Dagens aktie er Colgate-Palmolive
-----------------------------------------------
Colgate-Palmolive et multinationalt selskab der fremstiller personlige hygiejne produkter, sæbe, vaskepulver, tandpasta, tandbørster.
Blandt deres kendte mærker er Colgate tandpasta, rengøringsmidlet Ajax og Palmolive sæbe.
Global leder inden for tandpasta, manuelle tandbørster, flydende håndsæbe
Under varemærket Hill producerer selskabet også veterinære produkter.
Arbejder med 4 kerne områder af forretningen.
* Mundhygiejne
* Foder til kæledyr
* Personlig pleje
* Rengøring
Fokus på Premium produkter og at forfølge muligheder i tilstødende kategorier med høj vækst.
Evne til at innovere hele tiden ved at skabe nye produkttyper hvor man kan tage Premium priser.
Sidder på 40% salget af alt tandpasta i hele verden
200+ lande
34.000 ansatte
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 87,40
Market Cap: 71.842B
P/E: 31,90
Forward P/E: 23,00
P/S: 3,69
P/B: 117,95
Enterprise value: 80.787B
Profit margin: 11,82%
Operating margin : 27,05%
Gæld/egenkapital : 947,13%
ROE: 278,50%
ROA: 15,34%
Indtjeningsvækst kvartal: 14.453,70%
Omsætningsvækst kvartal: 6,90%
Udbytte: 2,25%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Kæmpe brandværdi
Aktionærvenlige
Produkterne bruges på daglig basis.
Udbyttekonge der har udbetalt siden 1895 og har hævet udbyttet i 60+ år i træk gennem varierende økonomiske miljøer
Man har et attraktivt frit cash flow man er lykkedes med at vækste.
Opkøbte i 2022 tre tørfoderfabrikker fra Red Collar Pet Foods for USD 700 mio. Købet vil understøtte væksten i Hill's Pet Nutrition-forretning. Kæledyrsmarkedet er voksende og tilbyder gode margins, så det giver mening at man satser på denne gren af forretningen. Markedet ventes at vokse CAGR +8% om året.
Colgate var i 2021 det varemærke der befandt sig i flest hjem, med næsten 60% af husholdningerne
Defensive kvaliteter bevist over mange generationer
For segmentet gør premium fokus at man har nogle flotte margins.
Den organisk salgsvækst er i øjeblikket dobbelt så stor som de langsigtede vækstmål. I 2023 lå det på +8.5%
Kommer fra en række af bedre end ventet kvartalsrapporter
Whitening segmentet inden for produkter er kraftigt voksende.
Man har meget imponerende portefølje inden for Whitening der dækker det daglige behov, produkter til blegning hjemme, men også produkter til professionelle klinikker.
Kendt for fantastisk risikostyring på tværs af markedscyklusser
Geografisk veldiversificeret med 66% af salget uden for US
Bruger 12%-13% af salget på markedsføring for at bibeholde det stærke brand
Der er gode vækstmuligheder inden for produkter til sund hud.
Deres digitale ROI er 1.3x højere end hos de traditionelle medier
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Folks forbrug af tandpasta, sæbe og shampoo ændrer sig ikke fordi vi får en recession, men man kan opleve at forbrugerne shopper nedad og vælger private labels i stedet
Bekymret for fremtidig vækst i frie pengestrømme
Der betales højt premium i forhold til S&P 500 P/E ud fra historisk perspektiv
Det har været normen med P/E 22-25 de seneste 2 årtier
Kan blive tvunget ud i investeringer som vil dræbe det fri cash flow der er så stort fokus på.
Langsigtet salgsvækstmål på +3-5%
Man har skruet meget op for markedsføringsbudgetterne, som man øgede 19% i 2023
-----------------------------------------------
Holdning
Hvis man har en udbytteportefølje så er den oplagt.
Hvis man leder efter et sted at gemme sig under skiftende markedsforhold og usikkerhed, så er det oplagt.
Hvis man har svært ved at betale premium for simple produkter bygget op omkring markedsføring, så har man ingen position.
Ingen position fra min side.
-----------------------------------------------
Colgate-Palmolive et multinationalt selskab der fremstiller personlige hygiejne produkter, sæbe, vaskepulver, tandpasta, tandbørster.
Blandt deres kendte mærker er Colgate tandpasta, rengøringsmidlet Ajax og Palmolive sæbe.
Global leder inden for tandpasta, manuelle tandbørster, flydende håndsæbe
Under varemærket Hill producerer selskabet også veterinære produkter.
Arbejder med 4 kerne områder af forretningen.
* Mundhygiejne
* Foder til kæledyr
* Personlig pleje
* Rengøring
Fokus på Premium produkter og at forfølge muligheder i tilstødende kategorier med høj vækst.
Evne til at innovere hele tiden ved at skabe nye produkttyper hvor man kan tage Premium priser.
Sidder på 40% salget af alt tandpasta i hele verden
200+ lande
34.000 ansatte
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 87,40
Market Cap: 71.842B
P/E: 31,90
Forward P/E: 23,00
P/S: 3,69
P/B: 117,95
Enterprise value: 80.787B
Profit margin: 11,82%
Operating margin : 27,05%
Gæld/egenkapital : 947,13%
ROE: 278,50%
ROA: 15,34%
Indtjeningsvækst kvartal: 14.453,70%
Omsætningsvækst kvartal: 6,90%
Udbytte: 2,25%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Kæmpe brandværdi
Aktionærvenlige
Produkterne bruges på daglig basis.
Udbyttekonge der har udbetalt siden 1895 og har hævet udbyttet i 60+ år i træk gennem varierende økonomiske miljøer
Man har et attraktivt frit cash flow man er lykkedes med at vækste.
Opkøbte i 2022 tre tørfoderfabrikker fra Red Collar Pet Foods for USD 700 mio. Købet vil understøtte væksten i Hill's Pet Nutrition-forretning. Kæledyrsmarkedet er voksende og tilbyder gode margins, så det giver mening at man satser på denne gren af forretningen. Markedet ventes at vokse CAGR +8% om året.
Colgate var i 2021 det varemærke der befandt sig i flest hjem, med næsten 60% af husholdningerne
Defensive kvaliteter bevist over mange generationer
For segmentet gør premium fokus at man har nogle flotte margins.
Den organisk salgsvækst er i øjeblikket dobbelt så stor som de langsigtede vækstmål. I 2023 lå det på +8.5%
Kommer fra en række af bedre end ventet kvartalsrapporter
Whitening segmentet inden for produkter er kraftigt voksende.
Man har meget imponerende portefølje inden for Whitening der dækker det daglige behov, produkter til blegning hjemme, men også produkter til professionelle klinikker.
Kendt for fantastisk risikostyring på tværs af markedscyklusser
Geografisk veldiversificeret med 66% af salget uden for US
Bruger 12%-13% af salget på markedsføring for at bibeholde det stærke brand
Der er gode vækstmuligheder inden for produkter til sund hud.
Deres digitale ROI er 1.3x højere end hos de traditionelle medier
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Folks forbrug af tandpasta, sæbe og shampoo ændrer sig ikke fordi vi får en recession, men man kan opleve at forbrugerne shopper nedad og vælger private labels i stedet
Bekymret for fremtidig vækst i frie pengestrømme
Der betales højt premium i forhold til S&P 500 P/E ud fra historisk perspektiv
Det har været normen med P/E 22-25 de seneste 2 årtier
Kan blive tvunget ud i investeringer som vil dræbe det fri cash flow der er så stort fokus på.
Langsigtet salgsvækstmål på +3-5%
Man har skruet meget op for markedsføringsbudgetterne, som man øgede 19% i 2023
-----------------------------------------------
Holdning
Hvis man har en udbytteportefølje så er den oplagt.
Hvis man leder efter et sted at gemme sig under skiftende markedsforhold og usikkerhed, så er det oplagt.
Hvis man har svært ved at betale premium for simple produkter bygget op omkring markedsføring, så har man ingen position.
Ingen position fra min side.
