PRESS RELEASE: A.P. Moller - Maersk continues the record streak with strong Q3 results
Copenhagen, Denmark - A.P. Moller - Maersk (Maersk) delivered strong results in Q3 2022 with higher earnings in its three main businesses; Ocean, Logistics & Services and Terminals, compared to the same quarter last year. Revenue increased by 37%, and both EBITDA and EBIT increased around 60% compared to Q3 2021. Continued momentum in the strategic transformation, growth in Logistics, and Ocean contract rates above the previous year were the main drivers of improved performance.
"Our third quarter result was another record and the 16th quarter in a row with year-on-year earnings growth. Ocean freight rates, which have driven the exceptional results we have delivered in 2022, were again up both year-on-year and compared to the second quarter. However, it is clear that freight rates have peaked and started to normalize during the quarter, driven by both decreasing demand and easing of supply chain congestion. As anticipated all year, earnings in Ocean will come down in the coming periods. Our overall transformation momentum remained very strong as we continue to grow our Logistics business rapidly. For the first time, revenue in Logistics exceeded USD 4bn in one quarter, and we expect to continue to outgrow the market in Logistics based on new customer wins," says Søren Skou, CEO of A.P. Moller - Maersk.
Revenue for Q3 increased to USD 22.8bn, EBITDA increased to USD 10.9bn and EBIT increased to USD 9.5bn. Profit was USD 8.9bn for Q3 and USD 24.2bn for the first nine months. Return on invested capital (ROIC) was at 66.6% for the past 12 months.
"With the war in Ukraine, an energy crisis in Europe, high inflation, and a looming global recession there are plenty of dark clouds on the horizon. This weighs on consumer purchasing power which in turn impacts global transportation and logistics demand. While we expect a slow-down of the global economy to lead to a softer market in Ocean, we will continue to pursue the growth opportunities within our Logistics business. As a trusted partner, we are ready to support our customers in rethinking their supply chain needs through what is likely to be a period of a more volatile business environment," says Søren Skou.
In Ocean, revenue increased over the quarter to USD 18bn and EBIT rose to USD 8.7bn mainly driven by significantly higher freight rates on contract and shipment on routes from Asia to Europe and to North America, partly offset by a decrease in volumes and by higher costs related to bunker, container handling and network.
In Logistics & Services, Maersk continued to invest in its portfolio and capabilities. The acquisition of LF Logistics was completed, the intended acquisition of Martin Bencher Group was announced, and the warehouse, distribution center and cold storage footprint was significantly expanded with 21 incremental facilities across key markets like Latin America, Europe and India. Revenue in Logistics grew 60% to USD 4.2bn and EBIT increased to USD 258m mainly due to added revenue from acquisitions and higher volumes, in particular among Maersk's existing top 200 customers.
In Terminals, revenue grew to USD 1.1bn and EBIT increased to USD 357m, mainly driven by higher volumes and prices as well as the completion of the divestment of the Terminal's share in Global Ports Investments in Russia.
Market situation
Demand for logistics services moderated across global supply chains in Q3 2022. Supply-side bottlenecks continued to pose challenges, but there are signs of easing as demand slows and COVID 19-related restrictions in China diminish. Freight and charter rates declined in Q3 2022 relative to the previous quarter as the expected normalisation gained momentum through the quarter. Global container volumes are estimated to have declined -3% year-on-year in Q3 while global air cargo volumes, measured in CTKs, dropped by 9% in July/August (IATA). As a result of slowing economic activity, global container demand is expected to contract between -2 and -4% in 2022.
Guidance for 2022
Full year guidance confirmed for underlying EBITDA of around USD 37.0bn, an underlying EBIT of around USD 31.0bn and a free cash flow above USD 24.0bn. Given the unfolding economic slowdown, which is also expected to continue into the coming year, APMM has lowered its outlook for the growth of 2022 global container demand to between -2/-4% decline from previously the lower end of the +1-/1% range. Capex guidance for 2022-2023 remains unchanged at USD 9.0-10.0bn.
Contact
Jesper Løv - Head of Media Relations, A.P. Moller - Maersk
Phone: +45 6114 1521, E-mail: jesper.lov@maersk.com
About A.P. Moller - Maersk.
A.P. Moller - Maersk is an integrated logistics company working to connect and simplify its customers' supply chains. As a global leader in shipping services, the company operates in more than 130 countries and employs over 100,000 people world-wide. Maersk is aiming to reach net zero emissions by 2040 across the entire business with new technologies, new vessels, and green fuels.
document.pdf
Copenhagen, Denmark - A.P. Moller - Maersk (Maersk) delivered strong results in Q3 2022 with higher earnings in its three main businesses; Ocean, Logistics & Services and Terminals, compared to the same quarter last year. Revenue increased by 37%, and both EBITDA and EBIT increased around 60% compared to Q3 2021. Continued momentum in the strategic transformation, growth in Logistics, and Ocean contract rates above the previous year were the main drivers of improved performance.
"Our third quarter result was another record and the 16th quarter in a row with year-on-year earnings growth. Ocean freight rates, which have driven the exceptional results we have delivered in 2022, were again up both year-on-year and compared to the second quarter. However, it is clear that freight rates have peaked and started to normalize during the quarter, driven by both decreasing demand and easing of supply chain congestion. As anticipated all year, earnings in Ocean will come down in the coming periods. Our overall transformation momentum remained very strong as we continue to grow our Logistics business rapidly. For the first time, revenue in Logistics exceeded USD 4bn in one quarter, and we expect to continue to outgrow the market in Logistics based on new customer wins," says Søren Skou, CEO of A.P. Moller - Maersk.
Revenue for Q3 increased to USD 22.8bn, EBITDA increased to USD 10.9bn and EBIT increased to USD 9.5bn. Profit was USD 8.9bn for Q3 and USD 24.2bn for the first nine months. Return on invested capital (ROIC) was at 66.6% for the past 12 months.
"With the war in Ukraine, an energy crisis in Europe, high inflation, and a looming global recession there are plenty of dark clouds on the horizon. This weighs on consumer purchasing power which in turn impacts global transportation and logistics demand. While we expect a slow-down of the global economy to lead to a softer market in Ocean, we will continue to pursue the growth opportunities within our Logistics business. As a trusted partner, we are ready to support our customers in rethinking their supply chain needs through what is likely to be a period of a more volatile business environment," says Søren Skou.
In Ocean, revenue increased over the quarter to USD 18bn and EBIT rose to USD 8.7bn mainly driven by significantly higher freight rates on contract and shipment on routes from Asia to Europe and to North America, partly offset by a decrease in volumes and by higher costs related to bunker, container handling and network.
In Logistics & Services, Maersk continued to invest in its portfolio and capabilities. The acquisition of LF Logistics was completed, the intended acquisition of Martin Bencher Group was announced, and the warehouse, distribution center and cold storage footprint was significantly expanded with 21 incremental facilities across key markets like Latin America, Europe and India. Revenue in Logistics grew 60% to USD 4.2bn and EBIT increased to USD 258m mainly due to added revenue from acquisitions and higher volumes, in particular among Maersk's existing top 200 customers.
In Terminals, revenue grew to USD 1.1bn and EBIT increased to USD 357m, mainly driven by higher volumes and prices as well as the completion of the divestment of the Terminal's share in Global Ports Investments in Russia.
Market situation
Demand for logistics services moderated across global supply chains in Q3 2022. Supply-side bottlenecks continued to pose challenges, but there are signs of easing as demand slows and COVID 19-related restrictions in China diminish. Freight and charter rates declined in Q3 2022 relative to the previous quarter as the expected normalisation gained momentum through the quarter. Global container volumes are estimated to have declined -3% year-on-year in Q3 while global air cargo volumes, measured in CTKs, dropped by 9% in July/August (IATA). As a result of slowing economic activity, global container demand is expected to contract between -2 and -4% in 2022.
Guidance for 2022
Full year guidance confirmed for underlying EBITDA of around USD 37.0bn, an underlying EBIT of around USD 31.0bn and a free cash flow above USD 24.0bn. Given the unfolding economic slowdown, which is also expected to continue into the coming year, APMM has lowered its outlook for the growth of 2022 global container demand to between -2/-4% decline from previously the lower end of the +1-/1% range. Capex guidance for 2022-2023 remains unchanged at USD 9.0-10.0bn.
Contact
Jesper Løv - Head of Media Relations, A.P. Moller - Maersk
Phone: +45 6114 1521, E-mail: jesper.lov@maersk.com
About A.P. Moller - Maersk.
A.P. Moller - Maersk is an integrated logistics company working to connect and simplify its customers' supply chains. As a global leader in shipping services, the company operates in more than 130 countries and employs over 100,000 people world-wide. Maersk is aiming to reach net zero emissions by 2040 across the entire business with new technologies, new vessels, and green fuels.
document.pdf
2/11 2022 09:32 ProInvestorNEWS 4
107457 Mærsk fastholder forventningerne til 2022 men ser lavere efterspørgsel
2/11 08:02
A.P. Møller-Mærsk fastholder de finansielle forventninger til året.
Det fremgår af regnskabet for tredje kvartal offentliggjort onsdag morgen.
Dermed venter transport- og logistikkæmpen fortsat et underliggende driftsoverskud før af- og nedskrivninger (EBITDA) på cirka 37 mia. dollar.
Analytikerne har op til regnskabet ventet et samlet EBITDA på 37 mia. dollar i 2022, viser estimater indsamlet af Bloomberg News blandt op til 22 analytikere.
Forventningerne til driftsresultatet (EBIT) fastholdes på cirka 31 mia. dollar, mens der er ventet frie pengestrømme i omegnen af 24 mia. dollar.
Mærsk har senest opjusteret forventningerne til 2022 kort før regnskabet for andet kvartal i begyndelsen af august. Her blev forventningerne løftet på baggrund af en fortsat ekstraordinær markedssituation i containerrederidivisionen Ocean, oplyste Mærsk.
Anlægsinvesteringerne (CAPEX) ventes i 2022 stadig at blive 9-10 mia. dollar.
Dog venter Mærsk et fald i den globale efterspørgsel på containerfragt. Rederiet venter et fald på mellem 2 og 4 pct. i 2022 mod tidligere ventet den lave ende af minus 1 til plus 1 pct.
.\˙ MarketWire
2/11 08:02
A.P. Møller-Mærsk fastholder de finansielle forventninger til året.
Det fremgår af regnskabet for tredje kvartal offentliggjort onsdag morgen.
Dermed venter transport- og logistikkæmpen fortsat et underliggende driftsoverskud før af- og nedskrivninger (EBITDA) på cirka 37 mia. dollar.
Analytikerne har op til regnskabet ventet et samlet EBITDA på 37 mia. dollar i 2022, viser estimater indsamlet af Bloomberg News blandt op til 22 analytikere.
Forventningerne til driftsresultatet (EBIT) fastholdes på cirka 31 mia. dollar, mens der er ventet frie pengestrømme i omegnen af 24 mia. dollar.
Mærsk har senest opjusteret forventningerne til 2022 kort før regnskabet for andet kvartal i begyndelsen af august. Her blev forventningerne løftet på baggrund af en fortsat ekstraordinær markedssituation i containerrederidivisionen Ocean, oplyste Mærsk.
Anlægsinvesteringerne (CAPEX) ventes i 2022 stadig at blive 9-10 mia. dollar.
Dog venter Mærsk et fald i den globale efterspørgsel på containerfragt. Rederiet venter et fald på mellem 2 og 4 pct. i 2022 mod tidligere ventet den lave ende af minus 1 til plus 1 pct.
.\˙ MarketWire
2/11 2022 09:34 ProInvestorNEWS 5107458 Mærsk/CEO: Indtjening stiger for 16. kvartal i træk
2/11 08:13
Mærsks resultat er i tredje kvartal steget for 16. kvartal i træk med forbedret indtjening sammenlignet med samme periode sidste år.
Det noterer A.P. Møller - Mærsks administrerende direktør, Søren Skou, i regnskabet for tredje kvartal.
- Fragtraterne i Ocean, der har været medvirkende til de exceptionelt gode resultater gennem 2022, lå højere end i samme kvartal sidste år og andet kvartal i år. Fragtraterne har dog toppet, udtaler topchefen i regnskabet.
- Drevet af færre flaskehalse i forsyningskæderne og faldende efterspørgsel er raterne faldet til et mere normalt niveau, og som ventet går vi ind i en periode, hvor indtjeningen i Ocean vil være på et lavere niveau. Vores strategiske momentum i logistik-forretningen er intakt og afspejler sig i stærk, profitabel vækst, fortsætter Søren Skou.
.\˙ MarketWire
2/11 08:13
Mærsks resultat er i tredje kvartal steget for 16. kvartal i træk med forbedret indtjening sammenlignet med samme periode sidste år.
Det noterer A.P. Møller - Mærsks administrerende direktør, Søren Skou, i regnskabet for tredje kvartal.
- Fragtraterne i Ocean, der har været medvirkende til de exceptionelt gode resultater gennem 2022, lå højere end i samme kvartal sidste år og andet kvartal i år. Fragtraterne har dog toppet, udtaler topchefen i regnskabet.
- Drevet af færre flaskehalse i forsyningskæderne og faldende efterspørgsel er raterne faldet til et mere normalt niveau, og som ventet går vi ind i en periode, hvor indtjeningen i Ocean vil være på et lavere niveau. Vores strategiske momentum i logistik-forretningen er intakt og afspejler sig i stærk, profitabel vækst, fortsætter Søren Skou.
.\˙ MarketWire
2/11 2022 09:47 TOPspiller 6107461 Igen et fremragende resultat. Det kan forhåbentligt ikke give alt for meget modvind på cykelstien... Nu er det stort set sikkert at de kommer til at tjene over 200 mia i år og nok også en god sjat mere.
Ja, indtjening i år omkring 12.000 kr per aktie.
Som tidligere diskuteret, så er Mr. Market ret uinteresseret i kassebeholdningen. Men hvis ikke vi får kursstigning, så kan vi i det mindste se frem til et pænt udbytte. https://www.proinvestor.com/boards/105507/
Som tidligere diskuteret, så er Mr. Market ret uinteresseret i kassebeholdningen. Men hvis ikke vi får kursstigning, så kan vi i det mindste se frem til et pænt udbytte. https://www.proinvestor.com/boards/105507/
Og udbytte på 30-50 %. er mellem 3.600 og 6.000 kr. jeg gætter på 4.500 kr. Egenkapitalen 31.12 vil være 27.000 kr pr. aktie svarende til 22.500 efter udbyttet.
Aktiekursen er nu 15.200; minus udbyttet svarer det til 10.700 kr.
Det vil sige, at aktien nu handles til under 50% af korrigeret egenkapital. Nogen må forvente en voldsom deroute i konjunkturerne og verdenshandlen.
Aktiekursen er nu 15.200; minus udbyttet svarer det til 10.700 kr.
Det vil sige, at aktien nu handles til under 50% af korrigeret egenkapital. Nogen må forvente en voldsom deroute i konjunkturerne og verdenshandlen.
2/11 2022 12:38 DjengisCash 9107470 Så længe aktietilbagekøbsprogrammet kører, så må markedet da gerne prissætte aktien "latterligt billigt".
Og "downside" er til at overskue, så det kan være farligt at være ude af aktien, hvis markedet pludselig beslutter, at fremtiden tegner en smule lysere.
At pengekassen er ved at sprænges er ikke noget markedet tillægger større betydning, når det gælder shipping. Så prisfastsættelsen undrer mig ikke.
Og "downside" er til at overskue, så det kan være farligt at være ude af aktien, hvis markedet pludselig beslutter, at fremtiden tegner en smule lysere.
At pengekassen er ved at sprænges er ikke noget markedet tillægger større betydning, når det gælder shipping. Så prisfastsættelsen undrer mig ikke.
Maersk handles til PE 1,35. håber de køber Max op på den ekstrem lave kurs.
Det er en skam de ikke må købe aktier hurtigere tilbage end de gør.
Private får rabat, når de holder sig til den billigere a-aktie.
Modsat de professionelle har de ingen problemer med lav likviditet.
Baseret på a-aktiekurs på 14.120 og dollarkurs på 7.48 og med udestående aktier (excl. tilbagekøbte) på 17,846,094 stk, bliver
Mcap $33,7 mia.
2022 resultat efter skat bliver $29mia.
Så jeg får PE til at blive 1,16!!!
I betragtning af at selskabet var bundsolidt i begyndelsen af året
(pga. det enorme 2021 resultat) er det heeelllt viiildt.
Jeg gad godt se, hvordan analytikerne (som Citibank) med kursestimater ned til 11.000 har fået skruet deres dcf-udregning sammen.
Det kan simpelthen ikke lade sig gøre uden regnefejl...
De har indtil videre lovet yderligere (12-1,5) $10,5 mia i aktietilbagekøb til og med 2025 samt 40% af $29mia i udbytte til april.
Ialt $22,1 mia. eller 65,6 % af mcap. Pengene står allerede på kontoen (i cash og short term deposits).
Hvis de ville kunne de udbetale HELE mcap til nytår og stadig være et pænt solidt selskab (50 % solidt).
Analytikere kan lide at bruge beta (baseret på historiske kursudsving) til at måle risiko. Det er efter min mening helt i skoven, når man har med et overkapitaliseret selskab at gøre. Der er jo INGEN risiko.
Det går måske først op for analytikerne, når udbyttet på ca. 5.000 kr. er udbetalt. Hvis ikke kursen stiger, ender selskabet med at have købt alle aktier op - på nær mine. Så ejer jeg hele Maersk!
Private får rabat, når de holder sig til den billigere a-aktie.
Modsat de professionelle har de ingen problemer med lav likviditet.
Baseret på a-aktiekurs på 14.120 og dollarkurs på 7.48 og med udestående aktier (excl. tilbagekøbte) på 17,846,094 stk, bliver
Mcap $33,7 mia.
2022 resultat efter skat bliver $29mia.
Så jeg får PE til at blive 1,16!!!
I betragtning af at selskabet var bundsolidt i begyndelsen af året
(pga. det enorme 2021 resultat) er det heeelllt viiildt.
Jeg gad godt se, hvordan analytikerne (som Citibank) med kursestimater ned til 11.000 har fået skruet deres dcf-udregning sammen.
Det kan simpelthen ikke lade sig gøre uden regnefejl...
De har indtil videre lovet yderligere (12-1,5) $10,5 mia i aktietilbagekøb til og med 2025 samt 40% af $29mia i udbytte til april.
Ialt $22,1 mia. eller 65,6 % af mcap. Pengene står allerede på kontoen (i cash og short term deposits).
Hvis de ville kunne de udbetale HELE mcap til nytår og stadig være et pænt solidt selskab (50 % solidt).
Analytikere kan lide at bruge beta (baseret på historiske kursudsving) til at måle risiko. Det er efter min mening helt i skoven, når man har med et overkapitaliseret selskab at gøre. Der er jo INGEN risiko.
Det går måske først op for analytikerne, når udbyttet på ca. 5.000 kr. er udbetalt. Hvis ikke kursen stiger, ender selskabet med at have købt alle aktier op - på nær mine. Så ejer jeg hele Maersk!
For at sætte overskuddet på $29mia efter skat for 2022 i perspektiv, så kan man få 2 kattegatbroer eller 36,7% af Volkswagen for beløbet.
(Eller 4,5% af Tesla eller 86% af Maersk).
Se companiesmarketcap.com.
VW er en af Tysklands største virksomheder og verdens andenstørste bilproducent.
I 2021 var Maersks overskud efter skat 'kun' $18mia.
De udbetalte kun 45 mia. kr. af dem i udbytte. Det meste er stadig i firmaet.
(Eller 4,5% af Tesla eller 86% af Maersk).
Se companiesmarketcap.com.
VW er en af Tysklands største virksomheder og verdens andenstørste bilproducent.
I 2021 var Maersks overskud efter skat 'kun' $18mia.
De udbetalte kun 45 mia. kr. af dem i udbytte. Det meste er stadig i firmaet.
Mht. fragtraterne, så er det værd at bemærke at
de var HØJERE for Maersk i Q3 end i Q2 pga. 72 % lange kontrakter.
Vi må forvente, der er effekt af de lange kontrakter i hvert fald et stykke ind i 2023.
Historisk har fragtraterne været helt i hullet mange gange, hvor
Maersk har holdt hovedet over vandet. Vi er på spotraterne stadig langt fra de hårde tider under finanskrisen.
Går det helt galt, kan de igen sænke farten på skibene og spare brændstof - eller worst case skrotte de gamle skibe for godt cashflow.
Maersk har IKKE købt skibe, da markedet var i top.
de var HØJERE for Maersk i Q3 end i Q2 pga. 72 % lange kontrakter.
Vi må forvente, der er effekt af de lange kontrakter i hvert fald et stykke ind i 2023.
Historisk har fragtraterne været helt i hullet mange gange, hvor
Maersk har holdt hovedet over vandet. Vi er på spotraterne stadig langt fra de hårde tider under finanskrisen.
Går det helt galt, kan de igen sænke farten på skibene og spare brændstof - eller worst case skrotte de gamle skibe for godt cashflow.
Maersk har IKKE købt skibe, da markedet var i top.
De fleste økonomer er i dag overbeviste om, at markederne er effektive og dermed at værdien af er selskab som Maersk er sat korrekt. Det gælder særligt for store selskaber, hvor der er mange penge at hente ved fejlprissætning og som mange derfor analyserer.
Markedet prissætter Maersk til ca. cashpositionen pr. 1/1-2023.
Dermed regnes værdien af forretningen (måske 50 %solid) excl. cash med egenkapital på godt $30mia til 0.
Det er kurs/indre værdi excl. cash på 0.
(Til dem der tjekker efter i regnskabet:
Tilgodehavender er hovedsagligt short term deposits (=cash) se note 2. Når omsætningen normaliseres, konverteres størstedelen af receivables til cash.)
Markedet har altså fuldstændigt mistet tilliden til ledelsen!!!
De er overbeviste om, at de vil destruere værdi i en sådan grad at en omgående afvikling/skrotning af firmaet klart ville være at foretrække.
Scenariet hvor værdidestruktionen ikke sker (altså hvor den kraftigt voksende logisticforretning fortsætter med at være profitabel eller hvor forretningen kommer til at give overskud) har 0% sandsynlighed, hvis nobelpristager Eugene Fama har ret i, at markederne er effektive.
Markedet siger, at Maersks ledelsen omgående bør sendes hjem, og at forretningen hurtigst mulig bør afvikles. Det der ikke kan sælges må blive solgt til skrot.
(Der er vist nok stor skrotværdi i skibe i øvrigt.)
Men måske tager markedet fejl denne ene gang?
Hvad tror du?
Markedet prissætter Maersk til ca. cashpositionen pr. 1/1-2023.
Dermed regnes værdien af forretningen (måske 50 %solid) excl. cash med egenkapital på godt $30mia til 0.
Det er kurs/indre værdi excl. cash på 0.
(Til dem der tjekker efter i regnskabet:
Tilgodehavender er hovedsagligt short term deposits (=cash) se note 2. Når omsætningen normaliseres, konverteres størstedelen af receivables til cash.)
Markedet har altså fuldstændigt mistet tilliden til ledelsen!!!
De er overbeviste om, at de vil destruere værdi i en sådan grad at en omgående afvikling/skrotning af firmaet klart ville være at foretrække.
Scenariet hvor værdidestruktionen ikke sker (altså hvor den kraftigt voksende logisticforretning fortsætter med at være profitabel eller hvor forretningen kommer til at give overskud) har 0% sandsynlighed, hvis nobelpristager Eugene Fama har ret i, at markederne er effektive.
Markedet siger, at Maersks ledelsen omgående bør sendes hjem, og at forretningen hurtigst mulig bør afvikles. Det der ikke kan sælges må blive solgt til skrot.
(Der er vist nok stor skrotværdi i skibe i øvrigt.)
Men måske tager markedet fejl denne ene gang?
Hvad tror du?
5/11 2022 09:18 TOPspiller 2107554 Syntes nu ofte at man ser prissætning er helt skæv. Og mener også at det er tilfældet denne gang. At det sker for så store virksomhed er dog ikke så ofte. Men gode udbytter og er tilbagekøbsprogram skal nok hjælpe på det over tid.
Med de lidt usikre tider vi lever i for tiden, tror jeg det er et fint sted at have nogle af ens penge stående. Går det godt for verdensøkonomien, så kommer det også til at gå godt for Mærsk. Kommer det til at gå dårligt, så er der masser penge til udbytte og tilbagekøb af egne aktier. Når det så vender igen er der 20-30 pct mindre aktier. Til foråret er der allerede ca 9 pct mindre aktier (eller det er egen beholdningen af aktier). Det skal nok komme til at blive okay igen :)
Med de lidt usikre tider vi lever i for tiden, tror jeg det er et fint sted at have nogle af ens penge stående. Går det godt for verdensøkonomien, så kommer det også til at gå godt for Mærsk. Kommer det til at gå dårligt, så er der masser penge til udbytte og tilbagekøb af egne aktier. Når det så vender igen er der 20-30 pct mindre aktier. Til foråret er der allerede ca 9 pct mindre aktier (eller det er egen beholdningen af aktier). Det skal nok komme til at blive okay igen :)
Blandt små selskaber er der ofte skæve prissætninger.
Specielt når markederne crasher generelt.
Jeg ser da også mange endnu bedre cases end Maersk blandt de små lige nu.
Der er mange store aktier der er alt for dyre (fx Tesla), men det er sjældent at finde store aktier, der er for billige.
Der er måske milliarder af sikre penge at tjene for en storinvestor på Maersk.
Udbytte og tilbagekøb gør, at man ikke skal vente længe på gevinsten.
Specielt når markederne crasher generelt.
Jeg ser da også mange endnu bedre cases end Maersk blandt de små lige nu.
Der er mange store aktier der er alt for dyre (fx Tesla), men det er sjældent at finde store aktier, der er for billige.
Der er måske milliarder af sikre penge at tjene for en storinvestor på Maersk.
Udbytte og tilbagekøb gør, at man ikke skal vente længe på gevinsten.
Risikoen i enkeltaktien Maersk er efter min mening mindre end for en MSCI-indextracker.
5/11 2022 12:09 DjengisCash 2107564 @Buffet
Jeg har som mange andre forsøgt at regne det nuværende prissætning hjem.
Det korte svar er, at det kan jeg ikke, uanset de triste udsigter for indtjening i de kommende år.
Hvis Mærsk havde investeret hele det enorme overskud i nye skibe, så ville prissætningen give mening, da et stort generelt fald i priserne på containerskibe sikkert vil komme.
Men Mærsk har været tilbageholdende med bestilling af nye skibe og gælden er negativ med omkring 50 mia kr ved udgangen af Q3. Så stigende renter truer heller ikke selskabet.
Mit bud er, at prissætningen af Mærsk lige nu er mere "branchespecifik" end "selskabsspecifik".
Og det fortæller mig, at de forskellige "analytikere", der kaster lavere kursmål på bordet, er nogen dovne hunde, der ikke investerer meget tid på analysen af det enkelte selskab.
Så jeg ser de nuværende priser som en god anledning til at supplere lidt.
Jeg har som mange andre forsøgt at regne det nuværende prissætning hjem.
Det korte svar er, at det kan jeg ikke, uanset de triste udsigter for indtjening i de kommende år.
Hvis Mærsk havde investeret hele det enorme overskud i nye skibe, så ville prissætningen give mening, da et stort generelt fald i priserne på containerskibe sikkert vil komme.
Men Mærsk har været tilbageholdende med bestilling af nye skibe og gælden er negativ med omkring 50 mia kr ved udgangen af Q3. Så stigende renter truer heller ikke selskabet.
Mit bud er, at prissætningen af Mærsk lige nu er mere "branchespecifik" end "selskabsspecifik".
Og det fortæller mig, at de forskellige "analytikere", der kaster lavere kursmål på bordet, er nogen dovne hunde, der ikke investerer meget tid på analysen af det enkelte selskab.
Så jeg ser de nuværende priser som en god anledning til at supplere lidt.
Gælden er negativ med meget mere end de 50 milliarder!!
Læs note 2 og lyt til investorpræsentation!!
Tilgodehavende er hovedsagligt cash equivalent (short term deposits).
Det kan ikke være mere sikkert.
Som en kort amerikansk statsobligation.
Læs note 2 og lyt til investorpræsentation!!
Tilgodehavende er hovedsagligt cash equivalent (short term deposits).
Det kan ikke være mere sikkert.
Som en kort amerikansk statsobligation.
5/11 2022 13:08 DjengisCash 0107568 Side 4 i regnskabet for Q3:
Net interest-bearing debt: -6.855 mio. usd.
Net interest-bearing debt: -6.855 mio. usd.
På slide 13 i Q3 præsentationen udpensles udregningen:
De har taget lease liabilities med (som ikke engang var med på balancen før seneste IFRS), men de offsettes jo af lease aktiverne.
Det vigtige er efter mening, hvor meget EKSTRA cash som er på balancen, som ikke er nødvendigt for at balancen er tilpas stærk. Der når vi pr. nytår ekstra cash -= market cap: det er absurd!
Et shipping firma skal ikke betale samtlige skibe ud og sætte penge af til leases (husleje i 10 år etc.).
Soliditet på ca. 50 % er rigeligt til Maersk. Det får du pr. 1/1, hvis du trækker $32mia cash ud.
De har taget lease liabilities med (som ikke engang var med på balancen før seneste IFRS), men de offsettes jo af lease aktiverne.
Det vigtige er efter mening, hvor meget EKSTRA cash som er på balancen, som ikke er nødvendigt for at balancen er tilpas stærk. Der når vi pr. nytår ekstra cash -= market cap: det er absurd!
Et shipping firma skal ikke betale samtlige skibe ud og sætte penge af til leases (husleje i 10 år etc.).
Soliditet på ca. 50 % er rigeligt til Maersk. Det får du pr. 1/1, hvis du trækker $32mia cash ud.
5/11 2022 11:37 VærKritisk 2107560 Jeg vil dog lige skynde mig at tilføje, at jeg på ingen måde er nervøs for Mærsks næste regnskab.
Som vi også kunne se på gårsdagens kongetal, så er der stadig meget tryk på økonomierne og med det masser at sejle med. Som en supertanker, så er der åbenbart så meget inerti i økonomien, at der skal mere end lidt rentestigninger, inflation og alm. usikkerhed for at bremse den. Men mon ikke the FED vil lykkes med deres forehavende??
Men tiden går jo, og fra den tid hvor de fede kontrakter blev indgået, og især jo fordi aktiemarkedet skuer fremad, så rykker vi konstant tættere og tættere på udsigten som lyder på: lavere volumen, lavere rater både i spot og på kontrakter - og jeg tænker bare at det på et tidspunkt vil påvirke investorerne.
Fortsat god weekend
Som vi også kunne se på gårsdagens kongetal, så er der stadig meget tryk på økonomierne og med det masser at sejle med. Som en supertanker, så er der åbenbart så meget inerti i økonomien, at der skal mere end lidt rentestigninger, inflation og alm. usikkerhed for at bremse den. Men mon ikke the FED vil lykkes med deres forehavende??
Men tiden går jo, og fra den tid hvor de fede kontrakter blev indgået, og især jo fordi aktiemarkedet skuer fremad, så rykker vi konstant tættere og tættere på udsigten som lyder på: lavere volumen, lavere rater både i spot og på kontrakter - og jeg tænker bare at det på et tidspunkt vil påvirke investorerne.
Fortsat god weekend
5/11 2022 09:57 VærKritisk 2107558 At markedet er effektivt behøver vel ikke betyde at en aktie til hver en tid er korrekt prissat, især ikke når fremtiden er en del af prissætningen?? Det er vel ikke heller sådan at alle de økonomer, der mener at markedet er effektivt, aldrig tager fejl?
5/11 2022 10:54 VærKritisk 2107559 Så langt er de nuværende rater heller ikke fra den kedelige bund. Og vel at mærke, det er gået voldsom stærkt med at nå helt derned fra himlen, og raterne falder stadig, hver uge, og ganske meget endda.
Og de lange kontrakter, tjaaa, Skou siger godt nok at de ikke vil genforhandle dem. Jeg tvivler nu personlig stærkt på, at de tør sige nej overfor de store kunder som måtte kræve det. Og da jeg forleden var til en herrefrokost med nuværende og tidligere fine mærsk- titler, så var der ingen der troede på at de tør sige nej, nej, og bare nej til alle.
Om genforhandling så skal man tænke på, at tidligere havde kunderne en meget svag forhandlingssituation, fordi alle skibe i markedet var fulde. Kunderne havde altså intet at true med, de kunne ikke bare sige, at får vi ikke de og de terms, så går vi et andet sted hen, for der var ikke noget andet rederi som havde plads at tilbyde. Den forhandlingssituation er fuldstændig vendt på hovedet nu. Nu er mærsk ikke længere den stærke, lige nu er det kunden der har alle trumfer. De kan få al den plads de vil have andre steder. Så igen, mit bud er at de kommer til at genforhandle en del af de lange kontrakter.
Og de lange kontrakter, tjaaa, Skou siger godt nok at de ikke vil genforhandle dem. Jeg tvivler nu personlig stærkt på, at de tør sige nej overfor de store kunder som måtte kræve det. Og da jeg forleden var til en herrefrokost med nuværende og tidligere fine mærsk- titler, så var der ingen der troede på at de tør sige nej, nej, og bare nej til alle.
Om genforhandling så skal man tænke på, at tidligere havde kunderne en meget svag forhandlingssituation, fordi alle skibe i markedet var fulde. Kunderne havde altså intet at true med, de kunne ikke bare sige, at får vi ikke de og de terms, så går vi et andet sted hen, for der var ikke noget andet rederi som havde plads at tilbyde. Den forhandlingssituation er fuldstændig vendt på hovedet nu. Nu er mærsk ikke længere den stærke, lige nu er det kunden der har alle trumfer. De kan få al den plads de vil have andre steder. Så igen, mit bud er at de kommer til at genforhandle en del af de lange kontrakter.
Når kursen ligger hvor den ligger er det efter min mening hamrende uinteressant, hvor spotfragtraterne ligger.
Skulle det interessere mig, ville jeg skulle kunne estimere fragtraterne i 2023 og frem, og det kan ingen!
Det går op og ned og op og ned....
Mht. kontrakter så er hele ideen med en kontrakt jo, at man binder sig for en periode. Man kan jo ikke købe fast pris el i 6 måneder og så efter 2 måneder skifte til variabel. Det er jo for søren indregnet i prisen.
Kunderne fik rabat på at indgå langsigtede kontrakter i sommers (halv pris i forhold til spot), det tjente de på først og det taber de på nu.
Selvfølgelig løber kontrakter for en periode, og når den periode slutter, kan man indgå en ny kontrakt til en ny pris.
Sådan er det jo også med el.
Så vidt jeg husker er de fleste kontrakter et-årige.
SCFI ligger på 1579 nu og har historisk været under 1000 som jeg husker det.
Skulle det interessere mig, ville jeg skulle kunne estimere fragtraterne i 2023 og frem, og det kan ingen!
Det går op og ned og op og ned....
Mht. kontrakter så er hele ideen med en kontrakt jo, at man binder sig for en periode. Man kan jo ikke købe fast pris el i 6 måneder og så efter 2 måneder skifte til variabel. Det er jo for søren indregnet i prisen.
Kunderne fik rabat på at indgå langsigtede kontrakter i sommers (halv pris i forhold til spot), det tjente de på først og det taber de på nu.
Selvfølgelig løber kontrakter for en periode, og når den periode slutter, kan man indgå en ny kontrakt til en ny pris.
Sådan er det jo også med el.
Så vidt jeg husker er de fleste kontrakter et-årige.
SCFI ligger på 1579 nu og har historisk været under 1000 som jeg husker det.
5/11 2022 11:55 VærKritisk 1107563 Fint nok. Jeg siger bare hvad jeg tror, og hvad min erfaring er, og den er, at i shipping her sker det forholdsvis ofte, at kontrakter genforhandles. Rater går op og ned, men for den kommende tid lyder den mest på ned, dels fordi nærmest alle centralbanker i verden arbejder på at få sat farten ned, dels fordi der kommer en masse ny kapacitet på markedet.
Forklaringen på, at kursen er lav er jo selvfølgelig, at alle følger fragrateindeksene og tænker, når de dykker voldsomt, så skal Maersk-kursen også dykke. Det er naturligvis en meget naiv måde at analysere aktier på.
De fleste kigger på kurser (måske endda åndssvag teknisk analyse) og gider ikke kigge i regnskabet.
ALLE har jo vidst i 2 år, at det her ville ske.
Fragraterne har udviklet sig præcist som forudset af Maersk og analytikerne. Timingen for dykket blev udskudt fra forår til efterår, men ellers er alt som det skal være.
De fleste kigger på kurser (måske endda åndssvag teknisk analyse) og gider ikke kigge i regnskabet.
ALLE har jo vidst i 2 år, at det her ville ske.
Fragraterne har udviklet sig præcist som forudset af Maersk og analytikerne. Timingen for dykket blev udskudt fra forår til efterår, men ellers er alt som det skal være.
5/11 2022 15:44 VærKritisk 0107572 Når man kigger på kursen nu, så kan man godt ignorere rateudviklingen. Således sagt, jeg har ikke så meget at indvende mod kursen nu, men alle de kontanter de har, og de store udbytter der venter.
Til gengæld kan jeg ikke se det helt store kurspotentiale bl.a fordi der jo altså også er en grænse for, hvor længe man ikke blive ved med at ignorere rateudviklingen. Raterne går op og ned, siger du. Det kan ingen argumentere imod. Som det ser ud lige nu, vil jeg dog mene, at det peger mest ned, hvilket bl.a. skyldes, den recession som en samlet hær af centralbanker synes at insistere på at skabe i deres bestræbelser på at bekæmpe inflationen. Oveni det så kommer der en masse nye skibe. Jeg ved ikke hvor mange der er kommet ud, men for ikke længe siden svarede ordrebeholdningen til 25% af den nuværende kapacitet, og det er altså voldsomt mange skibe.
Og modsat tidligere kriser, så tror jeg ikke at centralbankerne denne gang hurtigt vil smide om sig med lave rater og andet stimuli, for at få sat skub i økonomien. Så jeg hælder mest til at vi får en laaaaang sløv genopretning. Men jeg har før taget fejl, og det kan man jo håbe jeg gør igen
Til gengæld kan jeg ikke se det helt store kurspotentiale bl.a fordi der jo altså også er en grænse for, hvor længe man ikke blive ved med at ignorere rateudviklingen. Raterne går op og ned, siger du. Det kan ingen argumentere imod. Som det ser ud lige nu, vil jeg dog mene, at det peger mest ned, hvilket bl.a. skyldes, den recession som en samlet hær af centralbanker synes at insistere på at skabe i deres bestræbelser på at bekæmpe inflationen. Oveni det så kommer der en masse nye skibe. Jeg ved ikke hvor mange der er kommet ud, men for ikke længe siden svarede ordrebeholdningen til 25% af den nuværende kapacitet, og det er altså voldsomt mange skibe.
Og modsat tidligere kriser, så tror jeg ikke at centralbankerne denne gang hurtigt vil smide om sig med lave rater og andet stimuli, for at få sat skub i økonomien. Så jeg hælder mest til at vi får en laaaaang sløv genopretning. Men jeg har før taget fejl, og det kan man jo håbe jeg gør igen
5/11 2022 11:48 DjengisCash 2107562 Det giver god mening, for begge parter, at genforhandle kontrakter.
Kunden får lavere rater nu, men modydelsen er forlængelse af kontrakten, hvor raterne godt nok bliver lavere, men stadig profitable.
Men den historisk høje indtjening i q3, hvor spotrater er faldet meget, viser, at Mærsk ikke har haft travlt med at genforhandle. Faldet i volumen peger også på, at Mærsk har prioriteret høje rater frem for volumen.
Men jo tættere vi kommer på kontraktudløb, jo større bliver incitamentet til fremskudt kontraktfornyelse.
Kunden får lavere rater nu, men modydelsen er forlængelse af kontrakten, hvor raterne godt nok bliver lavere, men stadig profitable.
Men den historisk høje indtjening i q3, hvor spotrater er faldet meget, viser, at Mærsk ikke har haft travlt med at genforhandle. Faldet i volumen peger også på, at Mærsk har prioriteret høje rater frem for volumen.
Men jo tættere vi kommer på kontraktudløb, jo større bliver incitamentet til fremskudt kontraktfornyelse.
5/11 2022 12:10 VærKritisk 2107565 Jeg tror ikke mærsk decideret siger nej til spotlast, så faldet i volumen kan også skyldes, at der visse steder simpelthen er lidt mindre at sejle med, mere end at det skyldes prioritet på høje rater.
Mærsk har bestemt ikke travlt med at genforhandle. Det siger næsten sig selv. Og nogle kunder respekterer en kontrakt. De findes. Klart. Andre gør ikke. Her kan indskydes, at jeg ved, at mærsk selv har forlangt kontrakter med underleverandører genforhandlet, så der er grænser for, hvor forarget mærsk og man kan tillade sig at være, fordi en kunde vil genåbne en forhandling. Som raterne har udviklet så er der enorme beløb på spil, så en kunde og en chef der ikke prøver, svigter jo nærmest sit ansvar.
Mærsk har bestemt ikke travlt med at genforhandle. Det siger næsten sig selv. Og nogle kunder respekterer en kontrakt. De findes. Klart. Andre gør ikke. Her kan indskydes, at jeg ved, at mærsk selv har forlangt kontrakter med underleverandører genforhandlet, så der er grænser for, hvor forarget mærsk og man kan tillade sig at være, fordi en kunde vil genåbne en forhandling. Som raterne har udviklet så er der enorme beløb på spil, så en kunde og en chef der ikke prøver, svigter jo nærmest sit ansvar.
5/11 2022 13:30 DjengisCash 2107569 Som jeg siger, så har man altid samarbejds-situationen efter et kontraktudløb at smide på bordet.
Hvad angår udvikling i volumen, så falder Mærsk tydeligvis mere end markedet generelt. Så rater betyder mere end markedsandele i den aktuelle strategi. Måske er det ændret efter din tid i Mærsk ?
Hvad angår udvikling i volumen, så falder Mærsk tydeligvis mere end markedet generelt. Så rater betyder mere end markedsandele i den aktuelle strategi. Måske er det ændret efter din tid i Mærsk ?
5/11 2022 15:31 VærKritisk 2107571 Jeg tror mere det skyldes tilfældigheder. Hvis man har plads på skibene og stadig tjener penge på en spotcontainer, hvorfor skulle man så sige nej tak??? Men forklaringen kan jo også være at mærsk ikke er lige så hurtige og villige til at gå ned i pris som nogle af konkurrenterne. Man kan jo se på de rater der kommer ud, at de falder konstant, uge for uge, og ret så meget endda, hvilket også siger noget om at kunderne lige nu kan vinde meget ved at shoppe meget aktivt og spille det ene rederi ud mod det andet.
Endelig endelig endelig, siger jeg bare, når Mærsk ikke som tidligere helt bevidstløst bare har bestilt nye og flere skibe, hver gang der har været/er gode tider. På den måde så ja, så signalerer de jo at de ikke for enhver pris vil forsvare markedsandele....inden for en vis grænse, føler jeg trang til at tilføje
Endelig endelig endelig, siger jeg bare, når Mærsk ikke som tidligere helt bevidstløst bare har bestilt nye og flere skibe, hver gang der har været/er gode tider. På den måde så ja, så signalerer de jo at de ikke for enhver pris vil forsvare markedsandele....inden for en vis grænse, føler jeg trang til at tilføje
6/11 2022 13:42 troldmanden 1107577 Maersk bliver lige nu "redet" af de lange kontrakter der blev indgået Q4 2021/Q1 2022.
Spot priserne er nede med omkring 75% fra toppen og kommer til at falde meget mere endnu, da der kommer rigtig mange nye skibe på et tidspunkt hvor den samlede volume falder. Så det springende punkt er hvor lange de 72% kontrakter rækker. For der bliver nogle giga prisfald når de skal genforhorhandles
Jeg tror der venter nogle år som vi oplevede tidligere, hvor alle container selskaberne taber penge på driften. I det lys er det ret godt Maersk har været meget tilbageholdende med nye store skibsordre. Spørgsmålet er måske om Maersk kan finde på at fortage et opkøb af en konkurrent.
Spot priserne er nede med omkring 75% fra toppen og kommer til at falde meget mere endnu, da der kommer rigtig mange nye skibe på et tidspunkt hvor den samlede volume falder. Så det springende punkt er hvor lange de 72% kontrakter rækker. For der bliver nogle giga prisfald når de skal genforhorhandles
Jeg tror der venter nogle år som vi oplevede tidligere, hvor alle container selskaberne taber penge på driften. I det lys er det ret godt Maersk har været meget tilbageholdende med nye store skibsordre. Spørgsmålet er måske om Maersk kan finde på at fortage et opkøb af en konkurrent.
2/11 2022 14:40 TOPspiller 7107472 Der var så noget modvind alligevel.... Glad for de ikke skuffede idag :D
2/11 2022 17:10 ProInvestorNEWS 5107476 Novo Nordisk, Vestas og Mærsk har alle leveret regnskab, og Per kommer i den forbindelse med en forsmag på karakterbogen. Oktober-januar er normalt de fire bedste sammenhængende måneder, men tror investorer på det i år? Derudover kommer værterne også ind på amerikanske regnskaber og det seneste FED-møde.
3/11 2022 09:14 ProInvestorNEWS 2107493 Mærsk sætter gang i tredje fase af aktietilbagekøbsprogram
3/11 07:53
Mærsk vil købe egne aktier til en værdi på op til 11 mia. kr.
Det oplyser koncernen torsdag morgen.
Det er tredje fase at det aktietilbagekøbskprogram, der blev besluttet den 5. maj sidste år. Her blev det besluttet, at der skulle købes egne aktier for op til 32 mia. kr.
Opkøbene begynder den 3. november og vil løbe frem til 3. maj 2023, oplyser Mærsk.
Forud for tredje fase af aktietilbagekøbsprogrammet ejer Mærsk 155.056 A-aktier og 705.699 B-aktier, svarende til 4,60 pct. af aktiekapitalen.
.\˙ MarketWire
3/11 07:53
Mærsk vil købe egne aktier til en værdi på op til 11 mia. kr.
Det oplyser koncernen torsdag morgen.
Det er tredje fase at det aktietilbagekøbskprogram, der blev besluttet den 5. maj sidste år. Her blev det besluttet, at der skulle købes egne aktier for op til 32 mia. kr.
Opkøbene begynder den 3. november og vil løbe frem til 3. maj 2023, oplyser Mærsk.
Forud for tredje fase af aktietilbagekøbsprogrammet ejer Mærsk 155.056 A-aktier og 705.699 B-aktier, svarende til 4,60 pct. af aktiekapitalen.
.\˙ MarketWire
4/11 2022 07:57 ProInvestorNEWS 2107521 Mærsk/Goldman: Sænker kursmål til 15.300 kr. fra 17.000 kr. - GENT
4/11 06:34
Mærsk får sænket kursmålet hos den amerikanske storbank Goldman Sachs til 15.300 kr. fra 17.000 kr.
Anbefalingen er uændret "neutral".
Det fremgår af Bloomberg News.
Det sænkede kursmål kommer, efter at Mærsk onsdag kom med regnskab for tredje kvartal.
Tallene for tredje kvartal var bedre end ventet af analytikerne, men selskabet ser skyer i horisonten, hvor recession truer og kan dæmpe fragtstrømmene globalt.
Onsdag faldt Mærsk B-aktien med 5,8 pct. - og torsdag dykkede den yderligere 5,9 pct. til 14.325 kr.
.\˙ MarketWire
4/11 06:34
Mærsk får sænket kursmålet hos den amerikanske storbank Goldman Sachs til 15.300 kr. fra 17.000 kr.
Anbefalingen er uændret "neutral".
Det fremgår af Bloomberg News.
Det sænkede kursmål kommer, efter at Mærsk onsdag kom med regnskab for tredje kvartal.
Tallene for tredje kvartal var bedre end ventet af analytikerne, men selskabet ser skyer i horisonten, hvor recession truer og kan dæmpe fragtstrømmene globalt.
Onsdag faldt Mærsk B-aktien med 5,8 pct. - og torsdag dykkede den yderligere 5,9 pct. til 14.325 kr.
.\˙ MarketWire
