Click
Chat
 
Du kan vedhæfte PDF, JPG, PNG, DOC(X), XLS(X) og TXT-filer. Klik på ikonet, vælg fil og vent til upload er færdig før du indsender eller uploader endnu en fil.
60
Vedhæft Send
DANMARKS STØRSTE INVESTORSITE MED DEBAT, CHAT OG NYHEDER

Dårligt varsel fra FEDEX for Maersk, NTG og DSV


106129 ProInvestorNEWS 16/9 2022 07:58
5
Oversigt

Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet

FEDEX advarsel og en kæmpenedjustering er advarsel om recession og "bekræfter" Maersk kursfald



FEDEX udsendte i går foreløbige tal for 1. kvartal

Det var ikke opmuntrende læsning

Indtjeningen vil lande på 3,44 vs 5,14 USD per aktie, forventet

Omsætningen ligger blot en anelse under det forventede med 23,2 vs 23,59 mia. USD

For 2. kvartal forventer FEDEX en indtjening på ca. 50 % af konsensus: 2,75 vs. 5,48

I forbindelse med helårsregnskabet regnede FEDEX med en indtjening på 22,50-24,50 USD per aktie.

FEDEX har fjernet guidance og estimaterne vil rasle ned



Dårligt varsel for Maersk, NTG og DSV



FEDEX bliver ramt af faldende mængder og stigende omkostninger. Det er en skidt cocktail. Tallene er ikke umiddelbart "overførbare" til selskaber som Maersk, NTG, DSV, men bekræfter tesen om at den globale økonomi er i en markant afmatning, som formentlig vil få den amerikanske og de europæiske ind i en recession. Omsætningen ligger lidt under forventningerne, mens indtjeningen hos FEDEX falder dramatisk. Nedjusteringen og fjernelse af guidance "bekræfter" den store aktiekursnedtur for Maersk og vil blot få investorerne til at blive endnu mere påpasselig og forbeholdne kortsigtet



16/9 2022 16:00 TOPspiller 3106141



Begynder Maersk ikke at være ret spændene? Deres markedsværdi er snart det samme som deres overskud i år!



16/9 2022 17:50 DjengisCash 6106142



Jeg har købt ind med arme og ben idag, for prisen virker mere end fin.

Lige et par tal:

Egenkapital ved H1 390 mia. kr.

Indtjening i H2 på 80 mia. kr. er selskabets egen melding.

Så egenkapital efter 2022 på 470 mia. kr., hvor en betydelig del er i kontanter.

Alt dette kan erhverves for 260 mia. kr., der er markedsværdien lige nu.

Logikken er svær at få øje på, men markedet prissætter aktier i forholdt forventet fremtidig indtjening uden værdierne i selskabet tillægges nogen særlig opmærksomhed. Se blot på bankaktier for et par år siden, 35 øre for en krones værdi i Jyske Bank.

En fugl i hånden er mere værd end ti på taget er almindelig sund fornuft. På aktiemarkedet er logikken, at en fugl på taget er mere værd end ti i hånden.

Godt at vide, når man skal forstå markedet.




16/9 2022 18:56 Solsen 7106143



Jeg købte også lidt på intuition i dag. Men hvis dine tal passer nogenlunde må jeg købe mere mandag ;−)
Tallene må kontrolleres i weekenden.
Tak for fidusen og hvis tallene holder har markedet tabt sutten.



16/9 2022 22:34 digafarm 4106156



Hej Solsen, hvis du har tid/lyst hører jeg gerne din konklusion på weekendens kontrol! :−) Det lyder unægteligt interessant



16/9 2022 19:28 ProInvestorNEWS 3106144



Mere om prissætningen på Maersk her:

https://www.proinvestor.com/boards/105804/



16/9 2022 20:12 Occam 5106145



Bemærk at K/IV vokser ved køb af egne aktier.

Ultimo juni var Maersks egenkapital 52,6 mia $ = 391 mia DKK. Fordelt på 18,7 mio aktier giver det en IV på 20.900 DKK. Det er en god forretning, når Maersk for tiden køber egne aktier til kurs 14-15.000.



16/9 2022 20:28 Solsen 4106146



Nu I er godt igang med at gøre benarbejdet for mig :−)

Er der ikke noget med, at der er udbetalt udbytte for nylig ?



16/9 2022 20:32 DjengisCash 3106147



Ikke for nyligt, 2.500 i marts måned.



16/9 2022 20:35 Solsen 5106148



2500 kr for 2021 (udbetalt 2022) og læst, at man måske kan forvente 3-5000 kr for 2022 (2023) ratio 30-50% i udbytte ift resultat.

Nå jeg må kigge nærmere på det.

Der kan meget vel være mere panik på mandag.




16/9 2022 20:56 Makingmoney 5106149



Rentemøde næste uge. Hæver powell renten med 1 procent point kommer alt på tilbud



16/9 2022 21:03 Solsen 4106150



Det ville være knald i låget af ham. Alt dykker incl råvarer og dermed er inflationen snart på vej ned.

US renter handler på en inflationsforventning om et år på 1,7% - jf Rødekro.

Men hvad ved jeg ;−)



16/9 2022 21:09 DjengisCash 4106151



4.000 i udbytte i marts 2023 er et realistisk bud. Ved siden af løber opkøb af egne aktier for 12 mia. USD, regn lidt på det :−)



16/9 2022 21:40 TOPspiller 0106152



12 mia usd?!?



16/9 2022 21:51 DjengisCash 4106153



Ja, fra H1 2022:

Based on the improved guidance the Board of Directors has decided to increase the current share buy-back programme by USD 500m annually from USD 2.5bn to USD 3.0bn for the years 2022-2025.



16/9 2022 21:55 Occam 3106154



Nej. De seneste tal er 6 mia $ over 2 år.

https://investor.maersk.com/da/news-releases/news-release-details/transaktioner-i-henhold-til-aktietilbagekoebsprogram-131

Bemærk at i sidste uge købte de 35.000 aktier. Med det tempo fjerner de 10% af aktierne på et år.



16/9 2022 22:18 DjengisCash 5106155



Læs nu hvad der står, 3 mia usd årligt i 2022 til 2025.

Det du henviser til er første del af programmet, som isoleret betragtet er 6 mia usd. Det udløber i 2023.

Så er der jo 2024 og 2025 med 3 mia årligt, som der står i halvårsregnskabet.

Det du poster henviser til “det nuværende program”, i årsregnskabet for 2021 blev et program i forlængelse af det nuværende besluttet, ligeledes 5 mia usd.

I regnskabet for H1 2022 blev begge programmer løftet til 6 mia usd.



16/9 2022 23:02 TOPspiller 4106157



Sidste fase af det igangværende program vil strække sig fra 2. november til 5 maj 2023. Hvis de skal op på 39,3 mia dkk, så vil de skulle købe for 20 mia dkk i den periode. Eller hvad der svare til 7,5 pct af aktierne i nuværende kurs.



17/9 2022 07:59 Occam 5106158



Ja, du har ret Djengis. Jeg overså, at de har planlagt 4 år frem.

Men det gør kalkulen endnu mere interessant. Med den nuværende kurs har de planlagt at købe og fjerne 40% af aktierne under brug af 23% af egenkapitalen.

Følgende regnestykke er ikke en forventning til det fremtidige forløb, men kun en illustration af kræfterne i det aktuelle opkøb.

Antag, at kursen holder sig på det nuværende niveau, ca. 2.000 $. Antag at $/DKK er uændret i perioden. Antag at al fremtidig overskud udbetales som udbytte. Så vil egenkapitalen ultimo 2025 være:
52,6 mia $ - 12 mia $ = 42,6 mia $
antallet af aktier ultimo 2025 vil være 60% af 18,7 mio = 11,2 mio

Det giver en IV på 28.200 DKK ultimo 2025.




17/9 2022 10:11 DjengisCash 3106159



Det giver lidt ro i maven, hvis man er tungt lastet :−)

Men jeg bliver aldrig færdig med at undre mig over, hvor hysterisk dyrt eller latterligt billigt markedet prissætter aktier indimellem.

For Mærsk gælder, at så længe vi ugentligt bliver mindet om, at spotraterne er for nedadgående, så er der en del af markedet der pr refleks trykker på salgsknappen, selvom lavere rater er så ligeligt indpriset allerede.

Når vi nærmer os q3, og markedet bliver mindet om effekten af lange kontrakter, så går markedet i køb.



17/9 2022 10:29 Vær-kritisk 4106160



Som gammel mærsk mand, gid jeg ku' være lige så skråsikker som du, men det kan jeg ikke. Desværre.

Jo, som også nævnt før, de næste kvartaler skal nok også blive fine. Men går det bare halvt så galt som nogle tror, så kan man ikke engang udelukke, at et astronomisk stort overskud på få år bliver til rødt. Jeg tror ikke det går så galt, men udelukke det, det vil jeg heller ikke.

Og fint med gode lange kontrakter. Desværre har den slags fragt og volumenaftaler det med ikke at være helt så solide som kontrakter i almindelighed. Kunderne er vældig glade og tilfredse hvis raterne fortsætter op eller de bare går lidt under det de har aftalt. Men falder raterne væsentligt, så har rigtig mange kunder det med at komme rendende og vil genforhandle. Så kan du godt være hård og sige nej. Det gør mange, i hvert tilfælde i starten. De har det så med at bløde op efterhånden som containerindtaget falder og falder, og når frygten for at miste endnu mere last begynder at gå i maven...og tegnebogen.



17/9 2022 10:47 DjengisCash 3106161



Et par år med røde tal er så rigeligt indpriset.

Gør nu dig selv den tjeneste at betragte kapitalpolstringen, der vil kunne modstå et scenarium, der er langt langt værre end det du frygter.

Nu du flasher dit branchekendskab, så ved du jo også, at generel oplægning af skibe hurtigt sker, når de variable omkostninger ikke længere dækkes ind. Og så bliver tabet begrænset til afskrivninger og finansposter, hvor sidstnævnte påvirkes positivt af, at Mærsk har negativ gæld. Så der er et loft over evt. røde tal.

Men godt at blive mindet om, at personer med din psykologi rumsterer i markedet :−)




17/9 2022 11:01 Vær-kritisk 3106162



HAHA - og...jeg håber du har ret.

Jeg tror stadig mest på at vi nok rider stormen af, men den der fornemmelse af at dette kan gå gruelig galt sniger sig mere og mere ind på mig, indrømmet. Der er del aktier jeg længe har haft i kikkerten bl.a. Rockwool, som vi har talt om, men jo mere de alle falder jo mere utilbøjelig bliver jeg til at købe. Men jeg har da købt lidt obligationer...






17/9 2022 11:28 DjengisCash 3106163



Okay, jeg ved godt, at jeg kan være lidt grov, men du fokuserer meget ensidigt på den variabel, der hedder udvikling i indtjening på den mellemlange bane.

Gør det slet ikke noget indtryk, hvordan et selskab er kapitalmæssigt polstret ?

Min påstand er, at de ekstreme udsving i børsmarkedet skyldes for ensidig fokus på mellemlang P/E. Men jeg kapitaliserer jo på det faktum, selvom bunden aldrig er der, hvor den langsigtede bredspektrede fundamentale logik tilsiger, at den skal være.

Er ti procent i obligationer nu.




17/9 2022 13:43 Vær-kritisk 2106164



Jeg er ikke begyndt at græde. Ikke endnu, så mere grov er du heller ikke.... Hehe

Du har skam en pointe med kapitaliseringen, sføli har du det. Men kurserne har det med at flytte sig med nyhedsflowet, og her ser jeg en reel fare for at den kan blive værre. Med argumentation i fuld beskæftigelse nærmest globalt set og solide regnskaber overalt har mange længe afvist, at der overhovedet ville komme en recession. Det fornemmer jeg har ændret sig, så flertallet nu accepterer, at vi faktisk får en recession, som minimum en mild recession. Spørgsmålet er om vi stopper her. Lige nu har vi intet andet end spekulation at forholde os til. Og ligesom gamle Chris Anker kunne tale om selvforstærkende stress i et cykelfelt så kan hysteriet under de nuværende forhold udvikle sig så det bliver en selvopfyldende profeti, hvor vi ender i en dybere recession.

Containerskibe kan blive forfærdeligt tomme meget hurtigt. Og snart ligefrem vælter det ud med masser af nye skibe, og så kan skyerne og stemningen blive så mørk og trist.

Du kan glæde dig over at der er følsomme fyre som mig i markedet. Lidt drillende kan jeg jo så konstatere, at hvor du købte da talte jeg om at være afventende fortsat mht Rockwool, og den forsigtighed har da betydet en ca 8% besparelse....foreløbig....Og jeg tror stadig at det meste vil blive endnu billigere for lige nu er det ikke hårde fakta om kapitalisering og andet der driver markedet, men frygt. Man kan selv blive offer for frygten, klart, men jo mere bevidst man selv er om den fare, jo bedre chance har man for at gøre frygten til sin ven.

Igen, jeg forstår virkelig godt hvad du siger, men jeg er nok bare påvirket af selv at have siddet med tomme skibe, røde tal og søvnløse nætter i tilgift.



17/9 2022 13:55 TOPspiller 2106166



Aktier kan falde meget mere end man forventer og blive så billig at man ikke kan forstå det. Jeg har dog lide mere ro i sindet, hvis man ved at der masser kontanter og også nogle værdier i form af skibe, havne ect.. ja den kan blive billigere, men så venter man bare lidt :D



17/9 2022 15:20 DjengisCash 2106168



Det gode ved at være investeret er, at du ikke behøver at frygte den nyhed, der får en aktie til at springe 30 procent i vejret.

Du reducerer ligeledes risikoen ved at swingtrade en delmængde, hvor du i tillæg til et lille afkast får optimeret lidt på skatten. Men her skal man virkelig være på for at lykkes.

Rockwool har jeg GAK 1.397, så jeg havde ved første øjekast været bedre tjent ved at købe nu. Samlet afkast år/dato er negativt på trods af en række gode sving, men man kan jo ikke vinde hver gang :−)

Mærsk er GAK 15.600, men afkast år/dato er pænt positivt, da sving har været meget givtige.

På tværs af hele porteføljen er afkastet positivt med 6 procent. For en måned siden var det 15 procent, så den generelle tabsfølelse rammer også mig.

Vær-kritisk, hvad er dit afkast ?



17/9 2022 15:32 Vær-kritisk 1106171



Mit afkast ligger på lige under 9%, primært pga af mine tankaktier, hafnia og torm, som længe har fyldt mest i min pf. Vi må vist begge være meget tilfredse.

Jeg er stadig med i markedet. Min fornemmelse er bare at tingene skal forværres yderligere inden de forbedres, og følgelig ser jeg for nuværende ingen grund til at købe.



17/9 2022 16:03 DjengisCash 2106172



Pænt afkast for en så frygtsom person ;−)

Men tak til tankraterne, havde det ikke været for DS Norden, så havde samlet afkast været et rundt nul for mit vedkommende.





17/9 2022 16:12 Coffee 2106173



Det er vel lidt klassisk. I gode tider bygger mange nyt. Når raterne så falder og lånene skal tilbagebetales, så bliver det svært for nogle. Andre derimod har meget cash og lidt gæld. De står med bedre kort på hånden, når kriserne kommer. I et langt perspektiv er AP Møller bestemt en aktie, der kan være en overvejelse værd. Det er mit syn på casen. Jeg ejer selv aktier i AP, men afventer udviklingen.

https://finance.yahoo.com/m/f43ee409-4ccf-39dc-b3eb-8f963260fd8e/as-fedex-plunges-let-s-take.html



17/9 2022 16:56 Vær-kritisk 2106174



Mærsk har for en gangs skyld udvist stor tilbageholdenhed mht nybygninger. Hvis krisen udvikler sig, så kan man sagtens forestille sig at der opstår nogle gyldne muligheder, hvor de kan overtage helt nye skibe for en slik.



19/9 2022 11:47 ProInvestorNEWS 3106198






19/9 2022 12:23 Occam 1106201



Mange tak. Meget grundigt. Så kom vi hele vejen rundt.

Mr. Market er forvirret. Bemærk analytikernes forventning til EPS i 2022, 12.000 kr, og sammenhold den med kursen. Købsprisen er jo næsten tjent ind til nytår.

Men en sådan forvirring må forventes omkring et selskab, hvor der systematisk er en ulogisk forskel i kursen på A- og B-aktier. (Jeg kender godt forklaringen; men jeg kan faktisk ikke observere en forskel i likviditeten.)



20/9 2022 07:00 ProInvestorNEWS 2106206



Mærsk: Vil ikke genforhandle kontrakter efter fald i rater

20/9 06:34

Priserne på containerfragt er raslet ned de seneste uger, og det har fået rederier til at melde om kunder, der gerne vil se de eksisterende prisaftaler efter i sømmene.

Det er dog ikke en mulighed hos A.P. Møller-Mærsk, der ikke vil genforhandle aftalerne før tid, oplyser rederi- og logistikkoncernen til MarketWire.

- Vi har selvfølgelig en løbende dialog med vores kunder om, hvordan vi bedst hjælper dem i forhold til deres logistikbehov, men vi genforhandler ikke kontrakter, lyder det fra Mærsk i et skriftligt svar.

Under coronakrisen var der kaos på det globale fragtmarked, fordi efterspørgslen efter varer steg, samtidig med at der var begrænset plads at få ombord på skibene. Det gav rederierne gunstige vilkår i forhandlingerne med deres kunder, så aftalerne blev underskrevet til højere priser og for længere perioder ad gangen.

FLERE LANGE KONTRAKTER

For Mærsk betød det, at antallet af lange kontrakter steg til at udgøre knap 70 pct. af kunderne fra tidligere at være tættere på omkring halvdelen.

Det hjælper rederierne i en situation som nu, hvor fragtpriserne - helt som ventet - begynder at falde. De lange aftaler fungerer som et værn mod prisfaldet, fordi en stor del af indtægterne ligger fast.

Udfordringen er imidlertid, at de seneste ugers ratefald betyder, at dagspriserne på spotmarkedet kan ryge under priserne i de lange aftaler. Netop den udvikling fik for nyligt det taiwanske rederi Yang Ming til at melde ud, at kunderne presser på for at tilpasse priserne i de lange aftaler, skrev mediet Finans.

- Fordi spotraterne er styrtdykket, så bliver vi presset af nogle kunder, som kræver, at vi justerer priserne i deres lange kontrakter, lød det fra driftsdirektør Chang Chao-feng til mediet Taipei Times ifølge Finans.

Hos Mærsk ønsker man ikke at uddybe, om rederiet også har fået den type henvendelser fra sine kunder.

Omvendt meddeler rederiet, at man har udført flere opgaver for sine 200 største kunder, hvilket er helt i tråd med strategien.

- De seneste måneder har vi oplevet, at mange af vores 200 største kunder har øget deres andel af søtransport hos os, skriver Mærsk.

KONKURRENT AFVISER OGSÅ GENFORHANDLING

For konkurrenten Hapag-Lloyd er de lange kontrakter også kommet i centrum, efter raterne er begyndt at falde til et niveau, hvor aftalerne bliver mindre attraktive for kunderne. Også her slår topchef Rolf Habben Jansen dog fast, at kontrakterne ikke kan genforhandles, skriver branchemediet Shippingwatch.

- Hvad angår genforhandling, så er det ikke noget, vi gør. Enten indgår du en kontrakt, eller også gør du ikke, lød det for nyligt fra Rolf Habben Jansen på en pressebriefing ifølge mediet.

I sidste uge dykkede rateindekset SCFI, der måler spotpriserne på containerfragt fra Shanghai til en række destinationer verden over, med 9,7 pct. til 2312,65. Det var 14. uge i træk med tilbagegang i indekset, der er halveret sammenlignet med samme tidspunkt sidste år.

Ratefaldet sker i takt med, at propperne i de globale forsyningskæder langsomt løsner op. Arbejdskraft vender tilbage efter nedlukninger på grund af coronasmitten, mens efterspørgslen er dykket sideløbende med den stigende inflation. Omvendt lurer nye udfordringer i form at strejker i flere europæiske havne og en spirende energikrise.

.\˙ MarketWire



20/9 2022 07:37 Vær-kritisk 1106209



Det siger de jo. Det siger de altid. Og det skal de jo sige. At sige andet ville jo nærmest være at invitere til genforhandling og det ville da være tosset.

Rederierne må føle sig meget velpolstrede og stærke i år, og jeg har da tænkt på, om det denne gang kunne få dem til at være lidt mere faste i kødet, så at sige. Det håber jeg da, men lad os nu se. Lige nu er det let at være hård, den virkelige test kommer først, når containerindtaget begynder at falde og de ikke kan fylde skibene.



20/9 2022 14:55 DjengisCash 1106217



Selvfølgelig siger de det, og måske nogen af kunderne skal mindes om, at rederiet ikke forsøgte genforhandling, da spotraterne lå meget højere end kontraktraterne.

De store seriøse kunder kender jo godt spillereglerne, men er man presset på økonomien, så fristes man måske alligevel til at gøre forsøget. Men en kontrakt er naturligvis ikke noget man løber fra, hvis man kærer sig om ens troværdighed og prisen for mislighold.

Ved forhandling af nye kontrakter og forlængelser af eksisterende har faldet i spotraterne naturligvis stor effekt.



20/9 2022 15:20 Vær-kritisk 0106220



Med de rater vi har haft, så er det store beløb vi taler om, så alene af den grund ville det være underligt, hvis ikke de prøvede. Og så har rederierne jo i årevis været ret svage og eftergivende, så sføli prøver de at genforhandle.

Det med troværdighed, det lyder flot og alle elsker at sige og gentage hvor vigtigt det er, men penge er og overskud er vigtigere viser det sig gang på gang. Mærsk selv gør nøjagtigt det samme. Når de er presset så holder de sig ikke for fine til virkelig at sætte tommelskruerne på deres underleverandører og forlange genforhandling.



20/9 2022 17:23 TOPspiller 0106221



Der er jo flere der har lejet container skibe til høje rater. De kan jo ikke tillade sig at give meget rabat, for så vil de sejle med underskud.

Det er ikke helt skidt hvis de lange kontrakter forbliver urørt :D



21/9 2022 07:57 ProInvestorNEWS 0106239



Mærsk/Goldman: Kursmål skæres med 30 pct. - GENT

21/9 06:34

Kursmålet for aktien i A.P.Møller-Mærsk er tirsdag blevet sænket med omtrent 30 pct. til 17.000 kr. fra førhen 24.000 kr. af den amerikanske investeringsbank Goldman Sachs.

Det fremgår af data fra Bloomberg News.

Anbefalingen af aktien fastholdes på "neutral" af analytiker Patrick Creuset. Det nye kursmål indikerer dog stadig et potentiale på godt 15 pct. i forhold til lukkekursen tirsdag i 14.710 kr.

Goldman Sachs har haft en neutral anbefaling af aktien i Mærsk siden maj 2021, da kursen på aktien lå i 15.505 kr.

.\˙ MarketWire



TRÅDOVERSIGT














106152 12 mia usd?!?..
16/9 21:40 TOPspiller 0