Delårsrapport for perioden 01.01.-31.03.2013

Svendborg, 2013-04-25 12:31 CEST (GLOBE NEWSWIRE) --
FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 04-2013



DELÅRSRAPPORT FOR PERIODEN 01.01.-31.03.2013 (1. kvartal 2013)


Bestyrelsen for Scandinavian Brake Systems A/S (SBS) har i dag behandlet og
godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar –

31. marts 2013.

Resumé

Koncernens omsætning for de fortsættende aktiviteter blev samlet på DKK 241,1
mio. mod DKK 248,9 i første kvartal 2012.

EBITDA for de fortsættende aktiviteter blev på DKK 16,9 mio. mod DKK 20,3 mio.
i tilsvarende periode året før.

Resultat efter skat og aktiviteter bestemt for salg (Notox-divisionen) blev på
DKK 0,8 mio. mod DKK 3,7 mio. i første kvartal 2012.

Resultatet er i overensstemmelse med forventningerne.


I december 2012 indgik SBS en aftale med koncernens pengeinstitutter om
forlængelse af den eksisterende finansieringsaftale, her

under forlængelse af aftale om ansvarligt lån, således at finansieringsaftalen
nu dækker det forventede finansieringsbehov frem til

30. juni 2014. Koncernledelsen har påbegyndt forhandlinger med koncernens
pengeinstitutter vedrørende en ny og længerevarende finansieringsaftale.
Koncernens pengeinstitutter har oplyst, at de er positivt indstillet over for
at få etableret en ny finansieringsaftale, som giver koncernen det nødvendige
finansielle fundament til at fortsætte driften i de kommende år.
Forhandlingerne forventes fortsat afsluttet i 2013.

Forventninger til 2013

Koncernen forventer for 2013 fortsat en omsætning på niveau DKK 980-1.020 mio.
og EBITDA på DKK 60-80 mio. for fortsættende

aktiviteter. Dette er baseret på et stabilt marked i vækst og SBS’
markedsposition.


Hovedtal


DKK mio. 2013* 2012* 2012
Q1 Q1 Året
Koncernen
Nettoomsætning 241,1 248,9 946,1
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 16,9 20,3 52,0
Resultat af primær drift (EBIT) 12,8 15,5 34,2
Finansielle poster, netto -8,4 -7,8 -39,3
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat 4,0 7,9 -7,0
Resultat af ophørende aktiviteter efter skat -2,2 -2,1 0,2
Resultat (efter skat) 0,8 3,7 5,8

Egenkapital -90,2 -96,8 -94,0
Ansvarlig lånekapital 210,6 203,7 205,6
Ansvarlig kapital i alt 120,4 106,9 111,6
Aktiver i alt 774,0 808,0 770,3

Pengestrøm fra driften (fortsættende aktiviteter) -6,9 -23,6 74,3
Pengestrøm til investering, netto -0,9 -4,0 -11,7
Periodens samlede pengestrøm 0,1 -0,4 -0,4
Nettorentebærende gæld inkl. ansvarlig lånekapital 697,8 750,4 683,6
(koncern)




Nøgletal



DKK mio. 2013* 2012* 2012
Q1 Q1 Året
EBITDA-margin 7,0 8,1 6,4
EBIT-margin 5,3 6,2 3,6
Afkastningsgrad i % (ROIC ekskl. GW) 3,3 3,4 9,4
Forrentning af egenkapital i % (ROE) I/A I/A I/A
Egenkapitalandel i % -11,7 -12,0 -12,2
Resultat pr. aktie i DKK (EPS basic) 0,2 1,1 1,8
Indre værdi pr. aktie i DKK (BVPS) -28,1 -30,2 -29,3
Kurs/indre værdi -0,6 -1,0 -0,6
Børskurs ultimo 17,9 31,2 16,2


Resultat/udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33
”Indtjening pr. aktie”. Øvrige nøgletal er beregnet

i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger &
Nøgletal 2010”. Der henvises til definitioner og

begreber under anvendt regnskabspraksis i SBS’ årsrapport for 2012.


* Delårsregnskabet er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.


Ledelsesberetning

Koncernen Resultatudviklingen

Koncernens omsætning for fortsættende aktiviteter blev for perioden 1. januar -
31. marts 2013 på DKK 241,1 mio. mod DKK 248,9 mio. i tilsvarende periode 2012.

Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) for fortsættende aktiviteter udgjorde
DKK 16,9 mio. mod DKK 20,3 mio. i første kvartal 2012.

Resultat af primær drift (EBIT) for fortsættende aktiviteter udgjorde DKK 12,8
mio. mod DKK 15,5 mio. i samme periode 2012.

Resultat af fortsættende aktiviteter før skat blev på DKK 4,0 mio. mod DKK 7,9
mio. i samme periode 2012.

Koncernens samlede resultat efter skat og ophørende aktiviteter blev på DKK 0,8
mio. mod DKK 3,7 mio. i samme periode sidste år.

Balanceudviklingen

Koncernens samlede aktiver udgjorde pr. 31. marts 2013 DKK 774,0 mio. mod DKK
808,0 mio. på samme tidspunkt i fjor.

Langfristede aktiver udgjorde pr. 31 marts 2013 DKK 283,7 mio. mod DKK 261,7
mio. på samme tidspunkt i 2012.

Kortfristede aktiver udgjorde pr. 31. marts 2013 DKK 490,3 mio. mod DKK 546,4
mio. på samme tidspunkt i 2012.

På passivsiden udgjorde forpligtelser DKK 864,2 mio. mod DKK 904,9 mio. pr. 31.
marts 2012.

Egenkapital ekskl. ansvarlig lånekapital udgjorde pr. 31. marts 2013 DKK -90,2
mio. mod DKK -96,8 mio. pr. 31. marts 2012.

Den samlede ansvarlige kapital udgjorde pr. 31. marts 2013 15,6% af
balancesummen.

Likviditet og finansiering

I december 2012 indgik koncernen en aftale med koncernens pengeinstitutter om
forlængelse af den eksisterende finansieringsaftale, herunder forlængelse af
aftale om ansvarligt lån, således at finansieringsaftalen nu dækker det
forventede finansieringsbehov frem til 30. juni 2014.

Der pågår forhandlinger med koncernens pengeinstitutter vedrørende en ny,
længerevarende finansieringsaftale. Koncernens pengeinstitutter har
tilkendegivet, at de er positivt indstillet over for at få etableret en ny
finansieringsaftale, som giver koncernen det nødvendige finansielle fundament
til at fortsætte driften i de kommende år. Forhandlingerne forventes afsluttet
i 2013.

Koncernens divisioner

I november 2012 blev der foretager en juridisk opdeling og divisionering af
koncernen, der således fremadrettet omfatter tre forretningsområder, SBS
Automotive, SBS Friction og Notox (aktivitet bestemt for salg).

SBS Automotive

Forretningsområdet omfatter produktion/renovering af bremsecalipre til biler,
sourcing, færdiggørelse, kundetilpasning og distribution af bremseskiver og
–tromler samt supply chain med sourcing og distribution af bremsedele og
relaterede sliddele til biler.

Det europæiske reservedelsmarked var i første kvartal 2013 fortsat præget af
den afmatning, som karakteriserede 2012. Hertil kom, at den lange vinter over
det meste af Europa har forsinket det traditionelt højere reparationsniveau i
foråret.

SBS Automotive havde i første kvartal 2013 en omsætning på DKK 209,7 mio. mod
DKK 211,4 mio. i samme periode 2012. Der var tilbagegang i det tyske selskab og
inden for produktområdet bremseskiver, mens der var fremgang for bremsecalipre
samt det franske selskab.

Der er i perioden arbejdet med intensiveret bearbejdning af Rusland samt de
øvrige markeder i CIS-regionen baseret på den i 2012 indførte markedsstrategi
for området, ligesom der kan konstateres stigende afsætning og flere projekter
inden for OES-segmentet.

Ved periodens slutning introduceredes coatede bremseskiver til salg gennem
divisionens egendistribution. Der er tale om et produktområde i vækst, som
betyder en styrkelse af den samlede produktportefølje.

Både i caliperproduktionen og i færdiggørelsesoperationen for bremseskiver er
der arbejdet med yderligere udvikling af LEAN med henblik på en langsigtet
sikring af konkurrenceevnen.

SBS Friction

Forretningsområdet omfatter udvikling og produktion af friktionsmaterialer og
bremseklodser til motorcykler, scootere, motorsport samt en række
specialområder, herunder vindmøller. Produkterne afsættes både på OE- og
eftermarkedet.

Divisionen havde i første kvartal 2013 en omsætning på DKK 31,4 mio. mod DKK
38,9 mio. i samme periode året før. Tilbagegangen

kan primært relateres til den hårde og lange vinter, hvilket har forsinket
sæsonopstarten for motorcyklister over det meste af Europa.

Arbejdet med udbygningen af markedsplatformen på markeder uden for Europa er
fortsat. Således arbejdes der pt. med at etablere aftale med den førende
distributør på det amerikanske marked, ligesom der pågår øget bearbejdning af
Sydamerika.

I produktionen er den første produktionslinje til konduktiv sintring
implementeret og under indkøring. Ved fuld implementering opnås såvel større
ensartethed som styrkelse af konkurrenceevnen. Konduktiv sintring spiller især
en vigtig rolle i forbindelse med leverancer til OE-markedet.

Notox

Notox-divisionen har som i de foregående perioder produceret filtersubstrater
på underleverandørbasis. Divisionen er afhængig af de projekter, som
partikelfilter- og systemudbyderne kan indhente. Der kunne i første kvartal
2013 konstateres faldende ordremængde fra den største aftager af
produktionskapaciteten.

Begivenheder efter delårsperiodens udløb

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter periodens udløb.

Forventninger til 2013

Koncernen forventer for 2013 fortsat en omsætning på niveau DKK 980-1.020 mio.
og EBITDA på DKK 60-80 mio. for fortsættende aktiviteter. Dette er baseret på
et stabilt marked i vækst og SBS’ markedsposition.


De forventninger til fremtiden, der er omtalt i denne delårsrapport, herunder
forventninger til indtjeningen, er i sagens natur forbundet med risici og
usikkerheder og kan påvirkes af faktorer som f.eks. globale økonomiske forhold
og øvrige væsentlige forhold, herunder kreditmarkeds-, rente- og
valutakursudviklingen. Der henvises i øvrigt til afsnittet risikoforhold og
note 25 i koncernens årsrapport for 2012.




Ledelsespåtegning


Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for
perioden 1. januar – 31. marts 2013 for Scandinavian Brake Systems A/S.


Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor,
aflægges i overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som
godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.


Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2013 samt af
resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar –
31. marts 2013 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for
perioden 1. januar til 31. marts 2013.


Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske
forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed og
en beskrivelse af de væsentlige risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen
står over for.



Svendborg, den 25. april 2013


Direktion:



Hans Fuglgaard
Carsten Schmidt

Adm. direktør/CEO
Økonomidirektør/CFO






Bestyrelse:



Tage Reinert
Johannes Huus Bogh Hans
Jørn Sørensen

Formand
Næstformand





Søren Jansen
Henrik Bjørnbak
Jytte Petersen





Jan B. Pedersen







Yderligere oplysninger: Kontakt venligst adm. dir. Hans Fuglgaard, tlf. 63 21
15 15.


Selskabets hjemmeside: www.sbs.dk



Note
RESULTATOPGØERLSE
DKK 1.000
-----------------------------
KONCERN
-----------------------------
2013 2012 2012
-----------------------------
Q1 Q1 Året
--------------------------------------------------------------------------------
Nettoomsætning 241.059 248.877 946.138
--------------------------------------------------------------------------------
Omkostninger til rå- og hjælpematerialer -124.746 -141.110 -553.178
-----------------------------
Ændring i lagre af færdigvarer og varer -26.513 -6.128 -26.047
under fremstilling
-----------------------------
Andre eksterne omkostninger -30.421 -33.979 -126.979
-----------------------------
Personaleomkostninger -42.481 -47.400 -179.091
--------------------------------------------------------------------------------
Driftsresultat før afskrivninger og 16.898 20.259 60.843
reorganisering (EBITDA Recurring)
--------------------------------------------------------------------------------
Reorganisering - - -8.866
--------------------------------------------------------------------------------
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 16.898 20.259 51.977
--------------------------------------------------------------------------------
Af- og nedskrivninger -4.123 -4.732 -17.824
--------------------------------------------------------------------------------
Resultat af primær drift (EBIT) 12.775 15.527 34.153
--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------
Resultatandel joint venture -358 166 -1.837
-----------------------------
Finansielle indtægter 106 106 625
-----------------------------
Finansielle omkostninger -8.508 -7.917 -39.895
--------------------------------------------------------------------------------
Resultat af fortsættende aktiviteter før 4.015 7.882 -6.954
skat
--------------------------------------------------------------------------------
Skat af resultat af fortsættende aktiviteter -1.042 -2.130 12.505
--------------------------------------------------------------------------------
Periodens resultat af fortsættende 2.973 5.752 5.551
aktiviteter
--------------------------------------------------------------------------------
5 Periodens resultat efter skat af ophørende -2.179 -2.079 206
aktiviteter
--------------------------------------------------------------------------------
Periodens resultat 795 3.673 5.757
--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------
fordeles således:
-----------------------------
Aktionærerne i SBS A/S 795 3.673 5.757
-----------------------------

-----------------------------
Resultat pr. aktie
-----------------------------
Resultat pr. aktie (EPS) 0,25 1,14 1,79
-----------------------------
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 0,25 1,14 1,79
-----------------------------
Resultat af fortsættende aktiviteter pr. 0,93 1,79 1,73
aktie (EPS)
-----------------------------
Udvandet resultat af fortsættende aktivieter 0,93 1,79 1,73
pr. aktie (EPS-D)
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------





TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
DKK 1.000
-----------------------
2013 2012 2012
-----------------------
Q1 Q1 Året
--------------------------------------------------------------------------------
Periodens resultat 795 3.673 5.757
--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------
Anden totalindkomst
-----------------------
Poster, der kan reklassificeres til resultatopgørelsen:
-----------------------
Valutakursregulering ved omregning af udenlandske -41 22 196
dattervirksomheder
-----------------------
Kursregulering af værdipapirer - - 19
-----------------------
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:
-----------------------
Periodens værdiregulering 3.541 -2.201 -1.542
-----------------------
Værdiregulering overført til vareforbrug 1.315 -1.446 2.188
-----------------------
Værdireguleringer overført til finansielle omkostninger -779 675 -2.861
-----------------------
Skat af anden totalindkomst -1.024 743 537
--------------------------------------------------------------------------------
Anden totalindkomst efter skat 3.011 -2.207 -1.463
--------------------------------------------------------------------------------
Totalindkomst i alt 3.806 1.466 4.294
--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------
fordeles således:
-----------------------
Aktionærerne i SBS A/S 3.806 1.466 4.294
--------------------------------------------------------------------------------


Selskabet har ingen poster, der ikke kan reklassificeres til resultatopgørelsen.


Note
LANGFRISTEDE AKTIVER
DKK 1.000
--------------------------
KONCERN
--------------------------
2013 2012 2012
--------------------------
Q1 Q1 Året
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------
Immaterielle aktiver
--------------------------
Goodwill 12.490 12.485 12.492
--------------------------
Patenter, rettigheder og varemærker 1.491 1.488 1.492
--------------------------
Software 4.853 6.424 5.159
--------------------------------------------------------------------------------
18.834 20.396 19.143
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------
Materielle aktiver
--------------------------
Grunde og bygninger 126.938 129.090 127.838
--------------------------
Produktionsanlæg og maskiner 24.312 28.491 25.843
--------------------------
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 13.709 14.616 14.212
--------------------------
Materielle aktiver under opførelse 206 97 207
--------------------------------------------------------------------------------
165.165 172.293 168.100
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------
Andre langfristede aktiver
--------------------------
Kapitalandele i joint ventures 6.545 4.695 6.189
--------------------------
Værdipapirer 100 81 100
--------------------------
Udskudt skat 93.043 64.184 94.750
--------------------------------------------------------------------------------
99.688 68.960 101.039
--------------------------------------------------------------------------------
Langfristede aktiver i alt 283.686 261.650 288.282
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------
KORTFRISTEDE AKTIVER
--------------------------
Varebeholdninger 212.863 258.437 242.160
--------------------------
Tilgodehavender 162.450 170.582 123.222
--------------------------
Tilgodehavende selskabsskat og 5.713 6.243 5.713
sambeskatningsbidrag
--------------------------
Likvide beholdninger 263 143 133
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------
381.289 434.405 371.228
--------------------------
5 Aktiver bestemt for salg 109.020 110.975 110.775
--------------------------------------------------------------------------------
Kortfristede aktiver i alt 490.309 546.380 482.003
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
AKTIVER I ALT 773.995 808.030 770.285
--------------------------------------------------------------------------------



Note
EGENKAPITAL
DKK 1.000
-----------------------------
KONCERN
-----------------------------
2013 2012 2012
-----------------------------
Q1 Q1 Året
--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------
Aktiekapital 32.085 32.085 32.085
-----------------------------
Reserve for sikringstransaktioner -13.792 -17.402 -16.844
-----------------------------
Reserve for valutakursregulering 1.599 1.466 1.640
-----------------------------
Reserve for opskrivninger 16.364 16.364 16.264
-----------------------------
Reserve for egenkapitalinstrumenter knyttet 4.308 4.296 4.308
til ansvarlig lånekapital samt
øvrige dagsværdireguleringer
-----------------------------
Overført resultat -130.772 -133.651 -131.567
--------------------------------------------------------------------------------
Egenkapital i alt -90.208 -96.842 -94.014
--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------
FORPLIGTELER
-----------------------------
Langfristede forpligtelser
-----------------------------
3 Ansvarlig lånekapital 210.566 203.653 205.636
-----------------------------
Kreditinstitutter mv. 333.437 368.405 320.710
--------------------------------------------------------------------------------
544.003 572.059 526.346
--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------
Kortfristede forpligtelser
-----------------------------
Kreditinstitutter mv. 22.154 25.658 25.805
-----------------------------
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 165.302 151.572 177.150
--------------------------------------------------------------------------------
187.456 177.229 202.955
--------------------------------------------------------------------------------
5 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for 132.743 155.584 134.998
salg
--------------------------------------------------------------------------------
320.199 332.813 337.953
--------------------------------------------------------------------------------
Forpligtelser i alt 864.203 904.872 864.299
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
PASSIVER I ALT 773.995 808.030 770.285
--------------------------------------------------------------------------------



EGENKAPITALOPGØRELSE
DKK 1.000
Aktiek Reserve Reserv Reserve for Reserv Overført I alt
apital for e for egenkapital-i e for resultat
sikring valuta nstrumenter opskri
strans- kurs-r knyttet til vninge
aktione eguler ansvarlig r
r ing kapital og
øvrige
dagsværdiregu
leringer
------------------------------------------------------------------------------
Egenkapita 32.085 -15.173 1.444 4.296 16.364 -137.324 -98.308
l 1.
januar
2012
------------------------------------------------------------------------------
Totalindko
mst for
perioden
Periodens 3.673 3.673
resultat
------------------------------------------------------------------------------
Anden
totalindk
omst
Valutakurs 22 22
regulering
ved
omregning
af
udenlands
ke
dattervir
ksomheder
Værdiregul -2.201 -2.201
ering
sikringsi
nstrumente
r:
Periodens
værdiregu
lering
Værdiregul -1.446 -1.446
eringer
overført
til
vareforbr
ug
Værdiregul 675 675
eringer
overført
til
finansiel
le
omkostnin
ger
Skat af 743 743
anden
totalindk
omst
Anden - -2.229 22 - - - -2.207
totalindk
omst i alt
------------------------------------------------------------------------------
Totalindko - -2.229 22 - - 3.673 1.466
mst i alt
for
perioden
------------------------------------------------------------------------------
Egenkapita 32.085 -17.402 1.466 4.296 16.364 -133.651 -96.842
l 31.
marts
2012
==============================================================================



EGENKAPITALOPGØRELSE
DKK 1.000
Aktiek Reserve Reserv Reserve for Reserv Overført I alt
apital for e for egenkapital-i e for resultat
sikring valuta nstrumenter opskri
strans- kurs-r knyttet til vninge
aktione eguler ansvarlig r
r ing kapital og
øvrige
dagsværdiregu
leringer
------------------------------------------------------------------------------
Egenkapita 32.085 -16.844 1.640 4.308 16.364 -131.567 -94.014
l 1.
januar
2013
------------------------------------------------------------------------------
Totalindko
mst for
perioden
Periodens 795 795
resultat
------------------------------------------------------------------------------
Anden
totalindk
omst
Valutakurs -41 -41
regulering
ved
omregning
af
udenlands
ke
dattervir
ksomheder
Værdiregul 3.541 3.541
ering
sikringsi
nstrumente
r:
Periodens
værdiregu
lering
Værdiregul 1.315 1.315
eringer
overført
til
vareforbr
ug
Værdiregul -779 -779
eringer
overført
til
finansiel
le
omkostnin
ger
Skat af -1.024 -1.024
anden
totalindk
omst
Anden - 3.052 -41 - - - 3.011
totalindk
omst i alt
------------------------------------------------------------------------------
Totalindko - 3.052 -41 - - 795 3.806
mst i alt
for
perioden
------------------------------------------------------------------------------
Egenkapita 32.085 -13.792 1.599 4.308 16.364 -130.772 -90.208
l 31.
marts
2013
==============================================================================




PENGESTRØMSOPGØRELSE
DKK 1.000
2013 2012
Q1 Q1
------------------------------------------------------------------------
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat 4.015 7.882
Af- og nedskrivninger 4.123 4.732
1 Reguleringer 8.402 7.811
2 Ændring i driftskapital -20.554 -38.226
----------------------------------------------------------------
Pengestrøm fra primær drift -4.014 -17.801
Modtaget finansielle indtægter 106 106
Betalt finansielle omkostninger -3.367 -3.803
Betalt selskabsskat i perioden (netto) 396 -2.140
Pengestrøm fra driften -6.878 -23.638
----------------------------------------------------------------
Køb af immaterielle aktiver -190 -120
Køb af materielle aktiver -884 -3.980
Salg af materielle aktiver 228 98
--------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------
Pengestrøm til investeringer -845 -4.002
--------
Optagelse af og afdrag på gældsforpligtelser 9.076 26.724
----------------------------------------------------------------
Pengestrøm fra finansiering 9.076 26.724
----------------------------------------------------------------
Pengestrøm fra ophørende aktiviteter -1.222 492
Periodens pengestrøm 130 -424
----------------------------------------------------------------
Likvide midler, primo 133 567
----------------------------------------------------------------
Likvide midler, ultimo 263 143
----------------------------------------------------------------
1 Reguleringer
Finansielle indtægter -106 -106
Finansielle omkostninger 8.508 7.917
----------------------------------------------------------------
8.402 7.811
----------------------------------------------------------------
2 Ændring i driftskapital
Ændringer i tilgodehavender -38.003 -51.712
Ændringer i varebeholdninger 29.297 9.934
Ændringer i leverandørgæld mv. -11.848 3.552
----------------------------------------------------------------
-20.554 -38.226
----------------------------------------------------------------



Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte
regnskabsmateriale.



Note 1 – ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Delårsrapporten for perioden 1. januar – 31. marts 2013 aflægges i
overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af
EU og danske oplysningskrav for børsnoterede virksomheder.

Notox-divisionen er behandlet som ophørende aktiviteter og aktiver sat til salg
i regnskabet for perioden 1. januar - 31. marts 2013 i lighed med
koncernregnskabet for 2012.

Anvendt regnskabspraksis er bortset fra nedenstående uændret i forhold til
koncernregnskabet for 2012, hvortil der henvises.

Scandinavian Brake Systems A/S har med virkning fra 1. januar 2013
implementeret Amendments to IAS 1, Amendments to IFRS 1, Amendments to IFRS 7,
IFRS 13, IAS 19 (amended 2011), IFRIC 20 og Annual improvements to IFRSs
2009-2011 Ingen af de nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har
påvirket indregning og måling.


Koncernregnskabet for 2012 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt
regnskabspraksis.


Note 2 – SKØN OG ESTIMATER

Udarbejdelse af delårsregnskaber kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige
skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede
aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan
afvige fra disse skøn.

De væsentlige skøn og skønsmæssige usikkerheder forbundet hermed omfatter bl.a.
likviditetsberedskab og finansiering, værdiansættelse af aktiver vedrørende
Notox-divisionen, udskudte skatteaktiver, nedskrivningstest for goodwill,
varebeholdninger samt tilgodehavender fra salg. De væsentlige skøn og
skønsmæssige usikkerheder forbundet hermed er de samme ved udarbejdelsen af
delårsregnskabet som ved udarbejdelsen af koncernregnskabet for 2012, hvorfor
der henvises til note 2 i koncernregnskabet for 2012. Ledelsen vurderer, at der
ikke er sket væsentlige ændringer i forudsætninger, skøn mv.


Note 3 – ANSVARLIG LÅNEKAPITAL

I december 2012 indgik koncernen en aftale med koncernens pengeinstitutter om
forlængelse af den eksisterende finansieringsaftale, herunder forlængelse af
aftale om ansvarligt lån, således at finansieringsaftalen nu dækker det
forventede finansieringsbehov frem til 30. juni 2014.


Aftalen har i hovedtræk samme betingelser og forudsætninger som den oprindelige
aftale. Følgende betingelser og forudsætninger er gældende:

-- Den ansvarlige lånekapital på nom. DKK 145 mio. skal afdrages med DKK 30
mio. pr. 30. december 2013, hvorefter de resterende DKK 115 mio. er stående
indtil udløb 30. juni 2014 og med en fast rente på 4% p.a.
-- Afhængigt af koncernens finansielle udvikling vil der ved lånets
tilbagebetaling blive tale om en indfrielseskurs på mellem 100 og 145.
-- Koncernen har afdraget DKK 15 mio. i januar 2012 og DKK 15 mio. i december
2012.
-- Leasinggæld hos de primære finansielle kreditorer fortsætter uden afdrag
indtil 30. juni 2014.


Til finansieringsaftalen knytter der sig en række finansielle og
ikke-finansielle vilkår og covenants, hvor de finansielle covenants er bundet
op på koncernens drifts-, balance- og likviditetsudvikling i aftalens løbetid
frem til 30. juni 2014. Herudover er det aftalt, at der ikke udloddes udbytter
i de år, som det ansvarlige lån løber. Opfyldelsen af koncernens drifts- og
likviditetsbudget samt strategiplaner er derfor en væsentlig forudsætning for
overholdelse af bankaftalen, idet et brud på covenants indebærer, at aftalen
kan kræves genforhandlet eller i værste fald kan opsiges af pengeinstitutterne.
Koncernen har i 2. og 3. kvartal 2012 konstateret et brud på coventans.
Koncernens pengeinstitutter har accepteret dette, og den pågældende covenant er
efterfølgende blevet tilpasset. Med baggrund i koncernbudget for 2013 og
prognose frem til 30. juni 2014 vurderer koncernledelsen, at der er
tilstrækkeligt råderum, så de aftalte vilkår og covenants kan overholdes.
Koncernledelsen vurderer med baggrund i ovenstående, at koncernen har et
tilstrækkeligt likviditetsberedskab til gennemførelse af de planlagte
aktiviteter og drift frem til 30. juni 2014 med de nuværende kreditfaciliteter.


Med henblik på en løsning af koncernens finansielle forhold efter 30. juni 2014
har koncernledelsen påbegyndt forhandlinger med koncernens pengeinstitutter
vedrørende en ny og længerevarende finansieringsaftale. Koncernens
pengeinstitutter har oplyst, at de er positivt indstillet over for at få
etableret en ny finansieringsaftale, som giver koncernen det nødvendige
finansielle fundament til at fortsætte driften i de kommende år.
Forhandlingerne forventes afsluttet i 2013.


Såfremt der mod forventning ikke foreligger aftale om yderligere forlængelse af
finansieringsaftalen eller anden løsning på koncernens finansielle forhold,
forfalder de ansvarlige lån til betaling inklusiv oprullende rente og overkurs
pr. 30. juni 2014. Koncernen forventer på nuværende tidspunkt ikke fuldt ud at
kunne tilbagebetale det ansvarlige lån pr. 30. juni 2014.


Udover normale lånebetingelser indeholder den ansvarlige lånekapital en
obligatorisk førtidig hel eller delvis indfrielse samt en aktiekonverteringsret
ved udløb. Den obligatoriske førtidige indfrielse finder anvendelse ved et
eventuelt salg af en del af koncernens aktiviteter. Indfrielsesbeløbet er
afhængigt af den solgte aktivitetes equity value.


Det er usikkert, hvorvidt koncernens egenkapital vil være positiv før beregning
af overkurs pr. 30. juni 2014. Såfremt koncernen har negativ egenkapital alene
som følge af indregningen af overkursen pr. 30. juni 2014, skal koncernen
betale summen af den ansvarlige lånekapital (eksklusiv overkurs) og
egenkapitalen. Pr. 30. juni 2015 skal koncernen tilbagebetale en eventuel
resterende del af de ansvarlige lån, overkursen og den oprullende rente.
Såfremt koncernen pr. 30. juni 2014 har en negativ egenkapital før beregningen
af overkursen, har koncernens pengeinstitutter ret til at anmode om en
nedsættelse af aktiekapitalen til dækning af tab samt hel eller delvis
konvertering af det ansvarlige lån inklusiv oprullende rente og overkurs til
aktiekapital til kurs 100.


Udviklingen i ansvarlig lånekapital kan opgøres således:


2013 2012 2012
Q1 Q1 Året
-----------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------
Primo 205.636 214.539 214.539
Amortisering og oprullende rente 4.930 4.114 21.097
Afdrag - -15.000 -30.000
-----------------------------------------------------------
Ultimo 210.566 203.653 205.636
-----------------------------------------------------------


Document can not be pasted, it has a table in a table cell. This is not
supported and has to be fixed prior paste. The table in the table cell contains
the text: " Hovedtal for ophørende aktiviteter 2013 2012 2012 DKK 1.000 Q1 Q1
Året Resultatopgørelse: Nettoomsætning 1.711 3.821 11.463 Omkostninger -4.616
-6.593 -24.478 Resultat før skat -2.905 -2.772 -13.015 Skat af resultat 726 693
13.221 Resultat efter skat af ophørende aktiviteter -2.179 -2.079 206
Balance: Materielle aktiver 98.212 98.147 98.191 Andre tilgodehavender og
likvide beholdninger 2.551 5.274 4.479 Varebeholdninger 8.257 7.554 8.105
Aktiver bestemt for salg i alt 109.020 110.975 110.775 Langfristede
forpligtelser 127.745 148.877 127.422 Kortfristede forpligtelser 4.998 6.707
7.576 Forpligtelser i alt 132.743 155.584 134.998 Pengestrømsopgørelse:
Pengestrøm fra driftsaktivitet -3.707 -1.377 -5.477 Pengestrøm fra
investeringsaktivitet -21 -19 -103 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 2.506
1.888 6.084 Pengestrømme i alt -1.222 492 504 "



Note 7 – DAGSVÆRDIMÅLING AF FINANSIELLE INSTRUMENTER

Nedenfor er oplistet de for Scandinavian Brake Systems A/S-koncernen relevante
oplysningskrav i relation til koncernens renteswap m.m.


Renteswap og valutaterminskontrakt er klassificeret i niveau 2 i
dagsværdihierakiet med tilbagevendende dagsværdimålinger. Renteswappens og
valutaterminskontraktens dagsværdi og regnskabsmæssige værdi er den samme og
udgør pr. 31. marts 2013 negative DKK 13,8 mio.

Metoder og forudsætninger for opgørelsen af dagsværdier er fastlagt i
koncernens finansielle politik, som er godkendt af bestyrelsen. Dagsværdier
skal i videst muligt omfang opgøres med udgangspunkt i eksterne oplysninger som
bedst muligt afspejler aktiver eller forpligtelsers værdier, så modifikation af
parametre, beregningsmodeller eller anvendelse af subjektive skøn minimeres.



Koncernen anvender renteswaps og valutaterminskontrakter til at afdække
koncernens risici relateret til variabilitet i pengestrømme som følge af
udsving i renteniveauet og valutakurser.


Valutaterminskontrakter og renteswaps værdiansættes efter almindelige
anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare
swap-kurver og valutakurser. Der anvendes både eksterne og internt beregnede
dagsværdier baseret på tilbagediskontering af fremtidige pengestrømme. Hvor der
anvendes internt beregnede dagsværdier, bliver disse afstemt kvartalsvis med de
eksterne beregnede værdier.


Dagsværdien af afledte finansielle instrumenter beregnes ved hjælp af
værdiansættelsesmodeller, såsom tilbagediskonterede pengestrømsmodeller. De
forventede pengestrømme for den enkelte kontrakt baseres på observerbare
markedsdata, såsom rentekurver og valutakurser. Dagsværdien er endvidere
baseret på ikke-observerbare data, eksempelvis valutavolatiliteter,
korrelationer mellem rentekurver, valutakurser og kreditrisici. De
ikke-observerbare markedsdata udgør en uvæsentlig del af de afledte finansielle
instrumenters dagsværdi pr. 31. marts 2013.

04-2013 delårsrapport Q1-2013.pdf