Dagens aktie er T-Mobile US Inc.
-----------------------------------------------
T-Mobile US, Inc. er en amerikansk mobilnetværks-operatør, der majoritetsejes af Deutsche Telekom AG. Det er en top 3 operatør i US sammen med AT&T og Verizon.
Tabte 4G LTE kampen, men har satset fuldt på 5G og har derfor det bedste netværk.
5G netværket dækker 330 mio. mennesker - 98% af amerikanerne og dækker geografisk mere end AT&T og Verizon til sammen. Man skal dog bemærke at de høje procenter opnås ved at slække på max hastigheden.
Netværk først tilgang.
Man har i øjeblikket 118 millioner abonnenter
Gennemsnitsomsætningen ligger på 48.83 dollars pr kunde (ARPU).
Har været særdeles aktive med M&A på tillægsydelser, hvilket også ses på gælden.
67.000 ansatte
Kommer med Q1 resultater 25. April 2024
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 160,38
Market Cap: 190.35B
P/E: 23,14
Forward P/E: 14,53
P/S: 2,42
P/B: 2,96
Enterprise value: 298.855B
Profit margin: 10,59%
Operating margin : 21,01%
Gæld/egenkapital : 175,60%
ROE: 12,38%
ROA: 4,72%
Indtjeningsvækst kvartal: 41,00%
Omsætningsvækst kvartal: 1,00%
Udbytte: 1,62%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Efter fusionen med Sprint er man voldsomt godt stillet i forhold til høj- og lavbåndsspektrum til en hurtigere landsdækkende 5G-udrulning
Effektivt gennemført den største og mest succesfulde integration af telekommunikationsfusioner.
Hurtigere kundeanskaffelseshastighed end Verizon og AT&T. Hentede hele 1.6 mio. postpaid kunder i Q3 2024
Dominerer sine konkurrenter
Omsætningen har defensive kvaliteter.
Historisk lav churn rate på 0.87-2.76% postpaid/prepaid
5G markedet forventes at bidrage med en masse kunder der vil vælge det som internet derhjemme på bekostning af kabeludbyderne.
Forventer at tilføje 7-8 mio. kunder til internetdelen inden 2025
Attraktivt stigende frit cash flow.
Vigtig infrastruktur spiller med det imponerende netværk man har udrullet.
Er begyndt at udbetale udbytte, om end et lille et af slagsen for sektoren.
Strategiske partnerskaber med SpaceX for direkte satellit-til-mobil kommunikation
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Teleindustrien er meget konkurrencepræget og kræver konstant investering og innovation for at bevare/udbygge sin markedsposition.
Har en gigantisk gæld.
Man bruger mange penge på kampagner rettet mod at stjæle kunder i priskrigen
Transitionsfase hvor man satser på at vinde kunder, der giver fordel i fremtiden.
Bruger alle midler på at vokse fremfor at betale et stort udbytte som resten af sektoren.
Sektor er kendt for små margins.
Man taber flere USD mia. på at sælge mobiletelefoner for at lokke kunder i biksen, og spørgsmålet er om prisen for disse kundeerhvervelser er for store.
Der er sket meget siden deres analytikerdag i 2021, og så gerne de snart holdte en igen.
Der er stor konkurrence på internetmarkedet, hvor aktørerne underbyder hinanden.
Lavere forventede langsigtede vækstrater.
Man handler til markant højre multipler end konkurrenterne.
-----------------------------------------------
Holdning
Er meget overrasket over, hvor meget ekstra man har fået til at ramme bundlinjen. Det havde jeg ikke forudset.
Opsalg af andre services er der margins ligger.
Sektoren er utroligt kampagnedrevet, så det kan være svært at følge med i fra distancen, hvem der gør hvad i US.
Syntes at man er relevante, om end Q4 2023 var skuffende.
Ingen position
-----------------------------------------------
T-Mobile US, Inc. er en amerikansk mobilnetværks-operatør, der majoritetsejes af Deutsche Telekom AG. Det er en top 3 operatør i US sammen med AT&T og Verizon.
Tabte 4G LTE kampen, men har satset fuldt på 5G og har derfor det bedste netværk.
5G netværket dækker 330 mio. mennesker - 98% af amerikanerne og dækker geografisk mere end AT&T og Verizon til sammen. Man skal dog bemærke at de høje procenter opnås ved at slække på max hastigheden.
Netværk først tilgang.
Man har i øjeblikket 118 millioner abonnenter
Gennemsnitsomsætningen ligger på 48.83 dollars pr kunde (ARPU).
Har været særdeles aktive med M&A på tillægsydelser, hvilket også ses på gælden.
67.000 ansatte
Kommer med Q1 resultater 25. April 2024
-----------------------------------------------
Nøgletal
Kurs: 160,38
Market Cap: 190.35B
P/E: 23,14
Forward P/E: 14,53
P/S: 2,42
P/B: 2,96
Enterprise value: 298.855B
Profit margin: 10,59%
Operating margin : 21,01%
Gæld/egenkapital : 175,60%
ROE: 12,38%
ROA: 4,72%
Indtjeningsvækst kvartal: 41,00%
Omsætningsvækst kvartal: 1,00%
Udbytte: 1,62%
*Nøgletal stammer fra YH financeapi og er ikke blevet revideret
-----------------------------------------------
Hvad taler for ?
Efter fusionen med Sprint er man voldsomt godt stillet i forhold til høj- og lavbåndsspektrum til en hurtigere landsdækkende 5G-udrulning
Effektivt gennemført den største og mest succesfulde integration af telekommunikationsfusioner.
Hurtigere kundeanskaffelseshastighed end Verizon og AT&T. Hentede hele 1.6 mio. postpaid kunder i Q3 2024
Dominerer sine konkurrenter
Omsætningen har defensive kvaliteter.
Historisk lav churn rate på 0.87-2.76% postpaid/prepaid
5G markedet forventes at bidrage med en masse kunder der vil vælge det som internet derhjemme på bekostning af kabeludbyderne.
Forventer at tilføje 7-8 mio. kunder til internetdelen inden 2025
Attraktivt stigende frit cash flow.
Vigtig infrastruktur spiller med det imponerende netværk man har udrullet.
Er begyndt at udbetale udbytte, om end et lille et af slagsen for sektoren.
Strategiske partnerskaber med SpaceX for direkte satellit-til-mobil kommunikation
-----------------------------------------------
Hvad taler imod ?
Teleindustrien er meget konkurrencepræget og kræver konstant investering og innovation for at bevare/udbygge sin markedsposition.
Har en gigantisk gæld.
Man bruger mange penge på kampagner rettet mod at stjæle kunder i priskrigen
Transitionsfase hvor man satser på at vinde kunder, der giver fordel i fremtiden.
Bruger alle midler på at vokse fremfor at betale et stort udbytte som resten af sektoren.
Sektor er kendt for små margins.
Man taber flere USD mia. på at sælge mobiletelefoner for at lokke kunder i biksen, og spørgsmålet er om prisen for disse kundeerhvervelser er for store.
Der er sket meget siden deres analytikerdag i 2021, og så gerne de snart holdte en igen.
Der er stor konkurrence på internetmarkedet, hvor aktørerne underbyder hinanden.
Lavere forventede langsigtede vækstrater.
Man handler til markant højre multipler end konkurrenterne.
-----------------------------------------------
Holdning
Er meget overrasket over, hvor meget ekstra man har fået til at ramme bundlinjen. Det havde jeg ikke forudset.
Opsalg af andre services er der margins ligger.
Sektoren er utroligt kampagnedrevet, så det kan være svært at følge med i fra distancen, hvem der gør hvad i US.
Syntes at man er relevante, om end Q4 2023 var skuffende.
Ingen position
