30. november 2012


Resumé: Regnskabsmeddelelse for 1. jan. 2012 til 30. sep. 2012.


- - -

Fortsat tilfredsstillende resultater



Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for
perioden 1. januar til 30. september 2012 for Comendo A/S.


-- Omsætningen for Q1-Q3 2012 udgør 87,7 mio. kr. (Q1-Q3 2011: 89,5 mio. kr.)
-- Resultat før renter og afskrivninger (EBITDA) udgør 12,2 mio. kr. (Q1-Q3
2011: 5,6 mio. kr.).

-- Primært driftsresultat (EBIT) andrager 8,6 mio. kr. (Q1-Q3 2011: 0,3 mio.
kr.).

-- Periodens pengestrøm fra driftsaktivitet udgør 13,6 mio. kr. (Q1-Q3 2011:
5,8 mio. kr.)
-- Egenkapitalen udgjorde pr. 30. september 2012 i alt 85,8 mio. kr. (Pr. 30/9
2011: 81,8 mio. kr.)



Øvrige begivenheder

-- Frasalg af aktiviteterne i Comendo Telecom A/S i november 2012 – se note 6
”Efterfølgende begivenheder”
-- Aftale om salg af Comendo Network A/S. Forventet closing er 3. december
2012.
-- Network tildeles 4-årig kontrakt med option på 2-årig forlængelse på DSB IT
Infrastruktur WAN
-- Ny administrerende direktør Gert Rieder tiltræder ultimo marts
-- Aktiviteterne i datterselskabet Comendo USA Inc. besluttes afviklet
-- SikkerMail - nyt hosted krypteringsprodukt introduceret



Forventninger til 2012:

-- Forventningerne til EBITDA på 15 mio. kr. fastholdes.



Yderligere oplysninger:

CEO Gert Rieder

Telefon 70 25 22 23

E-mail: [email protected]

Se også: www.comendo.com


LEDELSESPÅTEGNING



Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for
perioden 1. januar til 30. september 2012 for Comendo A/S.


Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor,
aflægges i overensstemmelse med IAS 34, som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.


Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens aktiver, passiver, finansielle stilling pr. 30. september 2012 samt
af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar
til 30. september 2012.


Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske
forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed og
en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen
står overfor.



Glostrup, den 30. november 2012





Direktion:






Gert Rieder Christian Laustrup

Adm. direktør Finansdirektør






Bestyrelse:






Michael Dickerson, Troels Tuxen Torben Aagaard

Formand Næstformand







Hoved- og nøgletal


Mio. kr. HOVEDTAL FOR 1. - 3. 1. -3. 3. 3. 2011
KONCERNEN kvartal2012 kvartal2011 kvartal20 kvartal20
12 11
Omsætning 87,7 89,5 28,5 27,3 118,4
Bruttoresultat 54,3 50,1 17,5 15,1 70,5
Resultat før renter og 12,2 5,6 4,8 0,9 9,3
afskrivninger (EBITDA)
Resultat af ordinær 8,6 0,3 3,8 -0,8 1,2
primær drift (EBIT)
Resultat af finansielle 0,2 -0,1 0,1 0,1 -0,7
poster
Årets resultat 6,0 -0,6 2,7 -0,9 -1,1

Langfristede aktiver 95,7 99,6 95,7 99,6 100,4
Kortfristede aktiver 47,0 36,5 47,0 36,5 37,2
Aktiver i alt 142,7 136,1 142,7 136,1 137,6
Aktiekapital 39,5 39,5 39,5 39,5 39,5
Egenkapital 85,8 81,8 85,8 81,8 80,7
Langfristede 9,9 8,2 9,9 8,2 9,8
forpligtelser
Kortfristede 47,0 46,1 47,0 46,1 47,1
forpligtelser

Pengestrøm fra driften 13,6 5,8 3,9 1,4 10,0
Pengestrøm til -2,0 -4,0 -1,1 0,2 -8,5
investering, netto
Heraf til investering i -1,4 -1,9 -0,7 -0,1 -2,3
materielle aktiver
Pengestrøm fra -3,0 -3,4 -0,8 -2,3 -2,9
finansiering
Pengestrøm i alt 8,7 -1,6 2,0 -0,7 -1,4
Nøgletal
Bruttomargin, % 62,0% 56,0% 61,7% 55,3% 59,5%
Overskudsgrad, % 9,8% 0,3% 13,2% -2,9% 1,0%
Aktiver/egenkapital 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7
Egenkapitalforrentning, % 7,1% -0,7% 3,2% -1,1% 1,3%
Resultat pr. aktie (EPS 0,2 0,0 0,1 0,0 0,0
Basic), kr.
Udvandet resultat pr. 0,2 0,0 0,1 0,0 0,0
aktie (EPS-D), kr.

Gennemsnitligt antal 68 78 68 76 77
ansatte


Hoved- og nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger
og Nøgletal 2010". Der henvises til definitioner og begreber under anvendt
regnskabspraksis.


Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS
33.



LEDELSESBERETNING


1. - 3. KVARTAL 2012


Omsætningen for Q1-Q3 2012 er 87,7 mio. kr. (Q1-Q3 2011: 89,5 mio. kr.),
hvilket er ca. 1,3 mio. kr. mindre end forventet. Omsætningen i Network steg
med ca. 8% i forhold til Q1-Q3 2011, hvilket er 2,1 mio. kr. bedre end
forventningerne til året pr. 30/9 2012. Omsætningen i Security steg med 2,0
mio. kr. i forhold til Q1-Q3 2011. Omsætningsvæksten i Security afspejler en
stigning i omsætningen på 3. parts produkterne, mens omsætningen på de
egenudviklede FENCE-produkter faldt med 3%. Telecoms omsætning faldt som
forventet i forhold til Q1-Q3 2011, hvor Telecom frasolgte privatkundesegmentet
i 2011.

Bruttoresultatet for Q1-Q3 2012 stiger med knap 9% til 54,3 mio. kr., hvilket
er på niveau med forventningerne. Stigningen i bruttoresultatet kan henføres
til kosteffektiviseringer og ændret produktmix. Bruttoresultatet i Network øges
med 4,6 mio. kr. og bruttoresultatet i Security øges med 2,4 mio. kr. i forhold
til Q1-Q3 2011.

Som nævnt i ledelsesberetningen i årsrapporten for 2011 fik Network ultimo
marts 2012 tildelt kontrakt på DSB IT Infrastruktur WAN. Kontrakten løber i 4
år med option på en 2-årig forlængelse og har en samlet kontraktværdi på ca. 30
mio. kr. Network var i forvejen kontrahent på disse WAN-kredsløb.

Kapacitetsomkostningerne er 5,0 mio. kr. mindre end i Q1-Q3 2011 –
personaleomkostninger reduceres med 3,6 mio. kr. og andre eksterne
omkostninger reduceres med 1,4 mio. kr. Ledelsen har stor fokus på en effektiv
omkostningsstyring, hvilket bl.a. afspejler sig i, at lønninger for Q1-Q3 2012
er på niveau med forventningerne ligesom øvrige kapacitetsomkostninger er 1,0
mio. mindre end forventet. Omkostningsreduktionen i forhold til Q1-Q3 2011 var
forventet og skal ses i lyset af afvikling af aktiviteterne i det amerikanske
datterselskab samt den gennemførte omkostningstilpasning i Telecom i 2. kvartal
2011. Baggrunden for afviklingen af aktiviteterne i USA er nærmere beskrevet i
ledelsesberetningen i årsrapporten for 2011 på side 7-11.

EBITDA er med 12,2 mio. kr. 1,1 mio. kr. bedre end forventet for perioden og
6,6 mio. kr. større end i Q1-Q3 2011 (svarende til en vækst på mere end 100%).

EBIT udviser et overskud på 8,6 mio. kr. for Q1-Q3 2012 (Q1-Q3 2011: 0,3 mio.
kr.).

Likviditet

Pengestrøm fra driftsaktivitet er positiv med 13,6 mio. kr. (Q1-Q3 2011: 5,8
mio. kr.) og den samlede pengestrøm udgør 8,7 mio. kr. (Q1-Q3 2011: -1,6 mio.
kr.). Den samlede pengestrøm er væsentlig bedre end prognosticeret (Forventet
Q1-Q3 2012: 5,6 mio. kr.), hvilket kan henføres til øgede forudbetalinger fra
kunder samt en mindre afvikling af gældsbrev (periodeforskydning). Koncernen
har pr. 30. september 2012 rentebærende gæld for 1,5 mio. kr. Der er ikke træk
på koncernens kassekredit.

Comendo A/S har for opretholdelse af kredsløb og nødberedskab i forbindelse med
butlernetworks konkurs i 2011 udstedt anfordringsgaranti til kurator på 2,0
mio. kr. Endeligt driftsregnskab for perioden med nødberedskab er på trods af
gentagne rykkerskrivelser til kurator fortsat ikke modtaget fra denne, hvorfor
anfordringsgarantien endnu ikke er annulleret.

Comendo Network

Omsætningen er steget med 8% i forhold til Q1-Q3 2011, hvilket er 2,1 mio. kr.
mere end forventet. Ordretilgangen i 3. kvartal har ligget væsentligt under
niveauet for årets 2 første kvartaler, hvilket skyldes periodeforskydning til
oktober. Den samlede ordretilgang i Q1-Q3 2012 er 32% højere end i Q1-Q3 2011
målt på ACV (Annual Contract Value). Selskabets samlede pipeline ved udgangen
af kvartalet er fortsat tilfredsstillende.

EBITDA udgør 9,7 mio. kr., hvilket er 3,8 mio. bedre end samme periode året
før. Kapacitetsomkostningerne er 0,5 mio. højere end forventet, hvilket primært
kan henføres til øgede personaleomkostninger.

Som nævnt ovenfor har Network ultimo marts 2012 fået tildelt kontrakt på DSB IT
Infrastruktur WAN, hvilket var indeholdt i forventningerne til 2012.

Som meddelt i Fondsbørsmeddelelse nr. 149 af 26. november 2012 har Comendo A/S
indgået aftale om salg af aktierne i Comendo Network A/S til Interoute
Communications Ltd. Salgssummen udgør op til 7,0 mio. EUR (52,2 mio. DKK) heraf
4,5 mio. EUR (33,5 mio. DKK) kontant fordelt over 3 rater. Den resterende del
af købesummen består af en earn out, ligeledes kontant, der såfremt
betingelserne for denne opfyldes forfalder til betaling d. 31. marts 2014.

Comendo Telecom

Telecom realiserer en omsætning på 11,7 mio. kr. i Q1-Q3 2012 (Q1-Q3 2011: 17,5
mio. kr.). Fald i omsætningen var forventet grundet frasalg af
privatkundesegmentet i 2011, men den realiserede omsætning er dog 2,7 mio. kr.
lavere end forventet. Som nævnt i delårsrapporterne for 1. kvartal og 2.
kvartal 2012 levede samarbejdet med den ene af to nye partnere ikke op til
forventningerne i forhold til salget af PBX-løsninger. Fokus på at assistere
partneren har ikke givet øget omsætning i Q3 2012. Den anden nye partner
(opstartet i Q3 2011) var omsætningsmæssigt væsentlig foran budget i de første
måneder af 2. kvartal 2012. Med forventning om fortsat høj vækst fra partneren
besluttede Telecom i juni at tilpasse og optimere dele af selskabets
infrastruktur, således at man også fremadrettet kan levere den rette
provisionering i forhold partnerens høje trafikniveau. Konsekvensen heraf har
været, at størstedelen af partnerens trafik efterfølgende har været routet uden
om Comendo Telecom. Partneren er fra september igen begyndt at anvende Comendo
Telecom.

EBITDA for Q1-Q3 2012 udgør 0,4 mio. kr. (Q1-Q3 2011: 1,4 mio. kr.), hvilket er
på niveau med forventningerne. EBITDA i Q1-Q3 2011 på 1,4 mio. kr. skal ses i
lyset af frasalg privatkundesegment med 2,6 mio. kr. I Q2 2011 blev
omkostningerne på forretningsområdet tilpasset, da profitabilitet for direkte
salg i erhvervssegmentet ikke havde været opnåeligt. Dette forklarer den
samlede omkostningsreduktion på 3,9 mio. kr. i Q1-Q3 2012 sammenlignet med
Q1-Q3 2011.

Som meddelt i Fondsbørsmeddelelse nr. 148 af 16. november 2012 har Comendo A/S
frasolgt sine aktiviteter i Comendo Telecom A/S til IP Vision A/S.

Comendo Security

Med indgåelse af aftale om salg af Comendo Network A/S og frasalget af
aktiviteterne i Comendo Telecom A/S kan Comendo A/S nu fokusere endnu mere på
at fremme udviklingen og markedspositioneringen af Comendo Security – både i
Danmark såvel som i udlandet.

Den samlede fakturerede omsætning i Q1-Q3 2012 på FENCE-produkter og 3. parts
produkter steg med 5% til 33,2 mio. kr. i forhold til Q1-Q3 2011 og med 1% i
forhold til forventningerne for året første 3 kvartaler. Det flotte niveau for
perioden Q1-Q3 2011 (vækst på 11%) har ikke kunnet fastholdes for så vidt angår
salget af egenudviklede FENCE-produkter. På det danske marked faldt den
fakturerede omsætning på FENCE-produkterne med 4% i forhold til Q1-Q3 2011, men
det er værd at bemærke, at den fakturerede omsætning i Q3 2012 på
FENCE-produkterne var 20% højere end i samme periode i 2011. Security har
oplevet en god vækst på det norske og svenske marked, som vækster med i alt 8%.
Security fastholder sine forventninger til omsætningen i Danmark for 2012 på
egne produkter (FENCE og SikkerMail) svarende til en vækst på ca. 5% i forhold
til 2011. Den fakturerede omsætning i datterselskabet i Dubai er på niveau med
forventningerne.

Den gode udvikling på 3. parts produkterne (Trend, ScanSafe og F-Secure) er
fortsat i 3. kvartal 2012. For Q1-Q3 2012 er omsætningen 13% højere end
forventet og hele 49% højere end i samme periode i 2011.

I 2. kvartal 2012 introducerede Comendo Security et nyt hosted
sikkerhedsprodukt – SikkerMail. SikkerMail er et krypteringsprodukt og Comendo
er den eneste udbyder i Danmark, der nu tilbyder mailfiltrering, signering og
kryptering i en og samme løsning. Løsningen kan integreres med Comendo
Security's øvrige e-mail sikkerhedsløsninger, herunder aktivering- og
kontinuitetsløsninger, ligesom den er integreret til NemSMS, Digital Post og
e-boks.

Comendo har positive forventninger til dette nye produkt, der primært henvender
sig til offentlige myndigheder, advokater, fagforeninger eller andre der sender
personfølsomme data. Tilgangen af nye kunder på SikkerMail har været
tilfredsstillende.

Comendo Security har intensiveret videreudviklingen af den eksisterende
produktportefølje og ikke mindst udviklingen af nye produkter til release i
2013. Et Product Board er blevet etableret indeholdende såvel tekniske som
kommercielle spidskompetencer, og det er Security's forventning, at et
opdateret Product Roadmap præsenteres i Q1 2013 (tidligere forventning var H2
2012).

EBITDA udviser et overskud på 6,9 mio. kr. for H1 2012 mod 3,1 mio. kr. i samme
periode året før. Stigningen i EBITDA i forhold til Q1-Q3 2011 kan primært
henføres til kosteffektiviseringer samt øget salg af 3. parts produkter.

Comendo Hosting

Omsætningen for Q1-Q3 2012 inkl. koncernintern omsætning falder med 0,2 mio.
til 7,7 mio. kr. Den realiserede omsætning er 0,4 mio. større end forventet,
hvilket kan henføres til øget salg af remote backup samt af Hostings webshop.

EBITDA for Q1-Q3 2012 udgør 1,1 mio. kr., hvilket er 0,3 mio. kr. mindre end
samme periode sidste år og 0,4 mio. bedre end forventet.

Comendo USA Inc.

Som meddelt i Fondsbørsmeddelelse nr. 140 af 15. januar 2012 har bestyrelsen
besluttet at terminere aktiviteterne i datterselskabet Comendo USA Inc. Med
hensyn til baggrunden for afviklingen af aktiviteterne henvises til side 7-11 i
ledelsesberetningen i årsrapporten for 2011.

Voldgiftsretten har truffet afgørelse om, at Voldgiftsretten har kompetence til
at påkende de af parterne hidtil nedlagte påstande. Sagen forventes
realitetsbehandlet i 2013.

Ændringer i direktionen

Som meddelt i Fondsbørsmeddelelse nr. 141 af 21. marts 2012 tiltrådte Gert
Rieder som ny administrerende direktør i Comendo A/S.

Omstrukturering i Comendo A/S

Som led i en organisatorisk omstrukturering i Comendo A/S udtræder advokat
Lærke Hesselholt af direktionen pr. 1. oktober 2012. Lærke Hesselholt vil
herefter fortsat være tilknyttet Comendo A/S og varetage selskabets juridiske
interesser.

Øget interesse for Comendo's forretningsområder

Comendo A/S har gennem de sidste 12 måneder oplevet en stigende interesse fra
eksterne parter for koncernens forskellige forretningsområder. Dette er i
overensstemmelse med bestyrelsens strategi om at få afdækket værdien af de
enkelte og forskellige forretningsområder i koncernen. Bestyrelsen har valgt at
indgå aftale med bestyrelsesformand Michael Dickerson's arbejdsgiver om, at
Michael Dickerson yder Comendo A/S bistand i forbindelse hermed. Aftalen er
gældende foreløbig frem til den 31. december 2012.

Comendo A/S har i november 2012 afhændet forretningsområdet Telecom jf.
Fondsbørsmeddelelse nr. 148. Endvidere har Comendo A/S indgået aftale om salg
af aktierne i Comendo Network A/S jf. Fondsbørsmeddelelse nr. 149. Der henvises
i øvrigt til note 6 ”Efterfølgende begivenheder”.

Væsentlige risici og usikkerheder

Der henvises til årsrapporten for 2011 side 49-52 for beskrivelse af væsentlige
regnskabsmæssige skøn og vurderinger samt styring af risici.

Forventninger til 2012

Ledelsens udmeldte forventninger for 2012 til EBITDA på 15 mio. kr. fastholdes.


RESULTATOPGØRELSE


1. - 1. -
3. 3.
kvarta kvarta 3. 3.
l l kvartal kvartal
2012 2011 2012 2011 2011

(T. kr.)

Omsætning 87.661 89.487 28.456 27.280 118.37
7
Råvarer og hjælpematerialer -33.31 -39.40 -10.912 -12.204 -47.84
4 9 1
Bruttoresultat 54.347 50.078 17.544 15.076 70.536
Andre driftsindtægter 0 2.600 0 0 2.600
Andre eksterne omkostninger -11.03 -12.43 -3.114 -3.968 -18.03
8 8 2
Personaleomkostninger -31.11 -34.67 -9.595 -10.161 -45.84
4 1 8

Resultat før renter og 12.195 5.569 4.835 947 9.256
afskrivninger (EBITDA)

Af- og nedskrivninger -2.624 -2.486 -766 -806 -4.330
Afskrivninger af kundekontrakter -954 -2.781 -318 -927 -3.708

Resultat af primær drift (EBIT) 8.617 302 3.751 -786 1.218

Finansielle indtægter 470 230 148 27 532
Finansielle omkostninger -266 -352 -52 51 -1.268

Resultat før skat 8.821 180 3.847 -708 482
Skat af periodens resultat -2.871 -772 -1.171 -232 -1.580

Periodens resultat 5.950 -592 2.676 -940 -1.098


Fordeles således:
Aktionærerne i Comendo A/S 6.122 -84 2.744 -745 -950
Minoritetsinteresser -172 -508 -68 -195 -148
5.950 -592 2.676 -940 -1.098

Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS) kr. 0,2 0,0 0,1 0,0 0,0
Udvandet resultat pr. aktie 0,2 0,0 0,1 0,0 0,0
(EPS-D) kr.




Koncern- og årsregnskab 1. juli 2008 - 30. juni 2009

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE


1. - 1. -
3. 3.
kvarta kvarta 3. 3.
l l kvartal kvartal
2012 2011 2012 2011 2011

(T. kr.)

Periodens resultat 5.950 -592 2.676 -940 -1.098

Anden totalindkomst
Valutakursregulering ved omregning -336 -40 -94 -42 -323
af udenlandske enheder
Anden totalindkomst efter skat -336 -40 -94 -42 -323
Totalindkomst i alt 5.614 -632 2.582 -982 -1.421


Fordeles således:
Aktionærerne i Comendo A/S 5.786 -124 2.650 -787 -1.273
Minoritetsinteresserne -172 -508 -68 -195 -148
5.614 -632 2.582 -982 -1.421


BALANCE

AKTIVER


Pr. 30/9 2012 Pr. 30/9 2011 Pr. 31/12
2011

(T. kr.)

Langfristede aktiver

Immaterielle aktiver
Goodwill 79.500 79.500 79.500
Patenter, licenser og software 1.255 0 2.713
Kundekontrakter 427 2.308 1.381
Udviklingsprojekter under udførelse 679 0 94
Færdiggjorte udviklingsprojekter 1.010 1.114 1.287

Immaterielle aktiver i alt 82.871 82.922 84.975

Materielle aktiver
Indretning af lejede lokaler 296 507 457
Andre anlæg, driftsmateriel og 3.874 3.623 3.293
inventar

Materielle aktiver i alt 4.170 4.130 3.750

Andre langfristede aktiver
Udskudt skatteaktiv 7.156 10.834 10.024
Deposita 1.537 1.657 1.666

Andre langfristede aktiver i alt 8.693 12.491 11.690

Langfristede aktiver i alt 95.734 99.543 100.415

Kortfristede aktiver

Varebeholdninger 244 208 228
Periodeafgrænsningsposter 3.972 3.755 3.441
Tilgodehavender fra salg 27.646 25.838 27.026
Andre tilgodehavender 2.308 2.829 2.336
Likvide beholdninger 12.813 3.903 4.162

Kortfristede aktiver i alt 46.983 36.533 37.193

AKTIVER I ALT 142.717 136.076 137.608



Koncern- og årsregnskab 1. juli 2008 - 30. juni 2009


BALANCE

PASSIVER

Pr. 30/9 Pr. 30/9 Pr. 31/12
2012 2011 2011

(T. kr.)

Egenkapital
Aktiekapital 39.477 39.477 39.477
Andre reserver 151.700 152.816 152.540
Overført overskud -105.050 -110.084 -111.172

Aktionærerne i Comendo A/S' andel 86.127 82.209 80.845
Minoritetsinteresser -306 -404 -134
Egenkapital i alt 85.821 81.805 80.711

Forpligtelser

Langfristede gældsforpligtelser
Forudbetalinger fra kunder (forfalder 9.036 7.863 8.249
mellem 1-5 år)
Finansiel leasing 521 325 273
Gældsbreve (forfalder mellem 1-2 år) 0 0 929
Hensatte forpligtelser 339 0 339

Langfristede gældsforpligtelser i alt 9.896 8.188 9.790

Kortfristede gældsforpligtelser
Gæld til pengeinstitutter 0 1.969 889
Forudbetalinger fra kunder 26.581 24.986 25.706
Finansiel leasing 466 507 410
Gældsbreve 480 438 1.545
Leverandørgæld 6.618 5.415 6.001
Anden gæld 12.582 12.768 11.852
Hensatte forpligtelser 273 0 704

Kortfristede gældsforpligtelser i alt 47.000 46.083 47.107

Forpligtelser i alt 56.896 54.271 56.897

PASSIVER I ALT 142.717 136.076 137.608







Koncern- og årsregnskab 1. juli 2008 - 30. juni 2009

EGENKAPITALOPGØRELSE


Andre
reserv
er
(T. kr.) Aktie- Overku Reserve Reserv Overfø Foresl Minori Egen-k
kapita rs v. for e for rt ået -tetsi apital
l emissi valuta-kur egne result udbytt nteres i alt
on sre-guleri aktier at e ser
ng
Egenkapital 37.923 154.56 -262 0 -110.0 0 104 82.333
1. januar 8 00
2011
Totalindkoms
t 1/1-30/9
2011
Periodens 0 0 0 0 -84 0 -508 -592
resultat
Anden
totalindkoms
t
Valutakursre 0 0 -40 0 0 0 0 -40
g. v.
omregning af
udenlandske
enheder
Totalindkoms 0 0 -40 0 -84 0 -508 -632
t i alt for
perioden
Transaktione
r med ejere
Kapitaludvid 1.554 497 0 0 0 0 0 2.051
else
Køb af egne 0 0 0 -1.947 0 0 0 -1.947
aktier
Egenkapital 39.477 155.06 -302 -1947 -110.0 0 -404 81.805
30. 5 84
september
2011


Andre
reserv
er
(T. kr.) Aktie- Overku Reserve Reserv Overfø Foresl Minori Egen-k
kapita rs v. for e for rt ået -tetsi apital
l emissi valuta-kur egne result udbytt nteres i alt
on sre-guleri aktier at e ser
ng
Egenkapital 39.477 155.06 -578 -1.947 -111.1 0 -134 80.711
1. januar 5 72
2012
Totalindkoms
t 1/1-30/9
2012
Periodens 0 0 0 0 6.122 0 -172 5.950
resultat
Anden
totalindkoms
t
Valutakursre 0 0 -336 0 0 0 0 -336
g. v.
omregning af
udenlandske
enheder
Totalindkoms 0 0 -336 0 6.122 0 -172 5.614
t i alt for
perioden
Transaktione
r med ejere
Køb af egne 0 0 0 -504 0 0 -504
aktier
Egenkapital 39.477 155.06 -914 -2.451 -105.0 0 -306 85.821
30. 5 50
september
2012


Aktiekapital består af 39.477.015 aktier af nominelt 1 kr. Ingen aktier er
tillagt særlige rettigheder.

PENGESTRØMSOPGØRELSE



1. - 1. -
3. 3.
kvarta kvarta 3. 3.
l l kvartal kvartal
(T. kr.) 2012 2011 2012 2011 2011

Resultat af primær drift 8.617 302 3.751 -786 1.218
Af- og nedskrivning 3.578 5.267 1.084 1.733 8.038
Andre ikke-kontante driftsposter, -1.085 -40 -482 -36 -323
netto
Hensatte forpligtelser 0 0 0 0 1.043
5 Ændring af driftskapital 2.316 437 -586 449 809

Pengestrøm fra primær drift 13.426 5.966 3.767 1.360 10.785
Renteindtægter, betalt 470 230 148 27 532
Renteomkostninger, betalt -266 -352 -52 51 -1.268
Pengestrøm fra ordinær drift 13.630 5.844 3.863 1.438 10.049
Betalt selskabsskat 0 0 0 0 0
Pengestrøm fra driftsaktivitet 13.630 5.844 3.863 1.438 10.049

Køb af immaterielle aktiver -832 -498 -426 -78 -4.506
Køb af materielle aktiver -1.356 -2.859 -656 -1.047 -2.336
Tilbageførsel køb materielle 0 961 0 961 0
aktiver 2. kvartal 2011
Salg af materielle aktiver 230 325 0 325 329
Pengestrøm til -1.958 -2.071 -1.082 161 -6.513
investeringsaktivitet


Afdrag på leasinggæld -614 -1.167 -264 -350 -1.316
Afdrag på gældsbreve -1.014 -1.283 -240 -141 -2.946
Afdrag af gæld hos -889 -3.045 0 -1.819 -4.126
kreditinstitutter
Optagelse af gældsbrev 0 0 0 0 3.700
Kapitaludvidelse 0 2.051 0 0 2.051
Køb/salg af minoritetsinteresser 0 0 0 0 -309
Køb af egne aktier -504 -1.947 -257 0 -1.947
Pengestrøm fra -3.021 -5.391 -761 -2.310 -4.893
finansieringsaktivitet

Periodens pengestrøm 8.651 -1.618 2.020 -711 -1.357
Likvider primo 4.162 5.519 10.793 4.612 5.519
Likvider ultimo 12.813 3.901 12.813 3.901 4.162









Noter


1 – Anvendt regnskabspraksis


Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til den regnskabspraksis,
som blev anvendt i koncernens årsrapport for 1. januar – 31. december 2011. Vi
henviser til årsrapporten for 2011 for nærmere beskrivelse af den anvendte
regnskabspraksis, herunder definitionerne på de angivne nøgletal, der er
beregnet i overensstemmelse med definitionerne i Den Danske
Finansanalytikerforenings vejledning ”Anbefalinger & Nøgletal 2010”.


Væsentlige valg og vurderinger i anvendt regnskabspraksis og væsentlige
regnskabsmæssige skøn

Ledelsens valg af og vurderinger i anvendt regnskabspraksis er uændrede fra den
praksis og de fremgangsmåder, som er anvendt i seneste årsrapport.





2 - Segmentoplysninger

(Mio. kr.) Securi Networ Hostin Teleco Ikke Elimi-ne I alt
ty k g m fordelt ring
Primære segment 1.
-3. kvartal 2012
Omsætning til 32,0 39,5 4,5 11,7 0,0 87,7
eksterne kunder
Intern omsætning 0,2 0,2 3,2 0,3 7,8 -11,7 0,0
mellem segmenter
EBITDA 6,9 9,7 1,1 0,4 -5,9 12,2
Resultat af primær 4,4 8,7 0,5 0,1 -6,8 1,7 8,6
drift (EBIT)
Resultat før skat 4,7 8,7 0,5 0,2 -6,9 1,7 8,9
(EBT)

Medarbejdere 25 7 3 10 23 68


(Mio. kr.) Securi Networ Hostin Teleco Ikke Elimi-ne I alt
ty k g m fordelt ring
Primære segment 1. -
3. kvartal 2011
Omsætning til 30,0 36,6 5,4 17,5 0,0 89,5
eksterne kunder
Intern omsætning 0,2 0,0 2,5 0,3 8,2 -11,2 0,0
mellem segmenter
EBITDA 3,1 5,9 1,4 1,4 -6,2 5,6
Resultat af primær 1,1 3,1 0,8 1,0 -7,4 1,7 0,3
drift (EBIT)
Resultat før skat 1,3 3,1 0,8 1,1 -7,8 1,7 0,2
(EBT)

Medarbejdere 25 8 3 15 27 78



Comendo Security udvikler og sælger løsninger indenfor hosted security (SaaS –
Security as a Service).

Comendo Network sælger WAN Netværk til virksomheder.

Comendo Telecom udvikler og sælger IP-PBX telefoniløsninger samt mobiltelefoni.

Comendo Hosting sælger co-location, hosted exchange og webhotel samt remote
backup løsninger fra ASIGRA Inc.

3 – KØB OG SALG AF MATERIELLE AKTIVER

Koncernen anskaffede i 1Q-3Q 2012 immaterielle anlægsaktiver for i alt 0,8 mio.
kr. og materielle anlægsaktiver for 1,4 mio. kr. Anskaffelserne vedrører
henholdsvis udviklingsprojekter under udførelse og driftsmateriel. Koncernen
har i perioden ligeledes afhændet en bil til 230 t.kr. (bogført værdi udgjorde
246 t.kr.)





4 – EVENTUALFORPLIGTELSER

Som nævnt i årsrapporten for 2011 har Comendo A/S modtaget klageskrift
indeholdende et krav på 9,3 mio. kr. fra den tidligere direktør i Comendo USA
Inc. for uberettiget bortvisning. Comendo USA Inc. fastholder bortvisningen.

Comendo A/S har modtaget stævning indeholdende et krav på 3,8 mio. kr. fra den
tidligere COO i Comendo USA Inc. for uberettiget bortvisning. Comendo USA Inc.
fastholder bortvisningen og har stævnet den tidligere COO i Comendo USA Inc.
indeholdende et krav på 0,5 mio. kr. vedrørende dennes anskaffelse af bil for
det amerikanske selskabs midler.

Koncernen er herudover løbende involveret i mindre sager, der ikke har nogen
væsentlig indflydelse på selskabets finansielle stilling pr. 30. september
2012.


5 – æNDRING AF DRIFTSKAPITAL

Koncern
1. - 3. 1. - 3.
kvartal kvartal
T.kr. 2012 2011

Ændring i tilgodehavender mm. -264 2.154
Ændring i leverandører og anden gæld mm. 2.580 -1.717
2.316 437


6 – efterfølgende begivenheder

Efter 3. kvartals afslutning har Comendo A/S frasolgt aktiviteterne i Comendo
Telecom A/S til IP Vision A/S (Fondsbørsmeddelelse nr. 148).

Som konsekvens af frasalget af aktiviteterne i Comendo Telecom A/S vil
forretningsområdet blive præsenteret som ophørende aktivitet i årsrapporten for
2012.

Det forventes, at aktiviteterne i Comendo Telecom A/S vil påvirke
totalindkomsten for 2012 og egenkapitalen pr. 31/12 2012 med ca. -11 mio. kr.

Comendo A/S har indgået aftale om salg af aktierne i Comendo Network A/S til
Interoute Communications Ltd. (Fondsbørsmeddelelse nr. 149). Salgssummen for
Comendo Network A/S udgør op til 7,0 mio. EUR (52,2 mio. DKK) heraf 4,5 mio.
EUR (33,5 mio. DKK) kontant fordelt over 3 rater. Den resterende del af
købesummen består af en earn out, ligeledes kontant, der såfremt betingelserne
for denne opfyldes forfalder til betaling d. 31. marts 2014. Closing forventes
d. 3/12 2012.

Derudover er der ikke indtruffet begivenheder, der væsentligt vil kunne påvirke
selskabets delårsrapport for perioden 1. januar til 30. september 2012 og
finansielle stilling.


7 – TRANSAKTIONER MELLEM NÆRTSTÅENDE PARTER

Bestyrelsesmedlem Torben Aagaard er ikke længere hovedaktionær i Red Star Group
A/S (nu Sofrwarefabrikken A/S).

Der er derudover ikke sket væsentlige ændringer i nærtstående parter samt type
og omfang af transaktioner med disse i forhold til det i koncernårsrapporten
for 2011 oplyste.


8 – fINANSKALENDER FOR 2013



Finanskalender for 2012


29. november 2013 Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2013


30. august 2013 Regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2013


31. maj 2013 Regnskabsmeddelelse for 1. kvartal 2013


23. april 2013 Ordinær generalforsamling


29. marts 2013 Årsregnskabsmeddelelse for 2012





9 – fONDSBØRSMEDDELELSER


Selskabet har siden offentliggørelse af årsrapporten for 2011 udsendt følgende
fondsbørsmeddelelser:



26. november 2012 Meddelelse 149 Comendo sælger Comendo Network A/S


16. november 2012 Meddelelse 148 Comendo sælger sin Telecom aktivitet til IP
Vision A/S


27. september 2012 Meddelelse 147 Comendo indleder forhandling om salg Comendo
Network A/s


31. august 2012 Meddelelse 146 Regnskabsmeddelelse for 1. januar 2012 til 30.
juni 2012


31. maj 2012 Meddelelse 145 Regnskabsmeddelelse for 1. januar 2012 til 31.
marts 2012


24. april 2012 Meddelelse 144 Ordinær generalforsamling – konstituering af
bestyrelsen

DelårsrapportQ3_2012_v_final copy.pdf