Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Federal Reserve holder deres næste ordinære møde tirsdag/onsdag kulminerende med annonceringen i morgen ca. 19.30 dansk tid. Her er de centrale spørgsmål, som investorerne gerne vil have et svar på:
Det er formentlig kun et spørgsmål om hvor meget renten bliver sat op og ikke om det sker. Federal Reserves rentestigninger er sket i ekstremt høj fart med 425 basispoint på blot 9 måneder. Normalt sker rentefald, som med et frit fald spring, fordi økonomien har brug for det. Denne gang er det stigningen, som har været helt usædvanlig. Det mest sandsynlige er at renten bliver hævet med 0,25 %. Tiden med "meget store stigninger" er definitivt forbi og selv en "stor" stigning på 0,50 % er formentlig urealistisk.
Hvor tæt er centralbanken på sin rentetop? Min antagelse er at der kommer flere rentestigninger, men også at der ikke kommunikeres særlig meget på og om denne top. Det skyldes, at centralbanken er på vej ind i en "vent og se hvad nøgletallene tilsiger" modus. Hvis nøgletal hurtigt bliver meget svagere, vil dette potentielt kunne blive den sidste. Hvis ikke, kommer der flere. Vi og FED ved det først i løbet af de kommende måneder. Derfor vil der højest sandsynligt være mindre fokus på rentetoppen
Federal Reserve er formentlig ikke imponeret over rentestrukturen, hvor der er en "konfrontation" mellem "higher for longer" og investorerne, som indstiller sig på, at "longer" er en meget relativ betragtning. Vil FED endnu engang betone, at "renten kan komme højere for så at blive der i hele 2023 og et stykke ind i 2024?", er endnu et godt spørgsmål, som investorerne stiller sig.
Investorerne klar til flere mindre stigninger
Investorerne har indstillet sig på, at FED hæver med 0,25 % og formentlig vil gøre det yderligere 1-2 gange af samme størrelsesorden inden sommer. Det er det mest sandsynlige, og vil/bør ikke give større markedsdønninger. Afvigelser fra +0,25% og sandsynligvis 1-2 yderligere mindre rentestigninger kan give større markedsbevægelser. Ellers sker der formentlig ikke noget dramatiske kursmæssigt udover den normale +/- 1 % markedsstøj på dagen
Figur 1: USA rentestruktur, statsrenter per 30/1 2023.
Kilde: https://www.ustreasuryyieldcurve.com/
Federal Reserve holder deres næste ordinære møde tirsdag/onsdag kulminerende med annonceringen i morgen ca. 19.30 dansk tid. Her er de centrale spørgsmål, som investorerne gerne vil have et svar på:
Det er formentlig kun et spørgsmål om hvor meget renten bliver sat op og ikke om det sker. Federal Reserves rentestigninger er sket i ekstremt høj fart med 425 basispoint på blot 9 måneder. Normalt sker rentefald, som med et frit fald spring, fordi økonomien har brug for det. Denne gang er det stigningen, som har været helt usædvanlig. Det mest sandsynlige er at renten bliver hævet med 0,25 %. Tiden med "meget store stigninger" er definitivt forbi og selv en "stor" stigning på 0,50 % er formentlig urealistisk.
Hvor tæt er centralbanken på sin rentetop? Min antagelse er at der kommer flere rentestigninger, men også at der ikke kommunikeres særlig meget på og om denne top. Det skyldes, at centralbanken er på vej ind i en "vent og se hvad nøgletallene tilsiger" modus. Hvis nøgletal hurtigt bliver meget svagere, vil dette potentielt kunne blive den sidste. Hvis ikke, kommer der flere. Vi og FED ved det først i løbet af de kommende måneder. Derfor vil der højest sandsynligt være mindre fokus på rentetoppen
Federal Reserve er formentlig ikke imponeret over rentestrukturen, hvor der er en "konfrontation" mellem "higher for longer" og investorerne, som indstiller sig på, at "longer" er en meget relativ betragtning. Vil FED endnu engang betone, at "renten kan komme højere for så at blive der i hele 2023 og et stykke ind i 2024?", er endnu et godt spørgsmål, som investorerne stiller sig.
Investorerne klar til flere mindre stigninger
Investorerne har indstillet sig på, at FED hæver med 0,25 % og formentlig vil gøre det yderligere 1-2 gange af samme størrelsesorden inden sommer. Det er det mest sandsynlige, og vil/bør ikke give større markedsdønninger. Afvigelser fra +0,25% og sandsynligvis 1-2 yderligere mindre rentestigninger kan give større markedsbevægelser. Ellers sker der formentlig ikke noget dramatiske kursmæssigt udover den normale +/- 1 % markedsstøj på dagen
Figur 1: USA rentestruktur, statsrenter per 30/1 2023.
Kilde: https://www.ustreasuryyieldcurve.com/
Skræmmende prisudvikling i "Prices i ISM manuf." Og de øvrige falder bestemt ikke særligt hurtigt.
https://www.forexfactory.com/
0,5 kan bestemt ikke afvises. Undrer mig meget over markedets relative optimisme hvad DET angår. Men vi får se.
"Don't fight the FED".
https://www.forexfactory.com/
0,5 kan bestemt ikke afvises. Undrer mig meget over markedets relative optimisme hvad DET angår. Men vi får se.
"Don't fight the FED".
1/2 2023 21:00 Aps invest 4
109993 Rente +0,25% som forventet....men Powell må have sagt noget markedet kunne lide NASDAQ 100. +1,50%. 12.283,89
1/2 2023 21:28 Aps invest 3109994 STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) De amerikanska börserna stiger efter den amerikanska centralbankens räntebesked. Räntan höjdes som väntat med 25 punkter och styrräntan är därmed 4,50-4,75 procent.
Centralbanken noterar att aktuella indikatorer tyder på en blygsam tillväxt i konsumtion och produktion samt att fortsatta räntehöjningar behövs.
S&P 500 och det teknik- och tillväxttunga Nasdaq Composite sjönk direkt efter beskedet, men återhämtade sig kort därefter.
Under presskonferensen tog däremot börserna extra fart upp och endast Dow Jones industriindex låg kvar på rött, om än marginellt. S&P 500 var upp 0,7 procent och Nasdaq Composite lyfte 1,4 procent.
Under presskonferensen sa Fed-chefen Jerome Powell att Fed har mer arbete att göra samt att räntehöjningarna inte har nått full effekt.
Han sade också att det behövs "ett par" räntehöjningar till för att nå en lämplig restriktiv hållning.
Bild: S&P 500 under onsdagen
Centralbanken noterar att aktuella indikatorer tyder på en blygsam tillväxt i konsumtion och produktion samt att fortsatta räntehöjningar behövs.
S&P 500 och det teknik- och tillväxttunga Nasdaq Composite sjönk direkt efter beskedet, men återhämtade sig kort därefter.
Under presskonferensen tog däremot börserna extra fart upp och endast Dow Jones industriindex låg kvar på rött, om än marginellt. S&P 500 var upp 0,7 procent och Nasdaq Composite lyfte 1,4 procent.
Under presskonferensen sa Fed-chefen Jerome Powell att Fed har mer arbete att göra samt att räntehöjningarna inte har nått full effekt.
Han sade också att det behövs "ett par" räntehöjningar till för att nå en lämplig restriktiv hållning.
Bild: S&P 500 under onsdagen
2/2 2023 06:57 ProInvestorNEWS 3109998 Federal Reserve hæver renten med 25 basispoint
2/2 06:24
Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, har onsdag hævet sine toneangivende rente, fed funds-renten, med 0,25 pct.point til intervallet 4,50-4,75 pct.
Samtidig fastholdes planerne for reduktionen af centralbankens balance med 95 mia. dollar hver måned.
Det fremgår af en meddelelse fra centralbanken efter dens to dages rentemøde tirsdag og onsdag.
- Komiteen forventer, at løbende forhøjelser af målintervallet vil være passende for at opnå en pengepolitik, der er tilstrækkelig restriktiv til at bringe inflationen tilbage til 2,0 pct. over tid, hedder det.
Det var helt som ventet, da 84 ud af 88 adspurgte økonomer ifølge Bloomberg News netop havde forudset et renteløft på 0,25 pct.point, mens blot to havde regnet med en uændret rente, og ligeledes to havde spået et større løft på 50 basispunkter.
Handelen med rentefutures indikerede kort før rentemeldingen desuden, at markedet havde ventet et renteløft på 25 basispoint, med 100 pct. sandsynlighed.
Onsdagens renteløft er den ottende forhøjelse fra Federal Reserves side i denne stramningscyklus, da banken sidste år løftede sin rente syv gange med samlet 425 basispoint.
Stramningscyklussen, den første siden december 2018, blev indledt i marts 2022 med et løft på 0,25 pct.point.
Det blev fulgt op af en forhøjelse i maj på 50 basispunkter, inden Federal Reserve på fire møder i træk, i juni, juli, september og november, gik op i det helt store gear med løft på 0,75 pct.point hver gang.
I december skiftede banken derefter ned igen til en forhøjelse på 50 basispoint.
Forhøjelsen i maj sidste år på 0,50 pct.point var det største løft siden 2000, mens junibevægelsen på 0,75 pct.point ikke var set i samme omfang siden 1994.
Chefgruppen i centralbanken bekræftede onsdag også, at balancen fortsat skal reduceres med op til 95 mia. dollar hver måned. Reduktionen sker med 60 mia. dollar i beholdningen af statsobligationer og med 35 mia. dollar i beholdningen af realkreditobligationer hver måned.
- Derudover vil komiteen fortsætte med at reducere sine beholdninger af statslige værdipapirer og realkreditobligationer som beskrevet i dets tidligere annoncerede planer.
Reduktionen blev sat i gang via en tremåneders indfasningsperiode, der startede i juni sidste år med 47,5 mia. dollar om måneden.
Onsdagens rentebeslutning blev vedtaget uden dissens i centralbankens renteudvalg.
Tabel over Federal Reserves rentebevægelser siden starten af 2008:
RENTEBEVÆGELSER FOR FED FUNDS RATE:
DATO BEVÆGELSE (basispoint)
NYT RENTEINTERVAL I %
1. februar 2023
+25 4,50-4,75
14. december 2022
+50
4,25-4,50
2. november 2022
+75 3,75-4,00
21. september 2022
+75 3,00-3,25
27. juli 2022
+75 2,25-2,50
15. juni 2022
+75 1,50-1,75
5. maj 2022
+50 0,75-1,00
16. marts 2022
+25 0,25-0,50
16. marts 2020
-100 0,00-0,25
3. marts 2020 -50
1,00-1,25
31. oktober 2019
-25 1,50-1,75
19. september 2019
-25 1,75-2,00
1. august 2019
-25 2,00-2,25
20. december 2018
+25 2,25-2,50
27. september 2018
+25 2,00-2,25
14. juni 2018
+25 1,75-2,00
22. marts 2018
+25 1,50-1,75
14. december 2017
+25 1,25-1,50
15. juni 2017
+25 1,00-1,25
16. marts 2017
+25 0,75-1,00
15. december 2016
+25 0,50-0,75
17. december 2015
+25 0,25-0,50
16. december 2008
-75 til -100
0,00-0,25
29. oktober 2008
-50 1,00
8. oktober 2008
-50 1,50
30. april 2008
-25 2,00
18. marts 2008
-75 2,25
30. januar 2008
-50 3,00
22. januar 2008
-75 3,50
Kilde: https://www.federalreserve.gov/
.\˙ MarketWire
2/2 06:24
Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, har onsdag hævet sine toneangivende rente, fed funds-renten, med 0,25 pct.point til intervallet 4,50-4,75 pct.
Samtidig fastholdes planerne for reduktionen af centralbankens balance med 95 mia. dollar hver måned.
Det fremgår af en meddelelse fra centralbanken efter dens to dages rentemøde tirsdag og onsdag.
- Komiteen forventer, at løbende forhøjelser af målintervallet vil være passende for at opnå en pengepolitik, der er tilstrækkelig restriktiv til at bringe inflationen tilbage til 2,0 pct. over tid, hedder det.
Det var helt som ventet, da 84 ud af 88 adspurgte økonomer ifølge Bloomberg News netop havde forudset et renteløft på 0,25 pct.point, mens blot to havde regnet med en uændret rente, og ligeledes to havde spået et større løft på 50 basispunkter.
Handelen med rentefutures indikerede kort før rentemeldingen desuden, at markedet havde ventet et renteløft på 25 basispoint, med 100 pct. sandsynlighed.
Onsdagens renteløft er den ottende forhøjelse fra Federal Reserves side i denne stramningscyklus, da banken sidste år løftede sin rente syv gange med samlet 425 basispoint.
Stramningscyklussen, den første siden december 2018, blev indledt i marts 2022 med et løft på 0,25 pct.point.
Det blev fulgt op af en forhøjelse i maj på 50 basispunkter, inden Federal Reserve på fire møder i træk, i juni, juli, september og november, gik op i det helt store gear med løft på 0,75 pct.point hver gang.
I december skiftede banken derefter ned igen til en forhøjelse på 50 basispoint.
Forhøjelsen i maj sidste år på 0,50 pct.point var det største løft siden 2000, mens junibevægelsen på 0,75 pct.point ikke var set i samme omfang siden 1994.
Chefgruppen i centralbanken bekræftede onsdag også, at balancen fortsat skal reduceres med op til 95 mia. dollar hver måned. Reduktionen sker med 60 mia. dollar i beholdningen af statsobligationer og med 35 mia. dollar i beholdningen af realkreditobligationer hver måned.
- Derudover vil komiteen fortsætte med at reducere sine beholdninger af statslige værdipapirer og realkreditobligationer som beskrevet i dets tidligere annoncerede planer.
Reduktionen blev sat i gang via en tremåneders indfasningsperiode, der startede i juni sidste år med 47,5 mia. dollar om måneden.
Onsdagens rentebeslutning blev vedtaget uden dissens i centralbankens renteudvalg.
Tabel over Federal Reserves rentebevægelser siden starten af 2008:
RENTEBEVÆGELSER FOR FED FUNDS RATE:
DATO BEVÆGELSE (basispoint)
NYT RENTEINTERVAL I %
1. februar 2023
+25 4,50-4,75
14. december 2022
+50
4,25-4,50
2. november 2022
+75 3,75-4,00
21. september 2022
+75 3,00-3,25
27. juli 2022
+75 2,25-2,50
15. juni 2022
+75 1,50-1,75
5. maj 2022
+50 0,75-1,00
16. marts 2022
+25 0,25-0,50
16. marts 2020
-100 0,00-0,25
3. marts 2020 -50
1,00-1,25
31. oktober 2019
-25 1,50-1,75
19. september 2019
-25 1,75-2,00
1. august 2019
-25 2,00-2,25
20. december 2018
+25 2,25-2,50
27. september 2018
+25 2,00-2,25
14. juni 2018
+25 1,75-2,00
22. marts 2018
+25 1,50-1,75
14. december 2017
+25 1,25-1,50
15. juni 2017
+25 1,00-1,25
16. marts 2017
+25 0,75-1,00
15. december 2016
+25 0,50-0,75
17. december 2015
+25 0,25-0,50
16. december 2008
-75 til -100
0,00-0,25
29. oktober 2008
-50 1,00
8. oktober 2008
-50 1,50
30. april 2008
-25 2,00
18. marts 2008
-75 2,25
30. januar 2008
-50 3,00
22. januar 2008
-75 3,50
Kilde: https://www.federalreserve.gov/
.\˙ MarketWire
2/2 2023 07:04 ProInvestorNEWS 1109999 Jerome Powell, som er formand for den amerikanske centralbank, Federal Reserve, Fed, vurderer, at den toneangivende rente skal være "restriktiv i nogen tid", og fed funds-renten er fortsat "ikke restriktiv nok".
Han er dog ikke "særligt sikker" på, hvad der skal ske på rentemødet til maj, hvilket kunne indikere en pause efter et ventet løft mere til marts, og samtidig ser han nu, at renteforhøjelserne er begyndt at virke på økonomien og på inflationen.
Det sagde han onsdag på et pressemøde, efter af Federal Reserve havde afsluttet sit todages rentemøde med en ventet renteforhøjelse på 0,25 pct.point til intervallet 4,50-4,75 pct.
- Vi kan nu for første gang sige, at den disinflationære proces er startet. Vi kan se det, og vi ser det virkelig i varepriserne indtil videre, sagde Jerome Powell på sin pressekonference og kaldte udviklingen "troværdig".
Han fremhævede, at dataene peger på en afdæmpning af inflationen, hvilket er en meget "velkommen" udvikling, men prispresset er fortsat "godt over" bankens mål om en kerneinflation på 2,0 pct. om året.
Selv om inflationsforventningerne fortsat er solidt "forankrede", som formanden formulerede det, har Federal Reserve dog behov for "substantielt mere" bevis for, at inflationen kommer ned, inden kampen mod den høje inflation er vundet.
- Vi har hævet renten med 4,50 pct.point procentpoint, og vi taler om et nogle yderligere renteforhøjelser for at komme til det niveau, vi synes er passende restriktivt, sagde Powell.
- Hvorfor tror vi, at det formentlig er nødvendigt? Vi tror det, fordi inflationen stadig løber meget varmt.
På den anden side mente Powell også, at det "sikkert er muligt", at renten holdes under 5,00 pct.
Jerome Powell pegede desuden på, at de hurtige og stejle renteløft siden marts sidste år, otte forhøjelser i alt på samlet 450 basispoint, endnu ikke har haft fuld effekt på økonomien.
Desuden mente centralbankformanden, at der formentlig er behov for et blødere arbejdsmarked, hvis inflationen skal ned.
Han var heller ikke til sinds at spekulere i rentenedsættelser allerede i år, hvilket ellers er markedets forventning.
- Taget vores prognoser i betragtning ser jeg ikke, at vi sænker renten i år, hvis vores forudsigelser går i opfyldelse.
Federal Reserves foretrukne inflationsmål, kerneprisdeflatoren, PCE Core, aftog senest i december til en stigning på 4,4 pct. fra 4,7 pct. i november. Der er dog stadig et stykke ned til bankens mål om 2,0 pct. om året.
.\˙ MarketWire
Han er dog ikke "særligt sikker" på, hvad der skal ske på rentemødet til maj, hvilket kunne indikere en pause efter et ventet løft mere til marts, og samtidig ser han nu, at renteforhøjelserne er begyndt at virke på økonomien og på inflationen.
Det sagde han onsdag på et pressemøde, efter af Federal Reserve havde afsluttet sit todages rentemøde med en ventet renteforhøjelse på 0,25 pct.point til intervallet 4,50-4,75 pct.
- Vi kan nu for første gang sige, at den disinflationære proces er startet. Vi kan se det, og vi ser det virkelig i varepriserne indtil videre, sagde Jerome Powell på sin pressekonference og kaldte udviklingen "troværdig".
Han fremhævede, at dataene peger på en afdæmpning af inflationen, hvilket er en meget "velkommen" udvikling, men prispresset er fortsat "godt over" bankens mål om en kerneinflation på 2,0 pct. om året.
Selv om inflationsforventningerne fortsat er solidt "forankrede", som formanden formulerede det, har Federal Reserve dog behov for "substantielt mere" bevis for, at inflationen kommer ned, inden kampen mod den høje inflation er vundet.
- Vi har hævet renten med 4,50 pct.point procentpoint, og vi taler om et nogle yderligere renteforhøjelser for at komme til det niveau, vi synes er passende restriktivt, sagde Powell.
- Hvorfor tror vi, at det formentlig er nødvendigt? Vi tror det, fordi inflationen stadig løber meget varmt.
På den anden side mente Powell også, at det "sikkert er muligt", at renten holdes under 5,00 pct.
Jerome Powell pegede desuden på, at de hurtige og stejle renteløft siden marts sidste år, otte forhøjelser i alt på samlet 450 basispoint, endnu ikke har haft fuld effekt på økonomien.
Desuden mente centralbankformanden, at der formentlig er behov for et blødere arbejdsmarked, hvis inflationen skal ned.
Han var heller ikke til sinds at spekulere i rentenedsættelser allerede i år, hvilket ellers er markedets forventning.
- Taget vores prognoser i betragtning ser jeg ikke, at vi sænker renten i år, hvis vores forudsigelser går i opfyldelse.
Federal Reserves foretrukne inflationsmål, kerneprisdeflatoren, PCE Core, aftog senest i december til en stigning på 4,4 pct. fra 4,7 pct. i november. Der er dog stadig et stykke ned til bankens mål om 2,0 pct. om året.
.\˙ MarketWire
2/2 2023 07:04 ProInvestorNEWS 1110000 Analytikeres bekymringer over amerikansk rente aftager
2/2 06:24
Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, Fed, gik onsdag endnu et gear ned, da den hævede sin toneangivende rente med 25 basispoint til 4,50-4,75 pct. efter decembers løft på 0,50 pct.point og forhøjelserne med hver gang 75 basispunkter de foregående fire rentemøder.
Meldingen fra USA's centralbank peger dog også på, at chefgruppen ikke er helt så bekymret for inflationen som tidligere, men det skaber til gengæld usikkerhed om rentebanen fremad.
- Pressemeddelelsen fra centralbanken vidner om en aftagende inflationsbekymring, og det medvirker naturligvis til større usikkerhed om, hvor stort et behov, der bliver for at hæve renten. Federal Reserve lægger med en ændret formulering i pressemeddelelsen op til, at det nu handler om, hvorvidt renterne i det hele taget skal hæves fremover, snarere end om hvor meget de skal hæves hvert møde, hedder det i en kommentar fra Frederik Engholm, chefstrateg hos Nykredit.
I onsdagens udtalelse fra Federal Reserve hedder det, at inflationen er aftaget, men at den stadig er "forhøjet", men centralbanken fremhæver ikke længere ubalancer mellem udbud og efterspørgsel, ligesom henvisningen til høje priser på fødevarer og energi samt et "brede prispres" er sløjfet.
- Inflationen er løjet noget af og peger klart nedad. Men på den anden side er arbejdsmarkedet stadig overraskende robust. Spørgsmålet er, om Federal Reserve nærer tillid til, at også det mere underliggende inflationspres vil forsvinde uden yderligere forhøjelser af renten. Vi vurderer, at den skal en smule højere op i rente, men usikkerheden er ganske stor, kommenterer Frederik Engholm.
Federal Reserves foretrukne inflationsmål kerneprisdeflatoren, PCE Core, aftog senest i december til en stigning på 4,4 pct. fra 4,7 pct. i november. Der er dog stadig et stykke ned til bankens mål om 2,0 pct. om året.
Hos Danske Bank er forventningen da også, at renten skal yderligere op i USA for at få inflationen ned til målet.
- Missionen er ikke fuldendt endnu. Der er behov for et par renteforhøjelser mere for at få inflationen under kontrol igen. Vi forventer, at renten bliver forhøjet yderligere på de kommende to møder og når op på 5,25 pct. i maj, kommenterer chefanalytiker Jens Nærvig Petersen.
- Det vil være nok til at sikre, at inflationen falder til pct. procent igen, men det betyder desværre også, at amerikansk økonomi sandsynligvis falder i recession her i første halvår.
Han henviser til, at der typisk går trekvart år fra den sidste renteforhøjelse til den første nedsættelse. Derfor spår Danske Bank, at Federal Reserve vil vende rundt igen i starten af 2024.
.\˙ MarketWire
2/2 06:24
Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, Fed, gik onsdag endnu et gear ned, da den hævede sin toneangivende rente med 25 basispoint til 4,50-4,75 pct. efter decembers løft på 0,50 pct.point og forhøjelserne med hver gang 75 basispunkter de foregående fire rentemøder.
Meldingen fra USA's centralbank peger dog også på, at chefgruppen ikke er helt så bekymret for inflationen som tidligere, men det skaber til gengæld usikkerhed om rentebanen fremad.
- Pressemeddelelsen fra centralbanken vidner om en aftagende inflationsbekymring, og det medvirker naturligvis til større usikkerhed om, hvor stort et behov, der bliver for at hæve renten. Federal Reserve lægger med en ændret formulering i pressemeddelelsen op til, at det nu handler om, hvorvidt renterne i det hele taget skal hæves fremover, snarere end om hvor meget de skal hæves hvert møde, hedder det i en kommentar fra Frederik Engholm, chefstrateg hos Nykredit.
I onsdagens udtalelse fra Federal Reserve hedder det, at inflationen er aftaget, men at den stadig er "forhøjet", men centralbanken fremhæver ikke længere ubalancer mellem udbud og efterspørgsel, ligesom henvisningen til høje priser på fødevarer og energi samt et "brede prispres" er sløjfet.
- Inflationen er løjet noget af og peger klart nedad. Men på den anden side er arbejdsmarkedet stadig overraskende robust. Spørgsmålet er, om Federal Reserve nærer tillid til, at også det mere underliggende inflationspres vil forsvinde uden yderligere forhøjelser af renten. Vi vurderer, at den skal en smule højere op i rente, men usikkerheden er ganske stor, kommenterer Frederik Engholm.
Federal Reserves foretrukne inflationsmål kerneprisdeflatoren, PCE Core, aftog senest i december til en stigning på 4,4 pct. fra 4,7 pct. i november. Der er dog stadig et stykke ned til bankens mål om 2,0 pct. om året.
Hos Danske Bank er forventningen da også, at renten skal yderligere op i USA for at få inflationen ned til målet.
- Missionen er ikke fuldendt endnu. Der er behov for et par renteforhøjelser mere for at få inflationen under kontrol igen. Vi forventer, at renten bliver forhøjet yderligere på de kommende to møder og når op på 5,25 pct. i maj, kommenterer chefanalytiker Jens Nærvig Petersen.
- Det vil være nok til at sikre, at inflationen falder til pct. procent igen, men det betyder desværre også, at amerikansk økonomi sandsynligvis falder i recession her i første halvår.
Han henviser til, at der typisk går trekvart år fra den sidste renteforhøjelse til den første nedsættelse. Derfor spår Danske Bank, at Federal Reserve vil vende rundt igen i starten af 2024.
.\˙ MarketWire
5/2 2023 14:01 ProInvestorNEWS 0110113 This Recession Indicator Has Been Foolproof for 70 Years: Here's What It Says Happens Next
https://www.proinvestor.com/investornyt/936554/this-recession-indicator-has-been-foolproof-for-70-years-heres-what-it-says-happens-
https://www.proinvestor.com/investornyt/936554/this-recession-indicator-has-been-foolproof-for-70-years-heres-what-it-says-happens-
