Dagens aktie er MP Materials Corp
-----------------------------------------------
MP Materials Corp., sammen med sine datterselskaber, producerer sjældne jordarters materialer på den vestlige halvkugle.
Virksomheden ejer og driver Mountain Pass Rare Earth-minen og -behandlingsanlægget i Nordamerika.
Det har mineralrettighederne til Mountain Pass-minen og de omkringliggende områder samt intellektuelle ejendomsrettigheder relateret til forarbejdning og udvikling af sjældne jordarters mineraler.
Fremtidens grønne teknologier - elektriske køretøjer, vindmøller, droner og mere - afhænger af kraftfulde sjældne jordarters magneter for at omdanne energi til bevægelse.
MP Materials erhvervede Mountain Pass i 2017 og måtte starte fra ny da minedriften var i tomgang.
Stage I - sjældne jordarters koncentrat
Stage II - separerede sjældne jordarters oxider
Stage III - NdPr metal, legering og magneter
I 2020 producerede man mere end 38.500 ton sjældne jordarter i koncentrat, hvilket repræsenterer mere end 15 % af det globale forbrug.
Afsluttede i 2023 konstruktionen af ydersiden af en Stage III magnetiske fabrik i Fort Worth, Texas, og positionerede selskabet til at begynde at producere NdPr-metal og NdFeB-legeringer og magneter i USA
Langsigtet fokus på Neodymium-Praseodymium (NdPr)
"Upstream 60K"-strategi for at øge produktionen med 50 % over de næste fire år
486 ansatte.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 17,79
Market Cap: 3.163B
P/E: 30,67
Forward P/E: 31,21
P/S: 10,36
P/B: 2,30
Enterprise value: 2.773B
Profit margin: 35,21%
Operating margin : -17,84%
ROE: 8,22%
ROA: 1,97%
Indtjeningsvækst kvartal: 0,00%
Omsætningsvækst kvartal: -57,80%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Opbygning af USAs næste generations forsyningskæde
Uden lokale forsyningkæder så står US med en afhængighed af materialer fra Asien, primært Kina
Elbiler bruger i dag omkring 20% af den årlige NdPr-produktion i dag, men kan forbruge omkring 100% af den nuværende årlige produktion i 2036.
Mountain Pass er en unik lokation hvor der er aflejringer af sjældne jordarters af højeste kvalitet.
Ejerskabet af Mountain Pass gør selskabet i stand til at være en global lavprisproducent, samtidig med at de overholder strenge miljøstandarder.
Nordamerikas eneste skalerede mine og separationsanlæg for sjældne jordarter
State-of-the-art, nul-udledningsoperationer
Gælden er dækket af kontanter, så man har en attraktiv finansiel position.
Alle medarbejdere har en ejerandel
Bilproducenten GM har annonceret, at den vil købe deres første produktion af permanente magneter, der starter i 2025.
Magneterne er essentiel del af de elmotorer der sidder i EVs
Man er et år foran en fuld integration af sin værdikæde. Viser noget om ledelsens evne til at eksekvere.
Ledelsen mener at man kan øge den samlede produktion med 50 % med minimale ekstra CAPEX-udgifter
Fuldstændig kontrol over forsyningskæden vil hjælpe selskabet med forhøjede EBITDA-marginer.
Udgiften til det i en elbil er i dag cirka 1000kr, så om prisen blev fordoblet, så er det ikke det afgørende punkt for en producent.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Kina dominerer industrien for sjældne jordarter på tværs af hele forsyningskæde
Det er meget svært at spå om udviklingen af priserne på råvarer. Se bare Lithium crashet, den havde jeg i hvertfald ikke set komme.
Meget høj prissætning.
Kræver at selskaberne begynder at få op i bæredygtighed i hele kæden.
Svagere økonomisk vækst, har presset priserne.
CAPEX udvidelse
Vi skal frem til 2025 før det begynder at være frit cashlow til at supportere forretningen.
Konkurrer mod kinesiske aktiviteter der ikke tager hensyn til miljøbeskyttelse, og derfor også har en anden omkostning.
Kina øgede sin eksportkvote i begyndelsen af 2023
Kina vil være styrende for rentabiliteten i en lang periode, fordi de kontrollerer så stor en andel af markedet.
I slutningen af december 2023 annoncerede Kina et forbud mod eksport af visse teknologier relateret til behandling af sjældne jordarter.
Mange investorer er blevet brændt på det store fald fra toppen. Bare på det seneste år er den faldet 38%.
Hvis der kommer den ventede fokus på forsyningskædesikkerhed, så kan der komme nye miner i spil på andre lokationer, der vil kunne øge udbuddet.
Tesla annoncerede i 2023, at de muligvis vil være i stand til at reducere eller eliminere brugen af sjældne jordarters metaller i magneter.
-----------------------------------------------
Holdning
Verden har gamblet på teknologier der kræver afhængig af Kina. Det tror jeg ikke vi kan acceptere, hvilket gør der vil komme mere fokus på de steder, hvor man kan få ressourcerne fra uden deres indblanding.
Sjældne jordarter kommer til at drive den moderne økonomi. De er afgørende for en bred vifte af ren energi, informationsteknologi, forsvar og industrielle applikationer.
Jeg vil have eksponering i min portefølje på noget af denne minedrift og selskabet kunne helst sikkert have potentiale til at blive en af dem.
"Pick & Shovel" investering ind i EV væksten.
Ingen position
-----------------------------------------------
MP Materials Corp., sammen med sine datterselskaber, producerer sjældne jordarters materialer på den vestlige halvkugle.
Virksomheden ejer og driver Mountain Pass Rare Earth-minen og -behandlingsanlægget i Nordamerika.
Det har mineralrettighederne til Mountain Pass-minen og de omkringliggende områder samt intellektuelle ejendomsrettigheder relateret til forarbejdning og udvikling af sjældne jordarters mineraler.
Fremtidens grønne teknologier - elektriske køretøjer, vindmøller, droner og mere - afhænger af kraftfulde sjældne jordarters magneter for at omdanne energi til bevægelse.
MP Materials erhvervede Mountain Pass i 2017 og måtte starte fra ny da minedriften var i tomgang.
Stage I - sjældne jordarters koncentrat
Stage II - separerede sjældne jordarters oxider
Stage III - NdPr metal, legering og magneter
I 2020 producerede man mere end 38.500 ton sjældne jordarter i koncentrat, hvilket repræsenterer mere end 15 % af det globale forbrug.
Afsluttede i 2023 konstruktionen af ydersiden af en Stage III magnetiske fabrik i Fort Worth, Texas, og positionerede selskabet til at begynde at producere NdPr-metal og NdFeB-legeringer og magneter i USA
Langsigtet fokus på Neodymium-Praseodymium (NdPr)
"Upstream 60K"-strategi for at øge produktionen med 50 % over de næste fire år
486 ansatte.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 17,79
Market Cap: 3.163B
P/E: 30,67
Forward P/E: 31,21
P/S: 10,36
P/B: 2,30
Enterprise value: 2.773B
Profit margin: 35,21%
Operating margin : -17,84%
ROE: 8,22%
ROA: 1,97%
Indtjeningsvækst kvartal: 0,00%
Omsætningsvækst kvartal: -57,80%
Udbytte: 0,00%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Opbygning af USAs næste generations forsyningskæde
Uden lokale forsyningkæder så står US med en afhængighed af materialer fra Asien, primært Kina
Elbiler bruger i dag omkring 20% af den årlige NdPr-produktion i dag, men kan forbruge omkring 100% af den nuværende årlige produktion i 2036.
Mountain Pass er en unik lokation hvor der er aflejringer af sjældne jordarters af højeste kvalitet.
Ejerskabet af Mountain Pass gør selskabet i stand til at være en global lavprisproducent, samtidig med at de overholder strenge miljøstandarder.
Nordamerikas eneste skalerede mine og separationsanlæg for sjældne jordarter
State-of-the-art, nul-udledningsoperationer
Gælden er dækket af kontanter, så man har en attraktiv finansiel position.
Alle medarbejdere har en ejerandel
Bilproducenten GM har annonceret, at den vil købe deres første produktion af permanente magneter, der starter i 2025.
Magneterne er essentiel del af de elmotorer der sidder i EVs
Man er et år foran en fuld integration af sin værdikæde. Viser noget om ledelsens evne til at eksekvere.
Ledelsen mener at man kan øge den samlede produktion med 50 % med minimale ekstra CAPEX-udgifter
Fuldstændig kontrol over forsyningskæden vil hjælpe selskabet med forhøjede EBITDA-marginer.
Udgiften til det i en elbil er i dag cirka 1000kr, så om prisen blev fordoblet, så er det ikke det afgørende punkt for en producent.
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Kina dominerer industrien for sjældne jordarter på tværs af hele forsyningskæde
Det er meget svært at spå om udviklingen af priserne på råvarer. Se bare Lithium crashet, den havde jeg i hvertfald ikke set komme.
Meget høj prissætning.
Kræver at selskaberne begynder at få op i bæredygtighed i hele kæden.
Svagere økonomisk vækst, har presset priserne.
CAPEX udvidelse
Vi skal frem til 2025 før det begynder at være frit cashlow til at supportere forretningen.
Konkurrer mod kinesiske aktiviteter der ikke tager hensyn til miljøbeskyttelse, og derfor også har en anden omkostning.
Kina øgede sin eksportkvote i begyndelsen af 2023
Kina vil være styrende for rentabiliteten i en lang periode, fordi de kontrollerer så stor en andel af markedet.
I slutningen af december 2023 annoncerede Kina et forbud mod eksport af visse teknologier relateret til behandling af sjældne jordarter.
Mange investorer er blevet brændt på det store fald fra toppen. Bare på det seneste år er den faldet 38%.
Hvis der kommer den ventede fokus på forsyningskædesikkerhed, så kan der komme nye miner i spil på andre lokationer, der vil kunne øge udbuddet.
Tesla annoncerede i 2023, at de muligvis vil være i stand til at reducere eller eliminere brugen af sjældne jordarters metaller i magneter.
-----------------------------------------------
Holdning
Verden har gamblet på teknologier der kræver afhængig af Kina. Det tror jeg ikke vi kan acceptere, hvilket gør der vil komme mere fokus på de steder, hvor man kan få ressourcerne fra uden deres indblanding.
Sjældne jordarter kommer til at drive den moderne økonomi. De er afgørende for en bred vifte af ren energi, informationsteknologi, forsvar og industrielle applikationer.
Jeg vil have eksponering i min portefølje på noget af denne minedrift og selskabet kunne helst sikkert have potentiale til at blive en af dem.
"Pick & Shovel" investering ind i EV væksten.
Ingen position
