Delårsrapport for perioden 01.01.2015-31.03.2015

Svendborg, 2015-04-24 13:12 CEST (GLOBE NEWSWIRE) --

SELSKABSMEDDELELSE NR. 05-2015



Delårsrapport for perioden 01.01.2015-31.03.2015 (1. kvartal 2015)


Bestyrelsen for Scandinavian Brake Systems A/S (SBS) har i dag behandlet og
godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar –

31. marts 2015.

Resumé


Koncernomsætning på DKK 196,2 mio.


-- SBS Automotives omsætning udgør DKK 154,7 mio., hvilket ikke er direkte
sammenligneligt med sidste år. Resultatet er i overensstemmelse med den nye
forretningsplan for divisionen.


-- SBS Friction fortsætter fremgangen fra rekordåret 2014 – omsætningen udgør
DKK 35,0 mio.


-- Notox med stigning i omsætningen, som udgør DKK 6,5 mio.


EBITDA på DKK 11,5 mio. mod DKK 16,6 mio. og resultat efter skat på DKK 1,0
mio. mod DKK 2,7 mio. i første kvartal 2014 (inkl. bremsecaliperproduktionen).


Koncernens resultat er i overensstemmelse med forventningerne.


Forventninger til 2015

Koncernen forventer i 2015 en omsætningsvækst i de fortsættende
forretningsområder med samlet 3-8% og dermed en forventet omsætning på niveau
DKK 800-850 mio. og EBITDA recurring på DKK 45-55 mio.


Hovedtal

DKK mio. 2015* 2014* 2014
Q1 Q1 Året
Koncernen
Nettoomsætning 196,2 266,8 1.013,9
Driftsresultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 11,5 16,6 112,1
Resultat af primær drift (EBIT) 7,7 12,8 96,4
Finansielle poster, netto -6,2 -7,6 -3,9
Resultat før skat 1,5 3,9 88,2
Resultat (efter skat) 1,0 2,7 61,7

Egenkapital -17,4 -87,0 -26,3
Aktiver i alt 644,9 796,9 607,5

Pengestrøm fra driften -51,7 -72,4 -13,8
Pengestrøm til investering, netto -2,2 -3,2 188,9
Periodens samlede pengestrøm - - -
Nettorentebærende gæld inkl. ansvarlig lånekapital 494,7 709,3 440,9
Nettoarbejdskapital (NWC) 224,1 294,7 189,1


Nøgletal


DKK mio. 2015* 2014* 2014
Q1 Q1 Året
EBITDA-margin 5,8 6,2 11,1
EBIT-margin 3,9 4,8 9,5
Afkastningsgrad i % (ROIC ekskl. GW) 1,6 2,3 27,5
Forrentning af egenkapital i % (ROE) I/A I/A I/A
Egenkapitalandel i % -2,7 -10,9 -4,3
Resultat pr. aktie i DKK (EPS basic) 0,3 0,8 19,2
Indre værdi pr. aktie i DKK (BVPS) -5,4 -27,1 -8,2
Kurs/indre værdi -7,5 -1,8 -5,0
Børskurs ultimo 40,7 48,3 41,0


Resultat/udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33
”Indtjening pr. aktie”. Øvrige nøgletal er beregnet efter
Finansanalytikerforeningens ”Anbefalinger & Nøgletal 2010”. Der henvises til
definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis i SBS’ årsrapport for
2014.


* Delårsregnskabet er ikke revideret, og der er ikke foretaget review.



Ledelsesberetning

Koncernen

Sammenligningstallene for 1. kvartal 2014 er inkl. caliperproduktionen, der
blev frasolgt d. 30. oktober 2014.


Resultatudviklingen

Koncernens omsætning blev samlet på DKK 196,2 mio. mod DKK 266,8 i første
kvartal 2014.

Driftsresultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) blev på DKK 11,5 mio. mod DKK
16,6 mio. i første kvartal 2014.

Resultat af primær drift (EBIT) blev på DKK 7,7 mio. mod DKK 12,8 mio. i første
kvartal 2014.

Resultat før skat blev på DKK 1,5 mio. mod DKK 3,9 mio. i første kvartal 2014.

Resultat efter skat blev på DKK 1,0 mio. mod DKK 2,7 mio. i første kvartal 2014.


Resultat for første kvartal har været i overensstemmelse med forventningerne.

Balanceudviklingen

Koncernens samlede aktiver udgjorde pr. 31. marts 2015 DKK 644,9 mio. mod DKK
796,9 mio. på samme tidspunkt i 2014.

Langfristede aktiver udgjorde pr. 31 marts 2015 DKK 327,2 mio. mod DKK 376,6
mio. på samme tidspunkt i 2014.

Kortfristede aktiver udgjorde pr. 31. marts 2015 DKK 317,7 mio. mod DKK 420,3
mio. på samme tidspunkt i 2014.

På passivsiden udgjorde forpligtelser pr. 31. marts 2015 DKK 662,3 mio. mod DKK
883,9 mio. på samme tidspunkt i 2014.

Egenkapital ekskl. ansvarlig lånekapital udgjorde pr. 31. marts 2015 DKK -17,4
mio. mod DKK -87,0 mio. på samme tidspunkt i 2014.

Likviditet og finansiering

Koncernen har indgået aftale med koncernens pengeinstitutter om forlængelse af
den eksisterende finansieringsaftale, således at den dækker det forventede
finansieringsbehov frem til 30. april 2016.


Koncernledelsen vurderer, at koncernen har et tilstrækkeligt
likviditetsberedskab til gennemførelse af de planlagte aktiviteter og drift
frem til 30. april 2016 med de nuværende kreditfaciliteter. Det er endvidere
aftalt, at rammeaftalen skal genforhandles med henblik på indgåelse af ny
låneaftale.




Koncernens divisioner

SBS-koncernen omfatter tre divisioner: SBS Automotive, SBS Friction og Notox.



SBS Automotive – afsætningskonjunkturer med pil opad

SBS Automotive er koncernens største forretningsområde med ca. 80% af den
samlede omsætning. Divisionen sælger produkter og løsninger inden for
autoreservedele, hvor værdiskabelsen er baseret på sourcing, færdiggørelse,
”branding” og distribution af bremsedele, styretøjsdele og andre sliddele til
den europæiske bilpark. Divisionen omfatter distributionsplatforme i Tyskland,
Frankrig og Danmark med daglige leverancer til nationale, regionale og lokale
distributører over hele Europa. Hertil kommer virksomhedens færdiggørelses- og
pakkecenter for bremseskiver i Holstebro med leverancer i både egne varemærker
og private labels. Divisionen omfatter endvidere et salgskontor i Moskva.


SBS Automotive havde i første kvartal 2015 en omsætning på DKK 154,7 mio., mod
proforma DKK 168,0 mio. i første kvartal 2014, ekskl. caliperproduktionen. Den
lavere omsætning skyldes hovedsageligt en lavere aktivitet i Rusland som følge
af krisen. Trods den lavere omsætning har SBS Automotive haft en indtjening på
niveau med første kvartal sidste år ekskl. caliperproduktionen, hvilket skyldes
systematiske reduktioner af divisionens omkostninger.


Det europæiske reservedelsmarked var i begyndelsen af 2015 fortsat præget af
moderate afsætningskonjunkturer. Mod slutningen af kvartalet var der dog klar
fremgang i efterspørgslen på de fleste europæiske markeder, hvilket har
påvirket SBS Automotives afsætning positivt.


I det tyske selskab var der en omsætningsfremgang i kvartalets sidste del. Det
gjaldt især på det tyske hjemmemarked. Inden for selskabets eksport har den
økonomiske krise i Rusland nødvendiggjort tilpasninger, og det er lykkedes
gennem en aktiv tilpasning til markedsforholdene at fastholde et højt
omsætningsniveau og en kundeportefølje, som der kan bygges videre på, når
markedet bedres.


Der pågår løbende effektiviserings- og forbedringstiltag inden for
virksomhedens supply chain med det mål, at den skal blive markedets bedste. De
første tiltag er allerede gennemført i kvartalet.


Inden for branding og afsætning implementerede virksomheden i 2014 en ny brand
platform for det toneangivende varemærke, NK, med henblik på at styrke og løfte
positionen på markedet. Denne er blevet særdeles godt modtaget af kunderne og
er nu under implementering over hele Europa.


SBS Friction – fremgangen fortsætter

SBS Friction udvikler, producerer og afsætter bremsedele, primært klodser, og
friktionsløsninger til motorcykler, scootere og andre køretøjer. Divisionen
leverer desuden til en række specialområder, hvor der anvendes
friktionsteknologi, bl.a. vindmøller. SBS Friction opererer globalt med
forretningsaktiviteter både på OEM-markedet (produkter til førstemontage) og på
det frie eftermarked. Divisionens aktiviteter er beliggende i Svendborg.


Omsætningen blev i første kvartal på DKK 35,0 mio. mod DKK 32,9 mio. i samme
periode i 2014. Stigningen kan relateres til flere markeder, bl.a. det store
spanske marked, hvor en ny kunde har resulteret i en betydelig vækst.


SBS Friction har gennem de seneste år styrket indsatsen på verdens største
motorcykelmarked, USA. Her er markedsandelen fortsat relativt beskeden, men
omsætningen er stigende både i SBS-varemærket og i private label, hvor to nye
kunder er etableret. For at sætte yderligere skub i afsætningsudviklingen har
SBS pr. 1. april etableret en lokal brand manager med base i Chicago.


På OEM-markedet har der været tale om øget afsætning til vindmøllebranchen,
bl.a. på det amerikanske marked, mens der arbejdes på flere nye kunder inden
for motorcykelindustrien.


Teknologisk og procesmæssigt følger SBS Friction planen for at imødekomme
OEM-markedets krav, og dermed øge omsætningen til dette segment.
Procesteknologien konduktiv sintring udvikles som forventet, ligesom
kvalitetsfunktionen nu styrkes, så den matcher de øgede dokumentationskrav, der
kendetegner OEM-markedet.











Notox – stigende omsætning og nye kunder

Notox producerer og sælger dieselpartikelfiltre, der har til formål at reducere
emissionen af skadelige partikler fra dieselmotorer. Produkterne leveres i
forskellige forædlingsgrader.


Notox havde i første kvartal en stor stigning i omsætningen - fra DKK 1,4 mio.
i 2014 til DKK 6,5 mio. i 2015. Stigningen kan især tilskrives øget afsætning
til det maritime område, hvor Notox partikelfiltre indbygges i yachts,
flodpramme og andre mindre dieseldrevne fartøjer. Andre, vigtige
markedssegmenter er mineindustrien samt markedet for keramiske membraner,
ligesom der på flere markeder i f.eks. Asien, bl.a. Kina, er etableret kunder
inden for retrofit, hvor eksisterende køretøjer udstyres med filterløsninger.


Teknologisk har Notox implementeret coating som et kompetenceområde, ligesom
organisationen successivt bliver styrket inden for salg, proces- og
kvalitetsstyring.


Notox er fortsat til salg.



Begivenheder efter delårsperiodens udløb

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter periodens udløb.



Forventninger til 2015

Koncernen forventer i 2015 en omsætningsvækst i koncernens fortsættende
forretningsområder med samlet 3-8% og dermed en forventet omsætning på niveau
DKK 800-850 mio., og EBITDA recurring på DKK 45-55 mio., hvilket er i
overensstemmelse med Årsrapporten for 2014.


Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for
perioden 1. januar – 31. marts 2015 for Scandinavian Brake Systems A/S.


Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor,
aflægges i overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som
godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.


Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2015 samt af
resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar –
31. marts 2015 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for
perioden 1. januar til 31. marts 2015.


Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske
forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed og
en beskrivelse af de væsentlige risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen
står over for.





Svendborg, den 24. april 2015


Direktion:



Mads Bonde
Carsten Schmidt

CEO
CFO






Bestyrelse:



Tage Reinert
Peter Eriksen Jensen
Johannes Huus Bogh

Formand
Næstformand





Lars Radoor Sørensen Lars
Petersen Jytte
Petersen





Jan B. Pedersen
Henrik Bjørnbak







For yderligere oplysninger kontakt Mads Bonde, CEO, tlf. 63 21 15 15.


Selskabets hjemmeside: www.sbs.dk







Note
RESULTATOPGØERLSE
DKK mio.
-----------------------
KONCERN
-----------------------
2015 2014 2014
-----------------------
Q1 Q1 Året
--------------------------------------------------------------------------------
Nettoomsætning 196,2 266,8 1.013,9
--------------------------------------------------------------------------------
Omkostninger til rå- og hjælpematerialer -82,3 -200,7 -598,7
-----------------------
Ændring i lagre af færdigvarer og varer under -37,2 30,4 -37,8
fremstilling
-----------------------
Andre eksterne omkostninger -30,9 -35,1 -133,3
-----------------------
Personaleomkostninger -34,3 -44,8 -178,4
--------------------------------------------------------------------------------
Driftsresultat før af- og nedskrivninger og 11,5 16,6 65,7
særlige poster (EBITDA Recurring)
--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------- --------
Særlige poster:
--------
Avance/tab ved salg af aktivitet - - 66,6
--------
Øvrige særlige poster (reorganisering mv.) - - -20,2
--------
Driftsresultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 11,5 16,6 112,1
--------------------------------------------------------------------------------
Af- og nedskrivninger -3,8 -3,8 -15,7
--------------------------------------------------------------------------------
Resultat af primær drift (EBIT) 7,7 12,8 96,4
--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------
Resultatandel joint venture - -1,3 -4,3
-----------------------
Finansielle indtægter - 0,1 27,7
-----------------------
Finansielle omkostninger -6,2 -7,7 -31,6
--------------------------------------------------------------------------------
Resultat før skat 1,5 3,9 88,2
--------------------------------------------------------------------------------
Skat af periodens resultat -0,5 -1,2 -26,5
--------------------------------------------------------------------------------
Periodens resultat 1,0 2,7 61,7
--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------
fordeles således:
-----------------------
Aktionærerne i Scandinavian Brake Systems A/S 1,0 2,7 61,7
-----------------------

-----------------------
Resultat pr. aktie
-----------------------
Resultat pr. aktie (EPS) 0,31 0,83 19,22
-----------------------
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 0,31 0,83 19,22
-----------------------

--------------------------------------------------------------------------------









TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
DKK mio.
-----------------
2015 2014 2014
-----------------
Q1 Q1 Året
--------------------------------------------------------------------------------
Periodens resultat 1,0 2,7 61,7
--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------
Anden totalindkomst
-----------------
Poster, der kan reklassificeres til resultatopgørelsen:
-----------------
Valutakursregulering ved omregning af udenlandske 0,2 - -0,2
dattervirksomheder
-----------------
Kursregulering af værdipapirer - - -
-----------------

-----------------
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:
-----------------
Periodens værdiregulering 2,9 -0,4 0,8
-----------------
Værdiregulering overført til vareforbrug 7,8 0,7 4,2
-----------------
Værdiregulering overført til finansielle omkostninger -0,7 -0,7 -2,9
-----------------
Skat af anden totalindkomst -2,3 - -0,6
--------------------------------------------------------------------------------
Anden totalindkomst efter skat 7,9 -0,4 1,3
--------------------------------------------------------------------------------
Totalindkomst i alt 8,9 2,3 63,0
--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------
fordeles således:
-----------------
Aktionærerne i Scandinavian Brake Systems A/S 8,9 2,3 63,0
--------------------------------------------------------------------------------


Selskabet har ingen poster, der ikke kan reklassificeres til resultatopgørelsen.



Note
BALANCE
DKK mio.
--------------------
KONCERN
--------------------
2015 2014 2014
--------------------
Q1 Q1 Året
------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------
LANGFRISTEDE AKTIVER
Immaterielle aktiver
--------------------
Goodwill 12,5 12,5 12,5
--------------------
Patenter, rettigheder og varemærker 1,5 1,5 1,5
--------------------
Igangværende udviklingsprojekter 5,4 3,0 4,6
--------------------
Software 2,9 4,2 3,4
------------------------------------------------------------------
22,3 21,2 22,0
------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------
Materielle aktiver
--------------------
Grunde og bygninger 121,7 125,3 122,5
--------------------
Produktionsanlæg og maskiner 112,5 120,2 113,5
--------------------
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 9,8 12,3 9,7
--------------------
Materielle aktiver under opførelse 0,2 0,2 0,2
------------------------------------------------------------------
244,2 258,0 245,9
------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------
Andre langfristede aktiver
--------------------
Kapitalandele i joint ventures - 7,2 -
--------------------
Værdipapirer 0,1 0,1 0,1
--------------------
Udskudt skat 60,6 90,1 63,7
------------------------------------------------------------------
60,7 97,4 63,8
------------------------------------------------------------------
Langfristede aktiver i alt 327,2 376,6 331,7
------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------
KORTFRISTEDE AKTIVER
--------------------
Varebeholdninger 171,3 252,3 172,7
--------------------
Tilgodehavender 146,3 167,9 103,0
--------------------
Likvide beholdninger 0,1 0,1 0,1
------------------------------------------------------------------
Kortfristede aktiver i alt 317,7 420,3 275,8
------------------------------------------------------------------

------------------------------------------------------------------
AKTIVER I ALT 644,9 796,9 607,5
------------------------------------------------------------------







Note
BALANCE
DKK mio.
---------------------
KONCERN
---------------------
2015 2014 2014
---------------------
Q1 Q1 Året
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------
EGENKAPITAL 32,1 32,1 32,1
Aktiekapital
---------------------
Reserve for sikringstransaktioner -3,2 -12,8 -10,9
---------------------
Reserve for valutakursregulering 1,7 1,7 1,5
---------------------
Reserve for opskrivninger 10,6 10,6 10,6
---------------------
Reserve for egenkapitalinstrumenter knyttet til - 4,3 -
ansvarlig lånekapital samt
øvrige dagsværdireguleringer
---------------------
Overført resultat -58,6 -122,9 -59,6
--------------------------------------------------------------------------------
Egenkapital i alt -17,4 -87,0 -26,3
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------
FORPLIGTELER
---------------------
Langfristede forpligtelser
---------------------
3 Ansvarlig lånekapital - 193,3 -
---------------------
Hensatte forpligtelser 12,3 - 12,3
---------------------
Kreditinstitutter mv. 469,9 486,1 61,5
--------------------------------------------------------------------------------
Langfristede forpligtelser i alt 482,2 679,5 73,8
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------
Kortfristede forpligtelser
---------------------
Kreditinstitutter mv. 25,0 30,0 379,5
---------------------
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 155,1 174,5 180,5
--------------------------------------------------------------------------------
Kortfristede forpligtelser i alt 180,1 204,5 560,0
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
Forpligtelser i alt 662,3 883,9 633,8
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
PASSIVER I ALT 644,9 796,9 607,5
--------------------------------------------------------------------------------







EGENKAPITALOPGØRELSE
DKK mio.
Aktiek Reserve Reserve Reserve for Reserv Overfø I alt
apital for for egenkapital-ins e for rt
sikring valutak trumenter opskri result
strans- urs-reg knyttet til vninge at
aktione ulering ansvarlig r
r kapital og
øvrige
dagsværdiregule
ringer
------------------------------------------------------------------------------
Egenkapital 32,1 -12,4 1,7 4,3 10,6 -125,6 -89,3
1. januar
2014
------------------------------------------------------------------------------
Totalindkom
st for
perioden
Periodens 2,7 2,7
resultat
------------------------------------------------------------------------------
Anden
totalindko
mst
Valutakursr - -
egulering
ved
omregning
af
udenlandsk
e
dattervirk
somheder
Værdiregule -0,4 -0,4
ring
sikringsin
strumenter:
Periodens
værdiregul
ering
Værdiregule 0,7 0,7
ringer
overført
til
vareforbru
g
Værdiregule -0,7 -0,7
ringer
overført
til
finansiell
e
omkostning
er
Skat af - -
anden
totalindko
mst
Anden - -0,4 - - - - -0,4
totalindko
mst i alt
------------------------------------------------------------------------------
Totalindkom - -0,4 - - - 2,7 2,3
st i alt
for
perioden
------------------------------------------------------------------------------
Egenkapital 32,1 -12,8 1,7 4,3 10,6 -122,9 -87,0
31. marts
2014
==============================================================================





--------------------------------------------------------------------------------
Egenkapital 1. januar 2015 32,1 -10,9 1,5 - 10,6 -59,6 -26,3
--------------------------------------------------------------------------------
Totalindkomst for perioden
Periodens resultat 1,0 1,0
--------------------------------------------------------------------------------
Anden totalindkomst
Valutakursregulering ved omregning af 0,2 0,2
udenlandske dattervirksomheder
Værdiregulering sikringsinstrumenter: 2,9 2,9
Periodens værdiregulering
Værdireguleringer overført 7,8 7,8
til vareforbrug
Værdireguleringer overført -0,7 -0,7
til finansielle omkostninger
Skat af anden totalindkomst -2,3 -2,3
Anden totalindkomst i alt - 7,7 0,2 - - - 7,9
--------------------------------------------------------------------------------
Totalindkomst i alt for perioden - 7,7 0,2 - - 1,0 8,9
--------------------------------------------------------------------------------
Egenkapital 31. marts 2015 32,1 -3,2 1,7 - 10,6 -58,6 -17,4
================================================================================










PENGESTRØMSOPGØRELSE
DKK mio.
2015 2014
Q1 Q1
---------------------------------------------------------------------
Resultat før skat 1,5 3,9
Af- og nedskrivninger 3,8 3,8
1 Reguleringer 6,2 7,6
2 Ændring i driftskapital -57,2 -82,1
-------------------------------------------------------------
Pengestrøm fra primær drift -45,7 -66,8
Modtaget finansielle indtægter - 0,1
Betalt finansielle omkostninger -6,1 -5,3
Betalt selskabsskat i perioden (netto) 0,1 -0,4
Pengestrøm fra driften -51,7 -72,4
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------

Køb af immaterielle aktiver -1,1 -0,8
Køb af materielle aktiver -1,2 -3,2
Salg af materielle aktiver 0,1 0,8
-------------------------------------------------------
Pengestrøm til investeringer -2,2 -3,2
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------

Optagelse af og afdrag på gældsforpligtelser 53,9 75,6
-------------------------------------------------------------
Pengestrøm fra finansiering 53,9 75,6
-------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------
Periodens pengestrøm - -
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------

Likvide midler, primo 0,1 0,1
-------------------------------------------------------------
Likvide midler, ultimo 0,1 0,1
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------

1 Reguleringer
Finansielle indtægter - -0,1
Finansielle omkostninger 6,2 7,7
-------------------------------------------------------------
6,2 7,6
-------------------------------------------------------------
2 Ændring i driftskapital
Ændringer i tilgodehavender -43,3 -31,4
Ændringer i varebeholdninger 1,4 3,0
Ændringer i leverandørgæld mv. -15,3 -53,7
-------------------------------------------------------------
-57,2 -82,1
-------------------------------------------------------------



Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte
regnskabsmateriale.




Note 1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Delårsrapporten for perioden 1. januar - 31. marts 2015 aflægges i
overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af
EU og danske oplysningskrav for børsnoterede virksomheder.


Anvendt regnskabspraksis er bortset fra nedenstående uændret i forhold til
koncernregnskabet for 2014, hvortil der henvises. Koncernregnskabet for 2014
indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.


Ændring af anvendt regnskabspraksis

Scandinavian Brake Systems A/S har implementeret de standarder og
fortolkningsbidrag, der træder i kraft i EU for 2015. Ingen af disse har
påvirket indregning og måling i 2015 eller forventes at påvirke Scandinavian
Brake Systems A/S.


Note 2 SKØN OG ESTIMATER

Udarbejdelse af delårsregnskaber kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige
skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede
aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan
afvige fra disse skøn.

De væsentlige skøn og skønsmæssige usikkerheder forbundet hermed omfatter bl.a.
likviditetsberedskab og finansiering, værdiansættelse af aktiver vedrørende
Notox divisionen, udskudte skatteaktiver samt nedskrivningstest for goodwill.
De væsentlige skøn og skønsmæssige usikkerheder forbundet hermed er de samme
ved udarbejdelsen af delårsregnskabet som ved udarbejdelsen af
koncernregnskabet for 2014, hvorfor der henvises til note 2 i koncernregnskabet
for 2014. Ledelsen vurderer, at der ikke er sket væsentlige ændringer i
forudsætninger, skøn mv.


Note 3 ANSVARLIG LÅNEKAPITAL

Koncernen har i 2014 indfriet de ansvarlige lån til koncernens pengeinstitutter
som følge af salget af bremsecaliperproduktionen. Koncernen har indgået aftale
med koncernens pengeinstitutter om forlængelse af den eksisterende
finansieringsaftale, således at finansieringsaftalen dækker det forventede
finansieringsbehov frem til 30. april 2016.


Koncernledelsen vurderer, at koncernen har et tilstrækkeligt
likviditetsberedskab til gennemførelse af de planlagte aktiviteter og drift
frem til 30. april 2016 med de nuværende kreditfaciliteter. Det er endvidere
aftalt, at rammeaftalen skal genforhandles med henblik på indgåelse af ny
låneaftale.


Udviklingen i ansvarlig lånekapital kan opgøres således:


2015 2014 2014
Q1 Q1 Året
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------
Primo - 190,9 190,9
Amortisering og oprullende rente - 2,4 8,3
Reduktion som følge af førtidsindfrielse - - -27,2
Indfrielse/afdrag i årets løb - - -172,0
-------------------------------------------------------------
Ultimo - 193,3 -
-------------------------------------------------------------


Note 4 – SEGMENTOPLYSNINGER





SBS SBS Notox Øvrige Rapportering
Automotive Friction segmenter spligtige
inkl. segmenter i
elimineri alt
nger *
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014
----------------- ------- ------ ------ ------ ------
DKK mio. Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
--------------------------------------------------------------------------------
------- ------ ------ ------ -------

----------------- ------- ------ ------ ------ ------
Segmentomsætning 154,7 232,5 35,0 32,9 6,5 1,4 - - 196,2 266,8
til eksterne
kunder
----------------- ------- ------ ------ ------ ------

----------------- ------- ------ ------ ------ ------
Segmentresultat 3,5 6,0 2,9 2,4 -2,2 -2,4 -3,2 -3,3 1,0 2,7
efter skat
--------------------------------------------------------------------------------


* Posten indeholder koncernens shared service funktioner bestående af
koncernledelse, økonomi og øvrige koncernrelaterede specialfunktioner.


Der har ikke været væsentlige beløbsmæssige ændringer i segmentaktiver og
-forpligtelser siden 31. december 2014.


Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsmæssige vilkår.


Note 5 SÆSON

Koncernens aktiviteter har i lighed med tidligere år ikke, ud over det nævnte i
ledelsesberetningen side 2 og 3, været påvirket af sæson- eller
konjunkturudsving i delårsperioden.





Note 6 DAGSVÆRDIMÅLING AF FINANSIELLE INSTRUMENTER

Nedenfor er oplistet de for Scandinavian Brake Systems A/S koncernen relevante
oplysningskrav i relation til koncernens renteswap m.m.


Renteswap og valutaterminskontrakt er klassificeret i niveau 2 i
dagsværdihierakiet med tilbagevendende dagsværdimålinger. Renteswappens og
valutaterminskontraktens dagsværdi og regnskabsmæssige værdi er den samme og
udgør pr. 31. marts 2015 negative DKK 3,3 mio.

Metoder og forudsætninger for opgørelsen af dagsværdier er fastlagt i
koncernens finansielle politik, som er godkendt af bestyrelsen. Dagsværdier
skal i videst muligt omfang opgøres med udgangspunkt i eksterne oplysninger som
bedst muligt afspejler aktiver eller forpligtelsers værdier, så modifikation af
parametre, beregningsmodeller eller anvendelse af subjektive skøn minimeres.


Koncernen anvender renteswaps og valutaterminskontrakter til at afdække
koncernens risici relateret til variabilitet i pengestrømme som følge af
udsving i renteniveauet og valutakurser.


Valutaterminskontrakter og renteswaps værdiansættes efter almindelige
anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare
swap-kurver og valutakurser. Der anvendes eksternt beregnede dagsværdier
baseret på tilbagediskontering af fremtidige pengestrømme.


Dagsværdien af afledte finansielle instrumenter beregnes ved hjælp af
værdiansættelsesmodeller, såsom tilbagediskonterede pengestrømsmodeller. De
forventede pengestrømme for den enkelte kontrakt baseres på observerbare
markedsdata, såsom rentekurver og valutakurser. Dagsværdien er endvidere
baseret på ikke-observerbare data, eksempelvis valutavolatiliteter,
korrelationer mellem rentekurver, valutakurser og kreditrisici. De
ikke-observerbare markedsdata udgør en uvæsentlig del af de afledte finansielle
instrumenters dagsværdi pr. 31. marts 2015.

05-2015 delårsrapport 1. kvartal 2015.pdf