SmallCap Danmark A/S’s bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt
delårsrapporten for perioden 1. januar – 31. marts 2015, hvorfra følgende kan
fremhæves:

-- Resultatet før og efter skat for 1. kvartal 2015 blev på 16,5 mio. kr.,
svarende til en egenkapitalforrentning før og efter skat på 6,5%.
-- Det var meget stor spredning i afkastene på de enkelte aktier i
porteføljen. BoConcept bidrog med et afkast på 8,6 mio. kr. Egetæpper, Rias
og Topsil bidrog ligeledes positivt med tilsammen 9,4 mio. kr. DLH og
Liqtech skuffede endnu engang med et samlet negativt bidrag på 8,2 mio. kr.
Pr. 31. marts 2015 var 83,5% af selskabets egenkapital investeret i
ovennævnte aktier. Investeringsforeningen SmallCap Danmark bidrog med 8,3
mio. kr. til resultatet.
-- Egenkapitalen pr. 31. marts 2015 var på 270,6 mio. kr. og indre værdi var
65,7 kr. pr. aktie. Børskursen var 55,5 kr. pr. aktie, svarende til en
discount på 15,5% i forhold til indre værdi. Bestyrelsen indstiller til
generalforsamlingen d.d., at der udbetales et udbytte på 3,0 kr. pr. aktie.
-- Selskabets nettorentebærende gæld blev reduceret fra 33,4 mio. kr. ultimo
2014 til 26,8 mio. kr. pr. 31. marts 2015.
-- Michael West Hybholt
fratræder medio 2015, hvorved investeringsteamet reduceres fra 3 til 2
personer. Nedskalleringen af investeringsteamet reducerer de samlede
ordinære omkostninger med ca. 20% på helårsbasis.
-- Der er efter regnskabsperiodens udløb rejst tiltale mod selskabet for tre
tilfælde af kursmanipulation. Bestyrelsen afviser, at selskabet har begået
kursmanipulation og afventer, at sagen indbringes for retten. Der henvises
til særskilt meddelelse herom af 17. april 2015.
-- SmallCap Danmark A/S forventer uændret et positivt aktiemarked og et
positivt afkast og resultat for 2015.


Med venlig hilsen

SmallCap Danmark A/S



Niels Roth Christian Reinholdt
Formand for bestyrelsen Adm. direktør

Delårsrapport AS 1Q15.pdf