”Første kvartal er som regel en stærk periode for produkttankmarkedet, men i år
blev de højere fragtrater delvist udlignet af begrænset arbitragehandel og
fortsat lav efterspørgsel i Europa,” udtaler CEO Jacob Meldgaard og tilføjer:
”TORM foretog en nedskrivning uden likviditetseffekt på USD 195 mio. og har nu
negativ egenkapital. Jeg er tilfreds med, at TORMs operationelle platform
fortsat leverer konkurrencedygtige resultater, hvilket er grundlaget for en
rekapitalisering af Selskabet”.
I første kvartal 2014 realiserede TORM et positivt EBITDA på USD 21 mio. og et
underskud før skat på USD 222 mio. inklusive en nedskrivning på USD 195 mio.

-- EBITDA for første kvartal 2014 var positivt med USD 21 mio. (første kvartal
2013: USD 36 mio.). Som følge af en aftale om salg af 13 skibe og
opdaterede skøn for fragtrater foretog TORM en nedskrivning uden
likviditetseffekt på USD 195 mio. i første kvartal 2014 (USD 0 mio.).
Resultatet før skat for første kvartal 2014 blev et underskud på USD 222
mio. (USD -16 mio.). Der var positive pengestrømme fra driftsaktiviteter
efter fuld rentebetaling på USD 10 mio. i første kvartal 2014 (USD 11
mio.).
-- Første kvartal er som regel en stærk periode for produkttankskibe, men
højere fragtrater blev delvis modvirket af lav efterspørgsel i Europa og
begrænset arbitragehandel. TORMs største segment, MR, opnåede i første
kvartal 2014 spotrater på USD/dag 15.207, svarende til et fald på 14% i
forhold til første kvartal 2013. Tankdivisionens EBITDA for første kvartal
2014 udgjorde USD 20 mio. (USD 46 mio.).
-- Fragtraterne for de relevante tørlastsegmenter var volatile, men generelt
faldende i første kvartal 2014. TORMs største segment, Panamax, opnåede
fragtrater på USD/dag 12.147, hvilket var en stigning på 98% i forhold til
første kvartal 2013. Tørlastdivisionens EBITDA for første kvartal 2014 var
på USD 0 mio. (USD -11 mio.).
-- I Restruktureringsaftalen indgik visse optionsrettigheder, som i første
kvartal 2014 udløste TORMs salg af 13 produkttankskibe til selskaber
kontrolleret af Oaktree (jf. selskabsmeddelelse nr. 4 af 7. marts 2014).
Ifølge aftalen vil Oaktree placere de 13 skibe under TORMs kommercielle
drift og benytte TORMs integrerede operationelle platform til den tekniske
drift. Ved transaktionens gennemførelse i andet kvartal 2014 vil den
tilhørende skibsfinansiering blive fuldt tilbagebetalt og dermed reducere
Selskabets gæld med USD 223 mio. Skibene behandles pr. 31. marts 2014 som
aktiver bestemt for salg.
-- Den bogførte værdi af flåden ekskl. aktiver bestemt for salg var USD 1.258
mio. pr. 31. marts 2014. Markedsværdien af TORMs flåde ekskl. aktiver
bestemt for salg baseret på mæglervurderinger var USD 943 mio. pr. 31.
marts 2014. Hvert kvartal beregner TORM i overensstemmelse med IFRS
produkttankflådens langsigtede indtjeningspotentiale på grundlag af
diskonterede fremtidige pengestrømme. Efter nedskrivningen i første kvartal
2014 understøtter den beregnede værdi for flåden den regnskabsmæssige
værdi.
-- Nettorentebærende gæld udgjorde USD 1.662 mio. pr. 31. marts 2014
sammenlignet med USD 1.718 mio. pr. 31. december 2013. Reduktionen i første
kvartal 2014 skyldes primært tilbagebetaling af gæld i forbindelse med
levering af skibe klassificeret som aktiver bestemt for salg.
-- Pr. 31. marts 2014 udgjorde TORMs tilgængelige likviditet USD 106 mio.,
bestående af USD 18 mio. i likvide beholdninger og USD 88 mio. i uudnyttede
kreditfaciliteter. Der er ingen nybygninger i ordre, og der udestår derfor
ingen investeringer hertil.
-- Som følge af en nedskrivning på USD 195 mio. og driftsresultatet i første
kvartal 2014 er egenkapitalen negativ med USD 103 mio. pr. 31. marts 2014.
-- Pr. 31. marts 2014 havde TORM afdækket 12% af Tankdivisionens resterende
indtjeningsdage i 2014 til USD/dag 15.337. I Tørlastdivisionen var 60% af
de resterende indtjeningsdage i 2014 afdækket til USD/dag 11.466.
-- For regnskabsåret 2014 har TORM justeret forventningerne til at udgøre et
positivt EBITDA på USD 70-100 mio. og et underskud før skat på USD 260-290
mio. Da 12.594 af indtjeningsdagene i 2014 ikke var afdækket pr. 31. marts
2014, vil en ændring i fragtraterne på USD/dag 1.000 påvirke
forventningerne med USD 13 mio. Forventningerne er før eventuelle
yderligere skibssalg og nedskrivninger.
-- TORM forventer positive pengestrømme fra driften efter alle
rentebetalinger. Pr. 31. marts 2014 opfyldte TORM de finansielle covenants.
Med de nuværende estimater for fragtrater forventer TORM ikke at være i
stand til at overholde den finansielle covenant om minimum rentedækning,
når dette testes pr. 30. juni 2014. Dog har Selskabet allerede kontaktet
långiverne og forventer at få en dispensation forud for testen. TORM er i
konstruktiv dialog om en langsigtet kapitalstruktur med både etablerede og
nye långivere, og disse forventes fortsat at støtte Selskabet.

Telekonference Kontakt TORM
A/S
--------------------------------------------------------------------------------
TORM afholder en telekonference for finansanalytikere og Tuborg
investorer i dag kl. 15.00 dansk tid. Ring venligst 10 minutter Havnevej 18,
før konferencen begynder på tlf. +45 3271 4607 (fra Europa) DK-2900
eller +1 877 491 0064 (fra USA). Præsentationen kan downloades Hellerup
fra www.torm.com. Tlf.: +45 3917
9200 / Fax:
+45 3917
9393,
www.torm.com
CVR: 22460218
Jacob
Meldgaard,
CEO, tlf.:
+45 3917 9200
Mads Peter
Zacho, CFO,
tlf.: +45
3917 9200
Christian
Søgaard-Chris
tensen, IR,
tlf.: +45
3076 1288
--------------------------------------------------------------------------------

09-2014 - Q1 2014 - DK - Final.pdf