Dagens aktie er AbbVie Inc.
-----------------------------------------------
AbbVie er en amerikansk børsnoteret biofarmaceutisk virksomhed der opstod som spin-off af Abbott Laboratories
62+ mio. mennesker behandles årlig med produkter fra AbbVie på tværs af 60+ sygdomme.
Primære områder er Immunologi - Onkologi - Virologi - Neurologi - Æstetik
Har faciliteter i 20 lande.
250+ Partnerskaber.
Som forbruger kender vi nok mest Botox der bruges til udretning af rynker
Humira - behandling for leddegigt og adskillige andre autoimmune tilstande
Skyrizi - behandling af psoriasis
Rinvoq - behandling af svær leddegigt.
Ibrutinib - målrettet kræftlægemiddel
25% arbejder med R&D.
75% af deres lægemidler betragtes som første af sin art
50.000+ ansatte i 70 lande
Kommer med Q3 resultater 27. oktober 2023
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 148,24
Market Cap: 261.651B
P/E: 30,50
Forward P/E: 14,13
P/S: 4,67
P/B: 20,33
Enterprise value: 314.31B
Profit margin: 15,50%
Operating margin : 36,50%
ROE: 63,02%
ROA: 9,18%
Indtjeningsvækst kvartal: 123,40%
Omsætningsvækst kvartal: -4,90%
Udbytte: 3,99%
*Nøgletal stammer fra Yahoo Finance og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Solid pipeline med 27 fase 1 forsøg - 18 fase 2 forsøg - 12 fase 3 forsøg
Udbetaler stort udbytte på 3,99%
Man er Dividend King hvilket betyder man har øget udbyttet i 50 år i træk
Høje marginer
Evaluate Pharma forventer at man bliver største firma inden for receptpligtig medicin i 2026-2028
FDA har godkendt Vraylar som en supplerende behandling for svær depression
Ledelsen bliver ved at levere de ventede godkendelser i forhold til at dække Humira
Kvartalsrapporterne har været godkendte på trods af udfordringerne.
Det er blevet meget normalt for kvinder at anvende Botox til udretning af rynker, selv for yngre mennesker.
Har en førende position inden for markedet for migrænebehandling,
På trods af tabet af Humira-patentet har man overgået forventningerne og opretholdt rentabiliteten.
Bred produktportefølje giver defensive kvaliteter.
Rinvoq og Skyrizi har vist stærkt momentum siden deres udgivelse og forventes i 2025 at bidrage mere end Humira gjorde på toppen.
immunologiportefølje trækker læsset med Skyrizis og Rinvoqs der begge har en omsætningsvækst på over 50%.
Selvom omsætningen og indtjeningen er faldende, så viser man indtil videre overraskende stor styrke. Faldene er markant mindre end forventet, hvilket også gjort at kunne hæve forventningerne til året.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Efter 20 år og 200 milliarder dollars i omsætning har Humira mistet sit monopol og det forventes at der dukker 7-8 producenter op af alternativer.
Humira udgjorde i 2022 368% af omsætningen!
På kort sigt er prisen presset med EPS der forventes at falde og analytikerne forventer ikke meget vækst de næste 3 år (2,5%), men på længere sigt er den fair prissat grundet massiv pipeline
Der kommer til at være et GAP fra nu til 2025, hvor forretningen spiller max igen
Berkshire Hathaway droppede i 2022 deres position
Humira salget er ikke faldt så meget det var forventet, men jeg tror det kun handler om tid før patienterne bliver tvunget til at skifte til de billigere generika.
Betydelig mængde gæld.
Mere end halvdelen af virksomhedens lægemidler har et fald i salget i forhold til året før
Inflation Reduction Act kommer til at koste margins.
I Q2 2023 faldt omsætningen med -4,9% og EPS faldt med -13,6% y/y
-----------------------------------------------
Holdning
Vækstpotentiale og defensive kvaliteter, gør det til en solid byggesten, men jeg er meget i tvivl om hvordan investorerne håndterer når faldet af Humira for alvor tager fat.
Har investorerne langt nok perspektiv eller roterer man over i andre firmaer i sektoren ?
For mig er det ikke en aktie jeg behøves være i endnu.
Skyrizi er for mig det middel man skal holde øje med, det ligner at potentialet er stort.
-----------------------------------------------
AbbVie er en amerikansk børsnoteret biofarmaceutisk virksomhed der opstod som spin-off af Abbott Laboratories
62+ mio. mennesker behandles årlig med produkter fra AbbVie på tværs af 60+ sygdomme.
Primære områder er Immunologi - Onkologi - Virologi - Neurologi - Æstetik
Har faciliteter i 20 lande.
250+ Partnerskaber.
Som forbruger kender vi nok mest Botox der bruges til udretning af rynker
Humira - behandling for leddegigt og adskillige andre autoimmune tilstande
Skyrizi - behandling af psoriasis
Rinvoq - behandling af svær leddegigt.
Ibrutinib - målrettet kræftlægemiddel
25% arbejder med R&D.
75% af deres lægemidler betragtes som første af sin art
50.000+ ansatte i 70 lande
Kommer med Q3 resultater 27. oktober 2023
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 148,24
Market Cap: 261.651B
P/E: 30,50
Forward P/E: 14,13
P/S: 4,67
P/B: 20,33
Enterprise value: 314.31B
Profit margin: 15,50%
Operating margin : 36,50%
ROE: 63,02%
ROA: 9,18%
Indtjeningsvækst kvartal: 123,40%
Omsætningsvækst kvartal: -4,90%
Udbytte: 3,99%
*Nøgletal stammer fra Yahoo Finance og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Solid pipeline med 27 fase 1 forsøg - 18 fase 2 forsøg - 12 fase 3 forsøg
Udbetaler stort udbytte på 3,99%
Man er Dividend King hvilket betyder man har øget udbyttet i 50 år i træk
Høje marginer
Evaluate Pharma forventer at man bliver største firma inden for receptpligtig medicin i 2026-2028
FDA har godkendt Vraylar som en supplerende behandling for svær depression
Ledelsen bliver ved at levere de ventede godkendelser i forhold til at dække Humira
Kvartalsrapporterne har været godkendte på trods af udfordringerne.
Det er blevet meget normalt for kvinder at anvende Botox til udretning af rynker, selv for yngre mennesker.
Har en førende position inden for markedet for migrænebehandling,
På trods af tabet af Humira-patentet har man overgået forventningerne og opretholdt rentabiliteten.
Bred produktportefølje giver defensive kvaliteter.
Rinvoq og Skyrizi har vist stærkt momentum siden deres udgivelse og forventes i 2025 at bidrage mere end Humira gjorde på toppen.
immunologiportefølje trækker læsset med Skyrizis og Rinvoqs der begge har en omsætningsvækst på over 50%.
Selvom omsætningen og indtjeningen er faldende, så viser man indtil videre overraskende stor styrke. Faldene er markant mindre end forventet, hvilket også gjort at kunne hæve forventningerne til året.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Efter 20 år og 200 milliarder dollars i omsætning har Humira mistet sit monopol og det forventes at der dukker 7-8 producenter op af alternativer.
Humira udgjorde i 2022 368% af omsætningen!
På kort sigt er prisen presset med EPS der forventes at falde og analytikerne forventer ikke meget vækst de næste 3 år (2,5%), men på længere sigt er den fair prissat grundet massiv pipeline
Der kommer til at være et GAP fra nu til 2025, hvor forretningen spiller max igen
Berkshire Hathaway droppede i 2022 deres position
Humira salget er ikke faldt så meget det var forventet, men jeg tror det kun handler om tid før patienterne bliver tvunget til at skifte til de billigere generika.
Betydelig mængde gæld.
Mere end halvdelen af virksomhedens lægemidler har et fald i salget i forhold til året før
Inflation Reduction Act kommer til at koste margins.
I Q2 2023 faldt omsætningen med -4,9% og EPS faldt med -13,6% y/y
-----------------------------------------------
Holdning
Vækstpotentiale og defensive kvaliteter, gør det til en solid byggesten, men jeg er meget i tvivl om hvordan investorerne håndterer når faldet af Humira for alvor tager fat.
Har investorerne langt nok perspektiv eller roterer man over i andre firmaer i sektoren ?
For mig er det ikke en aktie jeg behøves være i endnu.
Skyrizi er for mig det middel man skal holde øje med, det ligner at potentialet er stort.
For mig er Botox en tilstrækkelig grund til ikke at røre ved AbbVie. Ikke fordi jeg har noget imod kosmetik, men på grund af risikoen for retssager. Den risiko er der selvfølgelig ved alle midler. Men ved livsvigtig medicin kan producenten forsvare sig med, at virkningen var større end bivirkningen.
Skrækeksemplet er Talcum, hvor størrelsesordenen for erstatninger er $10 mia. Johnson & Johnson vil formodentlig ønske, at de for længe siden havde skilt Talcum fra.
Andre fra Big Pharma udviser rettidig omhu og skiller produkter med lav indtjening fra: Merck har udskilt Organon, og Novartis har lige udskilt Sandoz.
Skrækeksemplet er Talcum, hvor størrelsesordenen for erstatninger er $10 mia. Johnson & Johnson vil formodentlig ønske, at de for længe siden havde skilt Talcum fra.
Andre fra Big Pharma udviser rettidig omhu og skiller produkter med lav indtjening fra: Merck har udskilt Organon, og Novartis har lige udskilt Sandoz.
