Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet.
Investorerne venter i spænding på FEDs udmelding i aften. Mon ikke investorerne er så spændte og forventningerne så beskedne, at aktierne stiger efterfølgende, næsten uanset hvad?
Alles øjne er rettet mod den amerikanske centralbank, Federal Reserve
Bliver renten hævet med 0,50 % eller måske endda med 0,75 %?
Og hvad bliver forventningsstyringen for de kommende kvartaler. Bliver dobbelte eller sågar triple renteløft også tilfældet på det næste møde den 26-27/7?
FED vil opdatere på økonomiske forventninger i dag. Det bliver ikke mindst spændende at se forventningerne til vækst og inflation for 2023
Aktiestigninger næsten uanset hvad?
Fygten for hvad der kan komme til at ske efter renteannonceringen er helt ekstrem. Aktierne er på indeksniveau faldet med 20-30 % globalt og stort set samtlige investorer har lidt meget store tab. Det skyldes ikke alene aktienedtur, men også at porteføljeinvestorerne, som blander deres investeringer mellem aktier og oblgationer, har tabt både på gyngerne og karrusellerne. Den normale succesrige 60/40 (fordeling mellem aktier/obligationer) har ikke givet den normale afkastmæssige stødpude. År til dato nærmer tabet i en sådan portefølje sig 15 %.
Højere renter giver recession og lavere inflation i 2023
0,50 % er givet som renteforhøjelse og måske bliver det til et 3 dobbelt løft til 0,75 %. Der kan også komme tilsvarende løfte på de næste 2 møder. Næpper 3 x 0,75 men 3 x0,5 % er meget realistisk, som minimum rent faktisk. Aktiereaktionen efterfølgende: Tjah. Hvis du gerne vil have din ovn op på 250 grader, går det ikke hurtigere ved at indstille den på 275 i stedet for 250. I så fald skal du bruge grill. Det er lidt det samme med aktierne. Alle ved at renterne skal markant op. Det gør reelt ikke nogen forskel om 2-2,5 % stigning kommer over 4 eller 6 møder. Forskellen er i hvert fald lille/moderat/mindre, men at dømme efter markedsudviklingen de seneste dage kunne man få det modsatte indtryk. Inflationen skal bekæmpes og ned, og det kommer den. Midlet er højere renter, som skal tvinge efterspørgslen i gulvet. En USA recession er ikke målet, men midlet til at få den ned. Det sker formentlig i 2023, men det burde være kendt stof for investorerne.
Investorerne venter i spænding på FEDs udmelding i aften. Mon ikke investorerne er så spændte og forventningerne så beskedne, at aktierne stiger efterfølgende, næsten uanset hvad?
Alles øjne er rettet mod den amerikanske centralbank, Federal Reserve
Bliver renten hævet med 0,50 % eller måske endda med 0,75 %?
Og hvad bliver forventningsstyringen for de kommende kvartaler. Bliver dobbelte eller sågar triple renteløft også tilfældet på det næste møde den 26-27/7?
FED vil opdatere på økonomiske forventninger i dag. Det bliver ikke mindst spændende at se forventningerne til vækst og inflation for 2023
Aktiestigninger næsten uanset hvad?
Fygten for hvad der kan komme til at ske efter renteannonceringen er helt ekstrem. Aktierne er på indeksniveau faldet med 20-30 % globalt og stort set samtlige investorer har lidt meget store tab. Det skyldes ikke alene aktienedtur, men også at porteføljeinvestorerne, som blander deres investeringer mellem aktier og oblgationer, har tabt både på gyngerne og karrusellerne. Den normale succesrige 60/40 (fordeling mellem aktier/obligationer) har ikke givet den normale afkastmæssige stødpude. År til dato nærmer tabet i en sådan portefølje sig 15 %.
Højere renter giver recession og lavere inflation i 2023
0,50 % er givet som renteforhøjelse og måske bliver det til et 3 dobbelt løft til 0,75 %. Der kan også komme tilsvarende løfte på de næste 2 møder. Næpper 3 x 0,75 men 3 x0,5 % er meget realistisk, som minimum rent faktisk. Aktiereaktionen efterfølgende: Tjah. Hvis du gerne vil have din ovn op på 250 grader, går det ikke hurtigere ved at indstille den på 275 i stedet for 250. I så fald skal du bruge grill. Det er lidt det samme med aktierne. Alle ved at renterne skal markant op. Det gør reelt ikke nogen forskel om 2-2,5 % stigning kommer over 4 eller 6 møder. Forskellen er i hvert fald lille/moderat/mindre, men at dømme efter markedsudviklingen de seneste dage kunne man få det modsatte indtryk. Inflationen skal bekæmpes og ned, og det kommer den. Midlet er højere renter, som skal tvinge efterspørgslen i gulvet. En USA recession er ikke målet, men midlet til at få den ned. Det sker formentlig i 2023, men det burde være kendt stof for investorerne.
Vesten mente, at kunne lamme den Ruslands økonomi, hvis de holdt op med at købe russisk olie.
Gaspriserne i Vesten er stigende. I mellemtiden sælger Putin endnu mere og må være godt tilfreds, da han nu sælger mere olie til en højere pris.
I april steg russisk olieeksport med 620.000 tønder/dag til 8,1 millioner T/D . Indien (+730.000 T/D) og Tyrkiet (+180.000 T/D) var med til at opveje den internationale embargo, mens EU stadig er den største importør.
I Rotterdam er importen kun faldet 5%
IEA skriver, at russisk olieeksport er steget over 50 % år til år, i løbet af årets første fire måneder.
Olieprisen steg i sidste måned fra ca. $100 pr. tønde(ca.159L) til nu $125. Gas i USA kostede under Trump $2,10 pr. gallon(ca. 3,7 L). Da Biden tiltrådte, steg priserne til $2,37 inden for de første to måneder.
Inden Rusland invaderede Ukraine, kostede gassen $3,51 pr. gallon, og nu overstiger det international gennemsnit $5,00.
Boykotten har fuldstændig givet bagslag mod os i Vesten og har været med til at styrke den russiske økonomi, hvor rublen nu er langt stærkere end før invasionen.
I Rusland sænkes styringsrenten.
En sidste kommentar; Græske rederier nyder særdeles godt af at transporter den russiske olie på trods af embargo.
Gaspriserne i Vesten er stigende. I mellemtiden sælger Putin endnu mere og må være godt tilfreds, da han nu sælger mere olie til en højere pris.
I april steg russisk olieeksport med 620.000 tønder/dag til 8,1 millioner T/D . Indien (+730.000 T/D) og Tyrkiet (+180.000 T/D) var med til at opveje den internationale embargo, mens EU stadig er den største importør.
I Rotterdam er importen kun faldet 5%
IEA skriver, at russisk olieeksport er steget over 50 % år til år, i løbet af årets første fire måneder.
Olieprisen steg i sidste måned fra ca. $100 pr. tønde(ca.159L) til nu $125. Gas i USA kostede under Trump $2,10 pr. gallon(ca. 3,7 L). Da Biden tiltrådte, steg priserne til $2,37 inden for de første to måneder.
Inden Rusland invaderede Ukraine, kostede gassen $3,51 pr. gallon, og nu overstiger det international gennemsnit $5,00.
Boykotten har fuldstændig givet bagslag mod os i Vesten og har været med til at styrke den russiske økonomi, hvor rublen nu er langt stærkere end før invasionen.
I Rusland sænkes styringsrenten.
En sidste kommentar; Græske rederier nyder særdeles godt af at transporter den russiske olie på trods af embargo.
Hvis hvis Putin ovenikøbet formår at få bombet Ukraine synder og sammen og de af humanitære grunde bliver nødt til at overgive sig ( missil fabrikkerne banker derudaf )
Der bliver det rigtig træls at finde en fælles kurs.
Tror vi i bare skal være glade for at krigen ikke spreder sig ved et evt. uheld , og så har vi nok haft de 7 fede år , de næste 7 kan hvad som helst ske , men helt sikkert tiden med velstand for den lille mand er ovre. inflation og skrumpende formuer vil gøre det svært for alle.
Hvis krigen ikke stopper snarest ved at en voksen siger at nu er nok ( Nato) vil de nuværende tabstal blot stige til millioner .
Der bliver det rigtig træls at finde en fælles kurs.
Tror vi i bare skal være glade for at krigen ikke spreder sig ved et evt. uheld , og så har vi nok haft de 7 fede år , de næste 7 kan hvad som helst ske , men helt sikkert tiden med velstand for den lille mand er ovre. inflation og skrumpende formuer vil gøre det svært for alle.
Hvis krigen ikke stopper snarest ved at en voksen siger at nu er nok ( Nato) vil de nuværende tabstal blot stige til millioner .
Eller også falder markederne uanset hvad: Bliver renten sat op med kun 0,5, synes markedet ikke der bliver gjort nok, og bliver det 0,75 synes markedet der bliver gjort for meget !
15/6 2022 19:10 Aps invest 2
104031 Det blev 0,75....spændende hvordan dagen ender :) Som altid voldsom volatilt når FED offentliggør deres beslutning
15/6 2022 20:03 ProInvestorNEWS 2104032 Per Hansen @PerNordnet
FED hæver med 0,75. Flere gange 0,75 i vente. FED bliver "næsten færdig" med stigninger i 2022. Gør klar til lidt mere i 2023 og sænker igen i 2024, når inflationen er besejret. Derfor. Rentekurve flader, USD falder og aktier stiger.
https://twitter.com/PerNordnet/status/1537144914156339201
FED hæver med 0,75. Flere gange 0,75 i vente. FED bliver "næsten færdig" med stigninger i 2022. Gør klar til lidt mere i 2023 og sænker igen i 2024, når inflationen er besejret. Derfor. Rentekurve flader, USD falder og aktier stiger.
https://twitter.com/PerNordnet/status/1537144914156339201
