Dagens aktie er Golden Ocean Group Ltd
-----------------------------------------------
Golden Ocean Group er et dry bulk shipping firma af norsk oprindelse, men nu Bermuda baseret der transporterer last som malm, kul, korn og gødning.
Flåden består af 95 skibe. 60 Capesize. 35 Panamax.
Gennemsnitsalderen er kun på 6.8 år.
38 af skibene er fra 2018-2024 resten er ældre.
Største ejer af Capesize-skibe der gør man er unikt positioneret til at drage fordel af markedsopsving
Flåden er vokset med 31 pct. siden 2020
38 ansatte
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 98,42
Market Cap: 19.647B
P/E: 15,98
Forward P/E: 0,00
P/S: 22,30
P/B: 10,43
Enterprise value: 21.091B
Profit margin: 13,96%
Operating margin : 19,88%
ROE: 6,46%
ROA: 3,24%
Indtjeningsvækst kvartal: -73,10%
Omsætningsvækst kvartal: -21,40%
Udbytte: 5,50%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Udbetaler store kvartalsvise udbytte
Industriens laveste break-even rater
Capesize Break Even USD 14.400 dagligt. Rater er ligger på USD 23.000
Panamax Break Even USD 10.800 dagligt. Raterne ligger i USD 17.000
John Fredriksen er storaktionær hvilket plejer være hvor pengene flyder hen
Har høj andel af skibe med scrubbere der er rensning af udstødning (51%)
Kul fragtes over længere afstande som resultat af EU ban af Rusland
Det forventes at efterspørgsel de kommende år vil vokse mere end flåden
Sælger ud af ældre skibe for at gøre plads til de nye, og bedre kunne klare sig i forhold til krav til miljøkrav
Reguleringsbyrden kombineret med en aldrende global tørlastflåde, vil sørge for at udbuddet ikke vokser
Dokumenteret track record
Når dry bulk stiger, er den største upside på Capesize, både på fragt og på stigninger i aktivpriser
Høj skibs- og skrotværdi.
På kort sigt er der stadig problemer i Rødehavet, hvilket tvinger skifte til at tage en længere rute, hvilke giver højere rater.
Med de nuværende rater er der stadigvæk attraktivt cashflow.
Baltric Dry Index er steget godt fra bunden.
Ratebedringerne er drevet af kinesisk efterspørgsel.
Der er begyndt at gå rigtig meget jernmalm og bauxit fra Vestafrika til Kina, hvilket giver en god forretningsmulighed.
Godt positioneret til at drage fordel af de stigende spotpriser for både jernmalmen og Baltic Dry Index
Forlængede i Oktober 2023 aktietilbagekøbsprogrammet 12 måneder.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Meget cyklisk
Frygt for recession kan bidrage til lavere rater og volumen
Sektor hvor timing the market betyder mere end time in the market
En branche med meget ekspert viden, det føles som om man er bagud på point fra start fra mit synspunkt
Udfordret i forhold til recession der vil betyde nedgang i det fragtede mængder
Prisudvikling rundt omkring i verden bestemmer lige nu hvilke mængder af hvad, der skal fragtes fra og til forskellige lokationer, og de store udsving gør det svært at gennemskue
Indtjeningen er faldende
Global handel er faldende inden for visse råvarer
Meget af forretningen er bundet op på i hvilken grad det lykkedes Kina at stimulere væksten.
Er steget 16% de seneste 3 måneder.
Høj gældsandel.
Op imod 3/4 af de globale Capesize-flåder bruges almindeligvis til jernmalmtransport,
-----------------------------------------------
Holdning
Meget spekulativ sektor. Spotmarkedet er volatilt.
Ret simpel forretningscase. Man sælger en premium vare, og har branchens laveste omkostninger.
Så det er kun efterspørgsel der dikterer, hvor god en forretning det er.
Digitalisering, bæredygtighed og forbindelser vil sætte et nyt tempo for sektoren i fremtiden.
Ingen position
-----------------------------------------------
Golden Ocean Group er et dry bulk shipping firma af norsk oprindelse, men nu Bermuda baseret der transporterer last som malm, kul, korn og gødning.
Flåden består af 95 skibe. 60 Capesize. 35 Panamax.
Gennemsnitsalderen er kun på 6.8 år.
38 af skibene er fra 2018-2024 resten er ældre.
Største ejer af Capesize-skibe der gør man er unikt positioneret til at drage fordel af markedsopsving
Flåden er vokset med 31 pct. siden 2020
38 ansatte
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 98,42
Market Cap: 19.647B
P/E: 15,98
Forward P/E: 0,00
P/S: 22,30
P/B: 10,43
Enterprise value: 21.091B
Profit margin: 13,96%
Operating margin : 19,88%
ROE: 6,46%
ROA: 3,24%
Indtjeningsvækst kvartal: -73,10%
Omsætningsvækst kvartal: -21,40%
Udbytte: 5,50%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Udbetaler store kvartalsvise udbytte
Industriens laveste break-even rater
Capesize Break Even USD 14.400 dagligt. Rater er ligger på USD 23.000
Panamax Break Even USD 10.800 dagligt. Raterne ligger i USD 17.000
John Fredriksen er storaktionær hvilket plejer være hvor pengene flyder hen
Har høj andel af skibe med scrubbere der er rensning af udstødning (51%)
Kul fragtes over længere afstande som resultat af EU ban af Rusland
Det forventes at efterspørgsel de kommende år vil vokse mere end flåden
Sælger ud af ældre skibe for at gøre plads til de nye, og bedre kunne klare sig i forhold til krav til miljøkrav
Reguleringsbyrden kombineret med en aldrende global tørlastflåde, vil sørge for at udbuddet ikke vokser
Dokumenteret track record
Når dry bulk stiger, er den største upside på Capesize, både på fragt og på stigninger i aktivpriser
Høj skibs- og skrotværdi.
På kort sigt er der stadig problemer i Rødehavet, hvilket tvinger skifte til at tage en længere rute, hvilke giver højere rater.
Med de nuværende rater er der stadigvæk attraktivt cashflow.
Baltric Dry Index er steget godt fra bunden.
Ratebedringerne er drevet af kinesisk efterspørgsel.
Der er begyndt at gå rigtig meget jernmalm og bauxit fra Vestafrika til Kina, hvilket giver en god forretningsmulighed.
Godt positioneret til at drage fordel af de stigende spotpriser for både jernmalmen og Baltic Dry Index
Forlængede i Oktober 2023 aktietilbagekøbsprogrammet 12 måneder.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Meget cyklisk
Frygt for recession kan bidrage til lavere rater og volumen
Sektor hvor timing the market betyder mere end time in the market
En branche med meget ekspert viden, det føles som om man er bagud på point fra start fra mit synspunkt
Udfordret i forhold til recession der vil betyde nedgang i det fragtede mængder
Prisudvikling rundt omkring i verden bestemmer lige nu hvilke mængder af hvad, der skal fragtes fra og til forskellige lokationer, og de store udsving gør det svært at gennemskue
Indtjeningen er faldende
Global handel er faldende inden for visse råvarer
Meget af forretningen er bundet op på i hvilken grad det lykkedes Kina at stimulere væksten.
Er steget 16% de seneste 3 måneder.
Høj gældsandel.
Op imod 3/4 af de globale Capesize-flåder bruges almindeligvis til jernmalmtransport,
-----------------------------------------------
Holdning
Meget spekulativ sektor. Spotmarkedet er volatilt.
Ret simpel forretningscase. Man sælger en premium vare, og har branchens laveste omkostninger.
Så det er kun efterspørgsel der dikterer, hvor god en forretning det er.
Digitalisering, bæredygtighed og forbindelser vil sætte et nyt tempo for sektoren i fremtiden.
Ingen position
