1. juni 2012 - 30. november 2012
HIGHLIGHTS

”Andet kvartal viste en vækst på 5,5 procent i forhold til samme kvartal sidste
år primært drevet af Automotive og nye produkter i B&O PLAY. AV-segmentet faldt
af følgende tre grunde: For det første har Bang & Olufsens succes med den nye
generation af innovative produkter påvirket salget af ældre produkter negativt.
For det andet har vores beslutning om at gå fra et master dealer set-up til
direkte distribution i udvalgte BRIK-markeder medført et fald i omsætningen.
For det tredje viser en detaljeret analyse af resultaterne hos Bang & Olufsens
netværk af uafhængige forhandlere, at en gruppe af forhandlere klarer sig
betydeligt dårligere end resten af netværket. For at fremskynde optimeringen af
vores butiksnetværk har vi besluttet proaktivt at lukke op mod 125 dårligt
præsterende butikker, hovedsageligt i Europa. Ovenstående har haft en negativ
effekt på vores toplinje og vores forventninger til de finansielle resultater
for regnskabsåret 2012/13. Vi har fortsat fokus på eksekveringen af vores
strategi, ”Leaner, Faster, Stronger”, og tror fortsat på Bang & Olufsens fulde
potentiale”, siger CEO Tue Mantoni.

-- Koncernens omsætning blev 819 millioner DKK i andet kvartal af
regnskabsåret 2012/13 mod en omsætning på 776 millioner DKK i samme periode
sidste år.
-- For B2C-forretningsområdet blev omsætningen på 635 millioner DKK i andet
kvartal af regnskabsåret 2012/13 mod en omsætning på 617 millioner DKK i
samme periode sidste år. Inden for B2B-forretningsområdet var omsætningen
182 millioner DKK i andet kvartal 2012/13 mod en omsætning på 163 millioner
DKK i samme periode sidste år.
-- B2C-omsætningen i Europa voksede med 12 procent i andet kvartal drevet af
lanceringen af nye, innovative produkter. Nordamerika voksede med 2
procent, mens B2C-omsætningen i Resten af verden gik tilbage med 22
procent, hovedsageligt på grund af senere lancering af nye produkter.
Omsætningen i BRIK-landene gik tilbage med 22 procent, hovedsageligt på
grund af igangværende forhandlinger vedrørende overtagelsen af
aktiviteterne fra master dealerne i det centrale Kina og i Brasilien. En
hensigtserklæring er forhandlet på plads med master dealeren i det centrale
Kina, og en aftale er indgået med master dealeren i Brasilien efter
regnskabsperiodens udløb, hvilket betyder, at Bang & Olufsen forventes
at overtage den direkte kontrol med distributionen i disse to strategisk
vigtige markeder.
-- Koncernens bruttoavance steg i andet kvartal af regnskabsåret 2012/13 til
43,7 procent fra 40,8 procent i første kvartal og var dermed på niveau med
bruttoavancen på 43,8 procent i samme periode sidste år. Forbedringen
skyldes en forbedret avance i B&O PLAY samt i Automotive segmentet.
-- Som forventet blev afskrivninger på immaterielle aktiver 13 millioner DKK
højere end sidste år, og aktiverede udviklingsomkostninger var 9 millioner
DKK lavere sammenlignet med samme kvartal sidste år. Dette har haft en
negativ resultateffekt før skat på 22 millioner DKK, hvilket forklarer
nedgangen fra 41 millioner DKK sidste år til 23 millioner DKK i andet
kvartal i år.
-- Frie pengestrømme i andet kvartal var negative med 208 millioner DKK
sammenlignet med positive 17 millioner DKK i samme periode sidste år.
Koncernens nettoarbejdskapital var 927 millioner DKK ved udgangen af andet
kvartal af regnskabsåret 2012/13 sammenlignet med 533 millioner DKK ved
udgangen af andet kvartal af regnskabsåret 2011/12. Dette skyldes
hovedsageligt stigende tilgodehavender fra salg og fortsat store
lagerbeholdninger, hvilket primært skyldes lavere omsætning end ventet i
andet kvartal. Det forventes, at nettoarbejdskapitalen vil blive reduceret
i andet halvår af regnskabsåret 2012/13.
-- Koncernens totale omsætning i første halvår af regnskabsåret 2012/13 blev
1.419 millioner DKK mod en omsætning på 1.374 millioner DKK sidste år,
eller en stigning på 3 procent. Resultat før skat i første halvår af
regnskabsåret 2012/13 blev negative 41 millioner DKK mod positive 8
millioner DKK sidste år. Frie pengestrømme i første halvdel af
regnskabsåret 2012/13 var negative 352 millioner DKK mod negative 120
millioner DKK sidste år.
-- I løbet af andet kvartal har Bang & Olufsen gennemført en strategisk
gennemgang af “Leaner, Faster, Stronger” strategien. ”Must-win-battles” går
generelt som planlagt, hvilket illustreres af de mange vellykkede
produktlanceringer i løbet af 2012. Lanceringerne har været bedre timet og
mere effektfulde, ligesom kvaliteten har været bedre. ”Must-win battle”
nummer tre og fire, ”Optimere distributionen” og ”Vokse på BRIK-markeder”,
gør imidlertid ikke fremskridt i det tempo, der er angivet i ”Leaner,
Faster, Stronger” strategien.
-- For at fremskynde åbningen af nye butikker i vækstmarkeder og for at
forbedre sundheden i det nuværende detail-netværk, vil Bang & Olufsen
åbne egne B1-butikker på vigtige lokationer og fremskynde lukningen af
urentable butikker i modne markeder. I første omgang forventes antallet af
ekstraordinære butikslukninger (B1 og shop-in-shop) at overstige antallet
af butiksåbninger. Dette er en bevidst strategisk beslutning for at
forbedre kvaliteten og bæredygtigheden i detail-netværket og for at
forbedre kundeoplevelsen. Butikslukningerne forventes at få en negativ
effekt på omsætningen for 2012/13 på op til 100 millioner DKK.
-- Bang & Olufsen har underskrevet en hensigtserklæring om at overtage
alle aktiviteter fra master dealeren i det centrale Kina (inklusive Beijing
og Shanghai). Bang & Olufsen har også overtaget distributionsretten i
Brasilien efter regnskabsperiodens udløb. Det forventes, at disse
initiativer vil få en negativ effekt på omsætningen for 2012/13 på op til
100 millioner DKK.
-- Distributionsaftaler er desuden indgået vedrørende B&O PLAY med 24
tredjeparts-butikker i Europa og Hong Kong efter regnskabsperiodens udløb.
-- Som følge af fremskyndelsen af butikslukningerne, overtagelsen af
aktiviteterne fra master dealerne i det centrale Kina og Brasilien, samt
fortsat svag makroøkonomi justerer vi forventningerne til omsætningen til
en omsætning som er højere end omsætningen for regnskabsåret 2011/12 på
3.008 millioner DKK.
-- Den lavere omsætning vil have en negativ påvirkning på EBIT. Den negative
påvirkning vil blive delvist opvejet af yderligere effektivitetsforbedrende
aktiviteter samt en højere bruttomargin i regnskabsåret 2012/13.
Forventningerne til resultat af primær drift (EBIT) er justeret således, at
EBIT-marginen forventes at forblive positiv.
-- Forventningerne til EBIT for regnskabsåret 2012/13 inkluderer en forventet
negativ påvirkning på mere end 100 millioner DKK sammenlignet med sidste år
fra højere afskrivninger på immaterielle aktiver og lavere aktiverede
udviklingsomkostninger, imens der fortsat vil være et højt aktivitetsniveau
i produktudviklingen.
-- Restruktureringen af forhandlernetværket forventes at tage 12-18 måneder,
hvilket betyder, at transitionsfasen i ”Leaner, Faster, Stronger”
strategien kommer til at tage ét år mere end forventet ved lanceringen af
”Leaner, Faster, Stronger” strategien. Strategifasen vil derfor blive
forlænget fra fem til seks år.


Henvendelser vedrørende denne meddelelse kan rettes til:

CEO Tue Mantoni, tlf.: +45 9684 5000

IR Manager Claus Højmark Jensen, tlf.: +45 2325 1067


Der afholdes webcast 9. januar 2013 kl. 10.00 via www.bang-olufsen.dk

BO_1218_F.pdf