Dagens aktie er L3Harris Technologies Inc.
-----------------------------------------------
L3Harris Technologies er leverandør i den globale rumfarts- og forsvarsindustri.
"Trusted Disruptor"
End-to-end teknologiløsninger, der forbinder rum-, luft-, land-, hav- og cyberdomænerne.
Portefølje med fokus på national sikkerhed og teknologi
Eksponering inden for multidomæneforsvar, rumforsvar og overvågning.
Opdelt i fire forretningsenheder
Integrated Mission Systems (35%)
Space & Airborne Systems (35%)
Communication Systems (25%)
Aerojet Rocketdyne (5%)
25 innovationssamarbejder.
2024-2026 kapitalallokeringsprioriteter med at reducere gearing og returnere overskud af kontanter til aktionærerne.
Fokus på profitabel vækst
LHX NeXt programmet forventes at reducere omkostningerne og forbedre konkurrenceevnen. Man forventer omkostningsbesparelser på USD 1 mia.
100 lande
50.000 ansatte hvor halvdelen af dem er sikkerhedscleared til at arbejde med national sikkerhed.
Opkøbte i 2023 Aerojet Rocketdyne der tilføjer mulighedheder inden for missilforsvarssystemer, hypersonic og avancerede raketmotorer. Betød at man tilføjede 5.000 medarbejdere.
Havde Investor Day i 2023 hvor der ligger præsentation.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 214,60
Market Cap: 40.797B
P/E: 33,32
Forward P/E: 15,23
P/S: 2,10
P/B: 2,17
Enterprise value: 54.251B
Profit margin: 6,32%
Operating margin : 14,16%
Gæld/egenkapital : 74,09%
ROE: 6,40%
ROA: 3,84%
Indtjeningsvækst kvartal: -61,70%
Omsætningsvækst kvartal: 16,60%
Udbytte: 2,16%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
I fremtiden kommer meget af forsvaret til at handle om kontrol af rummet, og her er man med helt fremme i forhold til løsninger.
Har brugt de senest 3 år på at trimme forretningen hvor man har opnået USD 660 mio. i omkostningsbesparelser, samtidig med at man har frasolgt 10 ikke kerneaktiver med USD 2.9 mia i overskud, samtidig med at man har købt op på kerne områder.
Geopolitisk miljø er blevet mere højspændt, hvilket fører til øgede forsvarsinvesteringer
US Department of Defence opsendte i februar 2025 fem missilsporingssatellitter leveret af L3Harris der er en on-orbit prototype der kan spore hypersoniske missiler der flyver uden for nutidens ballistiske missildetektorer
Leder af ubemandede og autonome systemer
Solide kontakter viser at investering i rummet giver vækst muligheder og solide margins
Øget efterspørgsel efter missiler drevet af Ukraine, Israel
Tidligere i år modtog man en kontrakt på USD 919 mio. om at udvikle en 18-køretøjskonstellation til SDA's Tranche 2 Tracking Layer-satellitprogram.
Margins ligger på mellem 11+% til 24+% på tværs af de forskellige programmer.
Future Year Defence Plan (FYDP) er vokser i nøgleområder der passer ens porteføljetilbud
Over 20.000 Link 16-systemer installeret på tværs af luft, jord, hav og rummet der er et militært dataudvekslingsformat udviklet til NATO
Alt går efter planen med integration af Aerojet Rocketdyne og Tactical Data Links (Link 16)
Konsolideret IT-datacentre og standardiseret ERP
Optimerer arbejdskraft gennem organisatorisk redesign og indragelse af AI-værktøjer
Har været succesfulde med at høvle af på gælden.
Imponerende backlog på USD 33 mia.
Additiv fremstilling reducere omkostningerne med op til 75% i visse områder
Attraktivt frit cashflow som giver gør der kan lanceret voldsomme opkøbsprogrammer.
Omsætningen i 2023 steg med +14%
Kommer fra en række bedre end ventet kvartalsrapporter.
Omsætningen har defensive kvaliteter.
Stærk vækst i internationalt fodaftryk hvor man vokser +24%
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Man er stadig i en transformationsfase hvor man forsøger at realisere synergier fra de 2 seneste opkøb.
Har stadig en stor andel gæld.
Det er super fint at man har fokus på at høvle af gælden, men det kan betyde en forsinkelse i forhold til at skabe aktionærværdi.
Margins har været ramt så der er stadig noget man skal have indhentet.
Meget høj prissætning
Omkostningerne var eksploderet ovenpå problemer med forsyningskæderne og markant øgede lønninger.
Der er ikke forventet den store vækst i 2024.
Stærkt afhængig af hvordan forsvarsbudgetterne involverer de forskellige områder.
-----------------------------------------------
Holdning
Selskaber med løsninger til US og NATO er relevante.
Ligeledes er det interessant at man er blandt lederne inden for ubemandede og autonome systemer.
Fremskridt inden for autonome systemer og teknologi omdefinerer operationel kapacitet ved at muliggøre missioner med højere risiko og udvide operationel rækkevidde.
Er ikke så vild med at selskabet stadig er i transformation. Omvendt hvis man lykkedes med det hele, så vil det gøre at prissætningen bliver rimelig.
Ingen position
-----------------------------------------------
L3Harris Technologies er leverandør i den globale rumfarts- og forsvarsindustri.
"Trusted Disruptor"
End-to-end teknologiløsninger, der forbinder rum-, luft-, land-, hav- og cyberdomænerne.
Portefølje med fokus på national sikkerhed og teknologi
Eksponering inden for multidomæneforsvar, rumforsvar og overvågning.
Opdelt i fire forretningsenheder
Integrated Mission Systems (35%)
Space & Airborne Systems (35%)
Communication Systems (25%)
Aerojet Rocketdyne (5%)
25 innovationssamarbejder.
2024-2026 kapitalallokeringsprioriteter med at reducere gearing og returnere overskud af kontanter til aktionærerne.
Fokus på profitabel vækst
LHX NeXt programmet forventes at reducere omkostningerne og forbedre konkurrenceevnen. Man forventer omkostningsbesparelser på USD 1 mia.
100 lande
50.000 ansatte hvor halvdelen af dem er sikkerhedscleared til at arbejde med national sikkerhed.
Opkøbte i 2023 Aerojet Rocketdyne der tilføjer mulighedheder inden for missilforsvarssystemer, hypersonic og avancerede raketmotorer. Betød at man tilføjede 5.000 medarbejdere.
Havde Investor Day i 2023 hvor der ligger præsentation.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 214,60
Market Cap: 40.797B
P/E: 33,32
Forward P/E: 15,23
P/S: 2,10
P/B: 2,17
Enterprise value: 54.251B
Profit margin: 6,32%
Operating margin : 14,16%
Gæld/egenkapital : 74,09%
ROE: 6,40%
ROA: 3,84%
Indtjeningsvækst kvartal: -61,70%
Omsætningsvækst kvartal: 16,60%
Udbytte: 2,16%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
I fremtiden kommer meget af forsvaret til at handle om kontrol af rummet, og her er man med helt fremme i forhold til løsninger.
Har brugt de senest 3 år på at trimme forretningen hvor man har opnået USD 660 mio. i omkostningsbesparelser, samtidig med at man har frasolgt 10 ikke kerneaktiver med USD 2.9 mia i overskud, samtidig med at man har købt op på kerne områder.
Geopolitisk miljø er blevet mere højspændt, hvilket fører til øgede forsvarsinvesteringer
US Department of Defence opsendte i februar 2025 fem missilsporingssatellitter leveret af L3Harris der er en on-orbit prototype der kan spore hypersoniske missiler der flyver uden for nutidens ballistiske missildetektorer
Leder af ubemandede og autonome systemer
Solide kontakter viser at investering i rummet giver vækst muligheder og solide margins
Øget efterspørgsel efter missiler drevet af Ukraine, Israel
Tidligere i år modtog man en kontrakt på USD 919 mio. om at udvikle en 18-køretøjskonstellation til SDA's Tranche 2 Tracking Layer-satellitprogram.
Margins ligger på mellem 11+% til 24+% på tværs af de forskellige programmer.
Future Year Defence Plan (FYDP) er vokser i nøgleområder der passer ens porteføljetilbud
Over 20.000 Link 16-systemer installeret på tværs af luft, jord, hav og rummet der er et militært dataudvekslingsformat udviklet til NATO
Alt går efter planen med integration af Aerojet Rocketdyne og Tactical Data Links (Link 16)
Konsolideret IT-datacentre og standardiseret ERP
Optimerer arbejdskraft gennem organisatorisk redesign og indragelse af AI-værktøjer
Har været succesfulde med at høvle af på gælden.
Imponerende backlog på USD 33 mia.
Additiv fremstilling reducere omkostningerne med op til 75% i visse områder
Attraktivt frit cashflow som giver gør der kan lanceret voldsomme opkøbsprogrammer.
Omsætningen i 2023 steg med +14%
Kommer fra en række bedre end ventet kvartalsrapporter.
Omsætningen har defensive kvaliteter.
Stærk vækst i internationalt fodaftryk hvor man vokser +24%
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Man er stadig i en transformationsfase hvor man forsøger at realisere synergier fra de 2 seneste opkøb.
Har stadig en stor andel gæld.
Det er super fint at man har fokus på at høvle af gælden, men det kan betyde en forsinkelse i forhold til at skabe aktionærværdi.
Margins har været ramt så der er stadig noget man skal have indhentet.
Meget høj prissætning
Omkostningerne var eksploderet ovenpå problemer med forsyningskæderne og markant øgede lønninger.
Der er ikke forventet den store vækst i 2024.
Stærkt afhængig af hvordan forsvarsbudgetterne involverer de forskellige områder.
-----------------------------------------------
Holdning
Selskaber med løsninger til US og NATO er relevante.
Ligeledes er det interessant at man er blandt lederne inden for ubemandede og autonome systemer.
Fremskridt inden for autonome systemer og teknologi omdefinerer operationel kapacitet ved at muliggøre missioner med højere risiko og udvide operationel rækkevidde.
Er ikke så vild med at selskabet stadig er i transformation. Omvendt hvis man lykkedes med det hele, så vil det gøre at prissætningen bliver rimelig.
Ingen position
