Børsmeddelelse nr. 12.2013, Delårsrapport for 1. halvår 2013

SmallCap Danmark A/S’s bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt
delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2013, hvorfra følgende kan
fremhæves:

-- Resultatet for 1. halvår 2013 blev på 3,0 mio. kr. før og efter skat,
svarende til et afkast før og efter skat på 1,1%. Selskabets benchmark,
OMXCXC20 indekset, steg 17,3% i samme periode.
-- Resultatet for 2. kvartal 2013 blev på -5,8 mio. kr. før og efter skat,
svarende til et afkast før og efter skat på -2,6%. Selskabets benchmark,
OMXCXC20 indekset, steg 2,4% i samme periode.
-- Efter en stærk performance i 2012 har selskabets tre kerneinvesteringer,
Egetæpper, BoConcept Holding og Rias ikke fulgt udvikling i OMXCXC20
indekset i 1. halvår af 2013. Kursstigningerne i OMXCXC20 indekset har
været koncentreret omkring mange af de mere likvide mid cap aktier, hvor
SmallCap Danmark A/S er undervægtet.
-- I 1. halvår steg large cap selskaberne (OMXC20 indekset) med 3,2% mod de
nævnte 17,3% for small cap selskaberne (OMXCXC20 indekset). Vi har længe
forventet, at small cap selskaberne igen ville outperforme large cap
selskaberne. Dette kunne måske være starten på en ny periode, hvor danske
small cap aktier outperformer large cap aktier.
-- De største positive bidrag til resultatet i 2. kvartal 2013 var Egetæpper
(5,9 mio. kr.), LiqTech (4,2 mio. kr.) og Brøndby IF (1,1 mio. kr.), mens
BoConcept (-6,0 mio. kr.), DLH (-2,9 mio. kr.) og BioPorto (-2,8 mio. kr.)
gav de største negative bidrag.
-- Der er taget initiativ til at reducere selskabets ordinære omkostningsbase
med 2,2 mio. kr. svarende til 30% p.a. med fuld effekt i løbet af 2. halvår
2013.
-- Egenkapitalen var d. 30. juni 2013 263,9 mio. kr. og indre værdi 61,45 kr.
pr. aktie.
-- De danske aktier steg pænt i 1. kvartal af 2013, men tabte en væsentlig del
af kursstigningen i løbet af 2. kvartal. For 2. halvår vurderer vi det som
mest sandsynligt, at aktiemarkedet vil stige igen. Vi forventer, at de
positive økonomiske nøgletal fra Europa og USA vil overskygge ubalancerne i
emerging markets, herunder Kina, og udsigten til en gradvis nedtrapning af
den lempelige pengepolitik i USA. De seneste udsving på aktiemarkedet har
ikke ændret ved vores prognose for 2013. Vi vurderer fortsat
stigningspotentialet for aktier i 2013 til mellem 10 og 20%.


Med venlig hilsen

SmallCap Danmark A/S



Jan O. Frøshaug Jens Erik Høst
Formand for bestyrelsen Adm. direktør

AS Børsmeddelelse 12.2013 Delårsrapport 2Q13.pdf