Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Tesla faldt med 12,24 % efter skuffende salgstal for 4. kvartal. Bliver indtjeningsjusteringerne og 2023 guidance næste udfordringer?
Tesla skuffede med sine 4. kvartalsleverancer, som med 405.000 lå ca. 15-20.000 under det forventede
Det var ikke kun den negative afvigelse, som præger investorerne. Forventningerne til salget i 4. kvartal er blevet nedjusteret flere gange forud for aflæggelse af tallene
Tesla aktiekurs er nu faldet med 72 % det seneste år
Analytikerne vil frem mod offentliggørelsen af 4. kvartalsresultatet den 25/1 begynde at justere først og fremmest indtjeningsforventningerne til 4. kvartal
Det som reelt kan drive aktien i resten af 2023 bliver bl.a. hvilke forventninger, som Tesla har til 2023. Altså deres guidance
Teslas guidance vil oveni få et "analytikertvist", som handler om følsomhed overfor en svækket global økonomi og kortsigtet den effekt som en lageropbygning (produktion 439.000 mod salg på 405.000) har på cash flow
Som det fremgår af figur 1, har indtjeningsforventningerne endnu ikke givet sig i særlig stor udstrækning. Der er reelt tale om småjusteringer.
Prisfastsættelsen af Tesla er, på trods af den store nedtur, stadig markant højere end for andre bilaktier. Det er dog fuldt forsvarligt og helt naturligt i forhold til vækst og profitabilitet. Spørgsmål er hvornår prisfastsættelsen rammer "niveauet"
Det afhænger af mange ting, men først og fremmest af hvor markante nedjusteringerne i givet fald bliver fra analytikerne efter regnskabet.
Elon Musk åbnede i efteråret 2022 muligheden for at Tesla i 2023 kunne annoncere aktietilbagekøb. Er det stadig en mulighed. I så fald, vil det være stabiliserende.
Prisfastsættelse meget tættere på "fair"
Det har været en meget hård nedtur for Teslas investorer. Prisfastsættelsen er gået fra helt ekstrem til tæt på moderat for en vækstaktie. Gårsdagens større kursfald, som bygger videre i 2023, hvor 2022 slap, var på den ene side forståelig efter svage 4. kvartals salgstal. På den anden side kan den virke markant i forhold til at indtjeningsforventningerne formentlig kun bliver tilpasset marginalt frem mod årsregnskabet og guidance. Reelt er kursudviklingen formentlig udtryk for at investorerne frygter 2023 guidance. Det som vi kan se er aktiekursen (P). Det som bliver estimeret er indtjeningen i P/E, som er det mest brugte nøgletal uanset de svagheder der følger med
Figur 1: Udviklingen i indtjeningsforventninger, Tesla 2022-2024
Kilde: Market screener
Tesla faldt med 12,24 % efter skuffende salgstal for 4. kvartal. Bliver indtjeningsjusteringerne og 2023 guidance næste udfordringer?
Tesla skuffede med sine 4. kvartalsleverancer, som med 405.000 lå ca. 15-20.000 under det forventede
Det var ikke kun den negative afvigelse, som præger investorerne. Forventningerne til salget i 4. kvartal er blevet nedjusteret flere gange forud for aflæggelse af tallene
Tesla aktiekurs er nu faldet med 72 % det seneste år
Analytikerne vil frem mod offentliggørelsen af 4. kvartalsresultatet den 25/1 begynde at justere først og fremmest indtjeningsforventningerne til 4. kvartal
Det som reelt kan drive aktien i resten af 2023 bliver bl.a. hvilke forventninger, som Tesla har til 2023. Altså deres guidance
Teslas guidance vil oveni få et "analytikertvist", som handler om følsomhed overfor en svækket global økonomi og kortsigtet den effekt som en lageropbygning (produktion 439.000 mod salg på 405.000) har på cash flow
Som det fremgår af figur 1, har indtjeningsforventningerne endnu ikke givet sig i særlig stor udstrækning. Der er reelt tale om småjusteringer.
Prisfastsættelsen af Tesla er, på trods af den store nedtur, stadig markant højere end for andre bilaktier. Det er dog fuldt forsvarligt og helt naturligt i forhold til vækst og profitabilitet. Spørgsmål er hvornår prisfastsættelsen rammer "niveauet"
Det afhænger af mange ting, men først og fremmest af hvor markante nedjusteringerne i givet fald bliver fra analytikerne efter regnskabet.
Elon Musk åbnede i efteråret 2022 muligheden for at Tesla i 2023 kunne annoncere aktietilbagekøb. Er det stadig en mulighed. I så fald, vil det være stabiliserende.
Prisfastsættelse meget tættere på "fair"
Det har været en meget hård nedtur for Teslas investorer. Prisfastsættelsen er gået fra helt ekstrem til tæt på moderat for en vækstaktie. Gårsdagens større kursfald, som bygger videre i 2023, hvor 2022 slap, var på den ene side forståelig efter svage 4. kvartals salgstal. På den anden side kan den virke markant i forhold til at indtjeningsforventningerne formentlig kun bliver tilpasset marginalt frem mod årsregnskabet og guidance. Reelt er kursudviklingen formentlig udtryk for at investorerne frygter 2023 guidance. Det som vi kan se er aktiekursen (P). Det som bliver estimeret er indtjeningen i P/E, som er det mest brugte nøgletal uanset de svagheder der følger med
Figur 1: Udviklingen i indtjeningsforventninger, Tesla 2022-2024
Kilde: Market screener
4/1 2023 14:31 tommycarstensen 4
109235 Faldt lige over denne i dagens Berlingske.
Tesla-kunde klagede over løst sæde - så blev han stævnet
https://www.berlingske.dk/virksomheder/tesla-kunde-klagede-over-loest-saede-saa-blev-han-staevnet
Tesla-kunde klagede over løst sæde - så blev han stævnet
https://www.berlingske.dk/virksomheder/tesla-kunde-klagede-over-loest-saede-saa-blev-han-staevnet
Ja, det fremmer langt fra mærke-loyaliteten hos Tesla ejere, når Tesla sender en dyr advokat til modangreb overfor en kunde, der har været plaget af en åbenlys mekanisk fejl (løst førersæde) på en Tesla - og som har brugt masser af tid og kørsel for at få fejlen rettet.
13/1 2023 11:10 tommycarstensen 2109496 Nu styrtdykker priserne på nye Teslaer: »Det er vanvittigt«
https://www.berlingske.dk/dine-penge/nu-styrtdykker-priserne-paa-nye-teslaer-det-er-vanvittigt
https://www.berlingske.dk/dine-penge/nu-styrtdykker-priserne-paa-nye-teslaer-det-er-vanvittigt
