Dagens aktie er Adobe Inc.
-----------------------------------------------
Adobe er en amerikansk softwareproducent der er leverer løsninger til grafik, animation, videoredigering, dokumenthåndtering og webudvikling opgaver.
Som mange andre platforme har det udviklet sig til at man i dag har en hel palette af software. Der er i dag 32 komponenter, og det vokser kvartal for kvartal.
Dets flagskibsprodukt er Creative Cloud, der giver medlemmerne adgang til dets kreative produkter.
Har succesfuldt flyttet software til månedlig abonnement forretning.
Det opererer gennem tre segmenter:
Digital Media 73%
Digital Experience 25%
Publishing and Advertising 2%
Omsætningen er fordelt på Amerika 60%, EMEA 25% og Asien 15%
Stærkt brand hvor der er stort kendskab til deres produkter og kvaliteten af disse. Produkter som Photoshop, Illustrator, InDesign, Premiere Pro og After Effects.
Kreativitet ligger i deres DNA.
29.000+ ansatte
Adobe Investor Meeting 2023 - 10. Oktober 2023
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 528,89
Market Cap: 241.068B
P/E: 49,75
Forward P/E: 29,71
P/S: 12,76
P/B: 15,29
Enterprise value: 237.754B
Profit margin: 27,12%
Operating margin : 33,95%
ROE: 33,97%
ROA: 14,36%
Indtjeningsvækst kvartal: 26,00%
Omsætningsvækst kvartal: 10,30%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra Yahoo Finance og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Abonnementer repræsenterer i dag 93 % af den samlede omsætning. Man har været en af de mest succesfulde historier på dette punkt jeg har kendskab til.
Software løsninger af opgaver til at skabe digitalt indhold vil altid være relevant.
Bredt udvalg af softwareprodukter og tjenester, som kunderne kan abonnere på.
Meget troværdi ledelse der altid leverer det forventede eller bedre.
120% Net dollar retention rate
Vækstmaskine og når man er blevet platform, så kan man tilføje nye ydelser som eks Adobe Sign til digitale underskifter
Premium software med pricing power. Man har vist man kan hæve prisen for abonnementerne, som ryger direkte på bundlinjen.
Høje margins og attraktivt frit cashflow
Sticky platform
Man har været så dominerende så længe i så mange af de kategorier, som man konkurrerer i, at det er let at glemme konkurrenter
Man har skabt Sensei AI der bruger kunstig intelligens og maskinlæring til at skabe den perfekte kundeoplevelse
Adobe Firefly er den nye store ting med hensyn til Generative AI Art, hvor man kan generere billeder fra tekst og ellers ligge et hav af effekter på.
Firefly er nu integreret i Creative Cloud-apps som Photoshop,Illustrator,Adobe Express og Adobe Experience Cloud.
Figmas samarbejdsværktøjer i realtid er meget mere strømlinede og kraftfulde end Adobe og derfor gav købet mening
Q3-23 viste omsætningsstigninger på 10.4% y/y og der er ingen tvivl om det på alle måder var et fantastisk kvartal, hvor man nu begynder at se at AI bliver en vækstdriver.
Adobe er også først lige begyndt at tilbyde generativ kunstig intelligens til fotos og billeder. Det planlægger at tilføje generativ AI til video, animation, design og andre medier på tværs af sin produktportefølje.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Selvom Q3-23 var et godt kvartal, er det også tydeligt at man ser en opbremsning.
Har måtte nedskrive i forhold til Rusland eksponering
Som tiden bliver de billigere alternativer også bedre, og kan man blive ved at opfinde nye premium features ?
Er knyttet op på forbrug i samfundet, hvor behovet for grafiske kampagner og lignende hænger sammen
Man har stadig software fra OnPremise verdenen der har behov for omskrivning.
Købte Figma til 50x salg, hvilket er en ekstremt høj pris og indikerer desperation, eller bare strategi om at kvæle alt.
EU har åbnet sag omkring opkøbet af Figma, fordi man mener at det kan reducere konkurrencen på de globale markeder for levering af interaktiv produktdesignsoftware og værktøjer til oprettelse af digitale aktiver.
Hvis man ikke lykkedes med at opkøbe alt der popper op, så kan AI være en teknologi som for alvor kan få startups til at vokse hurtigt.
AI kan være den teknologi som viser sig at være den største konkurrent man har mødt.
Aktien er steget 71% på et år.
-----------------------------------------------
Holdning
Abonnementsforretning med pricing power, som nu er startet rejsen med AI generet digital indhold tilgængeligt for almindelige dødelige, whats not to like ?
Hvor vildt er det at man kan skrive at man gerne vil have fjernet sorte rander under øjnene på ens billede, eller står og mangler et billede med forskellige elementer, og så håndteres det af AI ?
De bliver en af de firmaer der kommer til at vinde stort på AI, men samtidig er det også den største risikofaktor for dem i forhold til konkurrence.
Min største problematik ligger i forhold til prissætningen som stadig kræver stor vækst.
-----------------------------------------------
Adobe er en amerikansk softwareproducent der er leverer løsninger til grafik, animation, videoredigering, dokumenthåndtering og webudvikling opgaver.
Som mange andre platforme har det udviklet sig til at man i dag har en hel palette af software. Der er i dag 32 komponenter, og det vokser kvartal for kvartal.
Dets flagskibsprodukt er Creative Cloud, der giver medlemmerne adgang til dets kreative produkter.
Har succesfuldt flyttet software til månedlig abonnement forretning.
Det opererer gennem tre segmenter:
Digital Media 73%
Digital Experience 25%
Publishing and Advertising 2%
Omsætningen er fordelt på Amerika 60%, EMEA 25% og Asien 15%
Stærkt brand hvor der er stort kendskab til deres produkter og kvaliteten af disse. Produkter som Photoshop, Illustrator, InDesign, Premiere Pro og After Effects.
Kreativitet ligger i deres DNA.
29.000+ ansatte
Adobe Investor Meeting 2023 - 10. Oktober 2023
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 528,89
Market Cap: 241.068B
P/E: 49,75
Forward P/E: 29,71
P/S: 12,76
P/B: 15,29
Enterprise value: 237.754B
Profit margin: 27,12%
Operating margin : 33,95%
ROE: 33,97%
ROA: 14,36%
Indtjeningsvækst kvartal: 26,00%
Omsætningsvækst kvartal: 10,30%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra Yahoo Finance og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Abonnementer repræsenterer i dag 93 % af den samlede omsætning. Man har været en af de mest succesfulde historier på dette punkt jeg har kendskab til.
Software løsninger af opgaver til at skabe digitalt indhold vil altid være relevant.
Bredt udvalg af softwareprodukter og tjenester, som kunderne kan abonnere på.
Meget troværdi ledelse der altid leverer det forventede eller bedre.
120% Net dollar retention rate
Vækstmaskine og når man er blevet platform, så kan man tilføje nye ydelser som eks Adobe Sign til digitale underskifter
Premium software med pricing power. Man har vist man kan hæve prisen for abonnementerne, som ryger direkte på bundlinjen.
Høje margins og attraktivt frit cashflow
Sticky platform
Man har været så dominerende så længe i så mange af de kategorier, som man konkurrerer i, at det er let at glemme konkurrenter
Man har skabt Sensei AI der bruger kunstig intelligens og maskinlæring til at skabe den perfekte kundeoplevelse
Adobe Firefly er den nye store ting med hensyn til Generative AI Art, hvor man kan generere billeder fra tekst og ellers ligge et hav af effekter på.
Firefly er nu integreret i Creative Cloud-apps som Photoshop,Illustrator,Adobe Express og Adobe Experience Cloud.
Figmas samarbejdsværktøjer i realtid er meget mere strømlinede og kraftfulde end Adobe og derfor gav købet mening
Q3-23 viste omsætningsstigninger på 10.4% y/y og der er ingen tvivl om det på alle måder var et fantastisk kvartal, hvor man nu begynder at se at AI bliver en vækstdriver.
Adobe er også først lige begyndt at tilbyde generativ kunstig intelligens til fotos og billeder. Det planlægger at tilføje generativ AI til video, animation, design og andre medier på tværs af sin produktportefølje.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Selvom Q3-23 var et godt kvartal, er det også tydeligt at man ser en opbremsning.
Har måtte nedskrive i forhold til Rusland eksponering
Som tiden bliver de billigere alternativer også bedre, og kan man blive ved at opfinde nye premium features ?
Er knyttet op på forbrug i samfundet, hvor behovet for grafiske kampagner og lignende hænger sammen
Man har stadig software fra OnPremise verdenen der har behov for omskrivning.
Købte Figma til 50x salg, hvilket er en ekstremt høj pris og indikerer desperation, eller bare strategi om at kvæle alt.
EU har åbnet sag omkring opkøbet af Figma, fordi man mener at det kan reducere konkurrencen på de globale markeder for levering af interaktiv produktdesignsoftware og værktøjer til oprettelse af digitale aktiver.
Hvis man ikke lykkedes med at opkøbe alt der popper op, så kan AI være en teknologi som for alvor kan få startups til at vokse hurtigt.
AI kan være den teknologi som viser sig at være den største konkurrent man har mødt.
Aktien er steget 71% på et år.
-----------------------------------------------
Holdning
Abonnementsforretning med pricing power, som nu er startet rejsen med AI generet digital indhold tilgængeligt for almindelige dødelige, whats not to like ?
Hvor vildt er det at man kan skrive at man gerne vil have fjernet sorte rander under øjnene på ens billede, eller står og mangler et billede med forskellige elementer, og så håndteres det af AI ?
De bliver en af de firmaer der kommer til at vinde stort på AI, men samtidig er det også den største risikofaktor for dem i forhold til konkurrence.
Min største problematik ligger i forhold til prissætningen som stadig kræver stor vækst.
