SmallCap Danmark A/S’s bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt selskabets
investororientering og årsrapport for perioden 1. januar – 31. december 2012,
hvorfra følgende kan fremhæves:

-- SmallCap Danmark A/S realiserede et overskud før og efter skat på 32,3 mio.
kr., svarende til et afkast på 11,7%.
-- KFMX indekset, selskabets benchmark, steg i 2012 med 14,1%, og selskabet
har dermed underperformet selskabets benchmark med 2,4%. Resultatet er
skuffende set i lyset af, at SmallCap Danmark i selskabets 13 årige levetid
har outperformet benchmark i 10 år med et gennemsnitligt merafkast på 7,2%
p.a. før skat.
-- De største positive bidrag til resultatet var Egetæpper (+32,9 mio. kr.),
BoConcept (+9,9 mio. kr.) og Solar (+3,1 mio. kr.), mens DLH (-5,5 mio.
kr.), H+H International (-3,7 mio. kr.) og Topsil (-2,5 mio. kr.), var de
største skuffelser. De er alle turn around kandidater, der er blevet hårdt
ramt af fortsat vanskelige konjunkturer.
-- Egenkapitalen var 284,6 mio. kr. og indre værdi 63,3 pr. aktie. Selskabet
indstiller til general-for­samlingen, at der udbetales et udbytte på 3,0
kr. pr. aktie, svarende til et direkte afkast på 4,7%
og at beholdningen af egne aktier annulleres, hvorved antallet af aktier
reduceres fra 5,2 til 4,4 mio. stk. (15,6%).
-- I de senere år, og således også i 2012, har ledelsen fokuseret
aktieporteføljen på færre og større aktieposter. Fremover vil
kerneporteføljen bestå af 8-12 selskaber og bestyrelsen har derfor justeret
investeringsrammerne så der kan arbejdes med større investeringer i
enkeltselskaber.
-- Forudsætningerne er til stede for, at 2013 bliver et ganske godt aktieår,
idet de makro­økonomiske faktorer, som drev aktiemarkedet frem i 2012,
fortsat vil påvirke markedet positivt. En mulig øget risikovillighed blandt
de institutionelle investorer vil gavne small cap markedet, der har været
særlig hårdt ramt af investorernes fokus på likviditet. Samlet vurderer
selskabet stigningspotentialet for det samlede aktiemarked til at være 10 –
20 % i 2013.
-- Selskabet har fra årets begyndelse og til dags dato opnået et afkast på
4,7% før og efter skat.


Med venlig hilsen

SmallCap Danmark A/S



Jan O. Frøshaug Jens Erik Høst
Formand for bestyrelsen Adm. direktør

Investor orientering 2012.pdf