr.) og Rias (-1,3 mio. kr.).
-- Egenkapitalen var d. 30. september 2012 på 297,2 mio. kr. (indre værdi 65,3
kr. pr. aktie).
-- Usikkerheden omkring den kortsigtede udvikling i makroøkonomien blev
reduceret i 3. kvartal og har afledt en svag positiv undertone i
aktiemarkedet. Vi vurderer at den positive undertone vil fortsætte ind i 4.
kvartal, og vi fastholder de tidligere forventninger om, at aktiemarkederne
slutter 2012 højere end niveauerne ved udgangen af 1. kvartal.
-- Med de lave renteniveauer og moderate indtjeningsforventninger til
virksomhederne, mener vi fortsat, at en række small cap aktier er så
billige, at det lægger en bund under kurserne. Vilkårene er dog vanskelige
for de virksomheder, der er i en turn-around situation, hvilket skyldes en
kombination af de svage konjunkturer og investorernes kortsigtede
indtjeningsfokus.


Med venlig hilsen

SmallCap Danmark A/S



Jan O. Frøshaug Jens Erik Høst
Formand for bestyrelsen Adm. direktør

Delårsrapport SCDAS 31Q12.pdf