Dagens aktie er NVidia Corp.
-----------------------------------------------
NVidia Corporation er en verdensklasse designer af GPUer.
Virksomhedens produkter bruges i gaming, professionel visualisering, datacentre og bilmarkeder.
Har udvidet sin forretning ved ikke bare at designe GPUer, men også lavet software platforme der har givet andre mulighed for at udnytte hardwaren.
Et af af de mest succesfulde teknologiselskaber og et oplagt vinder i nærmeste fremtid.
Rapportere inden for Datacenter, Gaming, Professional Visualization, Automotive
Del af megatrends som AI, Digitale tvillinger, Metaverse, Crypto, Autonome robotter,maskiner og køretøjer
ChatGBP er drevet af NVidia DGX AI og man forventer at generativ AI kan blive noget der transformerer forretningen yderligere.
Datacenter er det største forretningssegment efterfulgt af Gaming.
Gået fra hardware leverandør til full-stack.
DRIVE produkterne til udvikling af autonome køretøjer dækker alt fra bilen til datacentret.
26.196 ansatte
Kommer med Q2 resultater 23. August 2023
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 454,17
Market Cap: 1121.788B
P/E: 237,78
Forward P/E: 39,87
P/S: 43,35
P/B: 45,81
Enterprise value: 1100.356B
Profit margin: 18,52%
Operating margin : 17,37%
ROE: 18,86%
ROA: 6,27%
Indtjeningsvækst kvartal: 28,10%
Omsætningsvækst kvartal: -13,20%
Udbytte: 0,04%
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Hopper-arkitekturen vil styrke den næste bølge af AI-datacentre
Et hav af AI startups har øget forespørgslen til det urimelige som vi også så under nedlukningerne med de store grafikkort, hvilket er meget positivt for margins.
Har lanceret cuLitho, et nyt bibliotek, der supercharger beregningslitografi, en enorm beregningsmæssig arbejdsbyrde i chipdesign og fremstilling.
Gaming er voksende marked selvom væksten er sløvet ned og pc salget er stallet
Flere og flere anvendelseområder på tværs af brancher - hav af mulige vertikaler
Datacentre / AI - CUDA har været en genistreg i forhold til at give applikationer en grænseflade således man kan bruge GPU til generel databehandling, hvilket gør man i dag er alt dominerende på det punkt.
Man har kæmpe fordel af at have AI chip på markedet, hvor AMD først kommer med deres senere på året.
Bil sektoren udgør en stor mulighed, både i forhold til infotainment systemer, men mest af alt som spiller til autonom kørsel og autonome løsninger, hvor man har en del vigtige partneraftaler
Salget af PC´ere og bærbare forventes kun at stige 10% frem mod 2025. Omvendt er der estimater der indikerer af GPU salg kan vokse årligt 14% frem for 2026.
Når kunstig intelligens tager springet til den tunge industri, er den nødt til at forstå, hvordan man automatiserer, designer, navigerer og bygger baseret på verdens fysik. Digitale tvillinger
via NVIDIA Omniverse gør det muligt for AI at lære i et digitalt format.
Omniverse er en skalerbar multi-GPU grafisk real-time samarbejdsplatform. Det bruges af applikationer til visuelle effekter og "digital tvilling" industrielle simuleringer. Baseret på Pixars Universal Scene Description og Nvidia RTX teknologi.
Omniverse er også kernen i en stor kunde som Amazon Robotics der hver dag håndterer mio. af pakker, til bedre at optimere lagerdesign og flow, og træne mere intelligente robotløsninger
Man tror på at korrektionen i lagerbeholdninger er bag dem.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Crypto mining har tidligere hamstret GPUer, men opmærksomheden på strømforbruget gør at man skifter til protokoller til proof of stake fremfor proof of work
Afhængig af Taiwan Semiconductor fabriksfaciliteter og prioritering, hvilket gør man reelt er i hånden på TSMC og dennes prioriteringer.
Arm handel kunne have bragt dem til endnu mere dominerende position.
AI kan skifte til anden teknologi end GPU teknologi. Hvad med kvanteteknologi ?
Valuering kræver konstant vækst og købekraft hos forbrugerne, hvor ens løsninger ligger i highend området
Virker til at have edge i top-end performance, men en konkurrent som AMD har i forhold til pris og strømforbrug.
Cyklisk forretning der er ramt af nedgang i makroøkonomien og de næste år ligger en del usikkerheder.
Har haft problemer på nogle af de største kort hvor strømstikket smelter.
Omfattet af begrænsninger på salg af chips der kan bruges til AI til Kina
Man sælger sine teknologier som bæredygtig computing, men man kan ikke komme uden om det ekspotentielt voksende strømforbrug fra datacentre verden over.
EPS faldt -25% fra FY 22 -> FY23 samtidig med margins faldt 7,6%. Man har dog stadig margins andre kunne ønske sig.
I Q1 fald -13% y/y hvor Gaming var den store synder med fald på -38% og Datacenter trak op med +14%
Horribel prissætning med P/E 237.78 og P/S 39.87 - Jeg har ikke fantasien til at se hvordan man skal kunne vokse ind i den prissætning.
Er steget 210%!! i år
-----------------------------------------------
Holdning
Firmaet har de rigtige produkter, og er meget innovative og spændende, men..
Man stod overfor en opbremsning, indtil AI som tema ramte verden og skabte et uhørt behov for firmaets produkter, som for nuværende er de suverænt mest egnende.
Personligt syntes jeg prissætningen er direkte latterlig, og jeg kan slet ikke se hvordan det kan regnes hjem.
Man ønsker optionaliteter i sine investeringer, hvor NVidia er perfekt, men kræver så også perfekt eksekvering nu.
Solgte 27.7.2015 til kurs 19.22 så husk det er en bitter mand der skriver.
Ingen position
Hvor høj en prissætning er folk parat til at betale for selskabet ? 2024 efterspørgsel kommer til at forblive vild, men hvad sker der så herefter ? Hvor længe forlænger folk denne ekstraordinære efterspørgsel frem i tiden ? Hvilken vægt ligger folk på at de ikke styrer produktionskapaciteten selv ?
-----------------------------------------------
NVidia Corporation er en verdensklasse designer af GPUer.
Virksomhedens produkter bruges i gaming, professionel visualisering, datacentre og bilmarkeder.
Har udvidet sin forretning ved ikke bare at designe GPUer, men også lavet software platforme der har givet andre mulighed for at udnytte hardwaren.
Et af af de mest succesfulde teknologiselskaber og et oplagt vinder i nærmeste fremtid.
Rapportere inden for Datacenter, Gaming, Professional Visualization, Automotive
Del af megatrends som AI, Digitale tvillinger, Metaverse, Crypto, Autonome robotter,maskiner og køretøjer
ChatGBP er drevet af NVidia DGX AI og man forventer at generativ AI kan blive noget der transformerer forretningen yderligere.
Datacenter er det største forretningssegment efterfulgt af Gaming.
Gået fra hardware leverandør til full-stack.
DRIVE produkterne til udvikling af autonome køretøjer dækker alt fra bilen til datacentret.
26.196 ansatte
Kommer med Q2 resultater 23. August 2023
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 454,17
Market Cap: 1121.788B
P/E: 237,78
Forward P/E: 39,87
P/S: 43,35
P/B: 45,81
Enterprise value: 1100.356B
Profit margin: 18,52%
Operating margin : 17,37%
ROE: 18,86%
ROA: 6,27%
Indtjeningsvækst kvartal: 28,10%
Omsætningsvækst kvartal: -13,20%
Udbytte: 0,04%
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Hopper-arkitekturen vil styrke den næste bølge af AI-datacentre
Et hav af AI startups har øget forespørgslen til det urimelige som vi også så under nedlukningerne med de store grafikkort, hvilket er meget positivt for margins.
Har lanceret cuLitho, et nyt bibliotek, der supercharger beregningslitografi, en enorm beregningsmæssig arbejdsbyrde i chipdesign og fremstilling.
Gaming er voksende marked selvom væksten er sløvet ned og pc salget er stallet
Flere og flere anvendelseområder på tværs af brancher - hav af mulige vertikaler
Datacentre / AI - CUDA har været en genistreg i forhold til at give applikationer en grænseflade således man kan bruge GPU til generel databehandling, hvilket gør man i dag er alt dominerende på det punkt.
Man har kæmpe fordel af at have AI chip på markedet, hvor AMD først kommer med deres senere på året.
Bil sektoren udgør en stor mulighed, både i forhold til infotainment systemer, men mest af alt som spiller til autonom kørsel og autonome løsninger, hvor man har en del vigtige partneraftaler
Salget af PC´ere og bærbare forventes kun at stige 10% frem mod 2025. Omvendt er der estimater der indikerer af GPU salg kan vokse årligt 14% frem for 2026.
Når kunstig intelligens tager springet til den tunge industri, er den nødt til at forstå, hvordan man automatiserer, designer, navigerer og bygger baseret på verdens fysik. Digitale tvillinger
via NVIDIA Omniverse gør det muligt for AI at lære i et digitalt format.
Omniverse er en skalerbar multi-GPU grafisk real-time samarbejdsplatform. Det bruges af applikationer til visuelle effekter og "digital tvilling" industrielle simuleringer. Baseret på Pixars Universal Scene Description og Nvidia RTX teknologi.
Omniverse er også kernen i en stor kunde som Amazon Robotics der hver dag håndterer mio. af pakker, til bedre at optimere lagerdesign og flow, og træne mere intelligente robotløsninger
Man tror på at korrektionen i lagerbeholdninger er bag dem.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Crypto mining har tidligere hamstret GPUer, men opmærksomheden på strømforbruget gør at man skifter til protokoller til proof of stake fremfor proof of work
Afhængig af Taiwan Semiconductor fabriksfaciliteter og prioritering, hvilket gør man reelt er i hånden på TSMC og dennes prioriteringer.
Arm handel kunne have bragt dem til endnu mere dominerende position.
AI kan skifte til anden teknologi end GPU teknologi. Hvad med kvanteteknologi ?
Valuering kræver konstant vækst og købekraft hos forbrugerne, hvor ens løsninger ligger i highend området
Virker til at have edge i top-end performance, men en konkurrent som AMD har i forhold til pris og strømforbrug.
Cyklisk forretning der er ramt af nedgang i makroøkonomien og de næste år ligger en del usikkerheder.
Har haft problemer på nogle af de største kort hvor strømstikket smelter.
Omfattet af begrænsninger på salg af chips der kan bruges til AI til Kina
Man sælger sine teknologier som bæredygtig computing, men man kan ikke komme uden om det ekspotentielt voksende strømforbrug fra datacentre verden over.
EPS faldt -25% fra FY 22 -> FY23 samtidig med margins faldt 7,6%. Man har dog stadig margins andre kunne ønske sig.
I Q1 fald -13% y/y hvor Gaming var den store synder med fald på -38% og Datacenter trak op med +14%
Horribel prissætning med P/E 237.78 og P/S 39.87 - Jeg har ikke fantasien til at se hvordan man skal kunne vokse ind i den prissætning.
Er steget 210%!! i år
-----------------------------------------------
Holdning
Firmaet har de rigtige produkter, og er meget innovative og spændende, men..
Man stod overfor en opbremsning, indtil AI som tema ramte verden og skabte et uhørt behov for firmaets produkter, som for nuværende er de suverænt mest egnende.
Personligt syntes jeg prissætningen er direkte latterlig, og jeg kan slet ikke se hvordan det kan regnes hjem.
Man ønsker optionaliteter i sine investeringer, hvor NVidia er perfekt, men kræver så også perfekt eksekvering nu.
Solgte 27.7.2015 til kurs 19.22 så husk det er en bitter mand der skriver.
Ingen position
Hvor høj en prissætning er folk parat til at betale for selskabet ? 2024 efterspørgsel kommer til at forblive vild, men hvad sker der så herefter ? Hvor længe forlænger folk denne ekstraordinære efterspørgsel frem i tiden ? Hvilken vægt ligger folk på at de ikke styrer produktionskapaciteten selv ?
Tak - nu ærgrer jeg mig ikke helt så meget over at have solgt 40% til kurs 409 
