Dagens aktie er Elbit Systems Ltd
-----------------------------------------------
Udvikler og leverer en bred portefølje af luftbårne, land- og flådesystemer og produkter til forsvar, indenlandsk sikkerhed og kommercielle applikationer.
Er en top tre global spiller i flere markeder
Opererer gennem segmenterne
* Aerospace (29%) - Produkter og systemer til luftbårne platforme, ubemandede luftløsninger, præcisionsstyrede ammunitionssensorer (PGM), aerostrukturer, trænings- og simulatorsystemer samt kommercielle luftfartssystemer.
* C4I og Cyber (11%) - C4ISR-systemer, datalinks og radiokommunikationssystemer og -udstyr, cyber-intelligensløsninger, autonome løsninger og sikkerhedsløsninger.
* ISTAR og EW (18%) - Bred vifte af elektro-optiske og lasersystemer og produkter og leverer også en bred vifte af EW-systemer og SIGINT-systemer.
* Land (19%) - Landbaserede systemer og produkter til pansrede og andre militære køretøjer, artilleri- og mortersystemer, ammunition til land-, luft- og søapplikationer, herunder PGM, pansrede køretøjer og andre platformes overlevelses- og beskyttelsessystemer.
* Elbit Systems of America ("ESA") (23%) - Produkter og systemløsninger primært til amerikansk militær, udenlandsk militærsalg (FMS/FMF), homeland security (HLS), medicinsk instrumentering og kommerciel luftfart.
Omsætningen er fordelt på Europa 29% - Nordamerica 25% - APAC 23% - Israel 17% - LATAM 2% - Andre 4%
Har bygget forretningen gennem mange bolt-on-opkøb siden 2000
Har købt 3 virksomheder inden for de sidste 5 år inden for rumfarts- og forsvarsindustrien.
Var i Danmark del af mindre skandale hvor tidligere forsvarsminister Jakob Ellemann-Jensen blev anklaget for at vildlede folketinget.
19.000 ansatte.
Kommer med årsrapporten for 2023 d. 26 marts 2024.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 206,38
Market Cap: 9.177B
P/E: 34,06
Forward P/E: 31,27
P/S: 1,57
P/B: 3,22
Enterprise value: 11.017B
Profit margin: 4,62%
Operating margin : 7,06%
Gæld/egenkapital : 57,19%
ROE: 9,95%
ROA: 2,28%
Indtjeningsvækst kvartal: 7,90%
Omsætningsvækst kvartal: 11,30%
Udbytte: 0,93%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Bred produktportefølje
Internationalt diversificeret tilstedeværelse og kundegrundlag.
Betydelig investering inden for R&D for at generere markedførende IP. Investerer 9% af omsætningen.
Stor backlog - USD 16.6 mia. Q3 23
Omsætningen har defensive kvaliteter.
Er en integreret del af den amerikanske forsvarsindustribase
Tydelige synergier på tværs af segmenter
Over de seneste 5 år er omsætningen vokset 10% CAGR og backlog 15% CAGR
Man er i forvejen leverandør i de geografier som kommer til væsentligt at opgradere deres forsvarsbudgetter.
Omsætningen steg i Q3 2023 med +11%
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Har ry for at være kontroversiel og linket til dårlig forretningsmoral. Der er en lange række af lortesager koblet op på selskabet.
Hovedparten af de de seneste kvartalsrapporter har skuffet på bundlinjen.
Den nuværende konflikt kan bevirke at landet kommer i yderligere bad standing.
Man mangler det attraktive fri cashflow som resten af branchen har.
Der kommer nedskrivninger på USD 52 mio. I Q4 23 relaterede til afskrivning af varebeholdninger.
Rentabiliteten er for ringe.
Meget høj prissætning.
ESG-perspektiv er der for meget risiko
Er blevet droppet af mange store finansielle institutioner
-----------------------------------------------
Holdning
Israel har en gigantisk innovationskultur på tværs af alle brancher, og der er gode mulighed for at fremtidens systemer vil være udviklet her.
Man er blandt lederne inden for de teknologier som jeg tror kommer til at tegne fremtiden.
Har ikke været imponeret af deres finansielle performance.
Der følger for meget dårligdom med til at jeg kommer til at investere.
Ingen position
-----------------------------------------------
Udvikler og leverer en bred portefølje af luftbårne, land- og flådesystemer og produkter til forsvar, indenlandsk sikkerhed og kommercielle applikationer.
Er en top tre global spiller i flere markeder
Opererer gennem segmenterne
* Aerospace (29%) - Produkter og systemer til luftbårne platforme, ubemandede luftløsninger, præcisionsstyrede ammunitionssensorer (PGM), aerostrukturer, trænings- og simulatorsystemer samt kommercielle luftfartssystemer.
* C4I og Cyber (11%) - C4ISR-systemer, datalinks og radiokommunikationssystemer og -udstyr, cyber-intelligensløsninger, autonome løsninger og sikkerhedsløsninger.
* ISTAR og EW (18%) - Bred vifte af elektro-optiske og lasersystemer og produkter og leverer også en bred vifte af EW-systemer og SIGINT-systemer.
* Land (19%) - Landbaserede systemer og produkter til pansrede og andre militære køretøjer, artilleri- og mortersystemer, ammunition til land-, luft- og søapplikationer, herunder PGM, pansrede køretøjer og andre platformes overlevelses- og beskyttelsessystemer.
* Elbit Systems of America ("ESA") (23%) - Produkter og systemløsninger primært til amerikansk militær, udenlandsk militærsalg (FMS/FMF), homeland security (HLS), medicinsk instrumentering og kommerciel luftfart.
Omsætningen er fordelt på Europa 29% - Nordamerica 25% - APAC 23% - Israel 17% - LATAM 2% - Andre 4%
Har bygget forretningen gennem mange bolt-on-opkøb siden 2000
Har købt 3 virksomheder inden for de sidste 5 år inden for rumfarts- og forsvarsindustrien.
Var i Danmark del af mindre skandale hvor tidligere forsvarsminister Jakob Ellemann-Jensen blev anklaget for at vildlede folketinget.
19.000 ansatte.
Kommer med årsrapporten for 2023 d. 26 marts 2024.
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 206,38
Market Cap: 9.177B
P/E: 34,06
Forward P/E: 31,27
P/S: 1,57
P/B: 3,22
Enterprise value: 11.017B
Profit margin: 4,62%
Operating margin : 7,06%
Gæld/egenkapital : 57,19%
ROE: 9,95%
ROA: 2,28%
Indtjeningsvækst kvartal: 7,90%
Omsætningsvækst kvartal: 11,30%
Udbytte: 0,93%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Bred produktportefølje
Internationalt diversificeret tilstedeværelse og kundegrundlag.
Betydelig investering inden for R&D for at generere markedførende IP. Investerer 9% af omsætningen.
Stor backlog - USD 16.6 mia. Q3 23
Omsætningen har defensive kvaliteter.
Er en integreret del af den amerikanske forsvarsindustribase
Tydelige synergier på tværs af segmenter
Over de seneste 5 år er omsætningen vokset 10% CAGR og backlog 15% CAGR
Man er i forvejen leverandør i de geografier som kommer til væsentligt at opgradere deres forsvarsbudgetter.
Omsætningen steg i Q3 2023 med +11%
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Har ry for at være kontroversiel og linket til dårlig forretningsmoral. Der er en lange række af lortesager koblet op på selskabet.
Hovedparten af de de seneste kvartalsrapporter har skuffet på bundlinjen.
Den nuværende konflikt kan bevirke at landet kommer i yderligere bad standing.
Man mangler det attraktive fri cashflow som resten af branchen har.
Der kommer nedskrivninger på USD 52 mio. I Q4 23 relaterede til afskrivning af varebeholdninger.
Rentabiliteten er for ringe.
Meget høj prissætning.
ESG-perspektiv er der for meget risiko
Er blevet droppet af mange store finansielle institutioner
-----------------------------------------------
Holdning
Israel har en gigantisk innovationskultur på tværs af alle brancher, og der er gode mulighed for at fremtidens systemer vil være udviklet her.
Man er blandt lederne inden for de teknologier som jeg tror kommer til at tegne fremtiden.
Har ikke været imponeret af deres finansielle performance.
Der følger for meget dårligdom med til at jeg kommer til at investere.
Ingen position
