Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet.
I første kvartal har især et investeringsland skilt sig ud på den gode måde for danske investorer. Landet er "nyt" på hitlisten, og det har klart haft en positiv effekt for den gode udvikling, som har givet danske investorer tæt på 40 % i afkast!
Første kvartal har ikke været noget godt kvartal for langt de fleste investorer
Med undtagelse af de, som har købt og ejet mange olie- gas og bankaktier, har det været vanskeligt at skabe meget høje afkast
Alle de større toneangivende indeks har givet negative afkast
Først var det de stigende renter, der var udfordringen
Så blev det corona og de stigende renter
Siden den 24/2 og 2 uger frem blev det Rusland og de stigende renter, som har været en afkastforhindring.
Ingen afkastkvaler i Rio
Der har dog været et sted, hvor investorerne har nydt det gode vejr, de sublime afkast og medvind på samtlige cykelstier: Brasilien. Det er der mindst 3 gode grund til:
For det første er den brasilianske valuta Real blevet styrket med mere end 15 % i forhold til USD
For det andet er USD blevet styrket med tæt på 3 % over for DKK
For det tredje er det lokale aktieindeks, Bovespa steget med tæt på 15 %
For en dansk investor har det betydet et samlet afkast på tæt på 40 % i DKK på indeksniveau. Det står i skærende kontrast til de mange negative afkast rundt om i verden.
Derfor har Brasilien givet fremragende afkast:
Brasilien er en råvareøkonomi - olie, gas, metaller. Stigende priser på disse har øget interessen og inflowet
De seneste år har afkastet i Brasilien været ekstremt dårlige. Det har naturligvis den konsekvens, at udenlandske investorer ikke har investeret større beløb i Brasilien. Brændt investeringsbarn skyer dårlige investeringer (og Bolsonaro, præsident i Brasilien, red).
I den periode, hvor globale investorer havde travlt med at sælge ud af Europa/USA og komme ud af Rusland, havde de ikke noget at sælge ud af i Brasilien. Ganske enkelt fordi positioneringen var lille. Tværtimod var der tale om et betydeligt kapitalinflow ind i landet i stedet for.
Figur 1: Udvikling i USD/REAL år til dato
Kilde: Yahoo Finance
Figur 2: Udvikling i USD/DKK år til dato
Kilde: Nordnet
Figur 3: Udviklingen i Brasilianske aktier for en europæiske investor, ETF i EUR år til dato. MSCI Brazil
Kilde: Nordnet
I første kvartal har især et investeringsland skilt sig ud på den gode måde for danske investorer. Landet er "nyt" på hitlisten, og det har klart haft en positiv effekt for den gode udvikling, som har givet danske investorer tæt på 40 % i afkast!
Første kvartal har ikke været noget godt kvartal for langt de fleste investorer
Med undtagelse af de, som har købt og ejet mange olie- gas og bankaktier, har det været vanskeligt at skabe meget høje afkast
Alle de større toneangivende indeks har givet negative afkast
Først var det de stigende renter, der var udfordringen
Så blev det corona og de stigende renter
Siden den 24/2 og 2 uger frem blev det Rusland og de stigende renter, som har været en afkastforhindring.
Ingen afkastkvaler i Rio
Der har dog været et sted, hvor investorerne har nydt det gode vejr, de sublime afkast og medvind på samtlige cykelstier: Brasilien. Det er der mindst 3 gode grund til:
For det første er den brasilianske valuta Real blevet styrket med mere end 15 % i forhold til USD
For det andet er USD blevet styrket med tæt på 3 % over for DKK
For det tredje er det lokale aktieindeks, Bovespa steget med tæt på 15 %
For en dansk investor har det betydet et samlet afkast på tæt på 40 % i DKK på indeksniveau. Det står i skærende kontrast til de mange negative afkast rundt om i verden.
Derfor har Brasilien givet fremragende afkast:
Brasilien er en råvareøkonomi - olie, gas, metaller. Stigende priser på disse har øget interessen og inflowet
De seneste år har afkastet i Brasilien været ekstremt dårlige. Det har naturligvis den konsekvens, at udenlandske investorer ikke har investeret større beløb i Brasilien. Brændt investeringsbarn skyer dårlige investeringer (og Bolsonaro, præsident i Brasilien, red).
I den periode, hvor globale investorer havde travlt med at sælge ud af Europa/USA og komme ud af Rusland, havde de ikke noget at sælge ud af i Brasilien. Ganske enkelt fordi positioneringen var lille. Tværtimod var der tale om et betydeligt kapitalinflow ind i landet i stedet for.
Figur 1: Udvikling i USD/REAL år til dato
Kilde: Yahoo Finance
Figur 2: Udvikling i USD/DKK år til dato
Kilde: Nordnet
Figur 3: Udviklingen i Brasilianske aktier for en europæiske investor, ETF i EUR år til dato. MSCI Brazil
Kilde: Nordnet
