Novo opjusterede i fredags, og gav os i den forbindelse Q3 og 9mdrs data for salg og EBIT i procenttal
Profit (CER) Third quarter 2023 First nine months 2023
Sales growth 38% 33%
Operating profit growth (EBIT) 47% 37%
De opjusterede også for hele året med nedenstående procentsatser
Outlook 2023 (CER) Expectations 13 October
Sales growth 32-38%
Operating profit growth (EBIT) 40-46%
2023 halvårs regnskab
Salg 107,7
EBIT 49 mia
Vi kan dermed udregne henholdsvis Q3, 9mdr og hele 2023 ved at hold dem op med tilsvarende data fra 2022 og Q2 2023
2023 Q3 - 9mdr data
Salg
9 mdr vækst 33% af 128,8 = 171,3 mio
Q3 - 38% vækst af 45,5 = 62,8 = 170,5
Ebit
9 mdr 37% af 57,7 =79 mia
Q3 - 47% af 20,2 =29,7 =78,6 (Q3 margin 47%)
2022 resultat
Salg 177 mia
Ebit 74,8
Ny guidens for hele 2023
Salgs Vækst 32-38% af 177= 233- 244 mia
Q4 - 62-73 mia
EBIT 40-46% af 74,8= 104,72-109,2
Q4 - 25,7- 30
Det er ret vilde tal novo leverer og forventer
2023 forventninger
oms 233-244 mia
EBIT 104-109 mia
Zommer vi ind kan vi se Q3 oms på 62,8 mia. Der er betragteligt højer end de 54,3 mia i Q2!
Ligeledes kan vi se de guider for 62-73 mia i oms for Q4!!
HVIS de når øvre range på 73 mia i oms for Q4, så sejler de ret let forbi 300 mia i oms for 2024.....Så snakker vi igen +25% vækst i 2024.... Men det ER vildt hvis de reelt kan øge fra 54 mia io Q2 til ca 73 mia i Q4
EBIT margin for Q4 kan vi se bliver lavere end for Q3. Gætter på det særligt er R&D udgifterne der begynder at gøre sin fremmarch. Novo har været ude at fortælle, at R&D udgifter som procent af den totale omsætning ,vil stige de kommende år. De 2 sidste år har den været 12,5-13,5%. Modsat så guider LLY for R&D spending på 26,6% for 2023......
Der er dog særligt én ubekendt joker, der kan mudre de ovenstående beregninger. I forbindelse med opjusteringen siger de, det særligt skyldes højere ozempic salg i US, og brutto til netto salgs justeringer af ozempic og wegovy i US.
Brutto til netto salg. Hvad er det for en størrelse?
Det er bla justeringer fortaget ud fra rabatter novo giver på Ozempic og Wegovy. Men hvad vi ikke kan se, er om rabatterne er blevet større eller mindre end oprindelig antaget. Det vil være naturligt at sige rabatterne er blevet mindre, i alt den stund Novo slet ikke kan følge med efterspørgsel.
Men så er det næste spørgsmål, hvor meget den justering kan påvirke både topline salg og bruttomargin? Og det spørgsmål er nærmest umuligt at få et relativt præcist svar.
Det vil være oplagt at tænke, at det store spænd helt op til 73 mia kr i salg i Q4, netop kan være en del af tilbagejusteret rabat/salg. MEN i så fald burde det slå direkte igennem på højere margin. Og den synes jo at blive lavere i Q4 end i Q3.
En række amerikanske analytiker er blevet taget på sengen. De var nemlig ude at advare om et forstående skuffende Q3. Begrundelsen var at wegovy salget ikke var steget ret meget i US.
Modsat har vi her på PI talt om meget stor fremgang i både DK og Norge. Herunder ikke mindst ozempic i Norge som ved Q1-Q3 er steget hele 98% vs samme periode sidste år! Så vi har godt vidst det er forkert hvis det primært er Wegovy salget man vurdere trenden på.
Novo har tydeligvis valgt at skrue MEGET mere op for ozempic produktion på bekostning af Wegovy. Ganske givet fordi der i mange lande pludselig er opstået restordre på ozempic, som gør at diabetikere der længe har taget ozempic, pludselig har svært ved at få ny recept udleveret. Og det er ikke en god historie for novo. Så novo har fokuseret endnu mere på at øge leverancerne af Ozempic.
I 2022 blev der solgt for 59,7 mia ozempic. Ved halvår 2023 var der solgt 41,7 mia. HVIS vi når tæt på de 73 mia totalt novo salg i Q4, så ender ozempic salget tæt på 100 mia kr i 2023.... Og et totalt glp 1 salg tæt på 160 mia kr vs 100 mia i 2022
De næste nyheder vi vener på er Q3 regnskab den 2/11 og præsentation af de fulde SELECT data den 11-13/11. Specielt de fulde select data er meeeeeget spændende at se.
Select data stiller novo i en endnu bedre position til at sikre tilskud til Ozempic/wegovy.
Profit (CER) Third quarter 2023 First nine months 2023
Sales growth 38% 33%
Operating profit growth (EBIT) 47% 37%
De opjusterede også for hele året med nedenstående procentsatser
Outlook 2023 (CER) Expectations 13 October
Sales growth 32-38%
Operating profit growth (EBIT) 40-46%
2023 halvårs regnskab
Salg 107,7
EBIT 49 mia
Vi kan dermed udregne henholdsvis Q3, 9mdr og hele 2023 ved at hold dem op med tilsvarende data fra 2022 og Q2 2023
2023 Q3 - 9mdr data
Salg
9 mdr vækst 33% af 128,8 = 171,3 mio
Q3 - 38% vækst af 45,5 = 62,8 = 170,5
Ebit
9 mdr 37% af 57,7 =79 mia
Q3 - 47% af 20,2 =29,7 =78,6 (Q3 margin 47%)
2022 resultat
Salg 177 mia
Ebit 74,8
Ny guidens for hele 2023
Salgs Vækst 32-38% af 177= 233- 244 mia
Q4 - 62-73 mia
EBIT 40-46% af 74,8= 104,72-109,2
Q4 - 25,7- 30
Det er ret vilde tal novo leverer og forventer
2023 forventninger
oms 233-244 mia
EBIT 104-109 mia
Zommer vi ind kan vi se Q3 oms på 62,8 mia. Der er betragteligt højer end de 54,3 mia i Q2!
Ligeledes kan vi se de guider for 62-73 mia i oms for Q4!!
HVIS de når øvre range på 73 mia i oms for Q4, så sejler de ret let forbi 300 mia i oms for 2024.....Så snakker vi igen +25% vækst i 2024.... Men det ER vildt hvis de reelt kan øge fra 54 mia io Q2 til ca 73 mia i Q4
EBIT margin for Q4 kan vi se bliver lavere end for Q3. Gætter på det særligt er R&D udgifterne der begynder at gøre sin fremmarch. Novo har været ude at fortælle, at R&D udgifter som procent af den totale omsætning ,vil stige de kommende år. De 2 sidste år har den været 12,5-13,5%. Modsat så guider LLY for R&D spending på 26,6% for 2023......
Der er dog særligt én ubekendt joker, der kan mudre de ovenstående beregninger. I forbindelse med opjusteringen siger de, det særligt skyldes højere ozempic salg i US, og brutto til netto salgs justeringer af ozempic og wegovy i US.
Brutto til netto salg. Hvad er det for en størrelse?
Det er bla justeringer fortaget ud fra rabatter novo giver på Ozempic og Wegovy. Men hvad vi ikke kan se, er om rabatterne er blevet større eller mindre end oprindelig antaget. Det vil være naturligt at sige rabatterne er blevet mindre, i alt den stund Novo slet ikke kan følge med efterspørgsel.
Men så er det næste spørgsmål, hvor meget den justering kan påvirke både topline salg og bruttomargin? Og det spørgsmål er nærmest umuligt at få et relativt præcist svar.
Det vil være oplagt at tænke, at det store spænd helt op til 73 mia kr i salg i Q4, netop kan være en del af tilbagejusteret rabat/salg. MEN i så fald burde det slå direkte igennem på højere margin. Og den synes jo at blive lavere i Q4 end i Q3.
En række amerikanske analytiker er blevet taget på sengen. De var nemlig ude at advare om et forstående skuffende Q3. Begrundelsen var at wegovy salget ikke var steget ret meget i US.
Modsat har vi her på PI talt om meget stor fremgang i både DK og Norge. Herunder ikke mindst ozempic i Norge som ved Q1-Q3 er steget hele 98% vs samme periode sidste år! Så vi har godt vidst det er forkert hvis det primært er Wegovy salget man vurdere trenden på.
Novo har tydeligvis valgt at skrue MEGET mere op for ozempic produktion på bekostning af Wegovy. Ganske givet fordi der i mange lande pludselig er opstået restordre på ozempic, som gør at diabetikere der længe har taget ozempic, pludselig har svært ved at få ny recept udleveret. Og det er ikke en god historie for novo. Så novo har fokuseret endnu mere på at øge leverancerne af Ozempic.
I 2022 blev der solgt for 59,7 mia ozempic. Ved halvår 2023 var der solgt 41,7 mia. HVIS vi når tæt på de 73 mia totalt novo salg i Q4, så ender ozempic salget tæt på 100 mia kr i 2023.... Og et totalt glp 1 salg tæt på 160 mia kr vs 100 mia i 2022
De næste nyheder vi vener på er Q3 regnskab den 2/11 og præsentation af de fulde SELECT data den 11-13/11. Specielt de fulde select data er meeeeeget spændende at se.
Select data stiller novo i en endnu bedre position til at sikre tilskud til Ozempic/wegovy.
