Kommentar fra Per Hansen, investeringsøkonom, Nordnet
Er der mulighed for en positiv rateoverraskelse for A.P. Møller-Mærsk i 2024?
APM udsendte i går en pressemeddelelse
I og af den fremgik, at Maersk varsler fragtproblemer i Mellemøsten de kommende kvartaler og ind i anden halvdel af 2024.
Maersk nævner, at fragtkunder i Nordamerika skal forberede sig på at konflikten i det Røde Hav kan skabe forsinkelser...
Og forbereder kunderne på stigende priser.
I forvejen giver den uro, forsinkelser i Europa.
Spørgsmålet er om det kan om ikke vende så dog stabilisere de økonomiske udsigter for rater og indtjening i 2024, som har drevet aktiekursen ned med 20 % siden 4. kvartalsregnskabet og guidance?
Hvad taler for en bedre end ventet udvikling?
APM har formentlig guidet forsigtigt
Fragtraterne er aktuelt væsentlig højere end i 2023
Der skal måske mindre end hvad der er den aktuelle antagelse til at ændre forholdet mellem udbud og efterspørgsel og raterne?
Imod taler
Fragtvolumener er under pres
De skibe som blev bestilt i 2020/2021/2022 bliver leveret i 2023-2025 og det er mange. Den fulde rateeffekt får vi løbende over de kommende 12 måneder, og det kan være svært at forudsige den nøjagtige nettoeffekt.
Figur 1: Kursudvikling, A.P.Møller-Mærsk, 3 måneder
Kilde: Nordnet
Er der mulighed for en positiv rateoverraskelse for A.P. Møller-Mærsk i 2024?
APM udsendte i går en pressemeddelelse
I og af den fremgik, at Maersk varsler fragtproblemer i Mellemøsten de kommende kvartaler og ind i anden halvdel af 2024.
Maersk nævner, at fragtkunder i Nordamerika skal forberede sig på at konflikten i det Røde Hav kan skabe forsinkelser...
Og forbereder kunderne på stigende priser.
I forvejen giver den uro, forsinkelser i Europa.
Spørgsmålet er om det kan om ikke vende så dog stabilisere de økonomiske udsigter for rater og indtjening i 2024, som har drevet aktiekursen ned med 20 % siden 4. kvartalsregnskabet og guidance?
Hvad taler for en bedre end ventet udvikling?
APM har formentlig guidet forsigtigt
Fragtraterne er aktuelt væsentlig højere end i 2023
Der skal måske mindre end hvad der er den aktuelle antagelse til at ændre forholdet mellem udbud og efterspørgsel og raterne?
Imod taler
Fragtvolumener er under pres
De skibe som blev bestilt i 2020/2021/2022 bliver leveret i 2023-2025 og det er mange. Den fulde rateeffekt får vi løbende over de kommende 12 måneder, og det kan være svært at forudsige den nøjagtige nettoeffekt.
Figur 1: Kursudvikling, A.P.Møller-Mærsk, 3 måneder
Kilde: Nordnet
28/2 2024 07:24 ProInvestorNEWS 2
118997 Figur 2: Udviklingen globale fragtrater, 1 år
Kilde: https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry
Kilde: https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry
1/3 2024 07:12 ProInvestorNEWS 2119062 Mærsk i laveste kurs i tre år: Rater på vej tilbage til deprimerende niveau
1/3 06:34
Fragtraterne ventes langsomt at bevæge sig tilbage til de "deprimerende niveauer", som var gældende før krisen i Det Røde Hav.
Det vurderer Bloomberg Intelligence.
Ifølge World Container Index faldt raterne for containerskibe med 4,5 pct. i forhold til ugen før til 3493 dollar per 40-fods container i ugen, der sluttede den 29. februar.
- Raterne er ved at blive rekalibreret efter den første spontane reaktion, der fik dem til at stige på grund af skibe, der blev omdirigeret fra Suezkanalen til længere rejser rundt om Kap det Gode Håb, skriver Bloomberg Intelligence.
Samlet er raterne faldet med 11,9 pct. i år, men på trafikken fra Shanghai til Europa er faldet på hele 23 pct.
- Vi forventer, at de globale containerrater langsomt vil bevæge sig tilbage til de deprimerede niveauer før krisen i Det Røde Hav, da udbudsvæksten forventes at overgå efterspørgslen frem til 2025. Denne tilbagevenden bør accelerere, når fjendtlighederne i Det Røde Hav ophører, skriver Bloomberg Intelligence.
Mærsk-aktierne lukkede torsdag i øvrigt i det laveste niveau i tre år. Rederiets B-aktie faldt 3,4 pct. til 9746 kr. og er i år dermed faldet 19,7 pct.
.\˙ MarketWire
1/3 06:34
Fragtraterne ventes langsomt at bevæge sig tilbage til de "deprimerende niveauer", som var gældende før krisen i Det Røde Hav.
Det vurderer Bloomberg Intelligence.
Ifølge World Container Index faldt raterne for containerskibe med 4,5 pct. i forhold til ugen før til 3493 dollar per 40-fods container i ugen, der sluttede den 29. februar.
- Raterne er ved at blive rekalibreret efter den første spontane reaktion, der fik dem til at stige på grund af skibe, der blev omdirigeret fra Suezkanalen til længere rejser rundt om Kap det Gode Håb, skriver Bloomberg Intelligence.
Samlet er raterne faldet med 11,9 pct. i år, men på trafikken fra Shanghai til Europa er faldet på hele 23 pct.
- Vi forventer, at de globale containerrater langsomt vil bevæge sig tilbage til de deprimerede niveauer før krisen i Det Røde Hav, da udbudsvæksten forventes at overgå efterspørgslen frem til 2025. Denne tilbagevenden bør accelerere, når fjendtlighederne i Det Røde Hav ophører, skriver Bloomberg Intelligence.
Mærsk-aktierne lukkede torsdag i øvrigt i det laveste niveau i tre år. Rederiets B-aktie faldt 3,4 pct. til 9746 kr. og er i år dermed faldet 19,7 pct.
.\˙ MarketWire
Ja, det er lidt ærgerligt, at Mærsk aflyste den sidste del af deres aktietilbagekøbsprogram. Der er ingen tvivl om, det er medvirkende til det store kursdyk, vi har oplevet siden årsregnskabet. Man må gå ud fra de har deres gunde. Såsom at kunne håndtere et evt. underskud samtidig med de beholder alle muligheder for at lave opkøb.
Man kan jo som investor selv benytte sig af muligheden for at købe aktien f.eks. for de snarlige udbyttekroner. K/I er nu under 0,4. Jeg har optalt de seneste 5 års overskud til svimlende 55 milliarder usd svarende til ca. 378 milliarder dkr. Sammenholdt med en markedsværdi på under 150 milliarder, så tror jeg ikke vi får nøgletallene meget bedre.
Lige om lidt går udbytte fra og vi får aktier i Svitzer. Måske går det ikke helt så galt med raterne som det sandsynligvis er prist ind i aktiekursen.
Men det er en noget hård disciplin, at købe Mærsk aktier pt. Men man skal vel se på, om det er bedst at købe når udsigterne er gode eller dårlige. Min vurdering er, at opsige er noget større end downside. Så hvis man er langsigtet må,det være et godt tidspunkt at købe på nu.
Man kan jo som investor selv benytte sig af muligheden for at købe aktien f.eks. for de snarlige udbyttekroner. K/I er nu under 0,4. Jeg har optalt de seneste 5 års overskud til svimlende 55 milliarder usd svarende til ca. 378 milliarder dkr. Sammenholdt med en markedsværdi på under 150 milliarder, så tror jeg ikke vi får nøgletallene meget bedre.
Lige om lidt går udbytte fra og vi får aktier i Svitzer. Måske går det ikke helt så galt med raterne som det sandsynligvis er prist ind i aktiekursen.
Men det er en noget hård disciplin, at købe Mærsk aktier pt. Men man skal vel se på, om det er bedst at købe når udsigterne er gode eller dårlige. Min vurdering er, at opsige er noget større end downside. Så hvis man er langsigtet må,det være et godt tidspunkt at købe på nu.
Det er jo bundlinjen, der tæller. Mens vi venter på næste kvartalsregnskab, kan vi se billeder af skibe, der synker ud for Yemen. Og vi kan gå ind på marinetraffic.com og se den tætte trafik syd om Afrika.
Ja det er rigtigt mht. bundlinien. Men netop bundlinien er jo mere end ok, når man tager over en række år. Det ser bare meget sort ud netop nu. Skal man så vente med at købe til udsigterne er bedre og kursen er højere?
