Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Se eneste råvarer som mangler at korrigere før at vi tør tro på, at inflationen topper i disse måneder, er olie og gas. Olien prøver nu for anden gang på få dage at bryde nedad. Lykkes det?
Næsten alle råvarerne er korrigeret de seneste uger
Korrektionen har været rigtig stor der hvor stigningerne har været store. Ikke nødvendigvis kun i år, men også de seneste år
Det drejer sig bl.a. om hvede, solsikkeolie, bomuld, men også kobber, stål er faldet markant de seneste uger
Vi mangler dog at se en større nedtur i olien
Dels i relation til risiko for recession og dels i relation til, at vi kan blive mere sikre på, at inflationen enten har toppet eller vil toppe i de næste måneder
Som det fremgår af nedenstående graf, som viser udviklingen i Brent, var olien i sidste uge helt kortvarigt under 100
Det skete nogenlunde på samme måde som det skete i går
Olien falder lidt som et "blitz"
Udviklingen viser formentlig bl.a. 2 ting
100 mærket er en pris, som mange sidder og holder øje med. 2 vs 3 cifret kan psykologisk gøre en større forskel
For det andet viser den kortsigtede udvikling, at der er et meget betydeligt spekulativt element i de daglige udsving
Der har ikke indenfor det seneste døgn været væsentlige nyheder, der skulle kunne bevæge olieprisen så meget som tilfældet har været
Analytikere anslår at der er en geopolitisk risikopræmie på 15-25 USD i Rusland/Ukraine krigen
I tillæg hertil kan der have været en spekulativ prisindvirkning i relation til en mangelsituation på yderligere 10-15 USD
Vi har set, at andre råvarer har givet sig langt mere end blot udbud/efterspørgsel kan forklare
Det er også realistisk at der er en meget betydelig "spekulativ præmie" i oliepriserne
Også selv om der fortsat er og vil være en tæt relation mellem udbud og efterspørgsel og den forventes at fortsætte i længere tid
Er det som med Bro Bro Brille: Første gang så lader vi ham gå; anden gang så ligeså, men tredjegang så tager vi ham og putter ham i gryden. I dette tilfælde olieprisen under 100 USD per tønde Brent. Manges øjne hviler i hvert fald på den udvikling.
Figur 1: Udvikling i Brent crude
Kilde: Nordnet
Se eneste råvarer som mangler at korrigere før at vi tør tro på, at inflationen topper i disse måneder, er olie og gas. Olien prøver nu for anden gang på få dage at bryde nedad. Lykkes det?
Næsten alle råvarerne er korrigeret de seneste uger
Korrektionen har været rigtig stor der hvor stigningerne har været store. Ikke nødvendigvis kun i år, men også de seneste år
Det drejer sig bl.a. om hvede, solsikkeolie, bomuld, men også kobber, stål er faldet markant de seneste uger
Vi mangler dog at se en større nedtur i olien
Dels i relation til risiko for recession og dels i relation til, at vi kan blive mere sikre på, at inflationen enten har toppet eller vil toppe i de næste måneder
Som det fremgår af nedenstående graf, som viser udviklingen i Brent, var olien i sidste uge helt kortvarigt under 100
Det skete nogenlunde på samme måde som det skete i går
Olien falder lidt som et "blitz"
Udviklingen viser formentlig bl.a. 2 ting
100 mærket er en pris, som mange sidder og holder øje med. 2 vs 3 cifret kan psykologisk gøre en større forskel
For det andet viser den kortsigtede udvikling, at der er et meget betydeligt spekulativt element i de daglige udsving
Der har ikke indenfor det seneste døgn været væsentlige nyheder, der skulle kunne bevæge olieprisen så meget som tilfældet har været
Analytikere anslår at der er en geopolitisk risikopræmie på 15-25 USD i Rusland/Ukraine krigen
I tillæg hertil kan der have været en spekulativ prisindvirkning i relation til en mangelsituation på yderligere 10-15 USD
Vi har set, at andre råvarer har givet sig langt mere end blot udbud/efterspørgsel kan forklare
Det er også realistisk at der er en meget betydelig "spekulativ præmie" i oliepriserne
Også selv om der fortsat er og vil være en tæt relation mellem udbud og efterspørgsel og den forventes at fortsætte i længere tid
Er det som med Bro Bro Brille: Første gang så lader vi ham gå; anden gang så ligeså, men tredjegang så tager vi ham og putter ham i gryden. I dette tilfælde olieprisen under 100 USD per tønde Brent. Manges øjne hviler i hvert fald på den udvikling.
Figur 1: Udvikling i Brent crude
Kilde: Nordnet
13/7 2022 23:40 tommycarstensen 1
104443 The Era of Expensive Oil Is Here to Stay https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-07-13/oil-price-drop-likely-offers-drivers-temporary-gas-relief
14/7 2022 07:58 ProInvestorNEWS 1104447 Råvarer: Brent-olien når igen op over 100 dollar
https://www.proinvestor.com/investornyt/850041/ravarer-brent-olien-nar-igen-op-over-100-dollar
https://www.proinvestor.com/investornyt/850041/ravarer-brent-olien-nar-igen-op-over-100-dollar
