Der kommer Q4/årsregnskab fra NorthMedia den 28/2, og såvidt jeg kan regne mig frem til - hvis jeg ikke tager gruelig fejl, og de ikke har solgt ud af deres aktieportefølge - ja, så må de seneste måneders vilde kursudvikling især i USA betyde, at NM's kurs er helt skæv.
Den seneste oversigt over NM's aktieportefølge stammer fra 31/10 2023, og jeg har ikke set, at der andre steder på deres investorsite er opdateringer, så deres beholdning den 31/10 2023 er mit udgangspunkt for kursen på daværende tidspunkt. Jeg har derfor sammenlignet de aktuelle kurser fra dengang og idag:
I US $: Apple 170,77 / 184,99 - Microsoft 388 / 411 - Terradyne 83 / 101 - Mastercard 376 / 472 - Amazon 133 / 174 - Mercado 1240 / 1823 - Netflix 411 / 589 - Sea 41 / 44 - Nvidia 407 / 780.
I d.kr: Genmab 1990 / 1992 - DSV 1052 / 1128 og NOVO 677 / 830 kr.
Dollarkurs for en nemheds skyld sat til 7 kr.
Beholdning - ud fra mine beregninger:
Apple: 50200 stk. - Microsoft: 35.000 stk. - TerraDyne: 60.000 stk. - Mastercard: 16.000 stk. - Amazon: 40000 stk. - Mercado: 3000 stk. - NetFlix: 5000 stk. - Sea: 30000 stk. - Nvidea: 30000 stk.
NOVO: 300.000 stk.
Hvis min udregning er helt I skoven, vil jeg meget gerne vide det.
Ellers må det kunne give en betydelig kursgevinst oveni de 780 mio. kr. som beholdningen stod til den 31/10 2023 - Eller er der noget fundamentalt, som jeg har overset?
Oversigten over kursgevinsterne på NM's værdipapirbeholdning må betyde (i givet fald), at NM har tjent ca. 196 mio. kr. fra 31/10 2023 og frem til 22/2 2024, og det er selvfølgelig til dels uden for rammerne af deres Q4 / årsregnskab.
Holder mine tal vil NM i deres årsregnskab have fået en samlet kursgevinst i ovennævnte periode på ca. 353 mio. kr. hvilket vil være væsentligt over driftsresultatet før skat, som jeg estimerer til ca. 290 mio. kr.
Er jeg helt i skoven med min udregning?
Den seneste oversigt over NM's aktieportefølge stammer fra 31/10 2023, og jeg har ikke set, at der andre steder på deres investorsite er opdateringer, så deres beholdning den 31/10 2023 er mit udgangspunkt for kursen på daværende tidspunkt. Jeg har derfor sammenlignet de aktuelle kurser fra dengang og idag:
I US $: Apple 170,77 / 184,99 - Microsoft 388 / 411 - Terradyne 83 / 101 - Mastercard 376 / 472 - Amazon 133 / 174 - Mercado 1240 / 1823 - Netflix 411 / 589 - Sea 41 / 44 - Nvidia 407 / 780.
I d.kr: Genmab 1990 / 1992 - DSV 1052 / 1128 og NOVO 677 / 830 kr.
Dollarkurs for en nemheds skyld sat til 7 kr.
Beholdning - ud fra mine beregninger:
Apple: 50200 stk. - Microsoft: 35.000 stk. - TerraDyne: 60.000 stk. - Mastercard: 16.000 stk. - Amazon: 40000 stk. - Mercado: 3000 stk. - NetFlix: 5000 stk. - Sea: 30000 stk. - Nvidea: 30000 stk.
NOVO: 300.000 stk.
Hvis min udregning er helt I skoven, vil jeg meget gerne vide det.
Ellers må det kunne give en betydelig kursgevinst oveni de 780 mio. kr. som beholdningen stod til den 31/10 2023 - Eller er der noget fundamentalt, som jeg har overset?
Oversigten over kursgevinsterne på NM's værdipapirbeholdning må betyde (i givet fald), at NM har tjent ca. 196 mio. kr. fra 31/10 2023 og frem til 22/2 2024, og det er selvfølgelig til dels uden for rammerne af deres Q4 / årsregnskab.
Holder mine tal vil NM i deres årsregnskab have fået en samlet kursgevinst i ovennævnte periode på ca. 353 mio. kr. hvilket vil være væsentligt over driftsresultatet før skat, som jeg estimerer til ca. 290 mio. kr.
Er jeg helt i skoven med min udregning?
Din udregning er korrekt. Jeg følger også løbende North Medias portefølje, og jeg får at den er steget ca. 192 mio kr i værdi siden 31/10-23.
Det skal dog siges at vi ikke ved om noget, eller i så fald hvilken del af porteføljen er blevet solgt i forbindelse med købet af SDR.
De kan jo også have lavet generelle udskiftninger i porteføljen. F.eks. solgte de for få år siden deres Facebook aktier.
Derudover er North Media's aktie steget meget siden 31/10. Kursen d 31/10 var 57,1. Kursen i dag er 79,3. Med ca 18 mio udestående aktier, betyder det at markedsværdien af North Media er steget med ca 400 mio kr. siden 31/10. Og altså en del mere end stigningen i værdien af deres portefølje.
Det skal dog siges at vi ikke ved om noget, eller i så fald hvilken del af porteføljen er blevet solgt i forbindelse med købet af SDR.
De kan jo også have lavet generelle udskiftninger i porteføljen. F.eks. solgte de for få år siden deres Facebook aktier.
Derudover er North Media's aktie steget meget siden 31/10. Kursen d 31/10 var 57,1. Kursen i dag er 79,3. Med ca 18 mio udestående aktier, betyder det at markedsværdien af North Media er steget med ca 400 mio kr. siden 31/10. Og altså en del mere end stigningen i værdien af deres portefølje.
Du har ret, jeg har cirka samme regnestykke. Tilvæksten i aktieporteføljen det seneste kvartal kan så godt som betale for hele købet af SDR. Så i min optik har NM købt sig til en ny omsætning på ca. 400 mio. kr. / 50 mio. kr. på bundlinjen og har fortsat et kapitalberedskab på ca. 800 mio. kr. Det er STÆRKT. Er meget spændt på årsrapporten 28. februar. Årsrapporten for 2022 var lidt 'kønsløst', det forventer jeg ikke den for 2023 bliver.
Nuværende aktiekurs er set med mine briller klart undervurderet. Vi burde bevæge os tilbage mod de 130 medmindre der kommer skidt nyt i forbindelse med præsentationen.
Trækkes aktieporteføljen værdi ud af børsværdien, er NM øvrige aktiviteter blot ca. 400 mio. kr. værd. Det er jo helt skørt ...
MEN NU FÅR VI SE I NÆSTE UGE.
TMSF
Nuværende aktiekurs er set med mine briller klart undervurderet. Vi burde bevæge os tilbage mod de 130 medmindre der kommer skidt nyt i forbindelse med præsentationen.
Trækkes aktieporteføljen værdi ud af børsværdien, er NM øvrige aktiviteter blot ca. 400 mio. kr. værd. Det er jo helt skørt ...
MEN NU FÅR VI SE I NÆSTE UGE.
TMSF
Falder lige nu 9 % på relativ stor omsætning set med NM-briller ... ikke lige, hvad jeg troede denne uge ville byde på for NM. Mon nogen ved noget?
TMSF
TMSF
NM har offentliggjort foreløbige resultater for 2023 og forventninger for 2024.
Det er en - for mig at se - noget voldsom kursreaktion på en rimelig forventning til 2024, som er mest interessant. Desuden er kursgevinster ikke indregnet i udmeldingerne.
4 kr. i udbytte er nok lidt skuffende. Jeg beholder aktierne, og ser om ikke markedet kommer til fornuft!
4 kr. i udbytte er nok lidt skuffende. Jeg beholder aktierne, og ser om ikke markedet kommer til fornuft!
Enig. Det må være overreaktion. Sjældent NM har udsendt foreløbige resultater to dage før regnskabet? Mon de har villet tage 'broden af', så det ikke drukner i nogle større budskaber i overmorgen.
PS Havde også troet på 5 kr. i udbytte.
TMSF
PS Havde også troet på 5 kr. i udbytte.
TMSF
North Media ønsker at tilbyde en attraktiv dividende, men de vil ikke udbetale mere end højst nødvendigt. Når kursen ligger nede i kurs 60-80 stykker så vurderer man at 4 kr er passende. Prøv at læse hvad North Media skrev i deres årsrapport i 2021:
"Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen i
marts 2022, at der for 2021 udbetales et ud-
bytte på 5 kr. pr. aktie. Det svarer til en samlet
udlodning på 100,3 mio. kr. og 90,7 mio. kr.,
eksklusive egne aktier. Udbyttet er uændret i
forhold til sidste år og følger den tidligere ud-
meldte ambition om at betale 5 kr. pr. aktie for
2021, 2022 og 2023. Samtidigt udmelder besty-
relsen en ambition om at fastholde dette ud-
bytte i yderligere et år frem til og med 2024."
Da årsrapporten for 2022 kom, skrev de bare følgende :
"Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen
den 24. marts 2023, at der for 2022 udbetales
et udbytte på 4 kr. pr. aktie. Det svarer til en
samlet udlodning på 80,2 mio. kr. eller 73,7 mio.
kr., eksklusive egne aktier"
De forholder sig slet ikke til de tidligere målsætninger om en dividende på 5 kr. Nu kan det være fornuftigt at sænke dividenden hvis ens frie cash flow er styrtdykket. Men North Media havde i 2022 et frit cash flow på 170 mio. Altså rigeligt til at dække de 90 mio som en dividende på 5kr ville koste. I stedet for at udbetale en større dividende valgte de at bruge netto 25 mio kr på at indkøbe flere aktier til deres allerede bugnende kapitalberedskab.
"Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen i
marts 2022, at der for 2021 udbetales et ud-
bytte på 5 kr. pr. aktie. Det svarer til en samlet
udlodning på 100,3 mio. kr. og 90,7 mio. kr.,
eksklusive egne aktier. Udbyttet er uændret i
forhold til sidste år og følger den tidligere ud-
meldte ambition om at betale 5 kr. pr. aktie for
2021, 2022 og 2023. Samtidigt udmelder besty-
relsen en ambition om at fastholde dette ud-
bytte i yderligere et år frem til og med 2024."
Da årsrapporten for 2022 kom, skrev de bare følgende :
"Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen
den 24. marts 2023, at der for 2022 udbetales
et udbytte på 4 kr. pr. aktie. Det svarer til en
samlet udlodning på 80,2 mio. kr. eller 73,7 mio.
kr., eksklusive egne aktier"
De forholder sig slet ikke til de tidligere målsætninger om en dividende på 5 kr. Nu kan det være fornuftigt at sænke dividenden hvis ens frie cash flow er styrtdykket. Men North Media havde i 2022 et frit cash flow på 170 mio. Altså rigeligt til at dække de 90 mio som en dividende på 5kr ville koste. I stedet for at udbetale en større dividende valgte de at bruge netto 25 mio kr på at indkøbe flere aktier til deres allerede bugnende kapitalberedskab.
Det er præcis den formulering om et vedvarende udbytte på 5 Kr. som ligger bag min investering i NM.
De 4 kroner nu for andet år får mig ikke til at trække mig. Årsag: At jeg sidder og venter på om der ikke falder nogle krummer af fra deres aktieportefølje
De 4 kroner nu for andet år får mig ikke til at trække mig. Årsag: At jeg sidder og venter på om der ikke falder nogle krummer af fra deres aktieportefølje
Du lægger åbenbart vægt på, at få 5 kr. i udbytte i stedet for 4 kr. Vil du forklare, hvorfor det er af væsentlig betydning for dig?
Så skriver du, at du venter, at der falder noget af fra deres aktieportefølje. Hvordan mener du?
Så skriver du, at du venter, at der falder noget af fra deres aktieportefølje. Hvordan mener du?
Bininvest, jeg forklarer dig gerne hvorfor udbyttes størrelse er vigtigt for mig. Det skyldes, at det udbytte som jeg samler sammen, investeres i nye papirer. Altså en måde at opbygge en brede i min portefølje, som har vist sig at være stabil gennem årene.
Derfor har jeg en holdning til om min udbytteprocent er 5 eller 6,25%
De sidste 4 år har NM akkumuleret en beholdning af aktier, en merværdi som jeg gerne så udbetalt som udbytte til os aktionærer.
Derfor har jeg en holdning til om min udbytteprocent er 5 eller 6,25%
De sidste 4 år har NM akkumuleret en beholdning af aktier, en merværdi som jeg gerne så udbetalt som udbytte til os aktionærer.
Tak for dit svar. Mange investorer mener, at de har fordel af et stort udbytte fx. ud fra din begrundelse.
Ud fra en økonomisk betragtning er det dog som hovedregel uden betydning, om et selskab udbetaler udbytte, eller det konsoliderer sig.
Hvis et selskab vælger at konsolidere sig i stedet for at udbetale udbytte, vil selskabets kurs alt andet lige stige tilsvarende. Investoren kan sælge aktier for et provenue, der svarer til det udbytte, han mener der burde udbetales, og købe andre aktier. På den måde har han samme situation, som hvis selskabet udbetalte større udbytte.
Ud fra en økonomisk betragtning er selskabets indtjening det afgørende. Investor får det største totale afkast, hvis selskabets indtjening anvendes, hvor det indtjener bedst.
For NM' s vedkommende taler det for, at det er, når selskabet konsoliderer sig, fordi selskabets afkast på sin aktieportefølje gennem årene har været større end benchmark og dermed den gennemsnitlige investors afkast.
Ud fra en økonomisk betragtning er det dog som hovedregel uden betydning, om et selskab udbetaler udbytte, eller det konsoliderer sig.
Hvis et selskab vælger at konsolidere sig i stedet for at udbetale udbytte, vil selskabets kurs alt andet lige stige tilsvarende. Investoren kan sælge aktier for et provenue, der svarer til det udbytte, han mener der burde udbetales, og købe andre aktier. På den måde har han samme situation, som hvis selskabet udbetalte større udbytte.
Ud fra en økonomisk betragtning er selskabets indtjening det afgørende. Investor får det største totale afkast, hvis selskabets indtjening anvendes, hvor det indtjener bedst.
For NM' s vedkommende taler det for, at det er, når selskabet konsoliderer sig, fordi selskabets afkast på sin aktieportefølje gennem årene har været større end benchmark og dermed den gennemsnitlige investors afkast.
Jeg er ganske enig i denne betragtning om at "Ud fra en økonomisk betragtning er det dog som hovedregel uden betydning, om et selskab udbetaler udbytte, eller det konsoliderer sig"
Altså isoleret set. For min udbyttestrategi bygger på at jeg, dels kan placere udbyttet i andre virksomheder hvor potentialet vurderes større, dels at den opsparede værdi f.eks. kan forsvinde ved fejlopkøb af andre virksomheder, eller i NM's tilfælde være afhængig af kursudviklingen på deres aktieinvesteringer.
Det gode ved vores snak her er, at vi reelt taler om hvordan man bedst forvalter overskud. Og her deler jeg gerne min tilgang og strategi.
Altså isoleret set. For min udbyttestrategi bygger på at jeg, dels kan placere udbyttet i andre virksomheder hvor potentialet vurderes større, dels at den opsparede værdi f.eks. kan forsvinde ved fejlopkøb af andre virksomheder, eller i NM's tilfælde være afhængig af kursudviklingen på deres aktieinvesteringer.
Det gode ved vores snak her er, at vi reelt taler om hvordan man bedst forvalter overskud. Og her deler jeg gerne min tilgang og strategi.
Det er min opfattelse, at vi er enige. Tak for snakken og held og lykke med investeringerne.
26/2 2024 16:27 ProInvestorNEWS 4
118958 North Media venter omsætningsvækst i 2024 drevet af svensk opkøb
26/2 15:46
North Media venter omsætningsvækst i år drevet af opkøbte SDR Svensk Direktreklam, mens indtjeningsevnen ses presset en smule af tilbagegang for distributionsselskab FK Distribution, jobportalen Ofir og låseløsningselskabet Bekey.
Det fremgår af mediekoncernens foreløbige og ureviderede tal for 2023 forud for det endelige regnskab, der ventes præsenteret onsdag den 28. februar.
I 2024 forventer North Media en omsætning på 1310-1375 mio. kr., EBITDA-indtjening på 177 mio. kr. samt et driftsresultat, EBIT på 110-150 mio. kr., hvilket er inklusive opkøbte SDR Svensk Direktreklam.
North Media forventer en samlet stigning i omsætningen på cirka 40 pct., som primært er relateret til, at SDR Svensk Direktreklam nu indgår i koncernen, samt fortsat vækst i BoligPortal. Der ventes en flad omsætningsudvikling for de øvrige selskaber.
EBITDA forventes på niveau med eller lidt højere end i 2023, og hvor det positive bidrag fra indregningen af SDR Svensk Direktreklam helt eller delvist ventes opvejet af en mindre tilbagegang i FK Distribution, samt et fald i Ofir og Bekey.
Det lavere primære driftsresultat (EBIT) er drevet af udviklingen i driftsrentabiliteten, samt øgede ordinære afskrivninger og afskrivninger relateret til købesummen for SDR Svensk Direktreklam.
I 2023 genererede North Media en omsætning på 949 mio. kr., et EBITDA-resultat på 177 mio. kr. og et EBIT-resultat på 150 mio. kr., viser de foreløbige tal for 2023.
I Last Mile (FK Distribution) faldt omsætningen 6 pct., drevet af konsolidering af dagligvarebranchen, fortsat høje papirpriser og et faldende annoncesalg i lokalaviserne.
Driftsresultatet (EBIT) blev i divisionen på 154 mio. kr., hvor lavere distributions-, logistik- og kapacitetsomkostninger ikke kunne opveje den lavere omsætning.
Der foreslås at udbetale udbytte på 4 kr. per aktie.
Tabel over foreløbige tal for North Medias årsregnskab for 2023:
Mio. kr.
FY 2023 (foreløbige tal)
FY 2022
Nettoomsætning
949
995,3
EBITDA
177
219,2
EBIT
150
191,5
North Medias forventninger til 2024:
Mio. kr.
26. januar
Omsætning
1310-1375
EBITDA
170-210
EBIT 110-150
.\˙ MarketWire
26/2 15:46
North Media venter omsætningsvækst i år drevet af opkøbte SDR Svensk Direktreklam, mens indtjeningsevnen ses presset en smule af tilbagegang for distributionsselskab FK Distribution, jobportalen Ofir og låseløsningselskabet Bekey.
Det fremgår af mediekoncernens foreløbige og ureviderede tal for 2023 forud for det endelige regnskab, der ventes præsenteret onsdag den 28. februar.
I 2024 forventer North Media en omsætning på 1310-1375 mio. kr., EBITDA-indtjening på 177 mio. kr. samt et driftsresultat, EBIT på 110-150 mio. kr., hvilket er inklusive opkøbte SDR Svensk Direktreklam.
North Media forventer en samlet stigning i omsætningen på cirka 40 pct., som primært er relateret til, at SDR Svensk Direktreklam nu indgår i koncernen, samt fortsat vækst i BoligPortal. Der ventes en flad omsætningsudvikling for de øvrige selskaber.
EBITDA forventes på niveau med eller lidt højere end i 2023, og hvor det positive bidrag fra indregningen af SDR Svensk Direktreklam helt eller delvist ventes opvejet af en mindre tilbagegang i FK Distribution, samt et fald i Ofir og Bekey.
Det lavere primære driftsresultat (EBIT) er drevet af udviklingen i driftsrentabiliteten, samt øgede ordinære afskrivninger og afskrivninger relateret til købesummen for SDR Svensk Direktreklam.
I 2023 genererede North Media en omsætning på 949 mio. kr., et EBITDA-resultat på 177 mio. kr. og et EBIT-resultat på 150 mio. kr., viser de foreløbige tal for 2023.
I Last Mile (FK Distribution) faldt omsætningen 6 pct., drevet af konsolidering af dagligvarebranchen, fortsat høje papirpriser og et faldende annoncesalg i lokalaviserne.
Driftsresultatet (EBIT) blev i divisionen på 154 mio. kr., hvor lavere distributions-, logistik- og kapacitetsomkostninger ikke kunne opveje den lavere omsætning.
Der foreslås at udbetale udbytte på 4 kr. per aktie.
Tabel over foreløbige tal for North Medias årsregnskab for 2023:
Mio. kr.
FY 2023 (foreløbige tal)
FY 2022
Nettoomsætning
949
995,3
EBITDA
177
219,2
EBIT
150
191,5
North Medias forventninger til 2024:
Mio. kr.
26. januar
Omsætning
1310-1375
EBITDA
170-210
EBIT 110-150
.\˙ MarketWire
Det bliver spændende at se hvor meget egenkapitalen forrenter sig, når vi får tal fra tech og novoinvesteringerne - tror på gode tal!
Ja, det er jo lige det ... må være lige på trapperne. De holder kortene tæt til kroppen. må man sige. Er det så godt eller skidt ...
I henhold til finanskalenderen, skulle North Medias årsrapport 2023 have været offentliggjort onsdag den 28. februar 2024. På grund af tekniske udfordringer med iXbrl-konverteringen af årsrapporten, er offentliggørelsen desværre forsinket og forventes at finde sted torsdag 29. februar 2024. Forsinkelsen er ikke relateret til selve årsrapporten.
Pinligt (amatører) - det kunne NM jo have meldt ud i anstændig tid, og ikke kl. 01.52 i nat. Stram op! Det må bare ikke ske. Der har tidligere været lignende fejl i links til årsrapporten.
TMSF
TMSF
Årsrapporten er lige kommet og et kig på investeret kapital ser godt ud fra 2022 til 2023 rapporten, hvor der er en forøgelse på 227,5 millioner kr. i fortjeneste på deres investering i aktier.
Ja - Der er en god forrentning af egenkapitalen!
Godt gået!
Godt gået!
De to aktieposter med Novo + NVIDIA er 50 mio. kr. mere værd end de er opgjort til per 31. januar 2024. Ikke en lille sum på blot en måned.
TMSF
TMSF
Deres beholdning af aktier i andre firmaer er fin. Men resten af forretningen er godt nok ikke noget der er værd at skrive hjem om.
FK distribution: en skrantende cash-cow der næppe har mange år tilbage.
Boligportalen: Nok deres største lyspunkt (minus aktiebeholdningen). Dog rimelig meh.
Bekey: En start-up der er gået i stå, nu med negativ vækst i omsætning og underskud - fair value -> 0 kr. Skær omkostninger indtil driften er i plus eller luk helt.
Ofir: En portal der har tabt kampen, faldende omsætining og nu med underskud. Sælg eller luk.
Karman-Connect: Det store håb for fremtiden, men det går den forkerte vej. Turn-around eller sælg.
SDR: Deres nye Svenske cash-cow, men desværre er yveret noget slattent, hvor mange år med plus på driften kan det have igen?
Summa sumarum: ca. 700M DKK i kvalitetsaktier, nogle egendomme med en nettoværdi på ca. 120M DKK, 2 udtjente malkekøer der snart slagtemodne, også en blandet landhandel skidt og kanel (nok mest skidt).
Hvad skal hele 'herligheden' koste? Markedet siger knap 1500M DKK - og det er nok ikke helt skørt.
Jeg har selv en lille position i NM og den bliver ikke forøget lige forløbigt.
FK distribution: en skrantende cash-cow der næppe har mange år tilbage.
Boligportalen: Nok deres største lyspunkt (minus aktiebeholdningen). Dog rimelig meh.
Bekey: En start-up der er gået i stå, nu med negativ vækst i omsætning og underskud - fair value -> 0 kr. Skær omkostninger indtil driften er i plus eller luk helt.
Ofir: En portal der har tabt kampen, faldende omsætining og nu med underskud. Sælg eller luk.
Karman-Connect: Det store håb for fremtiden, men det går den forkerte vej. Turn-around eller sælg.
SDR: Deres nye Svenske cash-cow, men desværre er yveret noget slattent, hvor mange år med plus på driften kan det have igen?
Summa sumarum: ca. 700M DKK i kvalitetsaktier, nogle egendomme med en nettoværdi på ca. 120M DKK, 2 udtjente malkekøer der snart slagtemodne, også en blandet landhandel skidt og kanel (nok mest skidt).
Hvad skal hele 'herligheden' koste? Markedet siger knap 1500M DKK - og det er nok ikke helt skørt.
Jeg har selv en lille position i NM og den bliver ikke forøget lige forløbigt.
Ja, se at få lukket/solgt Ofir og Bekey. Det burde de have gjort for mange år siden. 'Kill your darlings' og se at komne videre og holde fokus på fx Boligportalen. Det er nu og de kommende par år, at NM skal vise, hvad de virkelig kan.
TMSF
TMSF
Det som jeg bider mærke i er, at deres ejendomme de sidste 5 er bogført i samme niveau (240-250 mill.) før realkreditgæld.
Set i forhold til prisudviklingen for erhvervsejendomme, er det så ikke en mere end konservativ bogført værdi ?
Eller sagt med andre ord, gemmer der sig en skjult værdi som vi ikke kan se i regnskabet ?
Set i forhold til prisudviklingen for erhvervsejendomme, er det så ikke en mere end konservativ bogført værdi ?
Eller sagt med andre ord, gemmer der sig en skjult værdi som vi ikke kan se i regnskabet ?
Måske/ måske ikke - men den høje friværdi burde være sikker. NM har i mange år været yderst konservative i al angivelse af omsætning/resultater m.v., så hvorfor ikke også i ejendomme.
TMSF
TMSF
Er gevinsten på aktier i 2023 ikke af ca. samme størrelse som tabet i 2022, således at afkastet fra aktieinvesteringen har været ca. 0% set over de sidste 2 år?
Køber op i pensionerne, så får jeg andel i tech og novo-aktier samt et pænt udbytte!
Uanset om afkastet i aktieinvesteringen er nogenlunde det samme som tabet i 2022, så er det et godt resultat, da de har solgt ud af 2 aktier i deres portefølje, som er brugt til opkøb samt fået deres portefølje op med 227,5 millioner kr.
Værdiansættelsen på deres ejendomme er meget konservativt sat og her er der nok en del mere værdi.
I årets første 2 måneder er porteføljen blevet en del mere værd, som heller ikke er helt værst i forhold til at finde ud af om selskabet er mere værd end dagens kurs og værdiansættelse på ca. 1,4 milliarder kr.
Værdiansættelsen på deres ejendomme er meget konservativt sat og her er der nok en del mere værdi.
I årets første 2 måneder er porteføljen blevet en del mere værd, som heller ikke er helt værst i forhold til at finde ud af om selskabet er mere værd end dagens kurs og værdiansættelse på ca. 1,4 milliarder kr.
NM har i 2022 og 2023 haft placeret ca. 600 mio. i en aktieportefølje, som har givet et tab på i alt ca. 5 mio. over de 2 år.
Er det virkelig rigtigt, at I kalder det for et godt resultat?
Mon ikke OMX er steget mere en 30% i samme periode.
Er det virkelig rigtigt, at I kalder det for et godt resultat?
Mon ikke OMX er steget mere en 30% i samme periode.
Og OMXC20 steg fra ca. 1850 til ca. 2283 dvs ca. 434 point eller ca. 23%.
Ja - foreløbig er aktierne i nvidia og novo steget
over 50 mio i år! ikke så ringe.
over 50 mio i år! ikke så ringe.
Hvis du investere 1000 kr i NM, så får du knap 500 kr eksponering mod Novo, nVidia etc og 500 kr eksponering mod NM
Hvis du ivestere 1000 kr direct i Novo og nVidia, så får du 1000 kr eksponering mod Novo og nVidia.
Hvis du ivestere 1000 kr direct i Novo og nVidia, så får du 1000 kr eksponering mod Novo og nVidia.
Det er jo interessant på den gode måde. At frasalget af 2 aktier, eller formuleret på anden måde, at kursstigninger omsættes til opkøb af en virksomhed.
Eller sat lidt på en spids, at papirpenge veksles til en reel værdi.
I mine øjne et godt købmandsskab.
Eller sat lidt på en spids, at papirpenge veksles til en reel værdi.
I mine øjne et godt købmandsskab.
Hvilke 2 aktier blev frasolgt, hvornår blev de frasolgt og til hvilken kurs?
Er det virkelig rigtigt, at det er udtryk for bedre købmandsskab, når NM ejer aktier i SDR Svensk Direktreklam, end at de ejede de 2 solgte aktier?
North medias investeringer i Nvida og Novo er godt nok steget meget i år 2024 til nu!
Enig. Det er dem man skal købe og ikke NM.
Man køber jo heller ikke fx. en Tesla for at få et forsæde.
Man køber jo heller ikke fx. en Tesla for at få et forsæde.
Det kommer an på hvem man er. North media har en god spredning i deres investeringsaktier og
foreløbig - såvidt jeg kan se er novo og nvidia
aktierne tilsammen oppe med over 100 mio i år.
foreløbig - såvidt jeg kan se er novo og nvidia
aktierne tilsammen oppe med over 100 mio i år.
Ja, NOVO + NVIDIA 55 mio. kr. oppe siden status fra årsrapporten 31. januar 2024. Vildt.
4/3 2024 11:03 Prof-Inv-DK 4119110 Så er det næsten blevet gratis at købe alle driftselskaberne i dette selskab igen. Altså når man modregner kontanter og aktieportefølje og måske en smule af ejendommen. Det vil sige at deres ebitda for 2024 er gratis at købe.
Præcis! Ja, det det er megen vægt, de har (tillægges), ud af den samlede børsværdi.
4/3 2024 11:13 Prof-Inv-DK 2119112 Guidance er for et EBITDA på 170 - 210M dkk for 2024.
Mit bud er mindst 200M EBITDA.
Og så naturligvis med mulighed for en opgradering af forventningerne i første kvartal når man har været opkøbet af det svenske selskab igennem og forhåbentlig fundet nogle synergier.
Det passer altså ikke. Aktie porteføljen har en bogført værdi på 700M DKK i det seneste regnskab (opgjort 30/01/2024), hvis du tilføjer 50M ekstra grundet aktiekurs ændringer siden 30. jan, så får du 750M DKK.
NM market cap er pt på ca. 1350M DKK.
Så prisen på driftselskabet og bygningerne er ca. 600M DKK. Dette er absolut ikke dyrt iforhold det overskud driften levere, men driftselskaberne er gamle 'cash cows' med nedafgående performance, så værdisætningen af dem bør derfor også være moderat.
NM skal ned i kurs ca. 40 kr før man kan snakke om at driftselskaberne er gratis.
NM market cap er pt på ca. 1350M DKK.
Så prisen på driftselskabet og bygningerne er ca. 600M DKK. Dette er absolut ikke dyrt iforhold det overskud driften levere, men driftselskaberne er gamle 'cash cows' med nedafgående performance, så værdisætningen af dem bør derfor også være moderat.
NM skal ned i kurs ca. 40 kr før man kan snakke om at driftselskaberne er gratis.
4/3 2024 11:18 Prof-Inv-DK 1119115 Aktieportefølje stede til 800 millioner kr.
Kontanter per årsskiftet 160 millioner kr.
Kontanter genereret i januar og februar, måske 40 millioner.
Markedsværdi af selskabet er faldet.
Så passer det nogenlunde
NN skriver 20,055M Aktier
NM kurs 66DKK
Market cap = 20,055M * 66DKK = 1324M DKK
NM kurs 66DKK
Market cap = 20,055M * 66DKK = 1324M DKK
Ved årsskiftet ejede selskabet over 2 Mio egne aktier. De skal holdes ude ved beregning af markedsværdi.
4/3 2024 13:46 Prof-Inv-DK 4119121 North Media A/S har i dag købt 644.097 egne aktier til en samlet købspris på DKK 36,1 mio., og besidder herefter 2.085.097 stk. egne aktier, svarende til 10,40% af såvel stemmerettighederne som aktiekapitalen i selskabet.
Er det ikke en gammel sag fra 18 oktober 2023?
Hvor ser du det?
Hvor ser du det?
Jeg har selv en lille position i NM.
Hvad mener i er fair value for NM?
I hårde likvide aktiver (der er lette at omsætte) har de
Børsnoterede aktier: ca 750M DKK
Cash: ca. 150M DKK
Netto egendomme (ved ikke om disse bør regnes med): ca. 120M DKK
i alt: 1020M DKK
Deres driftselskaber levere EBIT på 110 til 150M DKK i 2024. Jeg venter ikke rigtig nogen positiv vækst i EBIT på længere bane (snare det modsatte).
Udestående aktier (minus dem de selv ejer): ca. 18M?
Multiplier på driften bør være lav. Måske 4x EBIT?
Så får jeg fairvalue til 1020M + 4*130M = 1540M DKK
eller ca 85DKK per aktie.
Ved den nuværende kurs (66 kr) bliver det handlet til 2x EBIT på driften - måske lige grov nok.
Hvad mener i?
Hvad mener i er fair value for NM?
I hårde likvide aktiver (der er lette at omsætte) har de
Børsnoterede aktier: ca 750M DKK
Cash: ca. 150M DKK
Netto egendomme (ved ikke om disse bør regnes med): ca. 120M DKK
i alt: 1020M DKK
Deres driftselskaber levere EBIT på 110 til 150M DKK i 2024. Jeg venter ikke rigtig nogen positiv vækst i EBIT på længere bane (snare det modsatte).
Udestående aktier (minus dem de selv ejer): ca. 18M?
Multiplier på driften bør være lav. Måske 4x EBIT?
Så får jeg fairvalue til 1020M + 4*130M = 1540M DKK
eller ca 85DKK per aktie.
Ved den nuværende kurs (66 kr) bliver det handlet til 2x EBIT på driften - måske lige grov nok.
Hvad mener i?
4/3 2024 15:58 Prof-Inv-DK 2119126 EBITDA 210M i 2024.
Ebit bliver belastet af non-cash afskrivninger på opkøb af virksomhed.
Så brug EBITDA
Jeg syntes godt man kan argumentere for at aktien pt er billig. NM i kurs 85 ville ikke være dyr, men jeg har bare svært ved at se perspektivet i aktien. Der er ikke rigtig noget vækst potentiale i kerne forretningen. Det er en 'mediocre business at a wunderful price' mere end noget andet.
Havde aktien kosted 35 - 40 kr, så er jeg enig i at den kunne være et spændende asset-play, men den nuværende market kap er ikke mindre end værdien af deres let omsætlige aktiver - selv hvis vi inkludere murstenene.
Hvis du havde 1200M DKK på lommen, ville du så:
A) Købe hele NM
B) Købe aktier i Novo, nVidia, etc
Hvad tror du ville give bedst afkast efter 1, 3, 5 år?
(Edit: Det kunne være spændende at få Helge Larsens tænker omk NM)
Havde aktien kosted 35 - 40 kr, så er jeg enig i at den kunne være et spændende asset-play, men den nuværende market kap er ikke mindre end værdien af deres let omsætlige aktiver - selv hvis vi inkludere murstenene.
Hvis du havde 1200M DKK på lommen, ville du så:
A) Købe hele NM
B) Købe aktier i Novo, nVidia, etc
Hvad tror du ville give bedst afkast efter 1, 3, 5 år?
(Edit: Det kunne være spændende at få Helge Larsens tænker omk NM)
En hurtig sammentælling: Novo + NVIDIA = 62 mio. kr. mere værd i NM's portefølje siden 31. januar 2024. I alt 420 mio. kr. værd.
Enig, ville også gerne høre Helge Larsens take på North Media.
TMSF
Enig, ville også gerne høre Helge Larsens take på North Media.
TMSF
Så steg NMs aktier i NOVO og NVIDIA igen pænt igår. Så når aktiebeholdingen går OP! så går north Media ned. Lidt sjovt!
Nu 437 mio. værd (Novo + Nvidia) 17 mio. mere end i forgårs. Nvidia alene er nu 182 mio. værd i porteføljen.
Ja - det ser godt ud - og så er forentningen i øjeblikket på aktien med et udbytte på 4DKR ca. 6% - Ikke så ringe - glæder mig til april!
Når værdien af NOVO og Nvidia stiger, kan I kun sidde skringrene tilbage.
Hvis I købte North Media for at få værdistigning på deres aktieportefølje, så sidder I uhjælpeligt med håret i postkassen. Nok stiger indre værdi af North Media; men hvilken gavn har I af det? I skal købe hele selskabet og likvidere det, for at få noget ud af det.
I skulle have købt NOVO og Nvidia direkte, så havde I fået gevinst.
Hvis I købte North Media for at få værdistigning på deres aktieportefølje, så sidder I uhjælpeligt med håret i postkassen. Nok stiger indre værdi af North Media; men hvilken gavn har I af det? I skal købe hele selskabet og likvidere det, for at få noget ud af det.
I skulle have købt NOVO og Nvidia direkte, så havde I fået gevinst.
Hvem siger vi ikke også har novo og nvidia ved siden af. jeg har også novo i pensionerne. Men det er også rart med novo og nvidia i north media. den er efter min mening undervurderet og P/E er under 5. det er da flot
7/3 2024 12:05 Prof-Inv-DK 5119208 Som man kan se af nedenstående så har vi lige fået et vigtigt bud på prisen/valuation på et distributionsselskabs multipel. Det har vi fået fra selskabers køb af SDR.
Som det fremgår blev SDR købt til en EV EBITDA multipel på 7X.
Vi kan bruge samme udgangspunkt til at prissætte FK Distribution: FK har lige leveret et overskud på 165,5 millioner kr. i EBITDA. (2023 årsrapport)
7 x 165,5 = 1.158M DKK.
Det svarer faktisk meget nøjagtigt til hele selskabets markedsværdi i dag.
Ja, så de øvrige selskaber + aktieporteføljen, mener du, ikke er indregnet i nuværende aktiekurs. Det er sådan det skal forstås?
10/3 2024 09:25 Jydsk shipping 1119283 @prof-inv-DK: Det er selvfølgelig interessant. Men som NM-aktionær kan man ikke lade være med at tænke om de har betalt for meget for SDR når markedet værdisætter NM så lavt. (Så skulle de jo snarere have brugt pengene på egne aktier...)
Hvis nogen bød samme multipel for NM ville vi nok sige ja tak...
Hvis nogen bød samme multipel for NM ville vi nok sige ja tak...
Jeg har også NM af andre årsager bl.a. det flotte udbytte. At aktieporteføljen så har udviklet sig til at være i 'regionen' af trekvart milliard, er da bare en kæmpe bonus oveni.
En fair value omkring 85 kr, som rawdog har lavet en simpel udregning på, er bestemt realistisk kurs inden længe.
Med dagens aktieudvikling kan det så passe, at min hurtige hovedregning siger, at aktieporteføljen nu er på 873 mio. kr.?
Godt nok noget af en sjat i forhold til oplyst værdi per 31. januar 2024.
Godt nok noget af en sjat i forhold til oplyst værdi per 31. januar 2024.
Ja - Mon ikke north media får et flot Q1 regnskab med den udvikling selskabet har.Specielt i aktieporteføljen?
