Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
FED formand Jerome Powell var ikke rigtig til at misforstå. Renterne skal yderligere op
Det går for godt i USA
Det viser nøgletallene på flere punkter
Samtidig går det for godt til at få inflationen og inflationsforventningerne hurtigt og markant ned
Forbrugerne holder godt ved på trods af stigende renter og priser
Det skyldes ikke mindst den ekstreme beskæftigelse
Jerome Powell lod ikke så meget tvivl tilbage i sin tale
Renten skal yderligere op
Af nedenstående figur ses, at renteforventningerne aktuelt topper ved 6 måneders renten på 5,32 %
Den 10 årige rente steg i går og er tilbage i 4 %
Rentestrukturen er stadig inverse med de korte renter højest og sådan vil det formentlig blive et godt stykke tid endnu
Normen under recessioner er at det er den private efterspørgsel - forbrugere og virksomheder, som giver efter og det giver negativ vækst
Det er det samme som FED gerne vil have
Jo længere tid der går med overraskende høj vækst, jo mere skal privatforbrugere og virksomheder straffes med højere rente for at tvinge overefterspørgslen, skabt af 10 boom-år med lave renter og ekstrem ekspansiv pengepolitik, ned
6 % for FED Funds er ikke længere en umulighed
Afgørende for aktieudviklingen bliver fortsat 1)vækstbillede 2)hvor meget især de 10 årige markedsrenter følger med op
Figur: USA statsrentestruktur
Kilde: https://www.ustreasuryyieldcurve.com/
FED formand Jerome Powell var ikke rigtig til at misforstå. Renterne skal yderligere op
Det går for godt i USA
Det viser nøgletallene på flere punkter
Samtidig går det for godt til at få inflationen og inflationsforventningerne hurtigt og markant ned
Forbrugerne holder godt ved på trods af stigende renter og priser
Det skyldes ikke mindst den ekstreme beskæftigelse
Jerome Powell lod ikke så meget tvivl tilbage i sin tale
Renten skal yderligere op
Af nedenstående figur ses, at renteforventningerne aktuelt topper ved 6 måneders renten på 5,32 %
Den 10 årige rente steg i går og er tilbage i 4 %
Rentestrukturen er stadig inverse med de korte renter højest og sådan vil det formentlig blive et godt stykke tid endnu
Normen under recessioner er at det er den private efterspørgsel - forbrugere og virksomheder, som giver efter og det giver negativ vækst
Det er det samme som FED gerne vil have
Jo længere tid der går med overraskende høj vækst, jo mere skal privatforbrugere og virksomheder straffes med højere rente for at tvinge overefterspørgslen, skabt af 10 boom-år med lave renter og ekstrem ekspansiv pengepolitik, ned
6 % for FED Funds er ikke længere en umulighed
Afgørende for aktieudviklingen bliver fortsat 1)vækstbillede 2)hvor meget især de 10 årige markedsrenter følger med op
Figur: USA statsrentestruktur
Kilde: https://www.ustreasuryyieldcurve.com/
