Kina - Udenlandske investorer trækker sig pga politisk uro
107273 Helge Larsen/PI-redaktør 25/10 2022 07:22
Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Nedturen i Kina har ikke kun været markant, men meget markant. Større korrektioner er ikke unormale, men denne er meget voldsom
Globale aktiemarkeder er faldet markant i 2022
For de største kinesiske aktier har det dog været endnu vildere og endnu værre
På indeksniveau er der tale om fald på 25-35 %
Hang Seng er faldet lidt over 30 %
Værst er det gået for store selskaber som Alibaba, Bidu, JD.com, etc.
Det skyldes ikke kun men også, at disse selskaber er større selskaber, som formentlig har en relativ større udenlandsk ejerandel end for aktiemarkedet som helhed
Det mest sandsynlige er, at nedturen, som har været meget markant, og som er accelereret de seneste uger, ikke mindst skyldes, at de politiske risici er blevet for stor en hurdle for globale investorer
De vælger formentlig at gøre rent bord og sælge deres aktier i et år, hvor det er lettere at gemme eller undskylde en negativ udvikling midt i en stor global aktienedtur.
Usikkerhedsmomenter er der nok af: Løbende har det været risiko for amerikansk afnotering, siden er det blevet Kinas manglende fordømmelse af Rusland, så komTaiwan og de optimister, som har en flig af optimisme tilbage, fik den ødelagt i weekenden, da Xi cementerede sin politiske magt.
Kina investorer er vant til større udsving og til at de kinesiske aktier fra tid til anden går deres egne veje. I den henseende er denne nedtur ikke så anderledes. Det er størrelsen og nok, at udsalget kommer fra udlandet i den udstrækning, som tilfældet har været, som gør det lidt specielt
Udviklingen i indtjeningsforventningerne for Baidu, JD.COM og Alibaba fremgår af figur 1-3. Der er ikke noget i udviklingen, som kortsigtet kan forklare de seneste ugers brutale kursnedtur.
Det mest sandsynlige er at lavere vækstforventninger kan have spillet en rolle, men at det overvejende er udenlandske investorer som har kapituleret overfor den politiske risiko
Figur 1: Udviklingen i indtjeningsforventninger, JD.COM
Kilde: Marketscreener.com
Figur 2: Udviklingen i indtjeningsforventninger, Alibaba
Kilde: Marketscreener.com
Figur 3: Udviklingen i indtjeningsforventninger, Baidu
Kilde: Marketscreener.com
Nedturen i Kina har ikke kun været markant, men meget markant. Større korrektioner er ikke unormale, men denne er meget voldsom
Globale aktiemarkeder er faldet markant i 2022
For de største kinesiske aktier har det dog været endnu vildere og endnu værre
På indeksniveau er der tale om fald på 25-35 %
Hang Seng er faldet lidt over 30 %
Værst er det gået for store selskaber som Alibaba, Bidu, JD.com, etc.
Det skyldes ikke kun men også, at disse selskaber er større selskaber, som formentlig har en relativ større udenlandsk ejerandel end for aktiemarkedet som helhed
Det mest sandsynlige er, at nedturen, som har været meget markant, og som er accelereret de seneste uger, ikke mindst skyldes, at de politiske risici er blevet for stor en hurdle for globale investorer
De vælger formentlig at gøre rent bord og sælge deres aktier i et år, hvor det er lettere at gemme eller undskylde en negativ udvikling midt i en stor global aktienedtur.
Usikkerhedsmomenter er der nok af: Løbende har det været risiko for amerikansk afnotering, siden er det blevet Kinas manglende fordømmelse af Rusland, så komTaiwan og de optimister, som har en flig af optimisme tilbage, fik den ødelagt i weekenden, da Xi cementerede sin politiske magt.
Kina investorer er vant til større udsving og til at de kinesiske aktier fra tid til anden går deres egne veje. I den henseende er denne nedtur ikke så anderledes. Det er størrelsen og nok, at udsalget kommer fra udlandet i den udstrækning, som tilfældet har været, som gør det lidt specielt
Udviklingen i indtjeningsforventningerne for Baidu, JD.COM og Alibaba fremgår af figur 1-3. Der er ikke noget i udviklingen, som kortsigtet kan forklare de seneste ugers brutale kursnedtur.
Det mest sandsynlige er at lavere vækstforventninger kan have spillet en rolle, men at det overvejende er udenlandske investorer som har kapituleret overfor den politiske risiko
Figur 1: Udviklingen i indtjeningsforventninger, JD.COM
Kilde: Marketscreener.com
Figur 2: Udviklingen i indtjeningsforventninger, Alibaba
Kilde: Marketscreener.com
Figur 3: Udviklingen i indtjeningsforventninger, Baidu
Kilde: Marketscreener.com
25/10 2022 07:49 VærKritisk 3
107274 Du skriver, at der ikke er noget der umiddelbart kan forklare denne aktienedtur. Helt enig, for hvad havde markedet dog forventet??? Det var da til at forudse at Xi ville cementere sin magtposition. Sådan er han. Han ser ikke længere sig selv som "bare" præsident men som en Gud.
Folk bliver tossede af for meget magt. Jeg har også sagt til konen herhjemme at hun skal passe på. Dvs det hviskede jeg ligeså stille inde fra stien mens hun var i bad.
Folk bliver tossede af for meget magt. Jeg har også sagt til konen herhjemme at hun skal passe på. Dvs det hviskede jeg ligeså stille inde fra stien mens hun var i bad.
107273 Kina - Udenlandske investorer trækker sig pga politisk uro
25/10 07:22 Helge Larsen/PI-redaktør 3
25/10 07:22 Helge Larsen/PI-redaktør 3