Dagens aktie er KLA Corporation
Global leder inden for proceskontrol med 57% markedsandel.
Virksomheden udvikler og producerer avanceret udstyr og løsninger til semiconductorindustrien og andre relaterede sektorer.
Produkter og teknologier bruges til at inspicere, måle og analysere kritiske processer i semiconductorproduktionen for at sikre kvalitet, effektivitet og pålidelighed.
Dette omfatter procesovervågning, defektdetektion, målinger og datasystemer til at håndtere og analysere store mængder produktionsdata.
Opererer på et globalt niveau og har kunder og produktionsfaciliteter over hele verden
Kompleksiteten og installationsbasen udgør voldgraven.
19 lokationer
3000 feltserviceingeniører og et globalt forsyningskædenetværk med 250.000+ dele.
14.000 ansatte.
Kurs: 463,76
Market Cap: 63.627B
P/E: 18,88
Forward P/E: 22,43
P/S: 5,99
P/B: 23,73
Enterprise value: 66.42B
Profit margin: 33,01%
Operating margin : 38,98%
ROE: 103,77%
ROA: 20,15%
Indtjeningsvækst kvartal: 4,10%
Omsætningsvækst kvartal: 6,30%
Udbytte: 1,13%
"Pick and shovel" investering i semiconductorindustrien
Betydelig markedsandel og er en af de førende leverandører af proceskontrol- og inspektionsudstyr
Fleksible og tilpasselige serviceaftaler
Investerer 15%+ af salget tilbage i R&D, hvilket sikrer den fortsatte relevans.
Værktøjer er utroligt komplekse og derfor er der stor chance for man også vælger KLA til service og vedligeholdelse.
Transportindustrien udgør et voksende mulighed, hvor +80 % af innovationen er muliggjort af semiconductors.
Dokumenteret evne til at gå fra koncept til global markedsplads
Tæt sparring med kunderne for at maksimere værdien af deres Fab sikrer man er integreret del via dybe leverandørrelationer.
Installeret base 48.000 enheder med lang levetid der hele tiden opgraderes, sikrer plads til servicekontakter.
Når waferindustrien er faldet grundet mindre efterspørgsel, så er man faldet meget mindre, hvilket giver defensive styrker i den sektor.
Brancheførende servicemodel med hvor +75% af services håndteres på abonnementslignende servicekontrakter
22% af omsætningen kommer fra serviceforretningen, og denne del vil kun blive større.
+50 % af den installerede base er ældre end 18 år, og 80%+ af de enheder man har produceret er stadig i drift. Man skifter ikke bare, men opgraderer.
22% CAGR seneste 5 år.
Kommer fra en række af bedre kvartalsrapporter end ventet.
7x stigning i brugen af AR/VR-understøttet træning, certificering og fjernservice, hvilket reducerer teknisk onboarding tid.
Horribelt høje margins. I seneste kvartal 60.8% Gross Margin og 38.8% Operating Margin.
Mange af konkurrenterne som Applied Materials og ASML er proceskontrol en lille del af deres forretning, og ikke deres primære fokus
Cyklisk industri
Der er flere konkurrenter der producerer lignende udstyr, og det er svært som ikke kyndig at differentiere imellem dem.
Er ligesom resten af sektoren steget +20% den seneste måned.
Kompleksiteten af systemerne kræver højt uddannede medarbejdere, og en lang onboarding proces som gør skalerbarhed sværere og investeringerne større.
Omfattende 9-18 måneders træning proces pr. værktøj
Kina udgør et fundamentalt problem, da det er en markant marked, og man her er ramt af handelsrestriktionerne. Især EV markedet forventes at kunne generer en stor omsætning her.
Prissætningen indregner at væksterater kan forsætte, men er det realistisk ?.
Meget spændende tilgang til semiconductor industrien, hvor man har en markedsleder med tydelige voldgrave qua kompleksiteten, og en stigende serviceforretning.
Ligesom med resten af sektoren er jeg lige nu bange for at prissætningen for høj, fordi folk kun tænker AI og glemmer den cykliske del.
Vil gerne flytte en del af min sektor eksponering herover, men bliver nok først når folk roterer ud af sektoren igen.
Ingen position.
Hvad gør i andre i sektoren, hvordan har i fordelt det ?
Global leder inden for proceskontrol med 57% markedsandel.
Virksomheden udvikler og producerer avanceret udstyr og løsninger til semiconductorindustrien og andre relaterede sektorer.
Produkter og teknologier bruges til at inspicere, måle og analysere kritiske processer i semiconductorproduktionen for at sikre kvalitet, effektivitet og pålidelighed.
Dette omfatter procesovervågning, defektdetektion, målinger og datasystemer til at håndtere og analysere store mængder produktionsdata.
Opererer på et globalt niveau og har kunder og produktionsfaciliteter over hele verden
Kompleksiteten og installationsbasen udgør voldgraven.
19 lokationer
3000 feltserviceingeniører og et globalt forsyningskædenetværk med 250.000+ dele.
14.000 ansatte.
Kurs: 463,76
Market Cap: 63.627B
P/E: 18,88
Forward P/E: 22,43
P/S: 5,99
P/B: 23,73
Enterprise value: 66.42B
Profit margin: 33,01%
Operating margin : 38,98%
ROE: 103,77%
ROA: 20,15%
Indtjeningsvækst kvartal: 4,10%
Omsætningsvækst kvartal: 6,30%
Udbytte: 1,13%
"Pick and shovel" investering i semiconductorindustrien
Betydelig markedsandel og er en af de førende leverandører af proceskontrol- og inspektionsudstyr
Fleksible og tilpasselige serviceaftaler
Investerer 15%+ af salget tilbage i R&D, hvilket sikrer den fortsatte relevans.
Værktøjer er utroligt komplekse og derfor er der stor chance for man også vælger KLA til service og vedligeholdelse.
Transportindustrien udgør et voksende mulighed, hvor +80 % af innovationen er muliggjort af semiconductors.
Dokumenteret evne til at gå fra koncept til global markedsplads
Tæt sparring med kunderne for at maksimere værdien af deres Fab sikrer man er integreret del via dybe leverandørrelationer.
Installeret base 48.000 enheder med lang levetid der hele tiden opgraderes, sikrer plads til servicekontakter.
Når waferindustrien er faldet grundet mindre efterspørgsel, så er man faldet meget mindre, hvilket giver defensive styrker i den sektor.
Brancheførende servicemodel med hvor +75% af services håndteres på abonnementslignende servicekontrakter
22% af omsætningen kommer fra serviceforretningen, og denne del vil kun blive større.
+50 % af den installerede base er ældre end 18 år, og 80%+ af de enheder man har produceret er stadig i drift. Man skifter ikke bare, men opgraderer.
22% CAGR seneste 5 år.
Kommer fra en række af bedre kvartalsrapporter end ventet.
7x stigning i brugen af AR/VR-understøttet træning, certificering og fjernservice, hvilket reducerer teknisk onboarding tid.
Horribelt høje margins. I seneste kvartal 60.8% Gross Margin og 38.8% Operating Margin.
Mange af konkurrenterne som Applied Materials og ASML er proceskontrol en lille del af deres forretning, og ikke deres primære fokus
Cyklisk industri
Der er flere konkurrenter der producerer lignende udstyr, og det er svært som ikke kyndig at differentiere imellem dem.
Er ligesom resten af sektoren steget +20% den seneste måned.
Kompleksiteten af systemerne kræver højt uddannede medarbejdere, og en lang onboarding proces som gør skalerbarhed sværere og investeringerne større.
Omfattende 9-18 måneders træning proces pr. værktøj
Kina udgør et fundamentalt problem, da det er en markant marked, og man her er ramt af handelsrestriktionerne. Især EV markedet forventes at kunne generer en stor omsætning her.
Prissætningen indregner at væksterater kan forsætte, men er det realistisk ?.
Meget spændende tilgang til semiconductor industrien, hvor man har en markedsleder med tydelige voldgrave qua kompleksiteten, og en stigende serviceforretning.
Ligesom med resten af sektoren er jeg lige nu bange for at prissætningen for høj, fordi folk kun tænker AI og glemmer den cykliske del.
Vil gerne flytte en del af min sektor eksponering herover, men bliver nok først når folk roterer ud af sektoren igen.
Ingen position.
Hvad gør i andre i sektoren, hvordan har i fordelt det ?
Fremragende arbejde!
Jeg har selv valgt at ligge i ASML. Jeg har tidligere været i Nvidia men kom desværre alt for tidligt ud. Jeg har en fornemmelse af, og det bliver intet andet end børsknæ, hvis rotationen kommer og der kommer en anden prissætning, så vil noget som KLA, ASML og lignende få en mindre tur en de traditionelle chip-producenter. Jeg har ikke særlige argumenter herfor, men synes alligevel det virker tankevækkende at bekendtskaber som kun marginalt interesser sig for investing køber Nvidia, c3.ai og lignende, fordi "det er det som rykker" underforstået, det som en tilfældig Facebook-gruppe har skrevet om.
Men egentlig er jeg mest optaget af hvorvidt der kommer en korrektion i sektoren. Hvis forecast holder, virke pe ikke skæv om et års tid eller to, så jeg overvejer selv at samle op i KLA og Broadcom
Jeg har selv valgt at ligge i ASML. Jeg har tidligere været i Nvidia men kom desværre alt for tidligt ud. Jeg har en fornemmelse af, og det bliver intet andet end børsknæ, hvis rotationen kommer og der kommer en anden prissætning, så vil noget som KLA, ASML og lignende få en mindre tur en de traditionelle chip-producenter. Jeg har ikke særlige argumenter herfor, men synes alligevel det virker tankevækkende at bekendtskaber som kun marginalt interesser sig for investing køber Nvidia, c3.ai og lignende, fordi "det er det som rykker" underforstået, det som en tilfældig Facebook-gruppe har skrevet om.
Men egentlig er jeg mest optaget af hvorvidt der kommer en korrektion i sektoren. Hvis forecast holder, virke pe ikke skæv om et års tid eller to, så jeg overvejer selv at samle op i KLA og Broadcom
10/6 2023 06:39 ProInvestorNEWS 1
113106 KLA (KLAC) Stock Sinks As Market Gains: What You Should Know
https://www.proinvestor.com/investornyt/999386/kla-klac-stock-sinks-as-market-gains-what-you-should-know
https://www.proinvestor.com/investornyt/999386/kla-klac-stock-sinks-as-market-gains-what-you-should-know
