Dagens aktie er Novartis
-----------------------------------------------
Novartis er en schweizisk, multinational medicinalvirksomhed med skiftet fokus udelukkende på innovative lægemidler med patent, hvor man har skåret det ned til fire kerneområder
1. Kardiovaskulær-nyre-metabolisme
2. Immunologi
3. Neurovidenskab
4. Onkologierne
og 2+3 teknologi platforme.
Man er især stærke inden for cancer og hjertelidelser.
Skiftet betyder at det nye selskab vil have markante bedre margins.+5 % CAGR og kernemargin
Strategien betyder at forretningen skal levere +5% CAGR vækst og kernemargin på ~40 %+ frem mod 2027
Fokuserer på sygdomsområder, hvor der er et betydeligt behov for nye behandlinger, og hvor man har dyb ekspertise og kapacitet.
Man bygger også på avancerede nye teknologiplatforme - radioligandterapi, RNA-terapi og gen- og celleterapi - som vil hjælpe med at levere den næste generation af medicin til patienter.
Meget omfangsrig pipeline med
23 fase 1 forsøg
47 fase 2 forsøg
39 fase 3 forsøg
250 millioner mennesker verden over anvender hver dag deres produkter.
Eksekverede Sandoz Spin-off i oktober 2023 for at fuldende strategisk transformation til en fokuseret innovativ medicinvirksomhed.
Sandoz stod for dets generiske og biosimilære forretninger.
130 lande
78.000 ansatte.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 97,14
Market Cap: 199.667B
P/E: 25,17
Forward P/E: 13,38
P/S: 3,68
P/B: 5,23
Enterprise value: 212.121B
Profit margin: 14,45%
Operating margin : 28,53%
ROE: 16,45%
ROA: 8,75%
Indtjeningsvækst kvartal: 17,70%
Omsætningsvækst kvartal: 12,10%
Udbytte: 3,56%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Man har offentligt udmeldt at man leder efter small-cap opkøbsmuligheder. Historisk har man over de senere år været meget succesfuld med opkøb
Attraktive margins.
Man har fået godkendt et 2 cifret antal nye lægemidler de seneste 5 år, så beviser gang på gang deres evne til at skabe kontinuerlig værdi for aktionærerne
Stor fokus på at blive datadrevne
14 af produkterne krydsede USD 1 mia i salg i 2022
Bred og diversificeret produktportefølje, men også pipelinen
Udbytte aristokrat
Høj margin forretning
FDA godkendte i december 2023 det store håb Fabhalta® (iptacopan) som den første orale monoterapi til behandling af voksne med paroxysmal natlig hæmoglobinuriapan (Sygdom der ødelægger røde blodlegemer)
God samling af godkendte vækstprodukter og et flere lovende i sen udvikling,
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Årlig vækst, man det forventede er stadig ikke prangende over de kommende år.
Pres fra US regering i forbindelse med Inflation Reduction Act kan ramme hårdt, da man har en US-First tilgang
Patentkløft omkring 2026-27 og dette er ikke håndteret endnu.
Kina er et fokusområde
Entresto er har en usikker fremtid på grund af den potentielle generiske konkurrence. Globalt salg på USD 6 mia. Er i øjeblikket i en proces omkring en appel.
Stærk vækst i Q3 drevet af præstationer fra Kesimpta +127%, Entresto +31%, Kisqali +76% og Pluvicto +217%.
Jungle af produkter og forsøg, der gør det svært at følge selskabet, hvis man ikke dedikerer nok tid til det.
-----------------------------------------------
Holdning
Det har været en fast del af min portefølje, men den er lige nu ude, fordi der har været en rotation af investorer ud fra defensive aktier, samtidig med at jeg havde en god gevinst.
Planen er komme tilbage igen på et tidspunkt, men vil gerne se lidt mere af den nye udvikling.
Prisen syntes jeg er fair.
Ingen position
-----------------------------------------------
Novartis er en schweizisk, multinational medicinalvirksomhed med skiftet fokus udelukkende på innovative lægemidler med patent, hvor man har skåret det ned til fire kerneområder
1. Kardiovaskulær-nyre-metabolisme
2. Immunologi
3. Neurovidenskab
4. Onkologierne
og 2+3 teknologi platforme.
Man er især stærke inden for cancer og hjertelidelser.
Skiftet betyder at det nye selskab vil have markante bedre margins.+5 % CAGR og kernemargin
Strategien betyder at forretningen skal levere +5% CAGR vækst og kernemargin på ~40 %+ frem mod 2027
Fokuserer på sygdomsområder, hvor der er et betydeligt behov for nye behandlinger, og hvor man har dyb ekspertise og kapacitet.
Man bygger også på avancerede nye teknologiplatforme - radioligandterapi, RNA-terapi og gen- og celleterapi - som vil hjælpe med at levere den næste generation af medicin til patienter.
Meget omfangsrig pipeline med
23 fase 1 forsøg
47 fase 2 forsøg
39 fase 3 forsøg
250 millioner mennesker verden over anvender hver dag deres produkter.
Eksekverede Sandoz Spin-off i oktober 2023 for at fuldende strategisk transformation til en fokuseret innovativ medicinvirksomhed.
Sandoz stod for dets generiske og biosimilære forretninger.
130 lande
78.000 ansatte.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 97,14
Market Cap: 199.667B
P/E: 25,17
Forward P/E: 13,38
P/S: 3,68
P/B: 5,23
Enterprise value: 212.121B
Profit margin: 14,45%
Operating margin : 28,53%
ROE: 16,45%
ROA: 8,75%
Indtjeningsvækst kvartal: 17,70%
Omsætningsvækst kvartal: 12,10%
Udbytte: 3,56%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Man har offentligt udmeldt at man leder efter small-cap opkøbsmuligheder. Historisk har man over de senere år været meget succesfuld med opkøb
Attraktive margins.
Man har fået godkendt et 2 cifret antal nye lægemidler de seneste 5 år, så beviser gang på gang deres evne til at skabe kontinuerlig værdi for aktionærerne
Stor fokus på at blive datadrevne
14 af produkterne krydsede USD 1 mia i salg i 2022
Bred og diversificeret produktportefølje, men også pipelinen
Udbytte aristokrat
Høj margin forretning
FDA godkendte i december 2023 det store håb Fabhalta® (iptacopan) som den første orale monoterapi til behandling af voksne med paroxysmal natlig hæmoglobinuriapan (Sygdom der ødelægger røde blodlegemer)
God samling af godkendte vækstprodukter og et flere lovende i sen udvikling,
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Årlig vækst, man det forventede er stadig ikke prangende over de kommende år.
Pres fra US regering i forbindelse med Inflation Reduction Act kan ramme hårdt, da man har en US-First tilgang
Patentkløft omkring 2026-27 og dette er ikke håndteret endnu.
Kina er et fokusområde
Entresto er har en usikker fremtid på grund af den potentielle generiske konkurrence. Globalt salg på USD 6 mia. Er i øjeblikket i en proces omkring en appel.
Stærk vækst i Q3 drevet af præstationer fra Kesimpta +127%, Entresto +31%, Kisqali +76% og Pluvicto +217%.
Jungle af produkter og forsøg, der gør det svært at følge selskabet, hvis man ikke dedikerer nok tid til det.
-----------------------------------------------
Holdning
Det har været en fast del af min portefølje, men den er lige nu ude, fordi der har været en rotation af investorer ud fra defensive aktier, samtidig med at jeg havde en god gevinst.
Planen er komme tilbage igen på et tidspunkt, men vil gerne se lidt mere af den nye udvikling.
Prisen syntes jeg er fair.
Ingen position
Når man ser hvad det er for en retorik, der indimellem anvendes imod de store medicinalfirmaer i usa, så kan man godt blive bekymret på branchens vegne, for det er godt nok voldsomt. De enorme profitter som disse firmaer henter hjem nu med diabetis og fedme, og lidt før med corona, har næppe gjort vreden og forargelsen mindre. Men selv om det i nogen grad også er forståeligt, så synes jeg også det er en tordnen man hørt på længe, år efter år, uden at der sker en skid. Sker der noget nu?
Novartis er value. Sammenlignet med andre aktier er udsvingene små. Strategien skal være køb og gem (glem).
De største ændringer de seneste år har været, at generisk medicin er blevet udskilt i Sandoz, og at belejringen af Roche er ophørt. Begge tiltag er positive signaler om, at de vil fokusere på deres egen kerneforretning.
De har en enkelt underlighed: Udbyttet afregnes i CHF, og kursen er noteret i CHF; men regnskabet aflægges i USD. Mon det er en flytteplan, der er gået i sig selv?
De største ændringer de seneste år har været, at generisk medicin er blevet udskilt i Sandoz, og at belejringen af Roche er ophørt. Begge tiltag er positive signaler om, at de vil fokusere på deres egen kerneforretning.
De har en enkelt underlighed: Udbyttet afregnes i CHF, og kursen er noteret i CHF; men regnskabet aflægges i USD. Mon det er en flytteplan, der er gået i sig selv?
