Selskabsmeddelelse nr. 2016-08 10. maj 2016

Periodemeddelelse


Vigtig milepæl nået med introduktionen af Oticon Opn™ – et sandt paradigmeskift

Vækst i alle forretningsaktiviteter – fastholdelse af forventningerne til 2016



-- År til dato har koncernen realiseret en tilfredsstillende vækst i
omsætningen i lokal valuta drevet af både organisk vækst og opkøb, hvoraf
Audika er den største akkvisition.
-- Drevet af et stærkt salg i Europa realiserede koncernens
høreapparatengrosforretning en solid stykvækstrate, der lå over markedets
stykvækstrate. Den solide stykvækst blev til dels udlignet af et fald i den
gennemsnitlige salgspris (ASP) som følge af ugunstige produkt-, kanal- og
landemiksforskydninger.
-- Koncernens detailforretning har været en af de vigtigste vækstdrivere år
til dato, hvor vi har oplevet organisk vækst i alle regioner. Derudover har
vi set en betydelig effekt af købet af Audika, som har leveret i henhold
til de fastlagte planer.
-- Oticon Medical fortsætter den kommercielle lancering af sit nye
cochlear-implantatsystem (CI) kaldet Neuro, og vi oplever øget konkurrence
inden for benforankrede høresystemer (BAHS). Generelt er væksten på det
samlede marked for høreimplantater tilfredsstillende, men Oticon Medical er
påvirket af den økonomiske afmatning på de olieafhængige markeder. Denne
afmatning har ligeledes påvirket Diagnostiske Instrumenter, som har opnået
beskeden vækst på et mat marked.
-- På den årlige høreapparatkongres AudiologyNOW! i USA, der fandt sted i
april, nåede koncernen en milepæl med introduktionen af Oticon Opn™, som
både i teknologisk henseende, og hvad angår slutbrugerfordele, er et stort
skridt fremad. Oticon Opn™ vil blive frigivet til salg i begyndelsen af
juni 2016.
-- I 2016 forventer vi at levere vækst i alle vores forretningsaktiviteter, og
vi fastholder vores forventninger til 2016 om et resultat af primær drift
(EBIT) på DKK 2,0-2,3 mia. Årets EBIT vil blive skævvredet mere end normalt
hen imod andet halvår.


Markedsudvikling

Stykvækstraten på markedet højere end den historiske vækstrate

Det skønnes, at stykvækstraten på det globale høreapparatmarked år til dato har
været højere end koncernens antagelse om en markedsvækstrate på 4-5 %. Markedet
er karakteriseret ved høj vækst hos fx de store detailkæder og øvrige
storkunder, mens væksten har været lavere, men dog positiv, hos de uafhængige
dispensere.


Stykvækstraten på det amerikanske marked blev i de første tre måneder af året
rapporteret til 10 %, hovedsageligt drevet af en vækst på 11 % på det
kommercielle marked. Denne vækstrate var imidlertid drevet i vejret, idet
yderligere to leverandører blev inkluderet i markedsstatistikkerne i første
kvartal. Hvis vi justerer for dette, så vurderes det, at det samlede
amerikanske marked er vokset med ca. 6 % i første kvartal 2016. I den samme
periode steg salget til Veterans Affairs (VA) med skønsmæssigt 5 %.


Vi mener, at stykvæksten i Europa år til dato har overgået det historiske
gennemsnit, hvilket især skyldes udviklingen i Tyskland. Det tyske marked har
oplevet svingende vækstrater i de seneste 24 måneder som følge af en ændring af
reglerne for refusion, men vækstraterne på markedet forventes at normalisere
sig fremadrettet. Som forventet steg efterspørgslen fra NHS i Storbritannien i
første kvartal, da efterspørgslen i sammenligningsperioden var relativt lav.


Ud over fortsat skarp konkurrence så lægger kanal- og landemiksforskydninger
fortsat pres på den gennemsnitlige salgspris på markedet. Vi skønner, at i
værdi har det globale høreapparatmarked samlet set oplevet beskeden vækst år
til dato.


Forretningens udvikling

Høreapparater: Stærk stykvækst drevet af kanaler med lavere gennemsnitlige
salgspriser

Koncernens kerneforretning – engrossalg af høreapparater – har år til dato
genereret solid stykvækst, der overstiger markedsvækstraten, til trods for den
tidlige udmelding omkring Oticon Opn™, der lagde en lille dæmper på væksten i
visse dele af vores engrosforretning.


Den positive stykvækst har været særligt tydelig i salget til kæder, til
europæiske offentlige salgskanaler og på eksportmarkederne, hvor vi har oplevet
betydelig vækst. I USA var koncernen påvirket af en nedgang i salget i
højprissegmentet som følge af nylige lanceringer fra konkurrenterne samt
udskudt salg forud for vores kommende højprislancering. Vores markedsandel hos
VA i USA er stadig forholdsvis stabil, og salget til NHS i Storbritannien er
steget betydeligt, hvilket dog er sket på baggrund af lave sammenligningstal.
Samlet set har produkt-, kanal- og landemiksforskydningerne haft en negativ
effekt på koncernens gennemsnitlige salgspris år til dato – en udvikling vi dog
forventer vil vende hen imod slutningen af 2016, når vi introducerer det nye
højprisprodukt Oticon Opn™.


På den nyligt afholdte AudiologyNOW!-kongres, der fandt sted i Phoenix i
Arizona i USA, tog Oticon med introduktionen af Oticon Opn™ et stort skridt
fremad både i teknologisk henseende, og hvad angår slutbrugerfordele. Det nye
produkt markerer et paradigmeskift, idet direktionalitet, som vi kender det, nu
hører fortiden til. Med ny, banebrydende teknologi vil Oticon Opn™ åbne op for
lydmiljøet, balancere individuelle lyde og således levere et fyldigt og
meningsfyldt lydbillede, der gør hjernen i stand til at vælge, hvilke lyde den
vil fokusere på.


Samtidig med Oticon Opn™ har vi også introduceret TwinLink™, en innovativ
frontløber i høreapparatindustrien og verdens første dual
radio-kommunikationssystem, der giver den bedst mulige audiologiske ydelse.
Denne nye teknologi gør streamer-fri internetopkobling mulig og sørger samtidig
for højeffektiv, binaural kommunikation og dermed stærk audiologisk ydeevne
samt et meget lavt batteriforbrug.


Det nye Oticon Opn™ højprishøreapparat vil være tilgængeligt i den populære og
diskrete miniRITE-variant, der dækker langt de fleste slutbrugerbehov.
Produktet vil være tilgængeligt i butikkerne fra begyndelsen af juni 2016. Som
følge af den sene lancering i første halvår vil lanceringen primært påvirke
omsætningen og indtjeningen positivt i andet halvår, hvilket betyder, at
resultatet vil blive skævvredet mere end normalt hen imod andet halvår af 2016.

Den gradvise fremgang, vi har oplevet i vores detailforretning i det forløbne
år, er ved at materialisere sig. Vores retailforretning har således genereret
høj vækst år til dato, hvilket til dels er drevet af øgede marketingaktiviteter
med deraf følgende øgede omkostninger. Denne tilfredsstillende udvikling er
bredt funderet i alle de regioner, hvor vi har detailaktiviteter, og hvor
organiske vækstrater overstiger markedsvækstraterne.


Høreimplantater: Vækstforventningerne er stadig meget positive

Generelt set er vækstraterne på det samlede marked for høreimplantater
tilfredsstillende, men Oticon Medical er fortsat påvirket af den økonomiske
afmatning på olieafhængige markeder, hvor en relativt stor del af vores salg
finder sted.


Oticon Medical fortsætter sin kommercielle lancering af Neuro, der er det
første cochlear-implantat-system (CI), som Oticon Medical har udviklet. De
umiddelbare tilbagemeldinger fra klinikker og kirurger er meget positive, og
produktet har præsteret godt på kritiske parametre som pålidelighed,
kompleksitet og håndterbarhed for kirurgerne, og omsætningen stiger måned for
måned. At lancere et nyt CI-system er imidlertid en relativt langsommelig
proces – faktisk noget langsommere end forventet – og omkostningerne til
lanceringsaktiviteter er fortsat høje.


Konkurrencen på markedet for benforankrede høresystemer (BAHS) er øget.
Introduktionen af Minimally Invasive Ponto Surgical-teknikken (MIPS) har levet
op til forventningerne og forventes at blive en væsentlig vækstdriver,
efterhånden som den indledende træning af kirurgerne skrider frem.


Diagnostiske Instrumenter: I stilling til vækst med nye produktintroduktioner

Diagnostiske Instrumenter leverede positive vækstrater i et ellers mat marked,
der – ligesom det er tilfældet med Oticon Medical – er udfordret af vanskelige
markedsvilkår i olieafhængige lande i Nord-afrika, Mellemøsten og Sydamerika og
i Rusland. Diagnostiske Instrumenters brands Grason-Stadler, Interacoustics og
Micromedical har alle introduceret nye produkter og har således styrket
forretningsaktivitetens position som innovativ markedsleder.


Andre forretningsområder: Sennheiser Communications præsterer som planlagt

År til dato har salget og ordreindgangen i Sennheiser Communications, som er
vores joint venture med Sennheiser electronic GmbH & Co. KG, udviklet sig som
planlagt.


Øvrige forhold

Aktietilbagekøb

År til dato har selskabet tilbagekøbt i alt 321.912 aktier til en værdi af DKK
199 mio. Selskabets beholdning af egne aktier svarer til 0,14 % af
aktiekapitalen. Denne beholdning inkluderer ikke de aktier, der blev annulleret
som følge af den bemyndigelse, der blev givet på generalforsamlingen, til at
reducere aktiekapitalen med nominelt DKK 1.208.870 svarende til beholdningen af
egne aktier pr. 9. marts 2016.


Vi vil fortsætte vore nuværende aktietilbagekøbsprogram med henblik på at
kanalisere pengestrømme tilbage til aktionærerne, og vi vil holde fast i vores
plan om at tilbagekøbe aktier for i alt DKK 2,5-3,0 mia. fra 2014 til 2016. Fra
2014 til i dag har selskabet tilbagekøbt aktier for i alt DKK 1,69 mia.


Forventninger til 2016

Vi fastholder vores forventninger til 2016 som meddelt i vores årsrapport for
2015 og således også vores forventning om at generere vækst i salget i alle
koncernens tre forretningsaktiviteter: Høreapparater, Høreimplantater og
Diagnostiske Instrumenter. Baseret på valutakurserne i begyndelsen af 2016 og
justeret for effekten af kurssikring forventer vi, at valutakurseffekten på
omsætningen vil være neutral i 2016. Opkøb foretaget i 2015 vil påvirke den
konsoliderede omsætning med ca. 6 % i 2016.


I 2016 vil koncernens resultat af primær drift (EBIT) blive skævvredet mere end
normalt hen imod årets anden halvdel, blandt andet som følge af lanceringen af
Oticon Opn™ i begyndelsen af juni, tab på valutaterminskontrakter i første
halvår samt sæsonmæssige variationer i forretningsaktiviteten Høreimplantater.


I 2016 forventer vi at realisere et resultat af primær drift (EBIT) på DKK
2,0-2,3 mia.



¨ ¨ ¨ ¨ ¨ ¨ ¨



Yderligere information: Øvrige kontaktpersoner:
Adm. direktør Niels Jacobsen CFO René Schneider
Telefon +45 3917 7300 IR-chef Søren B. Andersson
www.demant.com IR Officer Rasmus Sørensen

2016-08 Periodemeddelelse.pdf